PANews 6月29日報、CryptoQuantのアナリストMorenoDV_が、ビットコインのUTXOブロック損益数量比率モデルが初めて底値シグナルを発したと投稿した。同指標は、利益が出ている状態と損失が出ている状態にあるUTXOブロックの数量比率を測定するものだ。比率が高い場合、市場には依然として多額の未実現利益が残っており、分配リスクの高まりを意味する。一方で比率が低水準に落ち込むと、利益が縮小し損失が拡大し、市場はより深いリセット局面に入る。現在、この比率は過去に底値形成過程で見られたレンジまで低下しているが、これは底値が確定したことを意味するわけではない。

Moreno氏は、より確度の高い底値シグナルには、365日移動平均線がより大幅に低下し、単なる短期的な売られ過ぎではなく、長期の利益構造が真にリセットされていることを確認する必要があると指摘した。特にレバレッジを効かせた空売りが過度に混雑している場合、ショートスクイズや一時的な反発は依然として起こり得るが、こうした反発を構造的な回復と混同すべきではない。主な結論としては、ビットコインが初めて意味のある「内部整理」の兆候を示したということだが、歴史的な法則は、弱気相場が完全に終わるには、市場が依然としてさらなる圧力を吸収しなければならない可能性を示唆している。