作者：Nancy、PANews

著名トレーダーのBonk Guyは、今回のオンチェーン相場で資産を逆転させ、再び市場の注目を集めている。その影響力が拡大するにつれ、一部の低時価総額トークンは彼の参入や「買い煽り」を受けて急騰しており、多くのトレーダーが彼のウォレットアドレスを継続的に追跡し、直接コピートレードするようになっている。

しかし、それと同時に疑問の声も上がっている。最近、Bonk Guyが複数の低時価総額トークンに強気な見解を公表したことから、多くのコミュニティメンバーが、自身の影響力を利用してトレード収益を拡大しているのではないかと疑い、利益相反やインサイダー取引に関する憶測も生まれている。

影響力で価格を吊り上げ？相次ぐコミュニティの論争

PONS、MarsCoin、USELESS、MEME、EMBERなど複数のトークンに連続で的中させたことで、Bonk Guyは今回のオンチェーン相場で多額の含み益を急速に蓄積し、そのトレード動向は市場の追跡対象となっている。

しかし、影響力が拡大するにつれ、Bonk Guyの「買い煽り」は、実質的な「広告」ではないかと推測されるようになり、特に低時価総額トークンに関して、そのトレードにインサイダー情報が関与しているのではないかという疑問が生じ始めた。

先週、Bonk GuyはSolanaエコシステムのトークンEMBERに強気な見解を示し、時価総額が約300万ドルの時点から注目しており、その後より高いバリュエーションで購入したことを明かした。同氏は、Meteoraを背景に更なる成長の余地があり、時価総額が1億ドルを突破する可能性があると予測した。その後、EMBERの時価総額は急速に数千万ドルまで上昇した。

しかし、コミュニティはすぐに、STONKがRaydium LaunchLabとの統合、株式トークンペアリングのストーリー、プラットフォーム手数料による買い戻し・焼却メカニズムにより、より高い市場の注目度と時価総額を持っていると指摘した。このような状況下で、Bonk Guyが低時価総額の競合であるEMBERを購入したことは、同じ分野で別の競争の場を設け、個人の影響力を利用して市場の流動性を奪い、オンチェーン上のPVPを激化させていると解釈された。

疑問に直面し、Bonk Guyはコミュニティの反応は「非常に大げさ」だと応じた。同氏は、STONKの第2位の保有者も以前、EMBERの時価総額が低い時に購入し、数日間保有し続けたが、同様の疑問は提起されなかったと指摘。一方、自分は約6倍高いバリュエーションでEMBERを購入したにもかかわらず、「悪役」と見なされており、これは明らかにダブルスタンダードだと述べた。また、自身は長期間主に低時価総額のプロジェクトを取引してきたのは、そのような資産のリスク・リターン比がより高いと考えるからであり、特定のプロジェクトを狙っているからではないと強調した。大型トークンにはほとんど参加せず、その将来性を評価しても、通常はこの取引選好を変えることはない。同氏の見解では、「1つの分野で勝者は1つだけ」という論理は、むしろ暗号業界の本質に反する。

同時に、Bubblemapsが公開したEMBERのアドレスクラスターマップは市場の疑問を強めた。EMBER供給量の50%以上が、一部のユーザーによって同一のアドレスクラスターと関連していると解釈された。一部のユーザーは、このアドレスクラスターがBonk Guyと関係がある可能性を示唆し、これに基づいて彼がEMBERを購入した動機を疑問視した。

Bonk Guyはこの主張を否定し、関連するアドレスの関連性は主にEMBERが外部保有口座（EOA）を使用してトークンを配布したことに起因し、配布ウォレットとトークンを受け取った全てのウォレットが同じ関連ネットワークに分類されたものであり、図でトークンを受け取っているアドレスは内部関係者ではなく通常の参加者であると述べた。Bubblemapsはその後、プロジェクト側に対し、このEOAをスマートコントラクトに置き換えるよう提案した。

そして、Bonk GuyによるArcチェーンへの公的な賭けが、再び論争を引き起こした。9月14日、Bonk GuyはArcチェーン上のLaunchpadに強気であり、Long.supply上のLONGなどのトークンを購入したと述べた。同氏は、Fomo APPが徐々に今回のサイクルにおける個人投資家向けの重要な暗号取引アプリになりつつあり、Arcに接続されることでトレーダーに比較的明確な短期機会をもたらす可能性があると考えた。同時にArcは、Robinhoodが初期に活発な取引を通じてオンチェーントラフィックを構築した戦略を参考にしており、参加者にはこれは高リスクの短期投機的な試みであると注意を促した。その後、LONGの時価総額は短時間で数十倍に急騰した。

その後、Long.supplyはコミュニティから、資産の真正性やクロスチェーンブリッジのセキュリティリスクについて疑問視された。暗号KOLの0xShawnは、Long.supplyプラットフォームにはいつでもラグプル（資金引き上げ）権限を持ち、偽のUSDTを発行するリスクがあると指摘した。彼の説明によれば、同プラットフォームは独自のクロスチェーンブリッジを構築し、Robinhood Chain上の株式トークンをArcにマッピングしているが、Arcチェーン上の関連株式トークンは公式発行ではなく、プラットフォーム側が独自に発行したものである。同時に、そのクロスチェーンブリッジの基盤プロトコルはWormholeやLayerZeroのような成熟したソリューションではない。これはつまり、プロジェクト側がいつでもクロスチェーンブリッジを閉鎖し、Robinhood Chain上にロックされた資金を引き出すことができることを意味する。ユーザーは実質的に、自身の本物の資産をArcチェーン上の偽の資産と交換していることになる。そのため、コミュニティはBonk Guyはメインネット稼働前に「喊单」を出すべきではなく、トップトレーダーの公的な支持が、かえって独立した判断力に欠ける多くの資金を急速に流入させる可能性があると考えた。

