今週のハイライト
今週の週刊レポートの集計期間は2026年7月3日～2026年7月10日をカバーしています。
今週、RWAのオンチェーン時価総額はこれまでの数か月連続の減少に終止符を打ち、331.2億ドルまでプラス成長に転じました。ステーブルコインの時価総額も3,000億ドルの大台を回復し、月間送金量は緩やかな回復を続け、月間アクティブアドレス数と保有者数も同時に増加し、市場の活力が著しく回復しています。
規制面では、中国商務部など9部門が消費クーポンの発行・決済におけるデジタル人民元の利用を推進する文書を発表しました。EUはトークン化および非EUステーブルコインを対象とするMiCA改正を検討しています。カザフスタン大統領は企業や政府が国境を越えた支払いにステーブルコインを利用することを認める法令に署名しました。香港のHSBCは初の「デジタルネイティブ」仕組商品の発行を完了し、トークン化が「事後的なオンチェーン化」から「ネイティブ発行」へと移行しつつあることを示しました。
プロジェクト面では、Swiftがブロックチェーン台帳の準備が整ったと発表し、世界の17銀行がトークン化されたクロスボーダー決済の試験運用を行います。Ondoはトークン化された米国株を担保とする無期限契約プラットフォームをローンチしました。これはトークン化株式を担保としたRWA無期限契約取引を可能にする初のプラットフォームとなります。ソニーは米国OCCの条件付き承認を受け、2027年にステーブルコイン信託銀行を設立する予定です。
資金調達面では、Securitizeが4億ドル超を投じて買収を通じて機関向けトークン化事業を拡大する計画です。TetherはブラジルのMercado Bitcoinのオンチェーン金融サービス拡大に2,000万ドルを投資します。
データインサイト
RWAセクター全景
RWA.xyzの最新データによると、2026年7月10日時点でRWAのオンチェーン時価総額は331.2億ドルに増加し、前月同期比3.06%の回復となり、これまでの数か月連続の減少に終止符を打ってプラス成長に転じました。これはトークン化資産の活力がある程度回復したことを示しています。資産保有者総数は約96.6万人に増加し、前月同期比6.63%増と堅調に伸び、資産増加率とほぼ一致しており、増分配分が均衡化しつつあります。
ステーブルコイン市場
ステーブルコインの時価総額は3,004.3億ドルに戻り、前月同期比0.77%回復し、これまでの数か月連続の縮小に終止符を打ち、流動性プールは再び拡大局面に入りました。月間送金量は6.41兆ドルに増加し、前月同期比1.17%増と緩やかな回復基調を維持しており、市場の決済需要が底堅く推移していることを反映しています。
月間アクティブアドレス総数は5,475万に増加し、前月同期比2%上昇。保有者総数は2.72億に増加し、前月同期比2.82%拡大しました。両者が共振しており、個人投資家の参加が継続的に回復し、アロケーション需要が堅調な伸びを維持していることを示しています。
主要ステーブルコインはUSDT、USDC、USDSで、USDTの時価総額は前月同期比1.79%上昇、USDCは前月同期比1.8%下落、USDSは前月同期比4.67%下落しました。
規制ニュース
商務部など9部門：消費クーポン発行・決済などでのデジタル人民元利用を推進
証券時報の報道によると、商務部など9部門は小売業のイノベーション発展加速に関する意見を発表しました。その中で、デジタル・インテリジェンス能力の向上が言及されています。小売事業者のデジタル化を支援し、仕入・販売・在庫管理、物流配送などの全チェーンのデジタル化を実現し、オンライン・オフラインのチャネル、商品、サービス、データを統合します。プラットフォームによる中小小売事業者への技術支援とリソース共有を奨励します。第三者テクノロジー企業が中小小売事業者向けのデジタル管理システムを開発し、総合的なソリューションを提供することを支援します。「AI＋」を普及させ、スマート案内、低高度配送、無人販売などのシーンを拡大します。消費クーポンの発行・決済などにおけるデジタル人民元の利用を推進し、デジタル人民元のスマートコントラクトを活用して補助金の効率的な回転と的確な直接給付を実現します。
EU、トークン化と非EUステーブルコインを対象とするMiCA改正を検討、9月30日まで意見公募
The BlockがEuronewsを引用して報じたところによると、EUはトークン化と非EUのステーブルコイン発行者などの新興分野をカバーするためにMiCA規則の改正を検討しており、意見募集の期限は9月30日です。MiCAは7月1日に移行期間を終えて全面施行されましたが、暗号資産サービスプロバイダーとして認可された企業はわずか244社でした。今回の改正の背景には、トークン化証券の台頭（オンチェーン株式の規模はすでに21.6億ドルに達し、前月比約45%増）と、米国の「GENIUS法案」成立後のステーブルコイン規制の世界的進展があります。あるEU外交官は「現時点で同文書を見直すことは不可避に思える」と述べました。欧州委員会は5月に関連調査を開始しており、「MiCA制定以来、デジタル資産市場は進化を続け、世界的な政策および規制の状況にも大きな変化があった」とし、EUの枠組みの更新が必要かどうかを評価しています。
