CoinW研究所週報（2026年1月26日～2026年2月1日）

要点

世界の仮想通貨時価総額は2.7兆ドルとなり、前週の3.05兆ドルから減少し、今週は約11.5%の減少となりました。本稿執筆時点で、米国におけるビットコイン現物取引の累計純流入額は約550.1億ドル、今週の純流出額は14.9億ドルでした。また、米国におけるイーサリアム現物取引の累計純流入額は約119.7億ドル、今週の純流出額は3.27億ドルでした。

ステーブルコインの時価総額は3,100億ドルで、前週の3,108億ドルから約0.26%減少しました。USDTの時価総額は1,851億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の59.7%を占め、前週の1,867億ドルから約0.86%の微減となりました。USDCの時価総額は702億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.7%を占め、前週の724億ドルから約3%減少しました。DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.7%を占め、前週から横ばいでした。

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,059億ドルで、先週の1,172億ドルから約9.6%減少しました。パブリックブロックチェーン別に見ると、TVLが最も高かった3つのブロックチェーンは、イーサリアム（56.45%）、ソラナ（7.95%）、BNBチェーン（5.7%）でした。

今週、オンチェーンDEXの1日あたりの取引量は、主要パブリックチェーン間で大きな乖離を示しました。イーサリアムは33億ドルに達し、約192.7%増、ソラナは47億1000万ドルに達し、約49.4%増、BNBチェーンは18億ドルに達し、約13.2%増となりました。Suiは2億ドルに回復し、約65.3%増、Aptosは8000万ドルに上昇し、約14.7%増、TONは500万ドルに下落し、約26.5%減となりました。取引手数料は、イーサリアムが0.02ドル、ソラナが0.003ドルに上昇、Suiが0.002ドル、Aptosが0.000001ドルに下落し、BNBチェーンとTONはそれぞれ0.01ドルに留まりました。

今週日曜日のアクティブアドレスについては、一部のパブリックチェーンでアクティビティが大幅に回復しました。イーサリアムは119万に達し、約78%増加しました。Aptosは155万9900に達し、約63.3%増加しました。一方、Solanaは264万に達し、約2.6%減少しました。BNBチェーンは261万に達し、約3.3%減少しました。Suiは64万8000に達し、約2.5%減少しました。TONは12万に下落し、約2.8%減少しました。TVL（TVL）は全体的に引き続き圧迫されています。イーサリアムは590億9000万ドルに達し、約12.3%減少しました。Solanaは84億1000万ドルに達し、約6.9%増加しました。BNBチェーンは60億3000万ドルに達し、約9.2%減少しました。 Suiは7億1,000万ドルで約16.5%の減少、Aptosは3億6,000万ドルで約14.3%の減少、TONは7,000万ドルで約11.4%の減少となった。

注目すべき新しいプロジェクト：Polaris は DeFi 向けの自己スケーリング型ステーブルコインオペレーティングシステムであり、外部インセンティブと持続不可能な収益に依存するステーブルコインの問題を解決することを主な目標としています。Probable は BNB チェーン上に展開される予測市場プロトコルであり、ユーザーが分散型の方法でイベントの結果に基づいて価格設定と取引を行うことを可能にし、それによって市場の期待を定量化可能な価格シグナルに変換することを目指しています。SectorOne は MegaETH エコシステム内のネイティブ分散型取引所であり、動的な流動性マーケットメイキングメカニズムを使用して価格帯内で資金を細かく割り当て、資本効率と取引の深さを向上させます。

I. 市場概要

1. 暗号通貨の総時価総額 / ビットコインの時価総額比率

世界の暗号通貨の時価総額は2.7兆ドルで、先週の3.05兆ドルから減少し、今週は約11.5%の減少となった。

データソース: Cryptorank、 https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

2026年2月1日時点のデータ

本稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は1兆5,600億ドルで、暗号通貨全体の時価総額の57.76%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3,100億ドルで、暗号通貨全体の時価総額の11.48%を占めています。

データソース: Coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

2026年2月1日時点のデータ

2. 恐怖指数

暗号通貨恐怖指数は13で、極度の恐怖を示しています。

データソース: Coinglass、 https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

2026年2月1日時点のデータ

3. ETFの流入・流出データ

本稿執筆時点で、今週の米国ビットコインスポットETFへの純流入額は約550億1,000万ドルで、純流出額は14億9,000万ドルでした。また、今週の米国イーサリアムスポットETFへの純流入額は約119億7,000万ドルで、純流出額は3億2,700万ドルでした。

