執筆者：シルヴァン・ソーレル
編集：チョッパー、フォアサイトニュース
ここ数日で、金融世界の軸は完全に転換した。人類史上最も急速で、目もくらむような、そして隠すことのない価値観の転換を、私たちは目の当たりにしたのだ。
伝統的な金融の牙城であり、不換通貨の象牙の塔であるウォール街が、正式に白旗を上げた。
彼らはただ降伏しただけでなく、勝利者を称えようと急いでいた。
15年間、従来の金融大手はビットコインを冗談、ポンジスキーム、バブル、違法な取引手段、デジタルチューリップ、地下室に引きこもるサイファーパンク集団が作り出したまやかしだと言い続けてきた。最初は嘲笑し、次に抑圧し、そして今？必死になってビットコインを守ろうとしている。
ここ数日間で、これらの機関の尊厳がいかにして集団的に崩壊したかを見ていきましょう。
要塞崩壊：降伏リスト
ゴールドマン・サックス：「詐欺ツール」からビットコインETFへ
そう、ゴールドマン・サックスだ。かつてローリング・ストーン誌に「人間の顔に巻き付いた吸血イカ」と冗談めかして揶揄されたこともある、世界的な投資銀行の巨人が、今やデジタル資産という新たな領域へとその触手を伸ばしている。
長年にわたり、ゴールドマン・サックスの幹部たちは、あらゆる機会を捉えて分散型通貨を嘲笑してきた。金融ニュースチャンネルで、スーツを着た幹部たちがネクタイを締め直し、自信満々に「ビットコインには本質的な価値はない」と公言していたのを覚えている人も多いだろう。かつてCEOは、ビットコインを「詐欺的な道具」だと公言したこともある。こうした言説の目的は、富を彼らの閉鎖的なサークル内に閉じ込め、彼らが引き続き手数料を徴収し続けることにある。
しかし今や状況は一変し、ゴールドマン・サックスはビットコインETFを立ち上げようとしている。この偽善は衝撃的であると同時に、予想通りでもある。かつて「詐欺」に手を出さないよう警告していた金融機関が、今やビットコインを保有する手数料を徴収しているのだ。
なぜ突然方針転換したのか？それは、ウォール街には永遠の道徳などなく、あるのは永遠の利益だけだからだ。富裕層の顧客が資金の引き出しをちらつかせ、過去10年間で最も好成績を収めた資産への投資を強く要求したとき、いわゆる道徳は一夜にして消え去った。「詐欺」は「革新的な代替資産」へと変貌した。ゴールドマン・サックスは啓示を受けたわけではなく、むしろプレッシャーを感じたのだ。
モルガン・スタンレー：禁止語が史上最大のIPOに
ゴールドマン・サックスの業績回復が喜劇だとすれば、モルガン・スタンレーの事例は歴史的皮肉の典型例と言えるだろう。つい最近まで、モルガン・スタンレーはデジタル資産に対して極めて敵対的で、社内メールで「仮想通貨」という言葉の使用を禁止していたとさえ報じられている。それはまるでヴォルデモート卿のように、口にすることさえ許されない資産クラスとなった。彼らはそれを疫病、つまり、彼らの格式高く、厳しく規制されたマホガニー製の会議室を汚染するウイルスのように見なしていたのだ。
そしてつい先日、モルガン・スタンレーは同社史上最大のETFを立ち上げた。
この記録破りの金融商品の原資産は何でしょうか？そうです、ビットコインです。
かつては企業用語から抹消しようとしていたこの資産は、今や彼らの現代的な商品ラインナップにおける至宝となっている。かつては口にすることさえできなかったアドバイザーたちが、今では最も裕福な顧客に電話をかけ、「デジタルゴールド」にポートフォリオの1～5％を割り当てるよう勧めている。この認知的不協和は驚くべきものだが、機関投資家のFOMO（取り残されることへの恐怖）があらゆる禁忌を凌駕したのだ。彼らはついに悟った。未来を止めることはできないが、ティッカーシンボルを与えて大衆に売り込むことはできるのだと。
チャールズ・シュワブ：個人投資家向けに現物取引への扉を開く
投資銀行がETF市場に参入する一方で、チャールズ・シュワブはより直接的なアプローチをとった。膨大な顧客基盤に対し、現物仮想通貨取引を直接開放することを決定したのだ。
チャールズ・シュワブは、平均的な投資家を代表する存在であり、中流階級の資産、退職金口座、そして一般市場向けポートフォリオの番人としての役割を果たしています。長年にわたり、同社は顧客を投資信託、従来型の株式、地方債といった安全で予測可能な分野に留めてきました。ビットコインを購入したいですか？それなら、シュワブを離れ、仮想通貨取引所という未知の世界に足を踏み入れ、秘密鍵を自分で管理しなければなりません。
