5億ドルから300億ドルへと、SBFは刑務所内でAI時代で最も価値のある企業に投資した。

著者：Deep Tide TechFlow

Anthropicは今や、おそらく例外なく、地球上で最も重要なAI企業である。

同社の大型モデル「クロード」は、国防総省、米国の情報機関、国立研究所に配備されており、米軍はイランに対する軍事攻撃の情報分析や標的選定に利用している。

同社の年間収益は、わずか3年足らずでゼロから140億ドルへと急上昇した。2026年2月、Anthropicは300億ドルのシリーズG資金調達ラウンドを完了し、資金調達後の企業価値は3800億ドルを超えた。Amazon、Google、Nvidia、Microsoftといった巨大テクノロジー企業がこぞって同社に資金を投入した。

ここ数週間、米国はAIの兵器化を巡り、国防総省と世界的に注目される争いを繰り広げてきた。

この会社の初期の資金調達の歴史において、今日でも語り継がれる人物が一人いる。サム・バンクマン＝フリードだ。

2022年4月当時、ChatGPTはまだ存在しておらず、AI分野も今日ほど活況を呈していなかった。SBFは、自身のヘッジファンドであるAlameda Researchを通じて、AnthropicのシリーズB資金調達ラウンドに5億ドルを投じ、ラウンド全体の86%と株式の約8%を取得した。7か月後、FTX帝国は崩壊し、SBFは仮想通貨史上最大級の詐欺事件の主役となり、懲役25年の判決を受けた。その5億ドルはFTXの顧客からの預金だった。

しかし、もしSBFが逮捕されておらず、資金が合法的に取得されていたとしたら、現在の評価額3800億ドルに基づくと、8%の株式は理論上300億ドル以上の価値があったはずだ。5億ドルを300億ドルに増やすということは、60倍以上のリターンを意味し、ベンチャーキャピタルの歴史において、これほどの絶対的な利益は滅多にないだろう。

連邦刑務所に服役中の仮想通貨詐欺師が、AI投資史上最も無謀な賭けに出るところだった。

SBFはどのようにして2022年にAnthropicを見つけ出したのか？なぜ彼らは5億ドルもの投資を敢行したのか？そして、なぜAnthropicはこの資金を受け入れたのか？

その答えは、「効果的利他主義」と呼ばれる概念の中にある。

シェアアパート、スポーツ、小切手

2010年代半ばのサンフランシスコでは、あるグループの人々が同じタイプの共同住宅に住み、同じタイプのパーティーに参加し、同じタイプの新聞を読み、同じ哲学を信じていた。

この哲学は効果的利他主義（EA）と呼ばれています。その核心となる主張は単純明快です。慈善活動は感情に基づくものではなく、計算に基づくべきだというものです。すべての資金は、数学的に「善を最大化する」方向に流れるべきです。そして、EAの重要な一派によれば、人類が直面する最大の存亡の危機は、核戦争でも疫病でもなく、制御不能な人工知能であるとされています。

ダリオ・アモデイはこのサークルに深く関わっている。

彼は「Giving What We Can Pledge（私たちができる範囲で寄付する誓約）」の43人目の署名者であり、収入の少なくとも10％を寄付することを誓約している。彼は2007年か2008年頃からGiveWellのファンになった。

彼は他の2人とアパートをシェアしていた。1人はGiveWellとOpen Philanthropyの共同創設者であり、EA運動で最も影響力のある資金調達者の1人であるホールデン・カーノフスキー、もう1人はAIアライメント分野の主要研究者であるポール・クリスティアーノだった。当時、ダリオとポールは共にOpen Philanthropyの技術顧問を務めていた。

カルノフスキーは後にダリオの妹ダニエラと結婚した。婚約後、二人はしばらくの間ダリオと同居した。2025年1月、カルノフスキーは「技術スタッフ」としてアントロピックにひっそりと入社し、セキュリティ戦略を担当することになった。フォーチュン誌の記者がこの事実を発見した時、アントロピックはまだこの人事を公表していなかった。

これは緊密な社会ネットワークです。

アントロピック社の初期の従業員であるアマンダ・アスケルは、EA運動の創始者の一人であるウィリアム・マカスキルの元妻である。彼女はGWWCの67番目の署名者であり、彼女の博士論文はEA哲学の中核的な問題、すなわち倫理における無限の扱い方に焦点を当てていた。

アントロピックの最も重要な統治機関である長期利益信託は、理論上、同社に対して大きな支配権を握っている。その4人のメンバーのうち3人は、EA（効果的利他主義）システムから直接選出されている。具体的には、ギブウェルの元マネージングディレクターであるニール・バディ・シャー、効果的利他主義センターのCEOであるザック・ロビンソン、そしてギブウェルの長期助成先であるエビデンス・アクションのCEOであるカニカ・バールである。

EAの歴史上、最も多額の資金を提供した3人は、いずれもAnthropicの初期投資家だった。Facebookの共同創業者であるダスティン・モスコヴィッツ、Skypeの共同創業者であるヤーン・タリン、そしてサム・バンクマン＝フリードである。