カザフスタン大統領が法令に署名、企業や政府にステーブルコインでの国境越え決済利用を認める方針
Bits.mediaの報道によると、カザフスタンのトカエフ大統領は「デジタル資産産業の刺激と発展のための措置」に関する大統領令に署名し、企業や政府機関が国境を越えた支払いにステーブルコインを使用することを認める方針です。大統領令は、暗号資産の決済利用メカニズムを研究することで、カザフスタンに「追加の輸出入ビジネスチャネル」が開かれると述べています。また、国家規制下のカザフスタンのインフラを通じて暗号資産取引を行う個人に対する個人所得税の免除や、以前に外国の未規制プラットフォーム上にあったデジタル資産を国内のサービスプロバイダープラットフォームに移管することを奨励する計画も含まれています。大統領令は、随伴ガスを利用したマイニングを制限しており、同資源は「国家需要の確保に使用されない場合」にのみ暗号資産の採掘に利用可能としています。同大統領令は、カザフスタン人工知能・デジタル発展省、中央銀行、アスタナ国際金融センターが共同で起草しました。
香港ニュース
The Defiantの報道によると、HSBCは香港で初の「デジタルネイティブ」な仕組商品の発行を完了しました。これはドル建て債券の私募による配分で、証券は発行後にデジタル化されるのではなく、ブロックチェーン上で直接発行されました。Marketnodeがトークン化エージェントおよびデジタル決済エージェントを務め、発行者と投資家間の支払いフローを管理しました。HSBCは発行規模、参照資産、債券期間、投資家数、使用したブロックチェーンを開示していません。
この取引は仕組債の私募による配分であり、HSBCはこれをトークン化が商品のライフサイクル全体（発行、決済、サービス）にどのように影響するかを示すパイロットと位置付けています。これに先立ち、HSBCはMarketnodeおよび大華銀行（UOB）と共にシンガポール金融管理局のProject Guardianに参加し、デジタルネイティブな仕組債発行の事例研究を提出していました。
プロジェクト進捗
Swift、ブロックチェーン台帳の準備完了を発表、17行がトークン化クロスボーダー決済を試験導入へ
公式発表によると、Swiftはブロックチェーンベースの台帳の準備が整ったと発表し、6大陸の17の銀行がトークン化された預金を用いた24時間365日の国境を越えた支払いの試験運用を準備しています。この台帳は参加銀行に対し安全なオーケストレーションレイヤーを提供し、自社の帳簿上でトークン化預金を発行することをサポートし、既存システムを通じた最終決済前に24時間体制で資金移動を可能にします。
参加銀行は、ANZ、BNPパリバ、BNYメロン、シティバンク、DBS、ファースト・アブダビ銀行、ファーストランド銀行、HSBC、イタウ・ウニバンコ、ロイズ銀行、マシュレク銀行、三菱UFJ銀行、OCBC銀行、スタンダードチャータード銀行、UBS、UOB、ウェルズ・ファーゴです。
DinariとtZERO、証券会社向け米国株オンチェーントークンプラットフォームを発表
CoinDeskの報道によると、トークン化サービスプロバイダーのDinariは、認可証券会社tZEROと提携し、証券会社向けに米国株のトークン化ワンストッププラットフォームを提供します。発行、取引、カストディ、清算・決済、株主サービスをカバーします。DinariのdSharesは、規制対象カストディアンが保有する実株で1:1に裏付けられ、配当やコーポレートアクションなどの株主権利を保持します。tZEROはブローカレッジ、カストディ、清算インフラを提供します。
Tether、RGBプロトコルを用いてビットコイン上でUSDTのネイティブ発行を計画
Bitcoin Magazineの報道によると、TetherはRGBプロトコルv0.11.1を通じてビットコイン上でUSDTをネイティブ発行する計画で、UTEXOがデプロイメントを主導する。RGBプロトコルはクライアント側検証メカニズムとライトニングネットワークを組み合わせ、即時かつプライベートな決済を可能にし、ビットコインのUTXOモデルにセキュリティを確保する。ユーザーはネイティブのビットコインアドレスを使用してUSDTを処理でき、互換性のあるウォレットでライトニングネットワーク経由でUSDTを送受信することも可能。この商品は数週間以内、もしくは7月中にローンチされる見込み。
Ondo、トークン化された米国株を担保にした無期限先物プラットフォームをローンチ
