流通供給量の半分以上がすでに流通しており、発売時には 4 倍に増加する SKR の戦略の秘密が明らかになりました。

執筆者：Sanqing、Foresight News

1月21日、Solana MobileはSeekerモバイルユーザーとエコシステム開発者向けに、エコシステムトークンSKRを公式エアドロップしました。配布されたトークンは約20億枚で、総供給量（100億）の約20%に相当します。同時に、SKRトークンはCoinbase、Bitget、Bybitなどの中央集権型取引所、およびSolanaオンチェーンDEXで取引可能になりました。翌日、Hyperliquidは最大3倍のレバレッジが可能なSKR無期限契約を開始し、BithumbはSKRと韓国ウォンの取引ペアの開始を発表しました。

このエアドロップは高額です。現在の価格が約0.04 USDTであることから、一部の開発者と最高レベルのユーザーは75万トークン（約3万ドル相当）を受け取ることができます。さらに上位レベルのユーザーには、それぞれ12万5000トークン（約5000ドル）、4万トークン（約1600ドル）、1万トークン（約400ドル）、5000トークン（約200ドル）が付与されます。

Bitget市場データによると、SKRは上場後、価格が一時的に安定し、その後本日午前2時に上昇し始め、最高値0.061552 USDTに達し、時価総額は一時3億ドルを超え、24時間で350%以上の増加を示した。

ハードウェア物語: 「黄金のシャベル」のために購入した電子製品

Solana Seeker は、Saga に続く第 2 世代の Web3 スマートフォンであり、オープンモバイルプラットフォームを構築することで、モバイルアプリケーション市場の現在の集中型パターンを打破することを目指しています。

このデバイスには、「Seed Vault」と呼ばれるハードウェアレベルのセキュリティメカニズムが統合されており、無料のdAppストアを備えているため、開発者の参入障壁を下げ、ユーザー資産のセキュリティを確保できます。

現在、Seekerは公式に15万件以上の予約注文とアクティベーションを報告しています。しかし、正直に問わなければなりません。この15万人のユーザーは本当にWeb3フォンを使用しているのでしょうか？

注文の大半は、Sagaフォンがもたらしたエアドロップによる富の創造という神話によって促進された。ユーザーはスマートフォンを購入したのではなく、むしろ期待の「黄金のシャベル」を買っていたのだ。

このエアドロップの仕組みもこれを裏付けています。最高レベルの「ソブリン」ユーザーは 750,000 SKR を受け取ることができ、基本レベルの「スカウト」ユーザーは 5,000 SKR を受け取ることができます。

携帯電話としては、主流の携帯電話との競争に負けるという課題に直面しており、マイニングマシンとしては、その回収期間は二次市場での SKR のパフォーマンスに完全に依存しています。

トークンモデル：「ステーキング」を利用して実用性の欠如を隠す

割り当てに関しては、トークンの30％がエアドロップに割り当てられ（シーズン1ですでに約20％が配布されています）、25％がエコシステムの成長とパートナーインセンティブに使用され、10％はコミュニティの財務に属します。残りの部分は、Solana Mobileチーム（15％）、Solana Labs（10％）、流動性ローンチ（10％）に割り当てられます。

SKRトークンの総発行量は100億枚に固定されており、現在流通しているのは約57億枚です。この「流通量の半分以上」は高度に分散化されているように見えますが、実際にはプロジェクトチームによって綿密に計画された仕組みです。

大規模なエアドロップによる市場の暴落を防ぐにはどうすればいいでしょうか？答えは、ステーキングを強制することです。SKRステーキングページのデータによると、ネットワーク全体でステーキングされたSKRの総額は約38億に達しています。

SKRは最初の1年間は10%という高いインフレ率を示し、その後毎年25%ずつ減少し、最終的には2%で安定します。つまり、ステーキングせずにSKRを保有すると、保有量が希薄化してしまうということです。インフレ対策として、保有者はステーキング契約でトークンをロックする必要があります。

現在、SKRのステーキングAPYは約23.9%で、報酬は48時間ごとに自動的に複利計算されます。ステーキング解除には48時間のクールダウン期間がありますが、この高いインフレと高いリターンの組み合わせにより、大量の流動性がブロックチェーン上に再び固定されることに成功しています。

48 時間の引き換えクールダウン期間内にある SKR アカウントをお持ちで、別のアカウントを引き換えたい場合は、システムによって 2 つのアカウントが強制的に結合され、48 時間のクールダウン期間が再計算されます。

現在のエコシステムの状態を考えると、「マトリョーシカ人形」以外に SKR は何ができるでしょうか?

シーズン1終了時点で、Seekerは265以上のdAppをローンチし、900万件のトランザクションと26億ドルの取引高を達成したと主張しています。さらに、シーズン2では報酬獲得のためのステーキングに加え、ガバナンスへの参加からアプリケーション間の連携まで、複数の選択肢が提供されます。

しかし、現段階では、これらの対策の「ガバナンスの有効性」と「環境参加」は特に弱いように思われます。

公式声明では、保有者はステーキングを通じてdAppストアのルール策定やアプリケーション審査に参加できると謳われている。しかし、個人投資家にとって、このガバナンス権は収入源にもならず、自社株買いのためのキャッシュフローを生み出すこともできない。

さらに、現段階では Solana Mobile が唯一のアクティブなガーディアンであり、現時点での SKR ステーキングは、公式エスクローに資金を引き渡すようなものです。

シーズン2では複数のアプリがリリースされましたが、いわゆるエンパワーメントは主に強制的なものでした。Helium Mobileは米国で3ヶ月間の無料サービス、Backpackは最大1,000ドルの取引手数料免除、Parallel ColonyはAIゲームへの早期アクセス、Amp Payはサインアップボーナスとポイント還元を提供しました。

これらのメリットは魅力的ですが、SKRの消費シナリオを固定化するものではありません。現在、大規模なバーンメカニズムは存在せず、SKRの支払いを必要とするコア機能もありません。Dev.funでSKRを購入したり、Baxusでウイスキーを購入したりするユーザーは、本質的にSKR自体に依存しているわけではありません。

Seeker（Solana Mobile）チームは、SKRのポンプ＆ダンプ効果と高いAPYステーキング率を利用して、「好機」を強制的に獲得しました。この好機の間、価格が維持され、ステーキング利回りがインフレ率を上回っている限り、保有者は従順にポジションをロックするでしょう。

しかし、長期的には、SeekerエコシステムがSKRの真に実用的な「キラーアプリ」を開発できない場合、ステーキングとインフレによってSKRの価値が急落する可能性があります。現在、SKRはマーケティングと価格上昇には優れていますが、実用性に欠けています。

結論として、SKRは依然として強力なマーケティング力を備えており、ステーキングの仕組みもクールダウンリセットといった細部の工夫によりやや「巧妙」に見えますが、この極めて現実的な市場環境においては、どんなに壮大な技術的ビジョンであっても、株価の継続的な下落と比べれば見劣りしてしまうことがよくあります。参加者にとって、今最も優れたコインとは、利益を上げてくれるコインなのです。

フォーサイト・ニュースは、新しい暗号通貨の価格は非常に変動しやすいため、投資家は資産に注意を払い、徹底的な評価を行い、合理的に参加するようアドバイスしている。