これがSBFがAnthropicを見つけるまでの実際の道のりだった。それは、優れた投資洞察やAI分野における先見の明のある判断によるものではなく、単に業界内の資金循環だった。EAの資金がEAのプロジェクトに流れ込み、EAが定義した問題を解決していたのだ。

SBFはエキスパートアドバイザー（EA）の中でもより過激なアプローチを採用している。「稼いで寄付する」というものだ。彼はウォール街の定量分析会社ジェーン・ストリートを辞任し、仮想通貨の世界に身を投じた。公には、彼の目標は個人の富ではなく「利他主義」、つまりまずできるだけ多くのお金を稼ぎ、それを最も大きなプラスの影響を与える分野に投資することだと宣言している。アントロピックの使命である「強力なAIを安全に開発する」は、実質的にEAがAIに内在するリスクに対して用いる標準的な解決策と言えるだろう。

2021年5月、ヤーン・タリンがアントロピックのシリーズA資金調達ラウンドを主導し、1億2400万ドルを調達した。モスコヴィッツも参加した。2022年4月、SBFが主導権を引き継ぎ、シリーズBラウンドを主導して5億ドルを拠出した。これは調達総額5億8000万ドルの86%に相当する。このラウンドの他の投資家には、キャロライン・エリソン、ニシャド・シン、ジェーン・ストリートのジェームズ・マクレイブなどが含まれる。

投資家のリストを見れば、その意図がわかるだろう。キャロライン・エリソンはアラメダのCEO、ニシャド・シンはFTXのエンジニアリングディレクター、そしてジェーン・ストリートはSBFの元オーナーだ。

この5億8000万ドルのシリーズB資金調達は、実際にはほぼ全額がSBFとその傘下のファンドから拠出されたものです。

危険信号と妥協

ダリオ・アモデイは愚かではない。

後日行われた詳細なインタビューで、彼はSBFが「AIに対して楽観的で、セキュリティを懸念している人物」だったと回想し、それはAnthropicの方向性とよく合致していたと語った。しかし、ダリオは決定的なことを言った。「多くの危険信号に気づいた」と。

そこで彼は決断を下した。資金は受け取るが、経営構造から彼らを排除する。SBFは議決権のない株式を受け取り、取締役会から除外された。ダリオは後にSBFの行動を「私が想像していたよりもはるかに極端で、とんでもなくひどい」と表現し、「はるかに」という言葉を3つ重ねた。

この決定は後に極めて賢明であったことが証明された。しかし、同時に鋭い疑問も残された。統治機構において隔離措置が必要となるほど多くの警告の兆候があったにもかかわらず、なぜそのような措置が取られたのか？

2022年初頭のAI資金調達環境は、現在ほど活気に満ちていなかったと言えるだろう。Anthropicは計算能力を構築するために多額の資金を必要としていたが、どれだけ多くの「危険信号」があったとしても、一度に5億ドルを投資してくれる投資家を見つけるのは困難だった。

しかし、さらに微妙な理由があります。EA（エキスパートアドバイザー）業界の運営ロジックでは、資金源の「清廉性」は決して優先事項ではありません。重要なのは、資金の「有効性」、つまり、資金がより多くのことを成し遂げるのに役立つかどうかです。SBFの富に関する物語全体は、この基盤の上に成り立っています。お金を稼ぐことは手段であり、善行を行うことは目的です。したがって、最終的な「善」の成果が十分に大きければ、お金を稼ぐ方法はそれほど厳密に考える必要はありません。

この論理はSBFによって犯罪という極端な形にまで推し進められたが、彼がアントロピックに投資した当時は、それは過激ではあるが違法ではない哲学的な選択に過ぎないように思われた。

崩壊後：ダークコメディ

その後の経緯は、仮想通貨コミュニティではよく知られている。

2022年11月、CoinDeskがアラメダのバランスシートを暴露し、チャンペン・ジャオがFTTの売却を発表したことで、FTXへの取り付け騒ぎが発生し、わずか9日で帝国は崩壊した。SBFは逮捕され、身柄を引き渡され、裁判を経て、2024年3月に懲役25年の判決を受けた。アントロピックの8%の株式とすべての資産は、破産清算手続きで凍結された。

裁判中に起きた出来事の中で、裁判所によって証拠として認められなかったものの、言及する価値のあるエピソードが一つある。

SBFの弁護団は、アントロピック社の投資を「先見の明」の証拠として利用しようと試み、「彼は単にお金を浪費したのではなく、企業価値を何倍にも高める投資判断を下したのだ」と主張した。

検察官のダミアン・ウィリアムズは、投資が利益を生んだかどうかは詐欺罪とは全く関係ないと断言した。たとえ他人の金を盗んで投資し、利益が出たとしても、それは窃盗に変わりない。裁判官は検察側の主張を受け入れ、アントロピック社の名前は裁判から除外された。

