TONアルファ版独占インタビュー | Telegram初のユニコーン企業TOP：暗号資産リザーブ企業はWeb3 VCの未来か？TONブロックチェーン2026年予測

コインシェア積立金はどのように活用すべきでしょうか？TONのビジネスモデルとは？開発者は何に注力すべきでしょうか？

TON FoundationのIP担当副社長、ジャック・ブース氏を招き大きな注目を集めた第1話に続き、 TON of Alphaの第2話では、 TONとTelegramエコシステムで評価額10億ドルの初のユニコーン企業である The Open Platform（TOP）のベンチャーアドバイザー、キリル・マレフ氏を招き、TONエコシステムの今後の発展について詳細な分析を行いました。

熱く議論されている財務基金の話題から、TON の持続可能なビジネスモデル、 Web3 ベンチャーキャピタルの動向、資産のトークン化、コンプライアンスの課題に至るまで、Kirill はエコシステムに深く関わっている実務家の観点から、TON ビルダーに最も詳細な観察と提案を提供します。

TON of Alpha （ @TONofAlpha ）は、TelegramとTONの10億ユーザーエコシステムの連携に特化した、機関投資家と開発者向けのオープンインタビュープログラムです。2021年からTONの初期マイナーおよびコアビルダーとして活躍してきたTONXとKTONが共同で制作しています。

ホスト：Mr. Z（ @69420MrZ ） ·ゲスト：Kirill Malev（ @playittodeath ）

X Space プログラムのオーディオファイル: https://x.com/i/spaces/1ypKdZkwYDnJW

TON には財務基金が必要ですか?

Z氏：ありがとうございます。キリル・マレフさん、Ton of Alpha第2回にお越しいただきありがとうございます。最近、デジタル資産トレジャリー（デジタル資産基金）が話題になっています。ベンチャーアドバイザーとして、この件についてどうお考えですか？ TONにはトレジャリーファンドが必要でしょうか？

キリル：これは最近非常に人気があり、刺激的な戦略です。今後、複数の財務関連プロジェクトが登場し、市場の興奮と注目を集めると予想しています。こうした企業と提携したり投資したりする前に、潜在的な落とし穴を避けるために、彼らが何をしているのかを真に理解していることを確認するのが最善です。

エコシステムの成長には確かに多大なリソースが必要だと考えていますが、資金についてはそれほど心配していません。現在、TON財団がこの取り組みを監督しており、多くの初期のマイナーがエコシステム開発を支援するために惜しみない資金を寄付してくれています。今のところ、私は大規模なユーザー獲得についてより懸念しています。いつか、 TONがビットコインよりも広く知られる暗号通貨になることを願っています。

Z氏：TOPはTreasury Fundのインキュベーションや関連プロジェクトに参加することに興味がありますか？

キリル： Telegram/TONエコシステム内で長期的な価値を創造できるプロジェクトには、規模に関わらず、持続可能で長期的な価値を創造できるものであれば、私たちは関心を持っています。短期的なハイプを追求するプロジェクトについては、エコシステム内で多くの事例を見てきたため、現段階ではあまり注目していません。

TON エコシステムの持続可能なビジネスモデルとは何でしょうか?

Z氏：持続可能なビジネスモデルについてお話いただきましたが、現在TONが抱えている未充足ニーズについてお聞かせいただけますか？

キリル：シンプルな利回りシナリオ、物理資産のトークン化（RWA） 、バイラル形式など、多くの可能性があると考えています。RWAの本質は、資本市場と現実世界の収益創出アプリケーションを結び付け、その収益を資本提供者に分配することです。したがって、これらのプロジェクトは、Telegramの強力な配信機能を活用しながら、Web3世界の膨大な資本を活用するという、両方の世界の長所を活かす多くの機会を持っていると考えています。

Z氏：決済シナリオを思い出しました。TONはTPSが高く、決済に最適です。また、 TONでのUSDT発行額は4月から現在までに14億ドルに急増しました。これはTONの将来の中核となるとお考えですか？

キリル：決済は間違いなく需要の高い分野であり、その可能性は明らかです。また、取引インフラも非常に重要だと考えますが、その発展には多少時間がかかるかもしれません。しかし、 TONの技術は今後1～2年で爆発的に発展し、決済、RWA、そして取引インフラの分野において、多様なビジネスモデルが発展していくと確信しています。

