著者: Coingecko

編集：フェリックス、PANews

厳しい年初頭を経て、暗号資産市場は2025年第2四半期に回復しました。暗号資産市場全体の時価総額は24.0%急上昇し、6,636億ドルの下落分を取り戻し、1月の高値をわずかに下回る3.5兆ドルで四半期を終えました。しかし、この回復の背後には、はるかに複雑な状況があります。

ビットコイン価格が再び10万ドルの水準を超え、CircleのIPOが投資家の熱意を再燃させたにもかかわらず、スポット取引量は2四半期連続で減少を続けました。ビットコインへの資金流入が拡大し、市場シェアは62%を超えました。一方、アルトコインは勢いを取り戻すのに苦戦しました。アルトコインの中で最も好調だったのはイーサリアムで、四半期ベースで大幅な上昇を記録しましたが、年初初値からは依然として低い水準にとどまっています。

同時に、取引行動も変化しています。DECのスポット取引と無期限契約の取引量はともに過去最高を記録し、PancakeSwapとHyperliquidがそれぞれの分野で際立っています。CEXの取引量が減少するにつれ、トレーダーはますますDEXへと移行しており、これは暗号資産の取引方法がより広範な変革を遂げていることを示しています。

2025年第2四半期の暗号資産業界レポートは、暗号資産市場の状況からビットコインとイーサリアムの分析、DeFiとNFTエコシステムの詳細な分析、CEXとDEXのパフォーマンスレビューまで、あらゆる内容を網羅しています。レポートの7つのハイライトは以下の通りです。

• 2025年第2四半期には、暗号通貨の時価総額は24.0%上昇して3.5兆ドルとなり、年間最高値に近づいた。
• ビットコインは今四半期に10万ドルを超えて回復し、史上最高値を更新し、暗号通貨の時価総額全体に占める割合は62.1%に上昇した。
• イーサリアムの価格は1,805ドルから2,488ドルに上昇したが、2025年初頭の始値3,337ドルよりはまだ低い。
• 2025年最初の主要な暗号通貨IPOであるCircleは、25倍の応募超過となり、株価は公開価格から864.5%上昇して299ドルに達した。
• 市場の回復にもかかわらず、CEXスポット取引量は2025年第2四半期に前月比27.7%減少し、3.9兆ドルとなった。
• 対照的に、DEXスポット取引量は前月比25.3%増加し、DEX:CEXの新記録を樹立した。
• 2025年第2四半期には、DEXの永久契約取引量も過去最高の8,980億ドルに達した。

1. 2025年第2四半期には、暗号通貨の時価総額は24%上昇して3.5兆ドルとなり、年間最高値に近づきました。

第2四半期には、仮想通貨の時価総額は24.0%増の6,636億ドルに回復し、四半期末には3.5兆ドルで取引を終えました。この回復は、第1四半期の18.6%の下落から完全に反転し、市場は今年の最高値付近まで回復しました。

市場の回復にもかかわらず、1日平均取引量は引き続き減少し、前月比26.2%減の1,078億ドルとなりました。スポット取引量は2四半期連続で減少しました。2025年第1四半期の取引量は1,460億ドルでした。

2. ビットコインは今四半期に10万ドルを超えて回復し、史上最高値を更新し、暗号通貨市場全体の価値に占める割合は62.1%に上昇しました。

ビットコインのドミナンスは2025年第2四半期も上昇を続け、前四半期から3パーセントポイント、年初来では7.6パーセントポイント上昇しました。資金がアルトコインではなくビットコインに流入し続けたため、ビットコインのドミナンスは四半期末に62.1%に達しました。

一方、イーサリアムは0.8ポイント上昇し8.8%となり、第1四半期の数年ぶりの安値からわずかに回復しました。上位7つの仮想通貨の中で、市場シェアが増加したのはイーサリアムのみでした。ステーブルコインやその他の主要仮想通貨の市場シェアはわずかに減少しました。

「その他」カテゴリーの市場シェアは2.0パーセントポイント低下して13.7%となり、アルトコイン市場の弱さが続いていることが浮き彫りになった。

3. ETH価格は2025年第2四半期に1,805ドルから2,488ドルに急騰したが、2025年初頭の始値3,337ドルよりはまだ低い。

ETHは2025年第2四半期末に2,488ドルで取引を終え、四半期初めから36.4%上昇しました。BTC、SOL、XRP、BNBといった他の主流の仮想通貨を上回りましたが、2025年初頭の始値3,337ドルにはまだ達していません。

