著者: ナンシー、PANews

かつて活気に満ちていた暗号資産の世界は、もはや過去の遺物と化しています。物語はもはや通用せず、プロジェクトは急速に市場から撤退し、トークン価格は依然として圧迫され、流動性は絶えず流出し、起業の難易度は繰り返し上昇しています。暗号資産の冬の時代は、もはや後戻りできないかのようです。

こうした雰囲気の中で、「『山東学』のないBNBスタートアップ物語」と題された長い記事が仮想通貨コミュニティで予想外に話題となり、多くの実践者に長い間失われていた誠実さと稀有な情熱を感じさせた。

この長文記事の主人公は、トークン発行プラットフォーム「Flap Protocol」の創設者であるセドリック氏です。PANewsは先日、セドリック氏にインタビューを行いました。彼はこの記事を執筆した当初の意図を語り、草の根レベルのチームが衝動性を捨て、PMF（製品市場適合性）を徹底的に追求し、低迷する市場の中で最終的に成長を達成した、真の起業家の道のりを振り返りました。

実力主義の勝利。製品市場適合 (PMF) が「山東研究」に勝利。

暗号通貨ツイッター（CT）の黄金時代が終わりを迎える中、流動性が枯渇したまま弱気相場が続く中、セドリックの長文記事は予想外にニッチ市場から抜け出しました。

「もちろんもっと多くの人に見てもらいたいと思っていましたが、執筆当時は数十万回程度しか見られないだろうと思っていました。ところが最終的には100万回を超え、私の予想を完全に上回る結果となりました」とセドリックはインタビューで振り返った。

この記事がヒットした理由は、その発信手法や物語のパッケージングによるものではなく、むしろ、停滞期に一筋の光明をもたらした、その誠実さによるものだ。

過去1年間、暗号資産市場は継続的な低迷に見舞われてきました。価格下落は単なる兆候に過ぎず、より深刻な変化は流動性と信頼の同時的な低下にあります。ユーザーアクティビティは減少し、新規資金調達は減速し、スタートアップの寿命は継続的に短縮しています。かつて物語や感情に左右されていた成長モデルは徐々に効果を失い、市場全体が冷え込み始めています。

このような状況の中、業界を牽引する人物の中には業界を去る者も現れ、多くの起業家が自信を失っていった。「仮想通貨業界に希望はない」「大物に媚びへつらう方が得策だ」「起業よりもリソースを活用する方が効果的だ」といった声が頻繁に聞かれるようになった。さらに、こうした悲観的な仮想通貨業界の文脈の中で、いわゆる「山東学」が増幅され、業界の暗黙のルールを風刺する材料となった。特にBinanceのエコシステムでは、人間関係とリソースを掌握することによってのみ成長の可能性が生まれると信じられていた。

セドリックの見解では、これはむしろ感情によって増幅された業界に対する悲観的な解釈に過ぎませんでした。そのため、セドリックは自身の実際の起業経験について書くことを選びました。

彼の見解では、暗号通貨の世界の騒々しさにもかかわらず、根底にある論理は依然として実力主義のままである。

ちょうどその頃、彼が設立したFlapは、インタラクション量やトークン生成などの主要な指標が大幅に増加し、BNBチェーン上で最もアクティブなプロトコルの1つとなるなど、ビジネスが著しく成長した時期を迎えていた。

「今日まで、私は何毅氏とCZ氏に会ったこともないし、いわゆる『ハイレベル会合』にも参加したこともありません」。セドリック氏は記事の中で、不公平だと感じたこともあったと認めているが、こうした感情は彼を引き下がらせることはなく、むしろ物事を成し遂げる原動力となった。

人脈ではなく実行力のみに頼るこの真摯な物語は、市場の感情的な痛点に予想外にも深く響きました。検証可能なデータを用いて、不況下でも起業家がプロダクト・マーケット・フィット（PMF）に注力すれば、この業界で生き残り、成功することさえ可能であることを市場に示すのです。

