著者: stacy_muur
編集：プレーンランゲージブロックチェーン
これは現在仮想通貨に関して広まっている話で、ほとんどすべてのアナリストが同じことを言っています。ウォール街が主導権を握りつつあり、ETFやステーブルコインが伝統的な金融に資金を引き付けており、アルトコインを購入すれば10～100倍のリターンが得られる「楽して儲かる」時代は構造的に終わった、というものです。
しかし、この話は実際に起こったことの半分しか捉えていない。
ビットコインやステーブルコインは確かにウォール街の商品になりつつあるが、その他の仮想通貨はそうではない。中には自滅的なものもある一方で、今後6～12ヶ月で個人投資家が大きな利益を上げるための最適な場所になりつつあるものもある。本当の問題は、多くの人が自分の居場所を見つけようとする際に、市場セクターを誤って判断していることにある。
ビットコインとステーブルコインは今やウォール街のもの
ビットコインETFは、発売以来590億ドルの資金を集めている。機関投資家は、毎日採掘されるビットコインよりも多くのビットコインを購入している。マイクロストラテジーだけでも80万BTC以上を保有している。
ステーブルコインはさらに普及が進んでいます。第1四半期の供給量は3,150億ドルに達し、現在では仮想通貨取引量の75%を占めています。Clarity Actが可決されれば、規制対象の銀行が直接発行するようになります。
これは現実です。これは永続的なものです。ここはもはや個人投資家が10倍や100倍のリターンを得られる場所ではありません。証券口座を通じてビットコインを購入すれば、クリーンで安定した投資機会が得られます。そして、過去のサイクルで見られたような、エアドロップ、プレセール、流動性マイニングといった莫大な利益は、この従来の金融システムではもはや存在しません。
GameFi、NFT、そしてミームコインは、自らの終焉に向かっている。
GameFiは事実上終焉を迎えた。プロジェクトの約93%が失敗に終わり、2021年の強気相場における注目プロジェクトとして宣伝されていたAxie Infinityも、1日のアクティブユーザー数がピーク時の270万人から現在では約5,500人にまで激減している。GameFiはウォール街に負けたのではなく、自らのメカニズム設計に敗れたのだ。「プレイして稼ぐ」モデルは、新規ユーザーが継続的に参加して既存ユーザーに報酬を支払う場合にのみ機能した。成長が止まった瞬間、トークンエコノミー全体が崩壊した。
NFTは数年来の安値水準にある。2026年3月の月間売上高は1億590万ドルに落ち込み、 2021年4月以来の最低値を記録した。一部の優良コレクターズアイテムは依然として取引されているものの、 NFTの大部分は価値をほぼ完全に失い、取引活動は事実上皆無となっている。当初、NFTをデジタルIDやゲーム内アセットとして使用するなど、長期的な普及を促進すると考えられていたシナリオは、大規模には実現していない。
ミームコインは完全に消滅する気配はないが、数学的な確率は個人投資家とは正反対だ。このセクターは、短期間ながらも急激な上昇を繰り返している。今年初めには、時価総額が1週間で23%も急上昇したが、本当の問題は、実際に誰が取引しているのかということだ。オンチェーンデータによると、 KOL（キーオピニオンリーダー）や大口投資家が取引量の大部分を占めており、つまり、バイラルな急上昇の後半に購入した一般の個人投資家は、実質的に資金を初期のインサイダーに渡していることになる。
これら3つのカテゴリーはいずれも、他の何かに飲み込まれたわけではありません。単に、獲得できる新規ユーザーを使い果たし、2021年の爆発的な成長を牽引したストーリーが魅力を失っただけです。これは、従来の金融（TradFi）との統合とは根本的に異なる問題であり、根本的に異なる解決策が必要です。
個人投資家が今まさに利益を上げられる場所
1. 市場予測
予測市場は、仮想通貨分野で最も強力な個人ユーザー基盤を築き上げてきました。Polymarketの月間取引量は、2025年の12億ドルから2026年3月には257億ドルへと急増すると予測されており、わずか1年で21倍に増加することになります。アクティブウォレット数は129万を超えています。ユーザーの大多数は1万ドル未満で取引しており、これは機関投資家を装った個人投資家ではなく、真に個人投資家によって運営されていることを意味します。
ユーザーの利用頻度が高まっています。ユーザー一人当たりの平均アクティブ日数は2.5日から9.9日に増加しました。もはやクリックしてすぐに離脱するようなことはなくなりました。
ミームコインが衰退したとしても、なぜこれが機能するのでしょうか？それは、予測市場にはギャンブル以外の実用的な価値があるからです。人々は世界で次に何が起こるのかを知りたいと思っています。このデータ自体に、取引以外の価値があります。この需要は、ミームコインの需要ほど簡単には消えません。バーンスタインは、予測市場の年間取引量が今年末までに2400億ドル、2030年までに1兆ドルに達すると予測しています。
