PANews 9月26日付の報道によると、Galaxy Researchは、米商品先物取引委員会（CFTC）が今週、個人の発言・イベント出席・交流などの行為を対象とする予測市場「Mention Markets」（言及市場）に関するガイダンスを公表したと述べた。Galaxy Researchは、こうした契約は従来のイベント契約と本質的に異なると指摘する。例えば「FRBの次回FOMC会合で利上げが行われるか」といった契約の結果は通常、単独の個人によって左右されるものではない一方、「Mention Markets」は「イーロン・マスクが次回のSpaceX決算説明会でビットコインに言及するか」のように、特定個人の自律的行為に直接基づいて決済されるため、より高い操縦リスクが存在するという。

CFTC市場監督部門（DMO）は、「Mention Markets」は操縦を受けやすいものと推定されるべきだと考えており、取引所がこうした契約の上場を希望する場合には、次の4つの要素を重点的に評価する必要がある。すなわち、結果を左右する個人が独立した義務に拘束されているか、その個人が外部からの圧力を受けやすいか、結果の発生を独立に検証でき十分な公衆の監視を受けられるか、そして取引所が整備された取引ルール・市場監視・リスク管理措置を備えているか、である。DMOは同時に、取引所自身の取引制限や監視措置は、関連する個人が負う外部の法的義務によって代替することはできないと強調した。

Galaxy Researchによると、このガイダンスは情報提供の性質を持つにすぎず、拘束力のあるルールを構成するものではなく、CFTCの正式な裁定を示すものでもなく、取引所による「Mention Markets」の上場を禁止するものでもない。しかし同社は、4つの基準は主に、検証が困難で公衆の監視を欠く市場を取引所が排除し、不審な取引活動を監視する助けにはなるものの、より深層にある操縦リスクを完全に解決することはできないと考える。ある契約が個人の公の発言に関わり、公開情報を通じて検証可能だとしても、関連する個人は、その市場のポジションを保有せず、またトレーダーと連携していない場合でも、特定の言葉を自ら発するだけで契約の結果を変えることができるため、既存の市場操縦規制の枠組みの外に置かれる可能性がある。

Galaxy Researchはさらに、商品取引法（CEA）における操縦責任は通常、取引に関連する行為を対象としており、CFTCガイダンスにある建玉制限、制限リスト、市場監視、誘引取引ルールなどの措置も、主に操縦者自身が経済的利益を有しているか、建玉保有者と連携している場合を前提としていると指摘する。経済的利益を持たない関連個人に対しては、取引所は直接的な規制手段を欠く可能性がある。同時に、合衆国憲法修正第1条は、規制当局や取引所がルールを通じて個人に特定の発言を避けるよう要求したり、特定の言葉を発したことを罰したり、将来の発言意図の開示を強制したりすることを制限している。したがってGalaxy Researchは、今回のCFTCガイダンスは「Mention Markets」の上場・監視のハードルを引き上げたものの、こうした新型予測契約の構造的操縦リスクを完全には排除できないと考える。