検察側はさらに追い打ちをかけるようにこう述べた。「FTX自体が、やってはいけないことの最良の例ではないか？2021年には180億ドル、2022年には320億ドルの価値があると評価されていたのに、今では無価値だ。」

そして、清算オークションが行われる。

2024年3月、同社は最初の資金調達ラウンドを完了し、企業価値は8億8400万ドルと評価された。

最大の買い手は、アブダビの政府系ファンドであるムバダラで、5億ドルを投資した。これは、SBFが過去に投資した金額と全く同じである。2番目に大きな買い手は、SBFとキャロライン・エリソンの元雇用主であるジェーン・ストリートだった。ジェーン・ストリートの定量分析責任者であるクレイグ・フォールズ氏は、個人的に2000万ドルを投資した。SBFはMIT卒業後、ジェーン・ストリートでトレーダーとして最初の仕事に就いたが、今や彼の元雇用主が、元従業員が横領した資金で購入した株式を買い戻したことになる。

合計13億4000万ドルが2回の回収ラウンドで回収された。この資金はFTXの債権者補償プールに流れ込み、影響を受けた利用者が預金を取り戻すための重要な資金源となった。

清算チームが売却しなかった場合はどうなるのでしょうか？

2026年2月、アントロピック社は300億ドルのシリーズG資金調達ラウンドを完了し、資金調達後の企業価値は3800億ドルに達した。希薄化を考慮しない場合、理論上、その8%は13億4000万ドルから300億ドルに上昇することになる。もちろん、清算チームはこの道を選んだわけではない。彼らの責務は、債権者に返済するために資産をできるだけ早く清算することだった。しかし、この数値的な差――13億4000万ドルと300億ドルを超える潜在的な価値――こそが、この話が今日まで議論され続けている理由を理解する鍵となる。

これはFTXの破産事件全体における最大の遺憾な点である。

EAの集団的健忘症

アントロピック社の規模と影響力は今日では明白だが、興味深い現象として、同社がEA（アーキテクト・アクション）運動から組織的に距離を置いている点が挙げられる。

同社の7人の共同創設者は、個人資産の80％を寄付することを誓約しており、現在の評価額に基づくと、その資産は約380億ドルに相当する。サンフランシスコで開催されたEAカンファレンスには、Anthropic社の従業員約30人が登録し、OpenAI、Google DeepMind、xAI、Meta Superintelligence Labsの参加者合計の2倍以上となった。

しかし、ダニエラ・アモデイはWired誌のインタビューで、「私は効果的利他主義の専門家ではありません。その用語には賛同できません。少し時代遅れな印象です」と語った。彼女の夫は、効果的利他主義運動において最も影響力のある資金配分者の1人で、ちょうど彼女の会社に入社したばかりだった。

「EAの資金を受け取り、EAの人材を利用し、EAの共同住宅に住みながらも、自分たちがEAの一員であることを認めない」という姿勢は、SBF事件の後、理解できるようになった。FTXの破綻は、EAムーブメントの評判を急落させた。Anthropicは、自社のブランドが否定的に結びつけられた場合、賢明な企業であれば関係を断つように、このレッテルから距離を置く必要がある。

しかし、事実は明白だ。Anthropicの設立理念は、AIに内在するリスクに関するEA（エキスパートアドバイザー）コミュニティ内の中心的な議論に基づいていた。初期の資金はほぼすべてEAネットワーク内の資金から調達され、そのガバナンス構造はEAシステム内の人々によって管理されていた。

刑務所内の並行宇宙

サム・バンクマン＝フリードは現在、連邦刑務所に収監されている。釈放されるのは早くても2049年で、その時彼は57歳になる。

彼が服役中に、横領した資金で投資したAI企業は3800億ドルを超える評価額にまで成長し、AIの兵器化をめぐって国防総省と激しい争いを繰り広げている。創業者はニューヨーク・タイムズや連邦議会で頻繁に取り上げられる存在となった。すべてが合法であれば、5億ドルの投資はSBFを現代で最も収益性の高いベンチャーキャピタリストの1社にするのに十分な額となるだろう。

SBFの「利益を上げて寄付する」という活動と、Anthropicの「AIの安全な開発」という活動は、同じ根本的な運営システムを共有しており、十分な大きな成果を達成するために、異例の手段やリスクを厭わない姿勢を示している。

SBFはこの論理を犯罪の枠を超えて推し進めている。Anthropicはこの境界線の安全な側に位置づけられているが、その核心的な主張――「AIの安全性を確保するためには、我々自身が最も強力なAIを構築しなければならない」――は、それ自体が壮大で、ほとんど自己正当化に近い賭けと言えるだろう。

それらは同じ土壌で育つ。

その地で、ダリオとSBFは同じパーティーに出席し、同じ哲学を信じ、同じソーシャルネットワークの異なるノードで生活していた。一方は3800億ドル規模のAI帝国を築き上げたが、もう一方は連邦刑務所に収監されることになった。

彼らを結びつけた5億ドルの小切手は、アントロピックの歴史の中でも最も奇妙な出来事の一つとして語り継がれている。