公式発表によると、Ondoは無期限先物プラットフォーム「Ondo Perps」を発表し、トークン化株式を担保として最大20倍のレバレッジ取引を可能にした。現在、このプラットフォームはOil、Gold、Silverなどのコモディティに加え、Apple、Nvidia、Tesla、Meta、Microsoft、Amazon、Coinbase、Robinhoodなどの米国株やUS 100、US 500といった株価指数、さらにはSpaceX、Palantirなどの関連銘柄をサポートし、年中無休で取引を提供する。Ondoによれば、Ondo Perpsはトークン化株式を担保としてRWA無期限先物取引を可能にする初のプラットフォームであり、従来のデリバティブ取引所に迫る流動性と資本効率をオンチェーンで提供することを目指している。現在、米国、パナマおよびその他制限対象地域を除くユーザー向けにPre-Alpha版を公開中。
PayPalの米ドル連動ステーブルコインPYUSD、Polygonネットワークでネイティブ発行へ
The Blockの報道によると、PayPalは同社の米ドル連動ステーブルコインPYUSDをPolygonネットワーク上でネイティブ発行し、PolygonのOpen Money Stackに接続することで、企業が入金、越境決済、換金を統合的に完了できるようにすることを発表した。
ソニー、米OCCから条件付き承認を取得、2027年にステーブルコイン信託銀行を立ち上げへ
Banking Diveの報道によると、ソニーは米国通貨監督庁（OCC）から全国信託銀行の設立に関する条件付き承認を取得し、2027年にConnectia Trustを立ち上げ、米ドルステーブルコインの発行・管理に特化する計画だ。この信託子会社はソニーフィナンシャルグループに属し、資本金は4,000万ドル。
現代カードと現代自動車、米国・メキシコ事業部門間のステーブルコイン送金PoCを完了
亜洲商業日報の報道によると、現代カードと現代自動車はステーブルコインを基盤とする越境送金の概念実証（PoC）を完了し、現代自動車の米国法人とメキシコ法人間でのステーブルコイン送金を実現した。今月末には欧州法人間での第2ラウンドの検証を開始する予定。
第1ラウンドのPoCでは、現代自動車の米国法人が2万ドルをUSDTに変換し、メキシコ法人に送金した後、再び米ドルに両替した。全工程の平均所要時間は7分で、従来の銀行間送金における3～4時間以上を大幅に下回った。参加者には、現代カード、現代自動車の米国・メキシコ法人、Tether、Avalanche、Axiymが含まれる。第2ラウンドのPoCは欧州で実施され、非ドル建ての現地通貨による実際の送金が行われ、CircleやVisaなどが参加する予定。現代カードは、今回の検証が実際のステーブルコイン越境送金導入の基盤となり、将来的には現代自動車グループのグローバル法人間での決済や資金移動分野への応用を探ると述べた。
韓国フィンテック企業Toss、OptimismおよびSunnyside Labsと提携し韓国ウォン建てステーブルコインを検討
The Blockの報道によると、韓国のフィンテック企業TossはOptimismおよびSunnyside Labsと提携し、韓国ウォン建てステーブルコインを検討している。今後数カ月間、3社は概念実証を行い、コンプライアンス対応のブロックチェーンデジタル金融インフラにおけるOP Stackの応用をテストする予定だ。
米国株トークン取引プラットフォームMAITONG MSX、新たに5銘柄の米国株トークンを上場
米国株トークン取引プラットフォームのMAITONG MSXは、半導体材料の隠れたチャンピオンである$Q.M、SPDR S&PバイオテクノロジーETF $XBI.M、半導体先端消耗品分野の絶対的リーダーである$ENTG.M、原油タンカー運賃ETF $BWET.M、そして機関向けフォトニクス・テーマETF $LAZR.Mを上場させた。
資金調達動向
Securitize、4億ドルの資金を背景に買収を通じた機関向けトークン化事業の拡大を計画
CoinDeskの報道によると、ニューヨーク証券取引所に上場するSecuritize（SECZ）は、4億ドルを超える資金を活用し、同業他社の買収ではなく、補完的事業の買収を通じて機関向けトークン化プラットフォームを拡大する計画だ。Securitizeはこれまでに、Cantor関連のSPACとの合併を通じて上場を果たし、信託資金の約70％を保持、総調達額は4億ドルを超える。2017年の設立以来、ブラックロック（BlackRock）の22億ドル規模の米国債マネーマーケットファンドBUIDLや、3億ドル近いSecuritize自社のトークン化株式など、約44億ドルのトークン化資産を発行しており、現在最大規模のトークン化資産発行体の一つ。CEOのCarlos Domingo氏は、世界の約140兆ドルの株式市場のうちわずか2％がオンチェーン化されただけでも、約3兆ドルのトークン化市場が形成される可能性があるとし、株式やETFのオンチェーン化の機会に期待を示した。