ETHは第2四半期に強気の勢いを見せたものの、取引量は2025年第1四半期の1日平均244億ドルから1日平均195億ドルに減少しました。機関投資家は依然として保有株を積み増していますが、この現象はOTCブローカーを通じて大規模な取引が行われていることを示唆している可能性があります。

第2四半期も平均ガスコストは引き続き下落し、第1四半期の1日あたり6.9グウェイから3.5グウェイに低下しました。しかし、第2四半期の1日あたり平均取引件数は、第1四半期の120万件から130万件に増加しました。

4. 2025年に仮想通貨分野で初の大型IPOとなったCircleは、応募数が25倍を超え、株価は発行価格から864.5%上昇し、最高値の299ドルに達した。

Circleは上場する最初の暗号通貨企業ではないが、ニューヨーク証券取引所でのIPOは、米国での上場を目指す暗号通貨企業の波を引き起こした。

2025年6月5日にニューヨーク証券取引所で行われたCircleのIPOは、米国上場を目指す仮想通貨企業の間で大きな話題を呼びました。当初は評価額が高すぎると懸念する声もありましたが、上場は大成功を収め、応募数は25倍を超えました。

CRCLの株価は上場後、大きく変動しました。発行価格は1株31ドルでしたが、初日の終値は83.23ドルに達しました。その後数日で株価は2倍以上に上昇し、6月23日には発行価格から864.5%上昇し、史上最高値の298.99ドルに達しました。

CircleのIPOの成功により、Kraken、Gemini、Grayscaleなど、上場が噂されている他の企業への期待が高まっている。

5. 市場の回復にもかかわらず、2025年第2四半期のCEXスポット取引量は前月比27.7%減少し、3.9兆ドルとなった。

2025年第2四半期、主要CEXのスポット取引量は3.9兆ドルで、第1四半期の5.4兆ドルから27.7%減少しました。

BinanceはCEXスポット市場で依然としてトップの座を維持しており、四半期を通して37%から39%の市場シェアを維持しています。しかし、4月と6月の取引量はともに5,000億ドルを下回りました。これは、ビットコインが5月に史上最高値を更新するなど、第2四半期は強気相場だったにもかかわらず、このような状況でした。

MEXC、HTX、Bitgetは、それぞれ前四半期比3.7%、5.4%、3.0%の成長を記録した唯一の取引所です。注目すべきは、MEXCとHTXがCrypto.comとBybitに代わり、それぞれ2位と3位にランクインしたことです。

一方、Crypto.comは前四半期比で最大の落ち込みを記録し、第1四半期の5,602億ドルから第2四半期には2,164億ドルへと61.4%減少しました。第1四半期と第2四半期は取引所規模で2位でしたが、現在は第8位の規模となっています。

6. 一方、DEXスポット取引量は前月比25.3%増加し、DEXとCEXのスポット取引量の比率が過去最高を記録しました。

2025年第2四半期、上位10のDEXのスポット取引量は合計8,763億ドルとなり、第1四半期の6,992億ドルから25.3%増加しました。取引量の大幅な増加に伴い、DEXとCEXのスポット取引量の比率は第1四半期の0.13から第2四半期には0.23に上昇し、過去最高を記録しました。

PancakeSwapは、前四半期比で最大の成長を記録したプラットフォームであり、2025年第1四半期の614億ドルから第2四半期には3,926億ドルへと539.2%増加しました。現在、PancakeSwapは最大のDEXであり、第2四半期の全取引の45%を占めています。これは主に、5月にBinance Alphaがローンチされ、その取引がPancakeSwapを介して行われていることによるものです。これにより、BSCはEthereum、Base、Solanaなどを上回り、DEX取引で最も人気のあるチェーンとなりました。

Solana DEX（Orca、Meteora、Raydiumなど）はいずれも下落し、前四半期比でそれぞれ40.5%、56.8%、73.4%の減少となりました。第2四半期には市場の注目がSolanaやミームコインから離れ、取引量は他のチェーンへと流れました。

7. 2025年第2四半期には、DEXの永久契約取引量も8,980億米ドルと過去最高を記録しました。

2025年第2四半期、Hyperliquidは上位10のパーペチュアルDEXにおける優位性を高め続け、市場シェアは72.7%に達しました。取引量は6,532億米ドルに達し、中央集権型取引所と分散型取引所の両方で第8位にランクインしました。

上位10社のうち、取引量が増加したのはHyperliquid、Aster（旧APX Finance）、RabbitX、EdgeXのみでした。特にAsterは、Proモードの導入後、取引量が前月比で倍増しました。

かつてパーペチュアルDEXの開発をリードしていたdYdXの取引量は減少し続けています。第2四半期の平均月間取引量は53億ドルで、2025年1月の半分にまで減少しました。

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