Bitcoin Vは93,000ドルまで反発しました。過去24時間で何が起こったのでしょうか？

昨夜、仮想通貨市場は急速に反発し、ビットコインは93,000ドルを回復、一時93,660ドルに達し、12月1日の下落分を帳消しにし、24時間で7%以上上昇しました。イーサリアムは一時3,000ドルを突破し、3,070ドルに達し、24時間で10%以上上昇しました。データによると、過去24時間で清算されたポジションは合計4億3,500万ドルで、ロングポジションは合計6,797万2,900ドル、ショートポジションは合計3億6,700万ドルに上り、清算の大部分はショートポジションに集中しています。

ビットコインは12月1日に8万3000ドル付近まで下落しましたが、24時間以内に急反発し、損失をすべて取り戻しました。これほど短期間で仮想通貨市場がこれほど大きな変動を見せたのはなぜでしょうか？ 12月に期待されていた様々なプラス要因が、仮想通貨のトレンドに影響を与え始めたのでしょうか？市場は反発への自信を取り戻せるでしょうか？

I. 暗号通貨市場は、1 日でさまざまな感情を経験しましたが、すぐに回復して失われた地位を取り戻しました。

昨晩、仮想通貨市場は急速に反発し、ビットコインは93,000ドルを回復、一時93,660ドルを付けて12月1日の損失を帳消しにし、24時間で7%以上の上昇を見せました。イーサリアムもこれに追随し、一時3,000ドルを突破し、一時3,070ドルに達して12月1日以前の水準まで回復し、24時間で10%以上の上昇を見せました。Coinglassのデータによると、過去24時間でネットワーク全体で4億3,500万ドルのポジションが清算され、そのうち6,797万2,900ドルがロングポジション、3億6,700万ドルがショートポジションで、主にショートポジションでした。このうち、2億1,500万ドルがBTCで、8,997万7,800ドルがETHで清算されました。11万5,000人以上が清算され、最大の単一清算はBybit-BTCUSDで発生し、1,000万ドル相当でした。

わずか前日、仮想通貨市場は急落し、ビットコインは8万3000ドル台まで下落し、それまでの下落分を急速に帳消しにしました。 12月に予想されていた、バンガード・グループの10兆ドル規模の資産運用による顧客への仮想通貨ETF取引の許可、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待の高まり、ハト派的な後任議長の選出、量的引き締め政策の終了といった大きなプラス要因が既に市場に影響を与え始めており、仮想通貨をはじめとするリスク資産の急速な回復を後押しすると見込まれます。

II. 資産運用大手のバンガード・グループがビットコインETFを立ち上げ、市場の回復を促した。

バンガード・グループは火曜日、顧客が自社の証券プラットフォーム上で仮想通貨ETFと投資信託を取引できるようにした。保守的な投資哲学で知られるこの資産運用大手が、800万人の自社証券顧客に仮想通貨投資へのアクセスを開放するのは今回が初めてとなる。同社は世界最大級のインデックスファンド販売会社の一つであり、運用資産は約10兆ドル、5,000万人以上の顧客にサービスを提供している。ブラックロックに次ぐ世界第2位の資産運用会社である。

バンガード・グループは、金やその他のニッチな資産クラスへの支援と同様に、規制対象の仮想通貨ETFとミューチュアルファンドのほとんどを支援すると述べた。また、同社は現時点で独自の仮想通貨商品を立ち上げる予定はないと述べた。ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏はソーシャルメディアで、これは典型的な「バンガード効果」だと指摘した。バンガードの方針転換後、最初の取引日である米国株式市場の寄り付き時にビットコインが急騰し、ブラックロックのIBIT（投資信託）の取引高が寄り付きから30分以内に10億ドルを超えたことは、保守的な投資家でさえポートフォリオに「刺激」を加えたいと考えていることを示している。

バンガードは以前、デジタル資産は投機性とボラティリティが高すぎるため、長期的なバランス型ポートフォリオという同社の中核理念に反し、仮想通貨分野への進出を拒否していました。この方針転換は、個人投資家と機関投資家からの継続的な需要圧力と、急成長する市場における投資機会を逃すことへの懸念を反映しています。ブラックロックがビットコインETFで大きな成功を収めている今、バンガードがこの新興資産クラスに対する姿勢を緩和することは、将来の資金流入に大きな影響を与えるでしょう。

III. トランプ大統領は、「ハト派」のハセット氏が連邦準備制度理事会を率いる可能性を強く示唆している。

最近、ホワイトハウス国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット委員長が連邦準備制度理事会（FRB）議長に就任する可能性が着実に高まっている。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、FRB議長の選出プロセスはまだ進行中であるものの、トランプ大統領がハセット氏をほぼ内定させたと関係者が報じた。ハセット氏は、トランプ大統領への強い忠誠心と市場の支持により、最終候補者5人の中で明らかにリードしている。トランプ大統領は火曜日の閣僚会議で、パウエル議長の後任として「来年早々」にFRB議長に選出することを発表すると述べた。また、同会議で、選出プロセスを主導しているベセット財務長官がFRB議長就任を希望していないことも言及した。さらに、火曜日の夕方にホワイトハウスで行われたイベントで、トランプ大統領は「ここにもFRB議長候補がいると思う。可能性と言ってもいいだろう。彼は尊敬されている人物だ。それは確かだ。ありがとう、ケビン」と述べた。この発言は、市場ではトランプ大統領がハセット氏をFRB議長の最有力候補だと個人的に示唆したものと解釈された。ポリマーケットのデータによれば、ハセット氏がFRB議長に選ばれる確率は86％に上昇している。

