PANewsは5月24日、Cointelegraphの情報として、トム・リー氏率いるBitMineがイーサリアムの継続的な下落により、深刻な含み損に直面していると報じた。イーサリアムは2025年の高値から57%以上下落しており、BitMineのETH保有における現在の含み損は約73億5000万ドルにまで拡大している。

データによると、BitMineは2025年7月にETH準備戦略を開始して以来、市場の動向に逆行してETH準備金を着実に増やし続けている。現在、約528万ETHを保有しており、これはイーサリアム総供給量の約4.37%に相当し、上場ETH準備機関としては世界最大規模となっている。平均保有コストは約3,513ドルだが、現在のETH価格は約2,100ドルまで下落している。

損失が膨らむにもかかわらず、トム・リーは賭けをやめていない。BitMineは以前、今年末までにイーサリアムの総供給量の5％を保有することを目標としており、購入ペースを止めるのではなく「減速させる」だけだと述べている。

しかしながら、市場のテクニカル面とセンチメント面の両方が同時に悪化している。アナリストは、ETHが現在、弱気な「上昇ウェッジ」パターンの下限に近づいていると指摘している。このサポートラインが破られると、価格はさらに下落し、1600ドル付近まで下がる可能性があり、これは約25%の下落となる。このシナリオが現実のものとなった場合、BitMineの未実現損失は急速に拡大し、約101億ドルに達する可能性がある。

一方、イーサリアムに対する市場のセンチメントは著しく冷え込んでいる。オンチェーン分析プラットフォームSantimentのデータによると、ETHに関するソーシャルメディア上のロング／ショートのコメント比率は、4月末の2対1以上から1対1近くまで急激に低下している。一部のトレーダーは、ETHを「デッドマネー」と呼び始めている。

ETFからの資金流出が続き、イーサリアム財団のリーダーシップに変化が生じ、市場の注目が他の高ベータ資産に向けられている状況の中、ETHは現在、近年で最も厳しい信頼性の試練の一つに直面している。