取引の瞬間: 米国株における AI バブルに関する議論が激化。ビットコインの年初来上昇からの反落が弱気シグナルを強める。Zcash は独立した価格変動を見せる。

PANews が作成した毎日の市場データのレビューとトレンド分析。

1. 市場観察

現在、市場は経済、テクノロジー、地政学をめぐる複数の不確実性に包まれています。焦点の一つはAIバブルへの懸念の高まりであり、その強い兆候はシリコンバレーの投資家ピーター・ティール氏の最近の行動に表れています。同氏のファンド「Thiel Macro LLC」は、AIのリーダーと目されるNVIDIAの株式保有を第3四半期に全額売却し、米国株の保有比率を2億1,200万ドルから7,440万ドルへと大幅に削減し、代わりにMicrosoftとAppleの株式を新たに取得しました。この動きは、AI市場の短期的な過熱の兆候と見られています。この懸念は特異なものではなく、ゴールドマン・サックスのCEOであるデビッド・ソロモン氏も12～24ヶ月間の市場調整の可能性を警告しており、Amazonの創業者ジェフ・ベゾス氏もAIブームを「産業バブル」と表現しています。こうした短期的なリスクにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは10年見通しにおける構造的な傾向については依然として楽観的であり、人工知能と新興市場が次の10年を決定づけると考えており、世界の株式の年率成長率は7.7%になると予測している。

一方、間もなく発表される10月のFOMC議事録ではタカ派的な見通しが示され、12月の利下げに対する市場予想は50%を下回ると予想されています。さらに、米国政府機関閉鎖の影響で遅れていた9月の非農業部門雇用者数や第3四半期GDPといった主要経済指標の発表が相次ぎ、市場は遅ればせながら経済の概況を把握することになります。世界的に見ると、日本株は弱含みの兆候を見せており、日経平均株価は0.52%下落しました。また、中国が渡航勧告を発令したことで、旅行関連株も下落しています。

暗号資産市場では、ビットコインは厳しい試練に直面しています。価格は一時93,000ドルを下回り、2025年の上昇分をすべて失う可能性があります。この下落の主な要因としては、機関投資家の参加減少、リスク回避的なマクロ経済環境、そしてハイテク株との高い相関性などが挙げられます。ナスダック100との30日相関は0.80に上昇し、2022年以来の高水準となっています。アナリストの見解は様々で、強気と弱気のセンチメントが入り混じる複雑な状況となっています。Ash Cryptoなどのアナリストは、ビットコインの週足終値が2023年3月以来初めて50週移動平均を下回ったと指摘しています。この水準を維持できれば、一時的な底値となる可能性があります。BTCが103,000ドルを上回って終値を付ければ、さらなるリスクを回避できる可能性があります。Open4profitは、92,773ドルへの下落、または99,523ドルへの反発の2つの可能性を示唆しています。一部のアナリストは悲観的な見通しを示している。AlphaBTCは、主要データの発表前に市場が最終的な売りに見舞われ、価格が9万ドルを下回る可能性があると見ている。しかし、楽観的な声も存在する。世界で最も賢い人物と称されるキム・ヨンフン氏は、ビットコインが45日以内に22万ドルに達すると予測している。アナリストのSykodelic氏とAstronomer氏は、市場の底値が形成されつつあると見ており、それぞれ10万8000ドルと11万2000ドルを目標にロングポジションの構築を開始している。Crypto Chaseも11万ドルを目標価格として、徐々にポジションを構築している。注目すべきは、価格が低迷しているにもかかわらず、ハーバード大学やアブダビ投資委員会などの機関投資家が、ETFを通じてビットコインの保有量を増やし続けていることだ。

イーサリアムの価格変動はビットコインとほぼ同様で、一時3,000ドルまで下落しました。短期的な圧力があるにもかかわらず、一部のアナリストは潜在的な機会を見出しています。例えば、アナリストのCrypto Chaseは、イーサリアムのロングポジションを徐々に構築しながら、現在の下落が反発の余地を生み出していると考え、目標価格を4,000ドルに設定しています。BitMineの会長であるトム・リー氏は、よりマクロ的な視点を提示し、現在の市場の下落は一部のマーケットメーカーのバランスシートの脆弱性などの問題を露呈させたものの、これらの痛みは一時的なものであり、「ETHスーパーサイクル」を構築するというウォール街の長期目標を変えるものではないと主張しています。彼は特に、現在の環境下でのレバレッジの使用に警鐘を鳴らし、市場内部の問題の解決には6～8週間かかる可能性があると予測しています。

しかし、市場全体が暴落したわけではありませんでした。Zcash（ZEC）は、市場との相関が-0.7から-0.8と低い水準で、注目すべき独自のパフォーマンスを示しました。その価格は、StarknetがZcash向けのL2ソリューションの構築を提案したことでプライバシー分野への注目が再び高まったことなど、Zcash自身のストーリーによって完全に左右されました。この乖離は、市場が「ポスト投機時代」に入りつつあるというアナリストAylo氏の見解を裏付けています。この時代では、ファンダメンタルズと実質的な価値を欠くトークンは見捨てられ、プロダクトマーケットフィット（PMF）を備えたプロジェクトが際立つでしょう。一方、Yalaステーブルコインのデカップリングも、市場にとってのリスクの警告サインとなりました。

2. 主要データ（11月17日香港時間13時時点）

（データソース：Coinglass、Upbit、Coingecko、SoSoValue、CoinMarketCap）

ビットコイン：95,086.8ドル（年初来+2.0%）、1日あたりのスポット取引量784.7億ドル。
イーサリアム：3,178ドル（年初来-4.8%）、1日あたりのスポット取引量は337億5,000万ドル。
強欲恐怖指数：15（極度の恐怖）
平均GAS: BTC: 1.02 sat/vB、ETH: 0.067 Gwei
市場シェア：BTC 58.7%、ETH 11.9%
Upbit 24時間取引量ランキング：BTC、XRP、ETH、SOL、WCT
24時間BTCロング/ショート比率: 47.99%/52.01%
セクターパフォーマンス：AIセクターは2.67%下落、DePinセクターは2.33%下落しました。
24時間清算データ：世界中で合計151,811人が清算され、清算総額は6億2,000万ドルでした。これには、BTC清算が2億4,400万ドル、ETH清算が1億7,000万ドル、ZEC清算が3,187万ドルが含まれます。

3. ETFの流入額（11月14日現在）

ビットコインETF: -4億9200万ドル
イーサリアムETF: -1億7,790万ドル
Solana ETF: +1,204 万ドル、14 日連続の純流入を記録。
XRP ETF: +2億4,300万ドル
ヘデラETF: -171万ドル

4. 今日の見通し

本日の時価総額上位100の暗号通貨における最大の下落率は、 Dashが10%、Internet Computerが7.9%、Moneroが7.1%、Pump.funが7%、Aerodrome Financeが6.9%でした。