Tether、ブラジルのMercado Bitcoinのオンチェーン金融サービス拡大に2,000万ドルを投資
Tetherは、中南米のオンチェーン金融サービスプラットフォームであるMercado Bitcoinの戦略的成長資金調達ラウンドに2,000万ドルを投資すると発表した。これは、同社のトークン化、ステーブルコイン決済、クレジット、オンチェーン資本市場、コンプライアンス対応デジタル金融サービスなどの分野での拡大を支援するもの。Mercado Bitcoinは2013年に設立され、現在450万人のユーザーを抱え、20億ブラジルレアル以上のトークン化資産を発行、ブラジルおよび欧州で10件以上の金融ライセンスを保有している。Tetherは、今回の投資がブラジルおよび中南米地域におけるオンチェーン金融インフラの発展をさらに促進し、ステーブルコインと資産トークン化のメインストリームでの採用を加速させると述べた。
暗号資産スタートアップM1X Global、Paradigm主導で550万ドルのシードラウンドを完了
The Blockの報道によると、暗号資産スタートアップのM1X Globalは、Paradigmが主導しBreed VCが参加した550万ドルのシードラウンドを完了し、総調達額は850万ドルに達した。同社はこれに先立つ3月、元Coinbase CTOのBalaji Srinivasan氏やCumberland Labs CEOのTama Churchouse氏などの投資家から300万ドルのエンジェルラウンドを完了していた。
主権金融インフラを構築するM1X Globalは、マーシャル諸島共和国と協力してUSDM1を発行した。USDM1は、米国債によって1対1で保証され、主権国家によってパブリックブロックチェーン上でネイティブに発行される、トークン化されたドル建て主権債務商品である。USDM1は当初Stellarブロックチェーン上で発行され、現在はCantonおよびSolanaブロックチェーン上でも取引可能である。
洞察まとめ
ステーブルコインがシーン分業時代に突入：東アジアがステーブルコイン貯蓄の主要地域に、Tetherは新規成長市場に注力
PANewsの概説：ステーブルコインは暗号資産ツールからグローバルな金融インフラへと変貌を遂げており、世界的に明確な地域的分化を見せている。中南米地域では越境送金に重点が置かれている一方、東アジア・太平洋地域はステーブルコイン貯蓄を主導している。
現在、業界では「シーン分業時代」への突入が加速しており、2大巨頭の発展経路の分化が鮮明だ。USDCはコンプライアンスと機関投資家の需要を背景に、取引総額とDeFi分野で優位に立つ。一方、USDTは広範な流通ネットワークを頼りに、取引件数とB2B越境決済において絶対的な優位性を維持している。
欧米の厳しいコンプライアンス圧力に直面する中、Tetherは欧州から能動的に撤退し、代わりに新興市場のコンプライアンス対応プラットフォームへの投資を進めたり、USDTのビットコインネットワークへの復帰推進や、金準備を活用したゴールドVisaカードの導入など、新たな成長余地と収益の多様化を積極的に開拓している。
今後は、非ドル建てステーブルコイン、AI決済、オンチェーン外国為替が業界の新たな注目の方向性となるだろう。
Tiger Research：まずRWAトークン化を海外に持ち出そう
PANews概要：RWA（現実資産）トークン化市場はすでに数千億ドル規模に達しているものの、多くの地域で規制が空白状態にあるため、こうした空白地域の金融機関は闇雲に待ったり、サンドボックス試験にとどまったりせず、断固として「海外進出」を選択し、実戦経験を積むべきだ。クロスボーダーのRWA事業を展開するには、海外拠点、ライセンス、資産と投資家の定義、決済、運営という6つの核心領域で、きめ細かな準備を整える必要がある。
現在、海外進出は主に2つのルートに分かれている。1つは属地ルートで、香港、シンガポール、米国など規制が成熟した司法管轄区に直接入り、現地のライセンスを保有するプラットフォームを活用して事業展開を加速させる方法。もう1つはオンチェーンネイティブルートで、OndoやPlumeなどのプラットフォームが提供する域外コンプライアンススキーム（SPVなど）を活用し、属地の事業体制限を回避しながら、グローバルおよびDeFiの流動性に迅速にアクセスする方法である。
RWAトークン化の本質は、技術的なデモンストレーションではなく、実際の販売と事業の着地を完遂することにある。市場は規制の整備を待ってはくれず、機関は実戦の中で直ちに中核的な競争力を構築すべきである。