トランプ大統領は一貫して低金利を支持する候補者を好んでおり、ハセット氏も他の候補者と同様に、このアプローチを公然と支持している。公の場で明確な発言はしていないものの、ハセット氏は仮想通貨の支持者と広く見なされている。6月には、コインベース株を少なくとも100万ドル保有し、同取引所の学術・規制諮問委員会での役職報酬として少なくとも5万1ドルを受け取っていたことを明らかにしており、仮想通貨業界との非常に密接な関係を浮き彫りにしている。これは、連邦準備制度理事会（FRB）次期議長候補としては異例のことだ。

ハト派の候補者ハセット氏が連邦準備制度理事会（FRB）の議長に就任すれば、FRBの将来の金利政策に大きな影響を与え、間接的に仮想通貨市場の上昇を刺激する可能性がある。

IV. 連邦準備制度理事会（FRB）による12月の利下げは勢いを増しており、その結果は来週明らかになるだろう。

ケビン・ハセット氏のような「ハト派」な連邦準備制度理事会（FRB）議長候補の台頭を受け、トランプ大統領はFRBは利下げすべきだという立場を改めて表明した。また、JPモルガンのジェイミー・ダイモンCEOでさえパウエル議長は利下げすべきだと発言したと述べ、パウエル議長への批判を繰り返した。CMEのFedWatchツールによると、12月の25ベーシスポイント利下げの確率は89.2%に上昇し、金利据え置きの確率は10.8%となっている。1月までの累積25ベーシスポイント利下げの確率は66.6%、金利据え置きの確率は7.7%、累積50ベーシスポイント利下げの確率は25.7%となっている。さらに、Polymarketのデータによると、来週の25ベーシスポイント利下げの確率は93%に上昇しており、予測プールの取引高は2億2,300万ドルを超えている。

12月の連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待は高まり続けており、市場は25ベーシスポイントの利下げをほぼ受け入れている。利下げの結果は来週発表される予定だ。これは、最終決定が発表される前に資産市場をさらに押し上げる可能性がある。

V. 連邦準備制度理事会は量的引き締めを終了し、市場に流動性を注入します。

連邦準備制度理事会（FRB）は12月1日、3年半にわたる量的緩和（QT）政策を正式に終了し、バランスシートの縮小（いわゆる「量的引き締め」）プロセスを停止しました。同時に、翌日物レポオペを通じて銀行システムに135億ドルを供給しました。FRBの経済データによると、これは新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミック以降で2番目に大きな流動性供給であり、ドットコムバブル期のピークをも上回ります。2022年以降、FRBは市場から2兆ドル以上を引き出し、バランスシートは現在約6兆5500億ドルに縮小しています。一部のアナリストは、量的引き締めの終了はFRBの政策の転換点であり、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミック後に実施された積極的な引き締め政策が終焉を迎えたと指摘しています。この措置は、流動性リスクに対処し、米国経済を活性化させることを目的としていると考えられます。

連邦準備制度理事会が今月バランスシートの縮小を正式に停止したことで流動性が緩和し始めており、ビットコインやリスク資産に新たな流動性ショックを与える可能性がある。

6. マスク氏は債務危機はビットコインにとって良いことであり、市場心理を押し上げるだろうと述べている。

最近のインタビューで、マスク氏は米国が急速に「債務危機」へと向かっており、ビットコイン価格の劇的な変動を引き起こす可能性があると述べた。トレーダーたちは12月に連邦準備制度理事会（FRB）が大幅な政策変更を行う可能性に備えており、こうした状況を踏まえ、マスク氏は将来「概念としての貨幣は存在しなくなり」、エネルギーが唯一の「真の貨幣」になると予測している。マスク氏は「だからこそ、ビットコインはエネルギーに基づいていると言うのです。結局のところ、立法によってエネルギーを生み出すことはできないのですから」と述べた。また、「米国は約2兆ドルの財政赤字によってマネーサプライを大幅に増加させている」とも述べた。

マスク氏は、増え続ける米国債務（現在38兆ドル超）を警告することでトランプ大統領のホワイトハウス復帰を支援したが、トランプ大統領が政府支出の抑制に失敗したことで両者の関係は悪化した。ビットコインや仮想通貨へのマスク氏の支持は、COVID-19パンデミック中のピークからは低下したものの、ビットコインとドージコインは引き続き支持している。ホワイトハウスを去った後、マスク氏は自身の「アメリカン・パーティー」は米ドルよりもビットコインを支持すると述べ、米ドルやその他の資産に裏付けられていない通貨は「絶望的」だと述べた。