2. DeFiの利回り
DeFiのTVL（ロックされた総資産額）は一定の水準を維持しています。ピーク時からは低下したものの、安定傾向にあります。4月に発生したKelpDAOのセキュリティ侵害は市場心理に悪影響を与えましたが、イールドインフラ自体は順調に機能しています。
現在利用可能な特典：
流動性担保：年利4～8％
規制対象プラットフォームにおけるステーブルコインの利回り：5～8％
RWA（リアルワールドアセット）担保融資
もはや2020年ではありません。年利1000%という途方もない利回りを謳うような農場は姿を消しました。残っているのは、より小規模で持続可能、そして一般の人々にとってより身近な収益源です。実際、想像以上に魅力的な投資なのです。
3. ビットコインがブレイクスルーを果たせば、アルトコインにもまだチャンスがある。
アルトコインシーズン指数は現在37です。真のアルトコインシーズン到来には75に達する必要がありますが、まだそこには達していません。
ビットコインが第3四半期に史上最高値を更新すれば、指数も変動する可能性が高い。そうなった場合、最も有望な保有銘柄は、ETH、Baseエコシステムトークン、そして実際のユーザーを抱えるSolanaエコシステム資産である。AI暗号通貨とDePIN（分散型物理インフラネットワーク）のプレセールは、デューデリジェンスに耐えられれば、非対称的な上昇ポテンシャルを秘めている。
これはポジションサイジング戦略であり、利益を保証するものではないことにご注意ください。
実際には何が起こるのだろうか？
今後6か月間の3つの予測シナリオ：
強気相場シナリオ：確率30％ 。FRBが利下げを行い、ビットコインが11万ドルを突破し、クラリティ法が可決される。これらはすべて起こり得るシナリオだ。しかし、これらすべてが同時に起こる必要がある。それが最も難しいところだ。
横ばい推移：確率45% 。ビットコインは7万ドルから9万5千ドルの間で取引される見込み。市場は成長を続けると予測される。DeFiは安定している。アルトコインは、全体的な急騰ではなく、特定のニュースによって急騰するだろう。
弱気相場シナリオ：発生確率25％ 。インフレが再燃し、FRBが利上げを行い、ビットコインは5万ドル～6万ドルまで下落する。個人投資家はETFに資金を移し、その他の資産もすべて損失を被る。
率直に言って、最も可能性の高いシナリオは、大規模な個人投資家の買いによる強気相場ではなく、横ばいのレンジ相場であり、市場全体の動きよりも、どの資産を選ぶかがはるかに重要になるだろう。これは、過去2回のサイクルで採用された戦略とは全く異なる。
具体的にどのように行うべきでしょうか？
予測市場に時間を投資しましょう。これは現在、仮想通貨市場において唯一成長を遂げている個人投資家向け分野です。真のユーザーが出現し、定期的に利用しており、プラットフォームは取引以外にも様々な用途があるため、この成長は今後も続く可能性が高いでしょう。
DeFiは、莫大な利益を追求するのではなく、安定した収益を得るために活用しましょう。流動性ステーキングの利回りは4～8%、規制対象のステーブルコインの利回りは5～8%です。これらの利回りは小さいかもしれませんが、安定しており、大きなリスクを負うことなく得ることができます。
本物のユーザーに裏付けられたアルトコインのみを購入しましょう。イーサリアムとソラナのエコシステム内で、人々が実際に使用している製品を持つトークンに絞って投資してください。無作為にアルトコインを詰め込んだバスケットを購入してアルトコインブームに乗ろうとするのはやめましょう。この戦略は今回のサイクルでは失敗に終わっています。
GameFi、無作為なNFT、そして新しいミームコインには手を出さない方が良いでしょう。これらの資産は今後6～12ヶ月で回復する可能性は低いからです。問題は市場サイクルではなく、これらの仕組み自体に欠陥があったため、ただ待つだけでは何も解決しません。
核心的結論
「伝統的な金融が仮想通貨を食い尽くしている」という話は、ビットコインやステーブルコインの衰退を説明するには十分かもしれない。しかし、 GameFi、NFT、ミームコインが衰退している理由を説明するには不十分だ。それらはそれぞれ独自の理由で衰退しているのだ。さらに、この話は、予測市場、DeFi利回り、一部のアルトコインといった、真に成長している市場セクターを見落としている。
どんなアルトコインでも買って100倍のリターンが得られる時代は終わりました。残された市場はよりニッチで、より目が肥え、より要求が厳しくなっています。投資対象を真に理解することが不可欠です。
これができる人にとって、今後6ヶ月から12ヶ月は終わりではありません。それは、暗号通貨でお金を稼ぐ方法のバリエーションに過ぎないのです。
