PANewsは4月10日、HTX DeepThinkのコラムニストでありHTX Researchの研究者でもあるChloe（@ChloeTalk1）が、4月10日時点で仮想通貨市場は「インフレ期待が再び価格決定を支配している」重要な局面にあると分析したと報じた。米国とイランの間の脆弱な停戦合意が発効したことで、地政学的紛争は直接的な影響から遅延したインフレ伝播へと移行し、市場の焦点はエネルギー価格主導のインフレリスクへと急速に移った。ブレント原油は今年約60%上昇しており、この変化はCPI期待を通じて徐々に金利市場に伝わり、現在の世界的な資産価格決定における主要な変数となっている。

米国債市場では既に防衛的な調整が見られ、トレーダーは利回り上昇に対するヘッジとしてオプションポジションを継続的に増やしている。全体的なポジション構造は、金利の継続的な低下に対する市場の信頼が弱まっていることを示している。予想を上回る非農業部門雇用統計が一時的に成長リスクを緩和したことと相まって、インフレが再燃するかどうかが金融政策の方向性を決定づける重要な変数となっている。暗号資産市場では、以前はBTCと金の同時上昇を支えていた「金利引き下げ＋流動性の低下」というシナリオが、「高インフレ＋金利の硬直性」によって再調整されている。予想通り、金曜日のCPIデータが2022年以来最大の月間上昇を記録した場合、今年の金利引き下げの期待はさらに下方修正される可能性がある。現在の金利引き下げの確率はわずか約30％であり、まだ縮小する余地がある。これはベータ値の高いアルトコインを直接抑制し、BTCの上昇を制限し、市場を高水準の調整期間、あるいは調整局面へと導くことになるだろう。

しかしながら、この圧力はトレンドの反転よりも短期的な価格変動を引き起こす可能性が高い。一方では、米国の財政・準財政システムがシャドー流動性を通じて信用拡大を維持し続けており、他方では、エネルギー価格の上昇が法定通貨の購買力を弱め、「インフレ耐性資産」の論理を強化している。BTCの中期的な価格中心は依然として上昇基調を維持しており、短期的な圧力は下降トレンドよりもむしろ調整局面として現れる可能性が高い。

市場観察の観点から言えば、現段階での重要な焦点は、画期的な展開を追い求めることではなく、不確実性の中で回復力を維持することにある。消費者物価指数（CPI）が予想以上に上昇した場合、急速な流動性逼迫が売られ過ぎの機会を生み出すかどうかに注意を払う必要がある。一方、インフレ率が予想を下回った場合は、リスク資産の短期的な反発を引き起こす可能性がある。全体として、暗号資産市場は現在、「マクロ経済要因が短期的な価格を抑制し、流動性が中期的なトレンドを支える」という典型的な局面にある。より明確な方向性を見出すには、インフレの推移に関するさらなる解明が必要である。