PANewsは5月24日、CryptoQuantのアナリスト、アクセル・アドラー・ジュニア氏が、マクロ経済環境の急激な悪化に伴いビットコインの構造的な強気モメンタムが消滅し、市場がリスク回避モードに入ったと指摘したと報じた。BTCの反発には、モメンタムがプラス圏に戻る必要がある。同氏はまた、米ドル指数、米国債利回り、VIX指数に基づくマクロ経済分析フレームワークでは、マクロ経済の「カバーモード」が作動すると、オンチェーンのファンダメンタルズが良好であっても、市場は一時的に弱体化すると強調していると述べた。

さらに、米国の現物ビットコインETFダッシュボードのデータによると、現在のETFの資金流入額は3億6280万ドルで、2024年12月のピーク時の132億1000万ドルを大きく下回っているものの、2025年11月の底値の53億6000万ドルを上回っており、市場は緩やかな蓄積局面にあることを示している。

本レポートは、Coinbaseプレミアム指数に注目する必要性を強調している。指数が継続的にプラスであれば、米国の現物需要が堅調であることを示し、マイナスであれば、BTC価格上昇の信頼性が低下する。現在の市場構造は多様化しており、新たな制約が生じているため、7つの側面から価格支持要因と下落圧力要因を分析する必要がある。