データソース: Sosovalue、 https://sosovalue.com/assets/etf

2026年2月1日時点のデータ

4. ETH/BTCとETH/USDの為替レート

ETHUSD: 現在の価格は 2,278 ドル、史上最高値は 4,946.05 ドル、最高値から約 53.97% 下落。

ETHBTC: 現在 0.029515、過去最高値は 0.1238。

データソース: Ratiogang、 https://ratiogang.com/

2026年2月1日時点のデータ

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,059億ドルで、先週の1,172億ドルから約9.6%減少した。

データソース: Defillama、 https://defillama.com

2026年2月1日時点のデータ

パブリックブロックチェーンに基づくと、TVLが最も高い3つのパブリックブロックチェーンは、Ethereum（56.45%）、Solana（7.95%）、BNB Chain（5.7%）です。

データソース: CoinW Research Institute、Defillama、 https://defillama.com

2026年2月1日時点のデータ

6. オンチェーンデータ

レイヤー1関連データ

この分析は主に、オンチェーン DEX の毎日の取引量、毎日のアクティブアドレス、取引手数料に焦点を当てており、現在は ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT などのレイヤー 1 暗号通貨をカバーしています。

データソース: CoinW Research Institute、Defillama、 https://defillama.com

2026年2月1日時点のデータ

オンチェーンDEXの1日あたりの取引量と取引手数料：オンチェーンDEXの1日あたりの取引量と取引手数料は、パブリックチェーンのアクティビティとユーザーエクスペリエンスを測定するための中核的な指標です。今週、オンチェーンDEXの1日あたりの取引量は総じて増加しましたが、主要なパブリックチェーン間で大きなばらつきがありました。イーサリアムは33億ドルに達し、約192.7%増。ソラナは47億1000万ドルに達し、約49.4%増。BNBチェーンは18億ドルに達し、約13.2%増でした。Suiは2億ドルに反発し、約65.3%増。Aptosは8000万ドルに上昇し、約14.7%増。TONは500万ドルに下落し、約26.5%減。取引手数料は、イーサリアムが0.02ドル、ソラナが0.003ドルに上昇。Suiは0.002ドル、Aptosは0.000001ドルに下落。 BNB ChainとTONは今週、それぞれ0.01ドルで推移し、全体的な変化は限定的でした。

デイリーアクティブアドレスとTVL：デイリーアクティブアドレスはパブリックチェーンのエコシステム参加とユーザーの粘着性を反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼を反映します。デイリーアクティブアドレスに関しては、一部のパブリックチェーンでアクティビティが大幅に回復しました。イーサリアムは119万に達し、約78％増加しました。Aptosは155万9900に達し、約63.3％増加しました。一方、Solanaは264万に達し、約2.6％減少しました。BNB Chainは261万に達し、約3.3％減少しました。Suiは64万8000に達し、約2.5％減少しました。TONは12万に下落し、約2.8％減少しました。TVL（TVL）は全体的に圧迫されました。イーサリアムは590億9000万ドルで、約12.3％減少しました。Solanaは84億1000万ドルで、約6.9％増加しました。 BNB Chainは60億3000万ドルで約9.2%減、Suiは7億1000万ドルで約16.5%減、Aptosは3億6000万ドルで約14.3%減、TONは7000万ドルで約11.4%減となった。

レイヤー2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムレイヤー2の総TVLは336億8000万ドルで、先週の366億4000万ドルから約8.1%減少した。

データソース: L2Beat、 https://l2beat.com/scaling/tvs

2026年2月1日時点のデータ

BaseとArbitrumはそれぞれ36.26%と34.81%の市場シェアでトップの座を占めています。今週、Baseはイーサリアムレイヤー2のTVLで首位を獲得しました。

データソース: Footprint、 https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

2026年2月1日時点のデータ

7. ステーブルコインの時価総額と発行状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの時価総額は3,100億ドルで、前週の3,108億ドルから約0.26%減少しました。このうち、USDTの時価総額は1,851億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の59.7%を占め、前週の1,867億ドルから約0.86%の微減となりました。次に多いのはUSDCで、時価総額は702億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.7%を占め、前週の724億ドルから約3%の減少となりました。DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.7%を占め、前週から横ばいとなりました。

データソース: CoinW Research Institute、Coinglass、 https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

2026年2月1日時点のデータ

Whale Alertのデータによると、今週、USDCトレジャリーは合計16億8,800万USDCを発行しましたが、TetherトレジャリーはUSDTを発行しませんでした。今週のステーブルコインの総発行枚数は16億8,800万枚で、先週の23億4,000万枚と比較して約27.9%減少しました。

データソース: Whale Alert、 https://x.com/whale_alert

2026年2月1日時点のデータ

II. 今週のホットマネーフロー

1. 今週上昇した上位5銘柄：VCコインとMemeコイン

過去1週間でパフォーマンスが良かったVCコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、Coinmarketcap、 https://coinmarketcap.com/

