著者：Zen、PANews
10月26日、NBAは予測市場への参入を正式に発表し、予測市場プラットフォーム大手のKalshi、Polymarketとの提携に合意した。
NBAの公式発表によると、KalshiとPolymarketはリーグの「優先予測市場取引所（Preferred Prediction Market Exchanges）」となる。両者の提携には、イベントコントラクトの種類の制限、NBAリーグおよびチーム関係者による関連コントラクトの取引禁止、不審な取引や調査活動に関する情報共有の仕組みの構築など、複数の試合インテグリティ（公正性）保護措置が含まれる。
提携の一環として、両プラットフォームはNBAの知的財産の使用権とマーケティング・プロモーションの権益も取得し、公式データ配信パートナーであるSportradarを通じて試合データを入手して、関連するイベントコントラクトの運営と決済に活用できるようになる。
さらにNBAは、NBA関連の予測市場が適切な規制とインテグリティ保護の下に置かれることを確保するため、米国商品先物取引委員会（CFTC）とも覚書（MOU）を締結した。NBAの予測市場に関する協力と情報共有に重点を置くものだ。
そしてNBAは、Kalshi、Polymarketとの優先的提携関係に加えて、DraftKingsとの既存の提携範囲も拡大し、予測市場および全米規模のプロモーション活動を協定に盛り込んだ。今後数週間のうちに、既存のスポーツベッティング・パートナーや業界企業とも同様の関係を築く計画だ。
「この分野（予測市場）が発展を続ける中で、適切な保護措置が取られるよう、規制当局や運営事業者と建設的に協力することが極めて重要だと考えている」。NBAのメディア配信・提携業務責任者であるスコット・カウフマン＝ロス氏は公告の中でそう強調し、試合の公正性を守ることがリーグの最優先課題だと述べた。
試合のインテグリティと商業的利益の間で、NBAは新たなバランスを模索している。そしてこの提携の背景には、より深い市場の変化がある。
NBA関連の予測市場は数十億ドル規模のビジネス
今年7月、41歳のレブロン・ジェームズが次の移籍先としてどのチームを選ぶのかがメディアとファンの議論の焦点となり、予測市場でも最も注目されるスポーツイベントの一つとなった。
キャリア終盤を迎えたこのNBAスーパースターの移籍先をめぐり、KalshiとPolymarketには累計約2億7500万ドルの取引量が発生した。うちKalshiが2億2800万ドル、Polymarketが約4623万ドルに達する。一人の選手のキャリア選択が、それによって数億ドル規模の金融取引の対象になったのである。
そして「ジェームズの移籍先」は、予測市場全体の規模を映す縮図にすぎない。
現在、スポーツはKalshi、Polymarketの両プラットフォームで取引量が最大のカテゴリーとなっている。ピュー研究所が2026年9月に公表した研究によると、サッカーワールドカップ期間中、KalshiとPolymarketの世界合計月間取引量は5月の約257億ドルから7月の530億ドルへと増加し、2カ月で倍増した。
NBA関連の予測市場に目を向けると、独立研究者epinnockがPolymarketの公開APIに基づいて整理したデータによれば、2024-25シーズンに帰属するNBAイベントコントラクトの累計取引量は約34億4000万ドル、2025-26シーズンの関連コントラクトは45億ドルに達した。対象は試合の勝敗、選手個人の成績、優勝チームの帰属、選手トレードなど、多様なイベントコントラクトに及ぶ。
Kalshiも同様に巨大なNBA取引市場を持つ。研究者Jon Becker氏が公開したデータセットによると、2025年11月下旬時点でKalshiのNBA単一試合の勝敗コントラクト（KXNBAGAME）は784件、累計約定の想定元本規模は約16億8400万ドルに達している。
NBAのビジネスエコシステムへ全方位から浸透
市場規模が急速に拡大する一方で、予測市場プラットフォームもスター選手の起用、アリーナのスポンサーシップ、メディア提携を通じて、NBAのビジネスエコシステムに深く入り込み始めている。
今年2月、当時まだミルウォーキー・バックスのエースだったヤニス・アデトクンボ（愛称「ヤニス」）がKalshiの株主になると発表し、同社の1％未満の株式を取得した。両者の契約直前には、市場では彼がバックスからトレードされるかどうかが臆測されており、Kalshi上では彼の移籍先に関するコントラクトの累計取引量が2300万ドルを超えていた。この提携は利益相反をめぐる外部からの疑問を招いた。Kalshiはその後、ヤニスがあらゆるNBA関連イベントコントラクトの取引を禁止されていると強調した。
今年5月、Kalshiはニューヨーク・ニックスの本拠地マディソン・スクエア・ガーデンの運営事業者MSG Entertainmentとも複数年契約を結び、同アリーナの公式予測市場パートナーとなった。契約により、アリーナ6階のコンコースは正式に「Kalshi Concourse」と命名され、Kalshiは館内外での広告掲出、デジタル・インタラクティブ施策、MSG Networksでのメディア展開の権益も獲得した。
