整理・翻訳：深潮 TechFlow
ゲスト： CZ（ジャオ・チャンポン）、Binance 創設者、元CEO
司会： Jacquelyn Melinek、Talking Tokens Podcast（Strata Media）
原題： Binance Founder CZ on what it took to build the world's largest crypto exchange and stay #1
放送日： 2026年7月16日
利益相反開示：CZはBinanceの創設者かつ主要株主であり、本エピソードは暗号資産業界全体のトレンドとBinanceプラットフォームの発展に関わる内容のため、見解にはバイアスがかかることは避けられません。
要点まとめ
Binanceは9周年を迎え、CZはBinanceのイベント会場でTalking Tokensの短いインタビューに応じた。彼は2017年の起業時における取引所業界の粗削りな状況を振り返り、当時の自身の最大の盲点は法令遵守と国際政治だったと率直に語った。Binanceはローンチから5か月で世界一に上り詰め、CZはその要因を製品体験、ユーザー保護、そしてICOブームの波に乗れた幸運に帰している。
インタビューで最も将来を見据えた部分は、AIと暗号資産の交差点にある。CZは、AIエージェントが数年後ではなく数か月以内に人間に代わって決済を行い始めると判断し、暗号通貨はAIエージェントの「ネイティブ通貨」だと述べた。また、暗号資産の普及率は資産ベースで見ると1％未満であり、業界最大の誤解は暗号資産を投機資産として見ており、基盤技術として見ていないことだと指摘した。CEO職を退いた後、CZは当時ステーブルコインの台頭を見逃したことを認め、現在はRWAとトークン化に多くの時間を費やして研究しているという。
主な見解の抜粋
起業の振り返りについて
- 「若い自分に言いたいのは、コンプライアンスと政治を学ぶ時間をもっと増やせ、ということだ。2017年以前の私はただの技術者で、製品を作りユーザーを守ることに集中していたが、法律面の重要性を過小評価していた。」
- 「二つ目のアドバイスは、もっと速く走れということだ。Binanceの先物契約はローンチから2年後にリリースしたが、やり直せるならずっと早く始めるだろう。」
- 「最初の5か月で世界一になり、それ以来ずっとその位置を維持している。」
コミュニティについて
- 「コミュニティを大切にすれば、彼らは地の果てまでついてくる。」
- 「企業は規制や法律、地政学的な攻撃を受けるが、コミュニティはそれらに対してほぼ免疫がある。コミュニティは反撃さえしてくれる。」
暗号資産の認識について
- 「人々は暗号資産を投機資産と見なし、いつ手放すかを考えている。インターネットを終了したり、AIを終了したりすることはない。暗号資産も同じで、それは一つの技術だ。」
- 「資産ベースで見ると、暗号資産の普及率はおそらく1％に満たない。市場は全く飽和していない。」
AI × 暗号資産について
- 「AIはいずれ私たちに代わって支払いを処理するようになる。今のAIは最高のホテルやフライトを検索できるが、まだ注文することはできない。この能力は数ヶ月以内に実現するだろう、数年待つ必要は絶対にない。2」
- 「AIが取引を始めるようになれば、ネイティブな通貨が必要になる。クレジットカードを使うのはあまりにも不格好で、暗号通貨が自然な選択となる。」
- 「暗号資産による支払いはAIにとって最大のアンロックポイントだ。他の訓練データの検証などは、まだ遠い先の話だ。」
セキュリティについて
- 「AIはセキュリティの状況を一変させる。脆弱性を見つけ出すことができ、開発者とハッカーの双方にとって有益だ。短期的にはいくつかの攻撃が発生するだろうが、長期的にはシステムはより安全になる。」
- 「最新のAnthropicのMethuselahモデルは極めて強力で、開発者がシステムを強化するために使えるバージョンがすぐに登場することを望んでいる。」
金融の融合について
- 「暗号金融と伝統的金融という区別はあってはならない。郵便と電子メールを2つのシステムだと言わないのと同じで、最終的には1つの金融システムしか存在しなくなる。」
- 「自国の株式市場を世界に開放したくない国があるだろうか。トークン化は時間の問題に過ぎない。」
以下、本文：
9年を振り返る：2017年の取引所は十分ではなかった