2026年2月1日時点のデータ

過去1週間の上昇トップ5：ミームコイン

データソース: CoinW Research Institute、Coinmarketcap、 https://coinmarketcap.com/

2026年2月1日時点のデータ

2. 新しいプロジェクトの洞察

Polarisは、DeFi向けの自己スケーリング型ステーブルコインオペレーティングシステムです。その主な目的は、外部インセンティブに依存し、持続不可能なリターンしか得られないステーブルコインの問題を解決することです。バインディングカーブ、コンバージョンメカニズム、CDP（Converted Platform Deposit）メカニズムからなるトリプルエンジン設計により、pETHの価格変動をプロトコル収益へと内生化します。これにより、カウンターパーティリスクや信用リスクを負うことなく、利用拡大に応じて自動的にリターンを生み出し、増幅させることができます。これにより、ステーブルコインにとってより持続可能で体系的なリターン源となります。

ProbableはBNBチェーン上に展開される予測市場プロトコルであり、ユーザーがイベントの結果に基づいて分散的に価格設定と取引を行うことを可能にすることで、市場の期待を定量化可能な価格シグナルに変換します。PancakeSwapエコシステムによってサポートされ、YZi Labsによって承認されているProbableは、BNBチェーンエコシステムにおけるネイティブな予測市場インフラストラクチャとして位置付けられ、主に高頻度で低障壁のイベント取引のニーズに応え、パブリックチェーンエコシステムにおける予測市場の実用化と流動性の蓄積を促進します。

SectorOneは、MegaETHエコシステムにおけるネイティブの分散型取引所です。動的な流動性マーケットメイクメカニズムを活用し、価格帯内で資金を正確に配分することで、資本効率と取引の厚みを向上させます。高性能な流動性レイヤーを中核とするSectorOneは、トレーダーの低スリッページと高い執行効率のニーズに応えるとともに、流動性プロバイダーのリスク管理とリターンの最適化という目標にも対応しています。SectorOneは、スポット取引と流動性配分を促進する、MegaETHエコシステムにおける基盤となるDEXとなることを目指しています。

III. 新たな業界動向

1. 今週の主な業界イベント

ビットコイン金融ネットワークMezoは、エアドロップ配分照会ポータルを立ち上げました。ユーザーは、エアドロップ配分照会ポータルに接続して、MEZOトークン配布の第1フェーズの結果を確認できます。MEZOトークンの総供給量は10億で、40%がコミュニティ、30%が投資家とパートナー、20%がチーム、10%が財団に割り当てられます。すべてのトークンは、TGE（Telegraph Examination：トークン交換）後36ヶ月以内にアンロックされます。投資家とチームには、TGEから1年間のロックアップ期間があり、その後2年間のリニアアンロック期間が続きます。

Flying Tulipは、1トークンあたり0.10ドルで株式公開を開始しました。最低購入額の制限はなく、支払いはERC-20 USDTで行われます。すべてのトークンはTGEで100%アンロックされ、投資家はいつでも一部または全額の払い戻しを申請できます。払い戻しされたトークンはバーンされます。チームによるトークンの留保はありません。株式公開は2月5日に終了します。

NFTプロジェクト「Moonbirds」は、BIRBトークンの経済モデルを発表しました。総供給量の65%がコミュニティに割り当てられ、具体的には、NFT保有者への報酬に27%、エコシステムパートナーへの拡大に12%、バリューチェーンへのインセンティブに10%、流動性に8%、イノベーションに8%、チームに10%、投資家とアドバイザーに25%が割り当てられます。さらに、MoonbirdsはNesting 2.0メカニズムの導入を発表しました。Moonbirds、Mythics、OdditiesのNFT保有者は、このメカニズムを通じてBIRBトークンを取得できます。

HyperEVM上のレンディングプロトコルであるHyperLendは、当初3億クレジットを割り当てた後、継続的に参加しているアクティブユーザーに1億5000万クレジットを追加割り当てすると発表しました。さらに、hypur.coバリデータノードにステーキングし、HyperLendでアクティブな状態を維持する参加者には、パーセンテージベースのクレジットボーナスが付与されます。

予測市場Limitlessは、LMTS第2四半期エアドロップの応募受付を開始したと発表しました。ポイントプログラムの第2四半期に参加したトレーダーは、エアドロップへの応募資格がある可能性があります。トレーダーは公式応募ページにアクセスして、内容を確認し、応募することができます。

2. 来週起こる主な出来事

ZAMA Pre-TGEの申し込みは2月2日に開始され、オークションで落札できなかった参加者は、オークションの決済価格でZAMAトークンを購入する機会を得られます。参加上限は10,000ドルで、トークンの請求日は2月2日です。