この記事はコミュニティの共感を呼んだだけでなく、Flapのブランド、リソース、そして信頼を大きく高めました。記事の公開後、Binanceの創設者であるCZとHe YiはCedricとプロジェクトアカウントをフォローし、積極的にコンタクトを取り、より多くのエコシステムリソースを紹介しました。

フラップにとって、この「見られること」は、上向きの社会的交流のもう一つの形にもなりました。

10 人未満の小さなチームが、BNB チェーンの草の根の強さを認識しました。

1年前、Flapはハッカソンで賞を受賞した3人のメンバーが中心となって立ち上げた初期段階のプロジェクトでした。今では10人未満の小規模チームに成長し、BNBチェーン上で明確な製品ロードマップを策定しています。

セドリックは正式に起業する以前、2017年に在学中にビットコインに触れ、購入していました。その後、パブリックブロックチェーンプロジェクトに携わり、MITスローン経営大学院で更なる研究を進めました。卒業後はWeb3の起業に直接取り組むことを選択、Flapを設立しました。

Flapのローンチには、ブロックチェーン業界のベテランであるセドリック氏の長年の経験もある程度役立っています。彼と彼のチームは、イーサリアム、ソラナ、その他のプラットフォームにおけるDeFiやNFTプロジェクトに参加し、様々なハッカソンにも参加してきました。

Pump.fun の爆発的な人気は、セドリックの起業家としての取り組みにとっての転機となりました。

セドリック氏の見解では、Pump.funの真の解決策は、ミームコインを発行することではなく、標準化されたトークン発行メカニズムを通じて発行コストを大幅に削減し、ユーザーの信頼を再構築することにあった。以前は、オンチェーンでのトークン発行はコストとリスクが高く、ユーザーがオンチェーン取引に参加することを躊躇していた。しかし、標準化された発行メカニズムと構造的に制約されたリスクにより、ユーザーはオンチェーンでの取引をより積極的に行うようになった。

Pump.fun チームが EVM チェーンでの試みを断念し、Solana エコシステムに焦点を当てたとき、Cedric と彼のチームは、誰も EVM で体系的にこれをうまく実行していなかったため、なぜ自分たちが試せないのかに気付きました。

最終的に、Flapは自社製品をBNBチェーン上のMemeトークン発行プラットフォームとして位置付けました。しかし、チームは単純な複製モデルよりもエコシステムそのものを重視しました。

セドリック氏の見解では、明確な技術的優位性を持つもののユーザーベースが比較的小さいMonadや、開発者文化は強いものの草の根レベルでの存在感が弱いBaseと比較して、BNB Chainは巨大な市場基盤と活発な草の根コミュニティを誇っています。起業家にとって、コミュニティとユーザーは、難解な技術用語よりも百万倍も重要です。

「ここでは、上向きのソーシャルネットワーキングをあまり行う必要はありません。ユーザーの問題を解決するだけで、成長の機会が得られます」とセドリック氏はインタビューで指摘し、BNBチェーンには市場が結果を決定する発展の余地があると付け加えた。

製品の位置付けにおいて、Flapはオンチェーンユーザーを長年悩ませてきたセキュリティと信頼性の問題に対処することを目指しています。セドリック氏は、チェーン上には依然として多くのコントラクト設計上の欠陥があり、「Pigsy」スキームのような事例さえも存在し、一般ユーザーが新しいトークンを敬遠する原因になっていると指摘しています。

Flapは、税金トークンなどの複雑なゲームプレイ要素を、比較的安全で制御可能な契約システムに組み込むために、二重メカニズム設計を採用しています。これにより、イノベーションの余地が生まれます。この前提の下、開発者はメカニズム設計においてより大きな自由を得ることができ、ユーザーはプラットフォームのセキュリティを信頼することで、より積極的に参加し、実験に取り組むようになります。

