取引の瞬間: AIの「幽霊物語」に続いて、Nvidiaの収益報告が近づいています。BTCは64,000でサポートを見つけます。

PANews が作成した毎日の市場データのレビューとトレンド分析。

1. 市場観察

深刻な構造調整が進行中です。ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏は、世界経済が「メジャーサイクル」の調整局面にあり、投資家は成長、インフレ、リスクプレミアム、割引率という4つの主要な要因を注意深く監視する必要があると警告しています。また、潜在的な債務危機や通貨切り下げリスクを軽減するために、幅広い分散投資を推奨しています。月曜日には、シトリニ・リサーチの創業者ジェームズ・ヴァン・ギーレン氏が発表した「2028年の世界スマート危機」と題されたレポートが、AIがホワイトカラー層の大量失業と経済崩壊を引き起こすというシナリオを描き、市場パニックを引き起こしました。この結果、米国株は急落し、S&P500指数は終値で1%以上下落し、主要なソフトウェアETFは4%以上下落しました。 Bull Theoryの分析によると、AIとステーブルコインの組み合わせは世界の決済大手にとって大きな脅威となり、Visaの株価は4.6%、Mastercardは5.7%、American Expressは7.2%下落しました。ステーブルコインは、ほぼゼロのコストと二次決済の利点を活かし、2025年には取引量が33兆ドルに急増し、前年比70%以上の成長を記録しました。シティバンクは、ステーブルコインの供給量が2030年までに1.9兆ドルから4兆ドルに達すると予測しています。

2月24日、市場心理は劇的に回復し、米国の主要3株価指数はいずれも上昇して取引を終えました。ダウ工業株30種平均は400ポイント近く上昇しました。これは主に、AI企業アンスロピックが製品発表時に、自社のAIツールは「代替品」ではなく「パートナー」であると強調したことが牽引役となり、市場の信頼感を高め、同社のパートナーであるセールスフォース・ドットコム、ドキュサイン、トムソン・ロイターの株価はそれぞれ4%、2.6%、11.4%上昇しました。一方、AMDはメタ社と6ギガワットのGPU供給契約を600億ドルから1000億ドルで締結したことを発表し、株価は14%急騰しました。市場は、同社のAIチップ市場シェアが2026年末までに9%から15%以上に上昇すると予想しています。先物市場のデータによると、AIが労働市場に与える影響を懸念するトレーダーは、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ継続に賭けています。

こうした背景の中、 HSBCは世論に反するレポートを発表し、ソフトウェア業界の評価額は歴史的な低水準にあり、最終的にはAIを「飲み込み、飼いならす」だろうと主張し、2026年はソフトウェア業界におけるAI収益化の初年度になると予測しました。現在、すべての注目はNVIDIAの次期決算に集まっており、市場は売上高を655億6000万ドルと広く予想しています。このレポートは、AIブームが「道半ばの休憩」なのか、「パーティーは終わった」のかを示す重要な指標と見られています。

ビットコイン市場は現在、重要な交渉段階にあります。Coinbase Institutionalの詳細な分析によると、ビットコインの主要なサポートは6万ドル、レジスタンスは8万2000ドルです。同社のGamma Exposure（GEX）モデルは、6万ドルから7万ドルの範囲で顕著なマイナスのガンマエクスポージャーを示しており、この領域を下回ると下落が加速する可能性があります。一方、8万5000ドルと9万ドルを超えるとプラスのガンマゾーンが存在し、価格上昇を抑制し、「グライディング＆アンカリング」パターンにつながる可能性があります。

米国市場における構造的な需要不足が売り圧力の主な原因とみられており、ETFファンドの流出が続いている。マイニング企業のBitdeerも保有ビットコインを売却したが、同社の会長であるJihan Wu氏は後に「保有量がゼロだからといって、将来保有量がゼロになるわけではない」と明言した。しかし、市場心理は依然として脆弱だ。XS.comのSamer Hasn氏は、新たな下落サイクルが始まったとみており、目標価格は53,000ドルから55,000ドルだと見ている。KrakenのMatt Howells-Barby氏も、60,000ドルを下回った場合、次のサポートレベルは55,000ドルになると警告している。オンチェーンデータは、より深刻なリスクを明らかにしている。Glassnodeは、ビットコインの実現損益率（90日移動平均）が2022年以来初めて1を下回り、「実現超過損失」の状態に入ったと指摘している。歴史的に、この状況はその後数か月でそれぞれ25%（2022年）と50%（2018年）の価格下落につながっています。彼らのモデルは、潜在的な底値は44,000ドル前後になる可能性を示唆しています。