注目すべきは、Kalshiがニックスと直接契約したわけではない点だ。しかしNBAプレーオフ期間中、Kalshiはマディソン・スクエア・ガーデン入口の広告枠を利用して、ニックス対76ers戦の予測市場コントラクトを宣伝した。
NBAが今回正式に予測市場へ参入するまで、リーグの姿勢は一貫して、チームが予測市場と直接の商業提携を結ぶことを禁じるものだった。Front Office Sportsは以前、一部のNBAチームが独自の提携を望んで予測市場プラットフォームに自ら接触していたと報じている。ただしリーグは当時、まず十分な試合インテグリティ保護措置を整備する必要があるとして、これらの取引を承認しなかった。
今年9月、76ersに加入したジェームズはPolymarketとの商業提携を発表した。Front Office Sportsによると、そのアンバサダー報酬は年1500万ドルに達し、プロモーションの内容は主にアメリカンフットボールを中心とし、NBAの試合は含まない。
10月初旬には、ミネソタ・ティンバーウルブズのスター、アンソニー・エドワーズもPrizePicksと複数年のブランドアンバサダー契約を締結した。PrizePicksはもともとデイリーファンタジースポーツ製品で知られ、近年は予測市場事業も拡大している。
予測市場が様々なルートでNBAのビジネスエコシステムに浸透しつつあるのを見て、リーグが傍観を続けるつもりは明らかにない。NBAがこのタイミングで参入するのは、関連する商業活動に対する発言権を取り戻したいという意思の表れでもある。そして潜在的なインサイダー取引や試合操作のリスクを規制することが、リーグの解決すべき課題となっている。
予測市場と組まざるを得ない？ NBAにも「事情」がある
今回の予測市場プラットフォームとの提携で、両プラットフォームは「NBA知的財産の使用権」を獲得した。ここでいうNBA IPは主にNBAロゴ、チームロゴ、その他の保護された視覚素材、および関連するブランドライセンス権益を指し、予測市場がNBA関連イベントコントラクトを開設するための許諾ではない。
実際、予測市場はNBAの許諾を得なくてもイベントコントラクトを開設でき、権利侵害にもならない。NBAの試合の勝敗、選手の得点、チームのトレードといった客観的事実は、通常は著作権の保護対象ではないからだ。
さかのぼること30年前、NBAは同様の問題で訴訟を起こし、最終的に敗訴している。
1996年、モトローラは「SportsTrax」という名のポケットベルを発売し、ユーザーはこの端末でNBAの試合のスコア、残り時間、ボールの所有権などの情報を取得できた。データは提携会社STATSが試合中継の視聴やラジオの聴取などによって収集し、端末に送信していた。
NBAは、こうした無許諾の商業行為がリーグの試合情報に関する権益を侵害するとして、モトローラを提訴した。しかし米国第2巡回区連邦控訴裁判所は最終的に、バスケットボールの試合そのものは著作権法が保護するオリジナル作品には当たらず、スコアなどの試合の事実も、NBAが試合を主催したという理由だけでその独占的な著作権財産になるわけではないと判断した。
裁判所は同時に、NBAの試合のテレビ中継は著作権で保護されるが、モトローラが取得・伝達したのは試合中の事実情報であり、保護された中継の表現を複製したものではないと強調した。
この判決は今なお、試合データの商業化に重要な影響を及ぼしている。KalshiやPolymarketにとっては、合法的なチャネルを通じて公開情報を取得しさえすれば、NBAの試合の勝敗やチームのパフォーマンスといった客観的イベントをめぐるコントラクトを設計できる。NBAは試合の主催権だけを根拠に、第三者が公開された試合結果を予測することを禁止できないのだ。
したがって、予測市場の規模が大きくなるにつれ、この法的な境界線はNBAに現実的な規制の難題をもたらし始めている。
特にNBAでは近年、ギャンブル関連の不祥事が相次ぎ、リーグは警戒を強めざるを得なくなった。すでにベッティング・プラットフォームと広く提携しているNBAは、これを機にスポーツベッティング製品の管理を厳格化し始める。今年10月16日、リーグはスポーツベッティング・パートナーに対し、先制ゴールやジャンプボールの勝者など、人為的な影響を受けやすいベット項目の提供を禁じる新たな制限を課した。
以前、KalshiとPolymarketがまだNBAと契約していなかった時点では、両社はリーグが従来のブックメーカーと結んだ関連協定に縛られていなかった。NBAはDraftKingsやFanDuelに高リスクのベット商品の販売停止を求めることはできても、予測市場プラットフォームに同じ措置を取るよう求めるのは難しかった。
NBAはもちろん、この問題を以前から認識していた。今年4月、リーグはCFTCに意見書を提出し、選手のトレード、怪我、審判の判定、リーグの懲戒処分などに関する予測市場コントラクトの禁止を求めた。これらの事象はインサイダー情報や人為的操作の影響を受けやすいというのが理由だった。
