PANewsは5月20日、CoinDeskを引用し、ドイツ最大級の機関投資家向け資産運用会社であるUnion Investmentのデジタル資産・トークン化部門責任者、Christoph Hock氏が、TetherとCircleのステーブルコイン準備構造は、真の法定通貨アンカーというよりは投機ファンドに似ていると述べたと報じた。米国債を大量に保有しても、突然の流動性危機から身を守ることはできない。Hock氏は、Tetherが相当量の金とビットコインを保有しているため、USDTとUSDCはヘッジファンドに近く、トークンエコノミーは脆弱で、保有者の財務上の利益に影響を与える可能性があると指摘した。同氏は、USDCが急落した13%のデカップリング事象を振り返り、ステーブルコインは、翌日の現金決済にこれらを利用する企業財務部門や資産運用会社にとって、壊滅的な時価総額の損失につながる可能性があると述べた。Hock氏はまた、Tetherが多額の資金を金とビットコインに割り当て、企業財務部門を市場の変動リスクにさらしていることを批判した。同氏はさらに、再びデカップリングが発生した場合、救済のために納税者の資金が必要になる可能性があると指摘した。ホック氏は、現金ポジションの市場価値が突然13％も下落すれば、安全な翌日物決済手段としてステーブルコインに依存している企業の財務部門や資産運用会社にとって壊滅的な打撃となり、機関投資家はそのようなリスクを負う余裕はないと主張している。