しかし、 Coinbase Bitcoin Premium Indexは最近、約40日間続いた下落局面を終え、0.0159%まで反発しました。これは、米国の機関投資家が64,000ドル付近で市場に再参入している可能性を示唆しています。Glassnodeのデータによると、市場は「過剰損失の実現」局面にあるにもかかわらず、60,000ドルから70,000ドルの範囲で40万ビットコイン以上が蓄積されています。トレーダーのCyril-DeFi氏は、60,000ドルを下回る「弱気の浄化」は完了したとみており、市場は現在、56,000ドルのサポートと71,000ドルから77,000ドルのレジスタンスの間で推移しています。マーク氏はテクニカルな観点から、日足チャートに0.618～0.786のフィボナッチ・リトレースメント・レベルに基づく「ハーモニック・ガートレー・パターン」を指摘し、69,000ドルへの反発は容易だと確信しています。別のトレーダーであるシコデリック氏は、最初の目標価格を66,200ドルに設定し、ビットコインが73,000ドルまで回復すると強気な見方を示しています。ビットマイン会長のトム・リー氏は、暗号資産市場は遅くとも4月には冬を終え、底値形成にはあと1回の下落で済むだろうと楽観的に予測しています。

イーサリアムの状況も同様に不安定で、過去5週間でスポットETFから563,600ETH（約11億3,000万ドル相当）の純流出が主な原因となり、大規模な売り圧力が生じています。さらに、共同創設者のヴィタリック・ブテリン氏が、イーサリアム・エコシステムの開発資金として個人保有のETHを売却すると発表していたにもかかわらず、過去1ヶ月で約17,000ETH（約3,400万ドル相当）を売却したことで、市場の信頼はさらに損なわれています。

オンチェーンデータによると、イーサリアムのTVLは2025年5月以来の最低水準である510億ドルに下落し、ネットワーク手数料も大幅に削減されています。MVRV比率は歴史的に長期的な蓄積ゾーンと考えられている0.78まで低下しましたが、アナリストのAli Charts氏は、強い売り圧力の下では価格が下落し続ける可能性があると警告しています。1,800ドルを下回った場合、その下方の主要なサポートレベルは1,584ドル、1,238ドル、1,089ドルです。テクニカル分析の観点から、トレーダーのBitBullは弱気のフラッグパターンが形成されており、最終ターゲットは1,400ドルから1,500ドルの範囲であると指摘しています。ウィンターミュートの創設者エフゲニー・ガエボイ氏はさらに厳しい批判を展開し、イーサリアムのTVLは主に「決済資本」であり、暗号資産業界全体が当初は分散型通貨システムの構築を目指していたサイファーパンク精神から逸脱し、投機に耽っていると率直に述べている。

暗号資産市場全体が27日連続で極度のパニック状態に陥っている。YZi Labsは最近、投資トークンの保有量を複数回減らした。2週間前のID、昨日のAIとWOOの清算に続き、本日437万ドル相当のEDUをBinanceに移した。XS.comのシニア市場アナリスト、サマー・ハスン氏は、地政学的緊張、関税をめぐる不確実性、流動性の逼迫が相まって、暗号資産市場などの高リスク資産からの資金引き出しを加速させていると指摘した。しかし、ギャラクシー・デジタルのグローバル資産運用責任者、スティーブ・クルツ氏は、より冷静な見解を示した。同氏は、最近の下落はシステム的な欠陥ではなく、流動性とレバレッジの解放によるものであり、市場が2022年よりも成熟していることを示していると考えている。同氏は、市場はV字回復ではなく、レンジ内での取引期間を経て、機関投資家の資金流入と暗号資産が伝統的な金融との融合を深めるにつれて、緩やかに上昇すると予測している。