文：KarenZ、Foresight News
米財務省によるMEXCへの制限は、同社と米国金融機関との間の資金移動から始まる。
11月6日、米財務省金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は、米国の関係金融機関に対し、MEXC Globalとの間の資金移動を停止するよう命令した。この禁止令は官報（連邦公報）に正式掲載されてから30日後に発効する。
FinCENによると、2021年5月から2026年5月までの間に、MEXCは制裁回避、サイバー犯罪その他の違法行為の疑いのある活動に関連する少なくとも167億ドルの資金移動を仲介した。 FinCENが公表した24ページの命令は、さらに具体的な調査の詳細を示している。
この措置はOperation Economic Outcast（「経済孤立作戦」と意訳できる）の一環である。米国は2026年8月24日にこの作戦を開始し、制裁と金融制限を通じてイラン政府を支える収入源および越境資金ネットワークを遮断することを目的としている。対象には、米国がイランによる制裁回避を幇助したと認定した海外機関が含まれる。デジタル資産も重点分野の一つである。
これはもはや暗号資産取引所だけを対象にした行動ではない。より注目すべきは、米国が伝統的金融システムのルールを通じて、暗号資産取引所の資金移動を自らの規制の境界に取り込もうとしていることである。グローバルに事業を展開する取引所にとって、真のリスクは罰金や特定国での事業制限だけではなく、世界の金融システムとの接続能力を徐々に失うことにあるかもしれない。
この命令は、まず誰を縛るのか
まず、この命令が一体誰を制限するのかを見てみよう。
FinCENは「ロシア・マネーロンダリング対策法」第9714条に基づいて行政命令を発出し、MEXC Globalがロシアの不法金融活動に関与していると認定し、マネーロンダリングリスクを重点的に警戒すべき海外金融機関とみなした。
ただし、そのMEXC Globalの定義は、セーシェルに登記された1社に限定されない。
行政命令の2ページ目の脚注によれば、FinCENは以下の関連エンティティを明示している。セーシェルのMEXC Global Ltd、MX Global Ltd、エストニアのMEXC Estonia OÜ、スイスのGIDA Technology AG、英国のMXC Global Ltd、かつてシンガポールに登記されていたMEXC Global Foundation Ltd、MEXC Singapore Pte Ltd。
ここで注目すべき2つの細部がある。
第一に、上記のリストは完全なリストではない。FinCENは「以下を含むがこれに限らない」という表現を用いており、命令の定義に該当する限り、米国外で運営される他のMEXC Global関連エンティティ、支店、事務所、および承継エンティティも対象になり得ることを意味する。
第二に、米国内のMEXC Globalの関連会社、子会社、支店、事務所は、この命令の定義から明確に除外されている。
さらに、FinCENは「承継エンティティ」（Successor Entity）について特別な定義を設けている。MEXC Globalの資産の全部または一部を買収したり、新しい名称でその事業を継続する主体は、対象となり得る。
言い換えれば、登記主体を単純に変更したり、資産を移転したり、名称を変えたりしても、必ずしもこの命令を回避できるわけではない。
では、誰が執行する必要があるのか。
行政命令は、対象金融機関（Covered Financial Institutions）がMEXC Globalに資金を送付してはならず、MEXC Globalから資金を受け取ってもならないと定めている。
ここでの金融機関の範囲は、米国連邦規則集31 CFR 1010.100(t)に基づいて定義されており、銀行、証券ブローカー・ディーラー、マネーサービス事業者（MSB）、電信会社、規定の条件を満たすカジノおよびカードクラブ、州または連邦の銀行監督機関の監督下にある主体、先物委託業者（FCM）、商品紹介ブローカー、およびミューチュアルファンドなどを含む。
したがって、これは米国の特定の銀行にMEXCの口座を閉鎖するよう求めるだけのものではなく、米国の規制を受ける金融機関というカテゴリー全体を対象にした資金移動禁止を打ち立てるものである。
もう一点、発効時期にも注意が必要である。11月7日時点で、FinCENが公表した文書は依然として連邦公報への掲載待ちの段階にある。命令は正式掲載の30日後に発効し、終了日はあらかじめ定められていない。
167億ドル：MEXC Globalはどの資金ネットワークに関与したのか
167億ドルは今回の件で最も目を引く数字だが、単なる総額として捉えるだけでは、行政命令に含まれる本当に価値のある情報を見逃してしまう。