Jacquelyn Melinek： 今年はBinanceの9周年ですね。Binanceを設立する前、あなたも大規模な取引所で働いていました。2017年の市場と当時のご自身の状況を振り返って、取引所業界に誰も十分に解決できていなかった問題があり、それを自ら解決するために起業せざるを得なかったと感じた点は何ですか？
CZ： 起業する前のキャリア全体で、注文執行と取引所システムに携わってきました。2017年に取引所業界を見て、製品はより良くできるし、技術も改善できる、約定エンジンはより速く、セキュリティはより高く、カスタマーサービスはより充実させられると感じました。**当時の取引所は、ユーザーを真に最優先にしていませんでした。**改善の余地は間違いなくあると思いました。もちろん運も良く、ICOブームの波に乗り、その相場を享受することができました。
Jacquelyn Melinek： 2017年のCZと2026年のCZは同一人物だと思いますか？
CZ： （笑）違いますね。かなり歳をとりましたが、必ずしも賢くなったわけではありません。より多くの挑戦を経験した、という言い方にしておきます。9年間で多くのことが起こり、精神面でも肉体面でも変わりました。
Jacquelyn Melinek： 2017年の自分に一つアドバイスができるとしたら、何を言いますか？
CZ： 今知っていることを踏まえれば、若い自分に言いたいのは、法律とコンプライアンス、政治を学ぶ時間をもっと増やせ、ということです。**2017年以前の私は単なる技術者で、製品を作りユーザーを保護することに集中していましたが、法律面の重要性を過小評価していました。**国際法についても十分に理解しておらず、一部の米国法が全世界に及ぶ管轄権を持ち、遡及期間も非常に長いことを知りませんでした。これが自分への一つ目のアドバイスです。
二つ目のアドバイスは、もっと速く走れ、です。多くの製品をリリースするか迷っていましたが、振り返ると、起業家はできるだけ早く製品を市場に出してフィードバックを得るべきです。例えばBinanceの先物契約はローンチから2年後にリリースしましたが、やり直せるならずっと早く始めるでしょう。
5か月でトップに：製品、ミッション、そして少しの運
Jacquelyn Melinek： Binanceは数十の取引所を追い抜き、あっという間にトップに立ちました。それは1年目でしたか、2年目でしたか？
CZ： 1年目です。最初の5か月で世界一になり、その後は毎日その地位を維持してきました。
Jacquelyn Melinek： 頂点に立つのは簡単でも、守るのは難しいと言いますが、その要因は何だと考えていますか？
CZ： 企業の成功には多くの要因があります。製品が良いこと、カスタマーサービスが優れていること、さらに重要なのはミッションがあることです。私たちのミッションは「お金の自由度を高める」ことであり、中核的な価値観の一つはユーザー保護です。ユーザー保護こそが、私たちがトップになってからその地位を守り続ける助けとなりました。
もちろん2017年には運の要素もありました。あの年はICO元年であり、私たちは新しい取引所として、ICOの上場をネイティブかつ迅速にサポートしていました。他のほとんどの取引所はまだビットコイン取引所であり、当時米国最大級の取引所のいくつかはイーサリアムすら上場していませんでした。私たちは業界の転換点に乗ることができたのです。しかし競争も激しく、BittrexやPoloniexは当時大手でした。私たちには良い製品とサービスがあり、さらにユーザー保護がしっかりしていた。これらはどれも欠かせない要素でした。
コミュニティは企業よりも回復力がある
Jacquelyn Melinek： Binanceの9周年のテーマは「Built by You（あなたによって構築）」です。あなたが築きたかったコミュニティ文化をどのように表現しますか？
CZ： 9年前、暗号資産はまだ非常にニッチな業界でした。私たちが始めた頃、ビットコインはだいたい2,000～3,000ドルでした。ユーザーコミュニティは小規模でしたが、非常に忠実で、全員がアーリーアダプターで、製品に精通していました。彼らは私たちがユーザーを守っていることを理解していたので、自分の心とお金の向かう先に従ってついてきてくれたのです。