時代は変わりました。チャールズ・シュワブが現物暗号資産取引を導入することで、ビットコインを含まない投資ポートフォリオは不完全であることを事実上認めたことになります。これは単にETFを提供するというレベルを超え、何百万人もの一般投資家が信頼できる証券口座を通じて原資産を直接保有することを可能にするものです。
この動きがビットコインの普及に及ぼす影響は計り知れない。この分散型オレンジ色のコインは、アップル、アマゾン、S&P500といった大手企業と肩を並べ、一般のアメリカ人投資家の目に触れることになる。障壁を取り除き、偏見を払拭し、市場への参入を熱望しながらも躊躇していた膨大な資金の流れを解き放つことになるのだ。
ニューヨーク証券取引所：インフラ構築に全力で取り組む
そして、伝統的な金融の中心地であるニューヨーク証券取引所（NYSE）がある。かつてトレーダーたちが紙幣をめぐって怒鳴り合っていた神聖な場所は、今や静かに、そして効率的に、専用の暗号資産インフラへと変貌を遂げつつある。
ニューヨーク証券取引所は単に取引を円滑にするだけでなく、パイプラインを構築している。このインフラはオンラインで統合されており、「温かいノートパソコンの上で猫がくつろぐようにスムーズに動作する」。この議論は、世界の株式市場の基盤となるシステムがデジタル資産への道を開くことを決定したことで終結した。
ニューヨーク証券取引所は、一時的な流行のためにインフラを構築したり、ポンジスキームのために数百万ドルを投じて技術統合を行ったりすることはありません。彼らが構築するのは、永続的なもののためのシステムだけです。取引所レベルで暗号資産を統合することで、従来のシステムは正式に新しいデジタルパラダイムと結びつきます。彼らは、将来の価値移転、決済、資産所有が少なくとも部分的には暗号ネットワーク上で行われることを認識しているのです。
偽善的な経済学
この大規模かつ急速な変革を理解するためには、表面的な発表にとどまらず、ウォール街の根底にある心理と経済論理を深く掘り下げる必要がある。
「最初は無視され、次に嘲笑され、攻撃され、そしてついに勝利した。」
この言葉はしばしばガンジーの言葉として誤って伝えられるが、破壊的イノベーションの分野においては普遍的な真理であり、ビットコインと伝統的な金融との対立の歴史と完全に一致する。
無視され、嘲笑された時期（2009年～2017年）
当初、ウォール街はビットコインに全く関心を示さなかった。ビットコインはサイファーパンクやリバタリアンの単なるおもちゃに過ぎなかったのだ。徐々に注目を集めるようになると、嘲笑の的となり、「モノポリーのコイン」と揶揄された。分散型でリーダー不在、総供給量が2100万枚に固定されたネットワークが、主権通貨としての米ドルに挑戦するなど、ダボス会議やウォール街のパーティーでは、まさに笑い話の種だった。
攻撃期間（2017年～2023年）
ビットコインが弱気相場の中で幾度となく復活を遂げるにつれ、笑いは恐怖へと変わっていった。この時期に、ダイモン氏のような人物はビットコインを購入するトレーダーを解雇すると脅し、SEC（米国証券取引委員会）は容赦ない取り締まりを開始し、メディアは「ビットコインは死んだ」と何百回も繰り返し報じた。
彼らがビットコインを攻撃したのは、それが彼らのビジネスモデルを脅かす存在だったからだ。従来の銀行はゲートキーパー、仲介者、そして部分準備制度という複雑な仕組みに依存しているが、ビットコインはそういったものを一切必要としない。ビットコインはピアツーピアで、自己管理型であり、数学的に透明性が高い。それが彼らを恐怖に陥れたのだ。
降伏期間（現在の段階）
あるアイデアを15年間も潰そうと努力しても、それがどうしても消えないとしたらどうなるだろうか？それが、完全に自分のコントロールを離れてしまった数兆ドル規模の資産クラスに成長してしまったらどうなるだろうか？
降伏する以外に選択肢はない。
ウォール街のこの変化は、突然の知的な覚醒から生じたものではない。彼らは昨夜ビットコインのホワイトペーパーを読んで、サトシ・ナカモトのプルーフ・オブ・ワークの仕組みの複雑さを突然理解したわけではないのだ。