FinCENは調査期間を2021年5月から2026年5月に設定し、MEXC Globalがロシアの制裁回避、イラン関連エンティティ、北朝鮮のマネーロンダリングネットワーク、ランサムウェアその他のサイバー犯罪活動に関わる少なくとも167億ドルの資金移動を仲介したと評価している。
ロシアの制裁対象取引所との取引は依然として途絶えていない
ロシア関連の資金は、今回の行政命令の最も核心的な法的切り口である。
FinCENは、2021年5月から2026年5月の間に、MEXC Globalがロシアの制裁回避に関連する約15億ドルの資金移動に関与し、その中には米国、EUまたは英国の制裁対象エンティティとの2億3200万ドルの直接取引が含まれると評価している。
文書は特に2つの取引プラットフォームを名指ししている。GarantexとGrinexである。
2022年4月、米財務省はロシアの暗号資産取引プラットフォームGarantexを制裁リストに追加した。理由には、ランサムウェア運営者やその他のサイバー犯罪者に資金サービスを提供していたことなどが含まれる。2025年には、Garantexの後継エンティティであるGrinexが登場した。FinCENは、GrinexがGarantexの従業員によって設立され、Garantexが制裁された後も資金移動を続けることを目的としていたと指摘している。
しかし、より注目すべきはその後の資金の流れである。FinCENの分析によれば、関連する制裁が公に実施された後も、MEXC GlobalはGarantexと約1億2900万ドルの直接取引を、Grinexと約410万ドルの取引を行っていた。しかも、関連取引は2026年6月まで続いていた。
A7：ロシア、イラン、北朝鮮をつなぐ決済ネットワーク
A7は、制裁に耐えうると自称する決済サービスネットワークで、Old Vector LLC、Garantex、Grinex、InDeFi Bank、ExVedなどのエンティティを通じて事業を展開している。
米財務省は、このネットワークがロシア関連主体による金融制限の回避を助けただけでなく、イラン革命防衛隊、北朝鮮関連の人物、イラン支援の武装組織、およびサイバー犯罪者ともつながりがあるとみている。
2026年10月1日、米財務省はすでにA7ネットワークを重大な国際犯罪組織（TCO）に指定し、制裁を実施している。
そして、MEXC GlobalとA7ネットワークとの間の資金往来こそが、今回の調査の重要な内容である。
FinCENは、MEXC Globalが少なくとも2600万ドルのA7ネットワークに利益をもたらす取引を仲介し、ルーブル連動ステーブルコインA7A5に関連する約2億ドルの資金を送付または受領したと推定している。
FinCENはまた、A7A5の発行者であるOld Vector LLCとその所有者Ilan Shorを明確に名指ししており、両者はいずれもOFACの制裁対象である。
イラン関連の資金チェーン：40以上の取引所がMEXCと直接取引
イラン部分のデータも同様に驚くべきものだ。
FinCENは、2021年5月から2026年5月の間に、MEXC Globalがイラン関連の人物または既知・疑わしいテロ組織に関連する約20億ドルの資金移動に関与し、うち18億7000万ドルの取引エクスポージャーがイランと直接関連していると推定している。
そのうち10億ドル以上は、MEXC Globalと40以上特定されたイラン暗号資産取引プラットフォームとの間の直接取引である。
FinCENはさらに、イラン中央銀行、イラン革命防衛隊およびそのコッズ部隊（Quds Force）に関連する約2200万ドルの取引を特定した。
また、約3600万ドルの取引が、ガザ地区で米国と英国の制裁対象となっているカッサム旅団その他のイラン関連組織に関連している。
注目すべきは、MEXCの利用規約が以前からイラン地域の個人またはエンティティによるプラットフォーム利用を禁止していたにもかかわらず、FinCENはこうした規定が関連取引を有効に阻止していないと判断している点である。
北朝鮮関連：小額の事例も同様に重要
北朝鮮の部分について、FinCENは北朝鮮のマネーロンダリング要員Sim Hyon Sopを名指しした。
米国は早くも2023年4月に同氏を制裁し、同氏に関連する暗号資産アドレスを公開特定していた。
しかしFinCENは、2025年6月から9月にかけて、MEXC Globalが依然として同氏が約35万ドルを受け取るのを助けたとみている。
サイバー犯罪の資金経路：1日あたり100万ドル超
サイバー犯罪の分野では、データはさらに膨大である。
2021年5月から2026年5月の間に、少なくとも19億9000万ドルの違法なサイバー犯罪主体から、またはそこへ向かう資金がMEXC Globalを経由しており、平均すると1日100万ドルを超える。
そのうち、2022年1月から2024年7月にかけて、MEXC Globalは3790万ドルを超えるランサムウェア支払いの疑いがある資金を受け取り、125種以上のランサムウェア変種に関わっていた。