Long.supplyはこれに対して、Arc上で発行された株式トークンはRobinhoodに預託された実際の株式と1:1で裏付けられており、クロスチェーン金庫を通じてオンチェーンで検証可能であり、Robinhood Chainとの間で双方向に1:1で交換可能であると説明した。また、Arc上の株価が低いのは、オンチェーン上のネイティブUSDCが約2倍のプレミアムで取引されているためであり、ArcメインネットとUSDCのクロスチェーンが9月16日に開放されればプレミアムは正常化すると述べた。しかし、同プラットフォームはクロスチェーンブリッジの基盤プロトコルにリスクがあるなど、その他の疑問には回答しなかった。

もちろん、Bonk GuyのArcに関する判断には根拠がないわけではないと考える者もいる。DeFiリサーチャーのCMは、Fomoの接続はトラフィックをもたらす可能性があり、SolanaやRobinhood Chainの事例が示すように、Memeは新しいチェンのコールドスタートにおける重要なツールになり得ると指摘した。

アカウントは1週間で600万ドル以上減少、高集中ポジションが下落リスクを拡大

ダイヤモンドハンド戦略で大きな利益を上げ、Fomoのデイリーランキングで頻繁にトップに立ち、プラットフォーム史上初の8桁の収益を達成したアカウントとなったものの、相場の変化に伴い、このスタートレーダーも資産の減少から逃れることはできなかった。

Fomoのデータによると、過去30日間でBonk Guyのポートフォリオ規模は一時2700万ドルを超えたが、その後約1500万ドルまで減少し、直近7日間だけでも635万ドル以上減少している。

ポートフォリオが減少し続ける中、最近Bonk GuyのFomoでのランキングは、複数のオンチェーントレーダーに追い抜かれている。例えば、過去7日間でPoint Farm CapitalがFomoの収益ランキングでトップに立っており、そのアカウントの現在の資産は約1000万ドルで、そのうち約710万ドルがSTONKに集中しており、ポジションのリターン率は677.4%に達する。TheS◎lsticeが2位で、アカウント資産は約500万ドル、こちらも主にSTONKに賭けており、ポジションのリターン率は2760.5%、現在のポジション価値は約440万ドル。DumbCrayonEaterが3位で、主な収益はAIトークンから得ており、ポジションのリターン率は4397.6%、現在のポジション価値は738万ドルを超える。

ランキングの急速な変動は、Meme市場が本質的に注意力と流動性のゲームの場であることを裏付けている。この分野では、注意力は本質的に希少で時間的な制約があり、ひとたびホットトピックが飽和状態になると、資金はすぐに次のより想像力のある新しいストーリーへと移っていく。したがって、Meme市場に真の意味での長期的な勝者はほとんど存在せず、多くの場合、次のホットトピックをいち早く捉えた者が一時的にトップに立つことができる。

しかし、時間軸を長く見れば、Bonk Guyの利益規模は依然としてリードしている。Fomoの過去の取引記録によると、彼のポートフォリオ規模は依然としてプラットフォーム内でトップである。

しかし、高収益の背後で、Bonk Guyはより高いポジションリスクを負っている。現在、彼のポジションはPONS、USELESS、MarsCoinの3つのトークンに集中しており、これら3つのポジション価値の合計はポートフォリオの75.3%を占める。このような高度に集中したポジションは、相場が順風の時には収益を大幅に拡大できるが、コアポジションが大きく下落した場合、アカウント全体の純資産は直接的な打撃を受ける。これが最近の彼のアカウントの大きな減少の主な理由である。

さらに重要なのは、これらの資産自体が変動が大きく、流動性が比較的限られたMemeコインであり、オンチェーンアカウントに表示される含み益は、これらの利益が最終的に確実に現金化できることを意味するわけではない。トレーダーにとって、上昇中のMemeコインを買うことはそれほど難しくないかもしれない。本当に難しいのは、ポジション規模が十分に大きくなった後の出口戦略である。大規模にポジションを減らそうとすれば、巨額の売り注文が市場に売り圧力を生み出し、トークン価格をさらに押し下げる可能性がある。そして価格が下落すれば、帳簿上の利益はさらに侵食される。特に最近のオンチェーンエコシステム全体の調整局面では、このリスクはさらに拡大する可能性がある。

実際、Bonk Guyが直面している課題は、彼個人だけのものではない。トレーダーのあらゆる購入が市場の注目呼びかけとなる時、彼の個人ポジション、公的な見解、取引リズムはすべて、資金ゲームの一部となり得る。影響力は自身により多くの流動性を得る助けとなるが、それは同時に、より高い市場の注目度、より大きなポジションの露出、そしてより大きな出口圧力を意味する。

Bonk Guyにとって、真の試練はおそらく、オンチェーン市場の最も残酷な変動に耐えられるかどうかではなく、巨額の含み益が反落する前に、帳簿上の収益を実際に現金化可能な利益に転換できるかどうかにある。例えば、前のMemeサイクルで「伝説のトレーダー」と呼ばれたMuradは、「ミームコインのスーパーサイクル」理論とそれまでの目覚ましいトレード実績により、かつて最も影響力のあるオンチェーントレーダーの一人となったが、ダイヤモンドハンド戦略によって、この元暗号業界のリーダーもミームコイン相場の変動を免れなかった。一般投資家にとって、トップトレーダーが最も模倣しやすいのはポートフォリオのリストであり、最も模倣しにくいのは資金規模、リスク許容度、そして出口戦略である。

Ark Investは昨日、Bitmine、Block、Robinhood、Bullishの株式を売却

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