マスク氏の暗号通貨に対する支持は長年にわたり続いており、同氏の発言は暗号通貨市場を一貫してある程度押し上げてきたが、今回も例外ではない。

VII. 市場動向分析

これらのプラス要因は、仮想通貨やその他のリスク資産の市場動向に影響を与え始めているのでしょうか？パニックはいくらか沈静化したのでしょうか？投資家は反発の中で自信を取り戻すことができるのでしょうか？主要な市場解釈を見てみましょう。

1. グレイスケール・リサーチは、ビットコインが2026年に史上最高値を更新する可能性があると示唆している。グレイスケール・キャピタルは月曜日に発表したレポートで、ビットコインはいわゆる「4年周期」に従わない可能性があると指摘している。これは、ビットコイン価格は4年ごとに（半減期サイクルに合わせて）ピークに達し、その後大幅に下落するという市場コンセンサスである。グレイスケールは、歴史的に見て、長期投資家はボラティリティの高い時期に資産を保有することで利益を得ることができる一方で、「時には厳しいドローダウンに耐える」必要があると指摘している。同社はさらに、強気相場では25%以上の下落が一般的であり、このような下落が必ずしも長期的な下降トレンドの始まりを意味するわけではないと付け加えている。

2. Coinbase Institutionalは、量的引き締め（QT）の終了と連邦準備制度理事会（FRB）の債券市場への復帰により、市場からの資金引き揚げ圧力が和らいだ可能性があると述べています。これは、暗号資産などのリスク資産にとって概ねプラス材料です。現在の環境では、高確率の取引機会は、ナイフキャッチングよりもブレイクアウト取引にある可能性が高いと同機関は考えています。

3. GlassnodeとFasanara Digitalは共同で「第4四半期デジタル資産レポート」を発表し、ビットコインへの新規投資額は第4四半期に7,320億ドルに達し、年間のボラティリティはほぼ半減したと述べています。現在、市場はより安定した取引、継続的な規模の拡大、そして機関投資家の参加が大幅に増加しています。

4.4E Observerは、ビットコインが過去のマクロ経済ショックによる損失を急速に回復したと報じています。この力強い反発は主に2つの要因によって推進されました。第一に、日本の10年国債入札が世界的なリスク資産の安定化の鍵となったこと。第二に、ハセット氏が次期連邦準備制度理事会（FRB）議長に「内部承認」されたと市場が広く予想していることです。2026年の成長とインフレ見通しは依然として不透明ですが、「ハト派的」な短期政策スタンスは米国株と利下げ期待を押し上げ、BTCの反発に弾みをつけています。マクロ経済政策期待の急激な反転と国債市場のボラティリティは、依然として短期市場の動きを左右する重要な変数です。今回の調整後のBTCの回復の強さは、政策シグナル、流動性環境、そして長期保有者の行動変化に左右されるでしょう。タイミングとリスク許容度を維持することが推奨されます。

5. BitMineの会長兼CEOであるトム・リー氏は、仮想通貨と株式市場について依然として楽観的な見方を示しています。CNBCのインタビューで、リー氏は今後数週間で最大のプラス要因となるのは連邦準備制度理事会（FRB）だと述べました。「今後数週間で最大のプラス要因となるのはFRBだと思います。FRBは12月に利下げを行うと予想されており、量的引き締めも終了しました。これは市場流動性にとってかなり大きな追い風となっています。」システムから流動性が引き出されなくなったことで、リスク資産への資金流入が加速し始める可能性があります。リー氏は特にビットコインに自信を持っています。歴史的に、流動性の向上は「リスク回避型」資産のパフォーマンス向上と関連していることが多いと考えています。

6. LiquidCapital（旧LDCapital）の創設者である易立華氏は、ソーシャルメディアに次のように投稿しました。「BTCは9万3000ドルに戻り、BCHは直近の高値を更新し、WLFIは急騰後に安定しましたが、ETHと市場全体は依然として株式市場やさまざまなプラス要因に遅れをとっています。SEC議長に続いて、仮想通貨に友好的な新しい議長（連邦準備制度理事会）が確認されたことで、仮想通貨の60日間の弱気相場は終焉を迎えつつあるかもしれません。この60日間は、10/11による業界全体の流動性の大幅な低下、4年周期の共鳴、日本の金利引き上げ、政府閉鎖によって引き起こされましたが、これらのマイナス要因は現在消化されています。金利引き下げ期待と仮想通貨政策の二重の恩恵を受けて、私は今後の市場に楽観的な見方を維持しています。投資には常に知恵だけでなく忍耐も必要です。」

7. AllianceDAOの共同創設者であるQwQiao氏は、L1トークンが非主権通貨としての価値保存手段となる可能性があるならば、それはその価格がまだ過大評価されていないことを示し、ビットコインに対する効果的なヘッジ手段としても機能する可能性があると述べた。彼は依然として、ビットコインが間違いなく最高の非主権通貨であり、金に取って代わる可能性が最も高い資産であると考えている。