2月2日、暗号資産ウォレットRainbowはUniswap上でCCA（Continuous Clearing Auction）を開始し、2月5日にはTGE（Transaction Execution）を正式に実施しました。CCAは、一定期間内の売買注文を継続的に集約し、統一価格で決済することで、よりスムーズで公平な価格形成を実現します。これにより、フロントランニングや短期的なボラティリティのリスクを軽減し、トークン発行初期段階における流通効率と市場安定性を向上させます。

Sonic Labsの創設者であるアンドレ・クロニエ氏が設立した統合オンチェーン金融システム「Flying Tulip」が、CoinListでトークンセールを開始します。このパブリックセールでは、FTトークンの総供給量の20%にあたる2億ドルの調達を目指します。トークン価格は0.10ドル、FDV（流通残高）は10億ドルです。セールは2月3日から2月7日まで実施され、最低購入価格は100ドルです。このセールで販売されるトークンは、永久PUT構造によって保護されます。参加者は償還権付きのFT NFTを受け取り、保有するか、トークンをバーンして元の価格で資金を償還するか、トークンをアンロックして無料取引できるようにするかを選択できます。

ステーブルコインプロトコルUsualは、USUALxのアンステーキング期間を2月3日まで延長すると発表しました。UIP-11提案によると、ユーザーはこの期間中にアンステーキングリクエストを提出し、ポジションを再評価することができます。USD0の報酬は2月1日まで通常通り蓄積されますが、2月2日以降は、今後のアンステーキングポジションに対する報酬の蓄積は停止されます。アンステーキング期間終了後、提出されたすべてのアンステーキングリクエストは2月3日に一律に処理されます。

MegaETHは2026年2月9日にパブリックメインネットをローンチします。同時に、MegaETH創設者は、低い流通量と高いFDV（ファンド・オブ・デポジット）ジレンマに対処するため、KPI報酬メカニズムの導入を発表しました。MEGAトークン供給量の50%以上が、プロトコルの重要なマイルストーンに基づいて、確信度の高いロックアップ保有者に段階的に解放されます。供給解放は、エコシステムの成長、MegaETHの分散化、MegaETHのパフォーマンス、そしてイーサリアムの分散化という4つのKPIに連動しています。KPIを達成すると、すべての報酬がロックアップ期間に応じて重み付けされ、MEGAロックアップ保有者に分配されます。財団は、未請求およびロックアップされた報酬を内部化することで、資金を拡大し、ロックアップ期間を維持します。

3. 先週の主な投資・資金調達活動

MeshはシリーズCの資金調達ラウンドを完了し、7,500万ドルを調達しました。資金調達後の企業価値は約10億ドルです。このラウンドは、Dragonfly、Paradigm、Coinbase Venturesなどの主要投資家が主導し、Liberty City VenturesとSBI Investmentも参加しました。2020年に設立されたMeshは、取引所、ウォレット、そして様々な金融サービスプラットフォームを連携させ、統合されたデジタル資産決済・変換ネットワークを構築するグローバル暗号資産決済ネットワークです。オープンで相互接続された安全なデジタル金融インフラ層を構築し、プラットフォームをまたいだ暗号資産の流通と決済における摩擦を軽減することを目指しています。(2026年1月27日)

TalosはシリーズBの資金調達ラウンドを完了し、4,500万ドルを調達しました。資金調達後の企業価値は約15億ドルです。このラウンドはAndreessen Horowitz（a16z）がリードし、QCP Capital、IMC Trading、Fidelity Investments、Robinhoodなどの機関投資家が参加しました。2018年に設立されたTalosは、機関投資家向けのデジタル資産技術インフラプロバイダーであり、流動性の獲得、価格発見、取引執行から清算・決済、貸付まで、取引ライフサイクル全体をカバーしています。機関投資家、プライムブローカー、OTCマーケットメーカー、その他の市場参加者を統合プラットフォームを通じて結び付け、機関投資家向け暗号資産取引エコシステムにおける重要なハブとなっています。（2026年1月29日）

Flying TulipはシリーズAの資金調達ラウンドを完了し、2,550万ドルを調達しました。資金調達後の企業価値は約10億ドルです。このラウンドにはAmber GroupとPaper Venturesが参加しています。Flying Tulipは、スポット取引、デリバティブ、クレジット、ネイティブステーブルコイン、オンチェーン保険を統合したクロスマージンシステムを構築するオンチェーン金融市場を構築しており、資本効率の向上と、より透明性が高く、構成可能なリスク管理を実現します。(2026年1月29日)