いいえ、彼らが降伏したのは、ウォール街が本質的に手数料徴収の機械だからです。過去10年ほどの間、歴史的かつ大規模な富の移転が、彼らのエコシステムとは全く無関係に起こってきました。ネイティブな仮想通貨取引所は数百億ドルもの利益を上げ、一方、既存の銀行は傲慢さと規制上の制約に阻まれ、傍観するしかなかったのです。
結局のところ、数字が全てを物語っている。ビットコインを無視することの機会損失は、とてつもなく大きい。彼らは、現代における究極の真実を悟ったのだ。破壊できないなら、仲間になれ、と。
彼らは、人々がビットコインを購入するのなら、ゴールドマン・サックスのETFを通じて購入し、ゴールドマン・サックスが0.25%の運用手数料を徴収できるようにすべきだと判断した。また、人々がビットコインを取引するのなら、チャールズ・シュワブを通じて取引すべきだと考えた。ウォール街はビットコインの本質的な精神を受け入れたわけではなく、単にその必然性を認め、その恩恵にあずかろうとしただけだった。
数学の必要性
この一連の出来事は、まさに因果応報と言えるだろう。
伝統的な金融は信頼に基づいて成り立っている。つまり、中央銀行が通貨を切り下げないこと、商業銀行が預金を投機的に使い果たさないこと、そして決済機関が正常に決済を行うことを信じなければならないのだ。
歴史は、2008年の金融危機から2020年代のハイパーインフレに至るまで、この信頼がしばしば悪用されてきたことを繰り返し示している。
ビットコインは数学に基づいています。オープンソースのコード、暗号学的ハッシュ、そしてネットワーク上のすべてのノードによって強制される厳格なルールに基づいています。あなたの家系、郵便番号、行政規模などは一切関係ありません。10分ごと（ティック）にブロックを生成し、次のブロックを生成するだけです。
この容赦なく揺るぎない一貫性こそが、最終的に金融機関の抵抗を打ち砕いたのだ。ウォール街は、自分たちが重力に逆らおうとしていることに気づいた。法律で数学を廃止することはできないし、広報活動で絶対的な数の希少性をなくすこともできないのだ。
法定通貨制度は、天文学的な国家債務、際限のない紙幣増刷、そして地政学的な不安定さの中で崩壊の瀬戸際に立たされている。一方、ビットコインはそれとは対照的な存在だ。金融操作が横行する世界において、ビットコインは純粋で操作されていない台帳である。賢明な投資家はついにこのことに気づいた。ビットコインは旧体制に対するヘッジではなく、救命ボートなのだ。
いずれ誰もが頭を下げるだろう。
ここ数日の出来事は、金融史において「大降伏」として記録されるだろう。
これは、初期の採用者たち、すなわちサイファーパンク、個人投資家、80％もの暴落にも耐え抜いた信奉者、感謝祭に家族から嘲笑された人々、そして機関投資家よりも早く未来を見通した夢想家たちへの称賛である。
彼らの言うことは正しい。スーツを着た大物たちは間違っている。
今や、これらの大物たちは、かつて嘲笑していた相手から、長年の無知を反映した価格で資産を買い取らざるを得なくなっている。
ゴールドマン・サックスは頭を下げ、モルガン・スタンレーは頭を下げ、チャールズ・シュワブは頭を下げ、ニューヨーク証券取引所も頭を下げた。
彼らに選択の余地はない。21世紀の金融構造は書き換えられ、分散型プロトコルに基づいて構築されつつあるのだ。
状況は完全に逆転した。ビットコインを保有することはもはやリスクとは見なされない。従来の金融業界では、最大の職業上のリスクは、実はビットコインのポートフォリオを持っていないことだ。機関投資家たちは、列車が駅を出発してしまったことに気づき、席を確保する時間がないのではないかと恐れながら、慌ててプラットフォームに駆け込み、ブリーフケースを列車に放り込んでいる。
私たちは普及段階を終え、同化段階に入りました。しかし、誤解しないでください。ウォール街がビットコインを同化させたのではなく、ビットコインがウォール街を同化させたのです。
トロイの木馬は都市に侵入し、兵士たちが次々と出てくる。インフラは整備され、ETFは上場され、現物市場は開設され、旧来の門番たちは利益の分け前を求めて尊厳を捨て去った。
ビットコインは止められない。これまで止められたことは一度もない。これは人類史上最も強力なコンピューティングネットワークに支えられた、必然性から生まれた概念なのだ。
さあ、ウォール街の巨人たちよ、この革命へようこそ。