Web3ベンチャーキャピタルの役割の変化：多様な役割を担う

Z氏：Web3ベンチャーキャピタル業界全体の進化について、どのようにお考えですか？VCの役割は変化しているでしょうか？

キリル：Web3はより透明性が高まり、導入が容易になり、より多くの人材を引き付けるようになると思います。長期的には、従来の金融と同様に、徐々に成熟し、安定していくでしょう。

多くのVCはもはや単なる投資ではなく、ベンチャービルダーとしての役割を担っています。市場とニーズを理解しているのであれば、自ら製品を開発してみてはいかがでしょうか？

したがって、ベンチャーキャピタル業界のトレンドについて語る場合、それは単にトレジャリー会社の設立だけにとどまりません。今日のVCは、流動性プロバイダー、ファンドマネージャー、そして従来のベンチャーキャピタル会社といった役割だけでなく、複数の役割を担い、自ら製品や新規プロジェクトを立ち上げることが多く、流動性プロバイダーとLPにとって最適な投資機会と収益機会を見つけるために全力を尽くしています。

結局のところ、VCの本質は資本取引です。まず資金を集め、それを積極的に運用し、資金の価値を継続的に高めていく必要があります。

資産トークン化の将来と規制上の課題

Z氏：では、トークン化のトレンドについてはどうお考えですか？

キリル：資産のトークン化は間違いなく到来します。Web3はまだ多くの詐欺に悩まされていますが、規制と監視によってこの傾向は加速し、安定すると信じています。将来、詐欺を防ぐためのプロトコルが登場すれば、資産のトークン化市場は従来の株式市場よりも大きくなるかもしれません。

2026年のTONはどのようになっているでしょうか？

Z氏：TONの初期参加者として、TONの将来についてどのようにお考えですか？例えば、2026年末までにはどうなっているでしょうか？

キリル：ソーシャルシナリオを統合し、日常のニーズに応えるミニアプリがもっと登場してくれることを期待しています。すでに数千ものミニアプリがリリースされており、1日あたりのアクティブユーザー数も増加し続けています。この傾向は今後さらに加速していくでしょう。まだ始まったばかりですから。

TON開発者へのアドバイス

Z氏：TONのエコシステムですでに活動している開発者や、ただ見ているだけの開発者にアドバイスはありますか？

キリル：開発者へのアドバイスはこれです。TONを選んだ理由を明確にしてください。テクノロジーのためですか、コミュニティのためですか、それとも市場のためですか？製品のターゲットは誰ですか？何百万人もの非暗号通貨ユーザーにサービスを提供したいのであれば、TON/Telegramは素晴らしい選択肢です。もちろん、最も重要なのは、すぐに諦めないことです。

さらに、自分が何を構築しているのか、ビジネスの本質は何なのか、そして市場の需要がまだ存在するのかについて、正直でなければなりません。常に見直し、調整していく必要があります。

簡単な質問と回答

Z氏：次は質疑応答です。私から質問をさせていただきます。キリルさんには率直にお話しいただければと思います。最初の質問です。TONを強化するために、他のブロックチェーンの機能を借りられるとしたら、どのような機能を選びますか？

キリル： Telegram が所在するすべての地域で現地の規制に準拠していることを確認します。

Z氏：既存のTONエコシステムビルダーに対する最もユニークな視点は何ですか？

キリル：すでに大規模な導入が始まっています。

Z氏：資金的または技術的な制限がなければ、どのような新しいベンチャーを立ち上げますか？

キリル：私はHyperliquidに似た分散型取引所を作ります。

Z 氏：今から 12 か月後、TON が成功したと感じられるマイルストーンは何でしょうか。

キリル：TONはCoinMarketCapでトップ3にランクされています。

Mr.Z : アルファをこっそり私たちに漏らしてくれませんか?

キリル：TONエコシステムには多くの才能ある人材が働いており、彼らは確かな成果をもたらすでしょう。さらに、私と私のチームは、真に有益なプロジェクトにも取り組んでいます。まだ詳細はお伝えできませんが、今後の展開にご期待ください。

Mr. Z ：今日の番組は素晴らしかったです。キリルさんは、トレジャリーファンド、TONエコシステムの発展、Web3 VCのトレンド、開発者へのアドバイスなど、幅広いトピックについて貴重な洞察を提供してくれました。このエピソードが役に立ったと感じた方は、ぜひシェアして、TON of Alphaをフォローしてください。TON of Alphaはまだ始まったばかりです。司会のMr. Zです。また次回お会いしましょう！

キリル：皆さん聞いてくださってありがとうございました。さようなら！

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