PANews 7月4日ニュース、暗号資産アナリストDarkfostがXプラットフォームにてオンチェーン指標の解説を公開し、コインエイジエコノミクスの中核指標であるTMM（実質市場平均）とAVIV比率を用いて、現在のビットコインのオンチェーンポジションの損益構造を分析した。

TMM指標は、長期間移動されず一部が永久に失われた休眠ビットコインを除外し、市場のアクティブなコインの平均保有コストのみを算出したもので、現在の値は約76,700米ドル。この水準は明確な価格レジスタンスとなっており、5月の相場では価格がここに達すると多くの投資家が損益分岐点で売り抜けた。あわせて、AVIV（アクティブバリュー／投資家バリュー）比率は現在0.8付近で推移し、割安評価の領域にある。これはアクティブな全ビットコイン投資家の平均含み損が20％であることを意味する。過去の弱気相場の底では、この指標は0.5から0.6まで低下し、投資家の損失は40％～50％に達したが、今回の損失幅はまだ極端な弱気相場の水準には至っていない。

アナリストは同時に、今回のサイクルでは多額の機関投資家マネーやビットコインETFが参入して巨額の流動性をもたらしたにもかかわらず、ビットコインは依然として独自のサイクル法則に従っていると指摘。短期的には指標が過去の極端な安値まで下がるのを待たずとも反発が起こりうるが、現在、オンチェーン上のコインの多くが含み損を抱える重圧的な環境を直視する必要があるとした。