PANewsは4月4日、Jinshi Newsを引用し、「連邦準備制度の代弁者」と称されるニック・ティミラオス氏が、3月には17万8000人の新規雇用が創出され、2月の急激な減少から反転したと報じた。失業率も4.3%に低下した。しかし、詳細を見るとあまり楽観的ではない。一般労働者の賃金上昇率は、パンデミック後の回復以来5年間で最低の前年比成長率に鈍化した。この変動の激しい2か月の平均を取ると、根本的な傾向がより明確になる。月平均の新規雇用はわずか2万2500人だ。2年前なら月2万2500人の新規雇用は憂慮すべき水準だったが、今ならまだ許容範囲内と考えられるかもしれない。連邦準備制度当局者は、この変化を説明するのに苦慮している。

「雇用増加率がゼロの経済でも完全雇用状態にあることを国民に理解させるのは容易ではない」と、サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は金曜日に記した。この状況は、新たな供給ショックが発生した場合に特に脆弱となる。イランとの戦争が続けば、燃料費の高騰や商品不足が企業や消費者を圧迫し、労働市場にはショックを吸収する余地がほとんど残らない可能性がある。一方、インフレ懸念が利下げの確実性を損なう可能性があるため、FRBの政策余地もより限定的になっている。