セドリック氏の見解では、Flap が行っているのは市場の選択ではなく、イノベーションのための比較的安全なインフラストラクチャを提供することです。これにより、より創造的なメカニズムが出現し、基礎となるセキュリティを確保しながら実際のユーザーが参加できるようになります。

挫折を乗り越えるための 3 つの反復: 起業家は十分な情熱を持ち、期待値を下げる必要があります。

単純な複製は短期的な人気をもたらすかもしれませんが、プロジェクトを 0 から 1 まで存続させるには決して十分ではありません。

セドリックはインタビューの中で、Flap の成長は一夜にして達成されたのではなく、3 回の主要な製品の反復を通じて達成されたと明かしました。

当初、チームはSolanaのPump.funモードをEVMエコシステムに移行することだけを考えていました。しかし、この段階では市場の需要に対する理解は曖昧でした。その後、チームは当時競合製品としては初となるUniswap V3関連のメカニズムの導入を試みましたが、規模が小さかったため、市場で大きな反響を得ることはできませんでした。

真の転機は第2イテレーションで訪れました。チームは、BNBチェーン上で多くのユーザーがタックスコインを熱心に利用していることに気づきました。これは他のチェーンでも人気の高い習慣です。そこでFlagは、タックスコインの仕組みを標準化し、セキュリティを確保するために、ローンチプラットフォームに統合することを決定しました。開発者は、これらの税金を軸とした買い戻し、利益分配、慈善寄付、そしてさらに複雑な金融構造の設計に着手しました。このプロセスを通して、ユーザーが最も懸念していた信頼性の問題も軽減されました。

3回目のイテレーションでは、Flapは開発者の共創をより重視したプラットフォームへと変貌を遂げました。チームは収益分配機能を外部開発者に開放し、Flapの基盤となるコントラクトとインフラストラクチャに基づいて、より多くのイノベーションを創出できるようにしました。このプロセスにおいて、コアプロトコル層と全体的なセキュリティは引き続きチームの管理下にありましたが、より市場主導のアイデアが実現されました。

セドリック氏は、製品のイテレーションに加え、プラットフォームはコミュニティとの交流において自制心を持つ必要があると強調しました。特に、ユーザーに「何を買うべきか、何を買うべきでないか」を指示するような、市場に代わって判断を下すことは避けるべきです。プラットフォームが市場に代わって選択の責任を負う場合、結果に対する説明責任を負わなければならないだけでなく、誤った判断はエコシステム全体に悪影響を及ぼす可能性があります。健全な交流とは、市場自身の選択メカニズムを尊重し、価格設定や意思決定に干渉することなく、コミュニティとのコミュニケーションと活動を維持することであり、プラットフォームの力を用いて市場動向に影響を与えるべきではないと彼は考えています。

セドリックは、自社製品の急速な模倣に関して、これはビジネス競争の常態だと考えている。「コードはフォークできるが、文化はできない。骨組みはコピーできるが、魂はコピーできない。」

彼の考えでは、守り続けるよりも、継続的に改善していく方が良い。常に市場の一世代先を行く限り、競合他社は追随者でしかなくなる。ある意味、模倣されることは、ブランドを無料で露出させる手段と言える。

業界の信頼感は現時点では低迷しているものの、セドリックはWeb3には長期的な起業の土壌が豊富だと確信している。ただし、投機や依存ではなく、真の市場ニーズを見出し、製品でそれに応えることが前提となる。起業家には少なくとも2つの資質が必要だ。1つ目は、長期にわたる試行錯誤のプロセスに耐えうる情熱。2つ目は、市場から学び、必要に応じて方向性を調整する覚悟ができるほど低い期待値だ。

おそらく、こうした「ハードワーク」こそが、この小さなチームを不況から脱却させる原動力となったのでしょう。「私たちのチームは毎日一生懸命働いていますが、それを苦痛だとは感じていません。たとえひどく疲れていても、幸せを感じています」とセドリックは言います。こうした心構えこそが、成長と起業家としての成功に不可欠なのです。

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