したがって、ある意味で、予測市場との一連の提携こそ、NBAがこの規制の空白を埋めようとする有力な取り組みだ。両者はこうして一種の交換関係を形成している。NBAが公式ブランド、データ、商業リソースを提供し、プラットフォームはリーグが提示する試合インテグリティ保護の要件を受け入れる。
2014年にNBAコミッショナーに就任したばかりのアダム・シルバーが、スポーツベッティングの合法化を主張した際の核心も同じだった。スポーツベッティングへの需要はすでに客観的に存在しており、それを地下に置いておくことは規制の難しさをさらに高めるだけだ。合法化、本人確認、異常取引の監視、責任あるギャンブルの仕組みを通じることで、かえって試合の公平性の維持に資するのである。
バスケットボールの純粋性はあとどれだけ残るのか？
NBAと予測市場の提携により、リーグ内部では意見の相違がますます顕著になっている。
NBAが提携を正式発表するちょうど1週間前、ダラス・マーベリックスのスター、カイリー・アービングがメディアの取材に応じ、ソーシャルメディアとスポーツベッティングがプロバスケットボールに与える影響について語った。アービングは、ソーシャルメディアとギャンブルはすでに現代のNBAに浸透しており、今のリーグは子供の頃に愛したNBAとは大きく異なるとの認識を示した。
アービングによれば、自身が2011年にリーグに入ったばかりの頃、選手は今のようにギャンブルやソーシャルメディアなどについて頻繁に研修や会議に参加する必要はなかった。NBAの発展はより機械的になってきており、自分が今も愛しているのはバスケットボールの試合と競争そのものだという。
サンアントニオ・スパーズのスター、ビクター・ウェンバンヤマは、より明確な立場を取った。今年10月1日、ウェンバンヤマは記者の取材でスポーツベッティング・プラットフォームの広告塔になる意向があるかと問われ、迷わず否定し、一部の選手がギャンブル製品を宣伝する行為に悲しさを覚えると述べた。
ウェンバンヤマはまた、現在のスポンサー収入よりはるかに高額な商業機会を断ったことがあると明かした。これらの提携が自身の価値観に合わないからだ。彼の考えでは、プロアスリートの最も重要な影響力の一つは若者を鼓舞できることであり、だからこそ社会に前向きな影響をもたらす製品を広めたいのだという。
ウェンバンヤマの強い姿勢はすぐにメディアの議論を呼んだ。当時、ジェームズはちょうどPolymarketとの提携を発表したばかりで、ヤニスはすでにKalshiの株主となり、エドワーズはPrizePicksのブランドアンバサダーになる準備をしていたからだ。同じNBAのトップスターでありながら、ギャンブルの商業化に対して異なる選択をしたのである。
こうした意見の相違について、ESPNの著名コメンテーターであるスティーブン・A・スミスは比較的寛容な反応を示した。10月2日の番組「First Take」で彼は、ウェンバンヤマが自らの原則を貫くことは尊重に値するが、他の選手が商業的なアンバサダー契約を受け入れることも当然だ述べた。NBA、スポーツメディア、関連企業がそろってギャンブル事業で収入を得ている以上、選手だけにこうした商業機会を放棄するよう求めるのは難しい。
ファンの間でも、かなりの人々が同じように不安を感じている。
「スポーツベッティングを受け入れるのは明らかにひどい考えだ。シルバーが何を考えているのか、本当に理解できない。特に予測市場は、本来完全に違法であるべきなのに合法化されている。危険すぎる」。Redditのnbaコミュニティで、NBAがKalshi、Polymarketと契約したことに関する投稿のコメント欄には、大量の批判的な声が寄せられた。
一部のファンは、ギャンブルの広告や関連製品が試合体験に過度に侵入し、観客がバスケットボールそのものよりもオッズに注目するようになっていると懸念している。また、審判の判定をめぐる議論や選手の怪我を想起し、商業提携がリーグの公平性に対する社会の信頼をさらに損なうことを心配する声もある。
もちろん、異なる見方もある。予測市場がすでに存在する以上、NBAが一定のコントラクト管理権を取得すれば、少なくとも怪我やインサイダー情報など高リスクの事象に関する取引を制限でき、異常取引の調査手段も増えるというものだ。
こうした議論は、プロスポーツが今直面している現実の矛盾を示している。特に、NBAが過去に審判の賭博スキャンダル、選手による自身の個人成績への賭けの操作、インサイダー情報をめぐる複数の調査を経験してきたことを考えればなおさらだ。NBAにとって、これらの取引は新たな商業機会を生むと同時に、新たなリスク管理責任も生んでいる。
商業提携はリーグに収益をもたらし、市場監視技術は異常取引の発見に役立つ。しかし試合操作に関わるスキャンダルが一度でも起きれば、ファンの信頼はさらに損なわれることになる。
NBAは正式に予測市場時代に突入した。今後、より多くの試合、選手、バスケットボールの物語がイベントコントラクトの取引対象となる。
そしてリーグにとって最も重要なのは、ファンが試合を見るとき、コート上のすべてのシュート、すべてのディフェンス、そして最終的な勝敗が真のスポーツ競技によって決まると信じられるようにすることであり続ける。