コミュニティが成長するにつれ、Binanceは常に具体的な行動でユーザーを守り続けました。多くのボランティアがBinanceエコシステムに貢献し、Binance Angelsと呼ばれる人もいれば、正式な肩書さえない人もいます。プラットフォーム全体がまさにコミュニティ主導であり、「Built by You」が示しているのはそのことです。
Jacquelyn Melinek： コミュニティは時に企業よりも回復力があると言っていますね。コミュニティには、企業にはできないどのようなことができるのでしょうか？
CZ： コミュニティを大切にすれば、彼らは地の果てまでついてきます。企業は様々な攻撃を受けます。特に中央集権的な企業は、規制、法律、地政学的な標的になります。**コミュニティはこの種の攻撃に対してほぼ免疫があります。なぜなら、コミュニティは分散しており、私たちの場合は世界中に広がっているからです。グローバルに分散したコミュニティに効果的な攻撃を行うのは困難です。**コミュニティは反撃さえしてくれますし、ソーシャルメディアでの声量はしばしばメインストリームメディアよりも大きくなります。コミュニティには動かせる巨大な力があります。
暗号資産普及率1％未満：最大の誤解は技術を投機と見なすこと
Jacquelyn Melinek： 今日の市場において、ユーザーが何度も戻ってくる製品を作るには何が必要でしょうか？
CZ： どんな業界の製品でも改善の余地はあります。現在の法定通貨の入出金チャネルには依然としてかなりの摩擦があり、より低い手数料、より低い摩擦、より多くの地域をカバーできる者が優位に立つでしょう。
ステーブルコインも同様だ。最も人気のあるものはユーザーに利息を提供せず、利息を提供するものは取引がしにくい。**利息も良く、自由に取引もできるステーブルコインがあれば、それは改善点となる。**RWAトークン化はまだ新しく、実際にトークン化された株式はごくわずかで、しかも米国中心だ。他の国々が自国の株式市場をトークン化し、世界中が参加できるようにしない理由は何か。資産ベースで見ると、暗号資産の普及率はおそらく1%にも満たない。我々はまだ黎明期にいる。
Jacquelyn Melinek： 私たちは何年も「次の10億ユーザー」について話してきましたが、最初の10億すらまだ達成していません。業界がメインストリームへの普及に関して最も誤解していることは何だと思いますか？
CZ：多くの人が暗号資産を投機的な資産と見なし、基盤技術として捉えていません。 ビットコインを買ったら、いつ手放すかばかり考えています。インターネットからもAIからも退出しませんよね。暗号資産も同じで、ひとつの技術です。暗号ブロックチェーンは残り続けるものであり、私の人生における三大基盤技術のひとつです。あとのふたつはインターネットとAIです。プロジェクトを見るときは長期的な展望で見るようお勧めします。
AIエージェントによる決済：数か月以内に実現する
Jacquelyn Melinek： AIと暗号資産の世界が本当に交差するのはどこでしょうか？
CZ： AIは遅かれ早かれ私たちに代わって決済を処理するようになります。今のAIは最適なホテルやフライトを検索してくれますが、実際に注文することはできません。この能力は数か月以内に実現します。決して数年はかかりません。 いったんAIが人の代わりに取引を始めると、ネイティブな通貨が必要になります。クレジットカードではあまりに不格好で、暗号資産が自然な選択肢です。
従来の法定通貨決済は国内では問題ありませんが、グローバルな支払いでは使い勝手が悪いです。ますます多くのグローバル市民が、地球の反対側にいる人へ送金したり、さまざまな地域でチケットを予約したりする必要があります。暗号資産決済は格段に便利です。暗号資産決済はAIにとって最大のアンロックポイントです。 ブロックチェーンを学習データの検証に使うといった他の用途はまだ遠い話で、AI企業は規模も利益率も評価額も大きく、当面は分散化をそれほど気にしません。
Jacquelyn Melinek： 暗号資産決済は近い将来の話だと思いますか、それとも3〜5年先の話でしょうか？
CZ： 私の推測では1〜2年です。人々がAIを使って暗号資産で支払いを始めれば、その速さに気づくでしょう。しかも暗号資産のアーリーアダプターとAIのアーリーアダプターはかなり重なっています。
AIがセキュリティの構図を変える：最強のモデルでシステムを強化する
Jacquelyn Melinek： AIはBinanceの内部運営や暗号資産インフラにどのような影響を与えていますか？