文書はさらに、プラットフォーム上で高頻度に使用されたランサムウェア関連の入金アドレスが、当該期間に117万ドル以上を受け取っていたとさえ指摘している。
これは、FinCENの調査が地政学的な制裁回避だけを対象にしているのではなく、ランサムウェア、ダークウェブ市場、詐欺収益、盗難資金など複数の方向にも及んでいることを意味する。
もう一本のより大きな資金チェーン：130億ドルと英制裁対象4取引所との直接取引
167億ドルが明らかにしたのがMEXC Globalと複数の国、組織、サイバー犯罪主体との資金のつながりだとすれば、命令の中のもう一組のデータは、調査をさらに暗号資産取引所間の直接的な往来へと向かわせる。
FinCENはまた、2018年5月から2026年7月の間に、MEXC Globalと英国の制裁対象である少なくとも4つの高リスク取引所との間で130億ドルを超える直接取引が発生したと指摘している。
このデータには注目すべき点がある。取引の時間的広がりがより長いのだ。つまり、FinCENによる関連取引の追跡は、MEXC Globalの設立初期にまで遡ることができる。
なお、上述の資金に関する統計期間と取引対象には重複の可能性がある点を特に説明しておきたい。
米国はなぜ資金移動ルートの遮断を選んだのか
FinCENが示した理由は次の通りだ。記録の追加、情報収集、報告要件を増やすだけでは関連資金の流れは続いてしまう。銀行の代理口座を制限するだけでも、MEXC Globalが他の海外金融機関を通じて間接的に米国金融システムにアクセスすることを十分に阻止できない。
そのためFinCENは、関連する米国金融機関とMEXC Globalとの間の資金移動を禁止し、この制限が仮想通貨を含むことを明確にした。
ただし、ブロックチェーン送金には不可逆性があることを考慮し、FinCENは命令の中で、特定の状況下での暗号資産資金の拒否処理について運用上の余地を設け、機関が個別の状況に応じて措置を講じることを認めている。
どの機関・プロジェクトがすでにMEXCを制限しているか、誰が追随する可能性があるか
これは今回の件で今後最も継続的に追跡する価値のある部分かもしれない。
米国の命令は、世界中のすべての銀行、決済会社、暗号資産プロジェクトが直ちにMEXCとの協力を停止しなければならないという意味ではない。
しかし、ある取引所が米財務省により主要な警戒対象と認定された後、他の金融サービス事業者も関連リスクを再評価する可能性がある。
現時点では、今回の件がもたらし得る影響を2つのレベルで観察できる。
第一類：前述のとおり、法的に明確に制限しなければならない米国金融機関。これには規定に該当する米国の暗号資産サービス主体も含まれる。 例えば、Coinbase, Inc.、Krakenの米国事業主体であるPayward Interactive, Inc.、Binance.USの運営主体BAM Trading Services, Inc.は、それぞれの公式資料でマネーサービス事業者としての地位を開示している。
第二類は、方針を調整する可能性のある国内外の機関・プロジェクトである。 海外取引所、決済会社、カストディ機関、暗号資産カードサービス事業者は、米国金融機関に依存して関連資金を処理している場合、送金元の審査強化、資金ルートの調整、取引の制限などを行う可能性がある。これは事業依存に基づくリスク判断であり、具体的な措置は各社の発表を見る必要がある。
ユーザーからのフィードバックによれば、PlasmaはすでにMEXCでの取引が制限される可能性について注意喚起を始めている。 また、Plasmaが11月6日に発効した新版の「サービス利用規約」も、より明確な根拠を提供している。Plasmaは、米OFACのSDNリスト、英国の制裁リスト、CIMA関連リストに掲載されたウォレットアドレス、スマートコントラクト、プロトコル、または同社のブロックチェーン分析・コンプライアンスパートナーがフラグを付けたものとの取引をユーザーが行うことを明確に禁止している。
予想されるのは、米国の金融ルート制限が段階的に実施されるにつれ、MEXCが直面する圧力はもはや米国市場に限定されないかもしれないということだ。本当に注目すべきは、どれだけの金融機関と暗号インフラサービス事業者が自ら進んでMEXCとの資金往来の境界線を引くかである。
MEXCはどう応じたのか
MEXCは公式声明で、法律・コンプライアンスチームとともにFinCEN命令を審査中であり、規制当局と建設的な意思疎通を行っており、マネーロンダリング対策および制裁コントロールに関する独立審査をすでに開始したと述べた。プラットフォームは同時に、運営は正常でユーザー資産は安全だとしている。
より広い業界の文脈から見ると、今回の件にはもう一つの注目すべきシグナルがある。ステーブルコイン、暗号決済、越境決済が徐々に伝統的金融システムに入り込む中で、取引所が銀行、決済機関、金融インフラからの信頼を継続的に獲得できるかどうかも、取引所のもう一つの重要な競争力になりつつある。