CZ： 私はAIをインターネットと同じように捉えています。自分はインターネットを使わないと言えるでしょうか？それはあまり良い考えではなさそうです。すべての企業、すべての人がAIを最大限に活用すべきですが、乱用してもいけません。 AIはコードの作成、バグの検出、コード分析を支援するのが非常に得意で、デザインや動画の分野でも役立ちます。しかし何から何までAIに任せるべきではありません。私たちは人間の世界に生きており、人は依然として人の手触りを求めています。AIは創造性の面では優れていますが、本来の創造性は人間のほうがずっと強いです。
Jacquelyn Melinek： 決済以外に、AIは暗号資産をどのような面で変えるでしょうか？
CZ：AIはセキュリティの構図を根本から変えます。 AIは脆弱性の発見が非常に得意で、開発者はAIを使ってシステムの弱点をいち早く見つけられます。最新のAnthropicのMethuselahモデルは極めて強力で、間もなく開発者がシステム強化に使えるバージョンが出てくることを願っています。短期的にはいくつかハッキング事件が起こるかもしれませんが、長期的に見ればシステムは格段に安全になります。
また、ブロックチェーンのスループットはまだ不十分で、利用コストを下げるためにより高速で容量の大きいチェーンが必要です。AIはそうした開発を加速させるうえで重要な役割を果たします。さらに根本的なトレンドとして、AIは私たちをよりデジタル化された世界へと押し進めます。インターネットが実現したレベルよりも10倍、100倍も深くです。デジタル化が進めば進むほど、デジタル通貨が必要になります。 紙幣という概念はすでに時代遅れで、AIが私たちをその臨界点を越えさせるでしょう。
引退後の視点：ステーブルコインを逃し、今はRWAに注目
Jacquelyn Melinek： CEOから退いて現在の異なる立場に移りましたが、退いてから業界を見て気づいた違った点はありますか？
CZ： 視点は確かに異なります。CEOのときはすべてがBinanceを中心に回っており、毎日25回の会議があり、さまざまな問題が次々と湧いてきて、視野は実際かなり狭かったです。今は半ば強制的に一歩後ろに下がったことで、かえって業界を全体として見られるようになりました。新しいことを学ぶ時間もでき、AIやバイオテクノロジーを学び、暗号資産の分野でも新しい方向性をより深く理解できています。
CEOだったとき、実はステーブルコインを逃していました。 当時はステーブルコインは単なる移行技術で、取引所間の橋渡しくらいにしか使われないと思っていました。ところが大きく成長しました。今は多くの時間をRWAとトークン化の検討に費やし、政府にその面での提言もしています。正直なところ、退いてからのほうが新しいことを学ぶスピードが速くなりました。
ゼロから始めるなら：それでも取引所をやる
Jacquelyn Melinek： 仮に今日、Binanceもなく、評判もなく、経験だけがある状態でゼロから始めるとしたら、何に取り組みますか？
CZ： もし新しいものを立ち上げるなら、自分が理解していることしか選べません。私の経験が指し示す方向はひとつだけです。取引所をやることです。笑。私はよく人に、自分が得意なこと、興味があること、そして他人にとって価値があること、この三つの交点を見つけなさいと言っています。私が得意なのは取引システムであり、もしAIチームを率いるとしたら、おそらく大災害になるでしょう。
Jacquelyn Melinek： 伝統的金融、オンチェーン金融、そして取引のエコシステムは最終的にひとつに統合されると思いますか？
CZ： 必ず統合されます。暗号資産金融と伝統的金融という区切りがあるべきではありません。まるで郵便と電子メールが並行する二つのシステムだとは言わないのと同じです。今日、ほとんどの人はメッセージを送るのに郵便を使いません。暗号ブロックチェーンは金融システムにおける単なる新技術です。 新しいがゆえに、まずはひとつの専門領域を形成しましたが、統合はすでに起こっています。株式はチェーン上でトークン化され、伝統的な銀行や金融機関もブロックチェーンを使っています。最終的に二本の平行線は存在せず、ただひとつの金融システムがあるだけです。
Jacquelyn Melinek： CZ、お時間をいただき本当にありがとうございます。Binanceチームの9周年、おめでとうございます。
CZ： ありがとう、招待に感謝します。
