著者: 弁護士 牛暁静
私がこのテーマを研究することにした理由は、調査データに惹かれたからです。
Bitpanda のこの調査では、女性が暗号通貨投資において独特のスタイルを持っていることが示されており、私はある疑問について考え始めました。私たちの通常の認識では、成功した投資家はほとんどが男性のようですが、これは単に「成功バイアス」が働いているだけなのでしょうか?男性投資家の基盤は大きいので、成功事例が目に留まりやすいのは当然です。しかし、女性投資家の数は少ないため、その可能性が過小評価されているのではないでしょうか。
2025年3月のCointelegraphのレポート（Bitget CEO Gracy Chen氏のデータを引用）によると、世界中の暗号通貨保有者の約26%を女性が占め、投資人口全体の約4分の1を占めています。複数の情報源からのデータに基づくと、暗号通貨投資分野における女性の割合は、おおよそ20% から 35%の間で変動しています。女性投資家が市場全体に占める割合は小さいものの、彼女たちのパフォーマンスは私たちが考えているよりも良いかもしれません。
なぜ男性の方が痩せるのでしょうか？
カリフォルニア大学デービス校のブラッド・M・バーバーとカリフォルニア大学バークレー校のテランス・オディーンは、2001 年に「男子は男子である: 性別、自信過剰、普通株投資」と題する古典的な論文を Quarterly Journal of Economics 誌に発表しました。彼らは、米国の大手ディスカウント証券会社の35,000以上の世帯口座からの取引データ（1991年2月から1997年1月まで）を分析し、投資家を性別で分類し、男性は一般的に女性よりも損失が大きいという示唆に富む結論に達した。
調査によると、男性投資家は女性投資家よりもはるかに頻繁に取引を行っており、平均年間取引量は女性より 45% 高いことが判明しました。この高頻度取引は自信過剰の表れだと考えられています。男性は市場の動向を正確に予測できると信じる傾向があります。しかし、頻繁に取引を行うと、手数料などのコストが増加するだけでなく、間違ったタイミングで売買してしまう可能性も高くなります。データによると、男性の純収益は取引により毎年2.65パーセントポイント減少したのに対し、女性の場合はわずか1.72パーセントポイント減少しただけだった。全体的に、男性は自信過剰と頻繁な手術により、著しく深刻な損失を被っています。
男性投資家は、変動の激しい暗号通貨（DeFiトークンや新規上場のICOプロジェクト）などの「刺激的な」資産を追い求め、短期取引で高いリターンを追求することに興味を持っているようです。この種の「勤勉さ」には多くの時間と労力が必要ですが、その結果は逆効果になることが多いです。
なぜ女性の方が収入が多いのでしょうか?
対照的に、女性投資家の戦略はより慎重かつ思慮深いようだ。彼らは取引頻度を低くし、「買い持ち」を好みます。これにより、取引コストが削減されるだけでなく、市場変動の判断ミスによる損失も回避されます。女性投資家の主な特徴は次のとおりです。
リスク許容度が低い 心理学的および金融行動学的研究によると、女性は不確実な状況に直面したときにリスクを回避する傾向があることが分かっています。たとえば、2015 年に American Economic Review で行われた調査では、女性は一定の収益を好むのに対し、男性は高い収益を求めてリスクを負うことをいとわないことが分かりました。 「安心」戦略の追求 Bitpandaの調査によると、女性の暗号通貨投資家の50%が長期的な経済的成長を優先し、49%が資産を最長5年間保有し、39%が5年以上保有する予定だという。この「設定して忘れる」長期保有戦略は、頻繁な市場監視の手間を省き、シンプルかつ実用的です。 安定した資産を優先 伝統的な金融市場では、女性は高リスクの小型株やデリバティブよりも優良株や債券に投資する傾向があります。暗号通貨分野では、ビットコインとイーサリアムが「暗号通貨市場の優良銘柄」として女性に好まれています（女性の54%が最初の投資としてこれらの資産を選択しています）。このオプションにより、操作の頻度が減り、市場の変動によって引き起こされる心理的プレッシャーも軽減されます。
その理由
なぜ女性はこの保守的なスタイルを好むのでしょうか?注目すべき要素がいくつかあります。
知識と経験の不足 Bitpandaの調査によると、女性の81%が投資経験不足を認め、24%が知識不足を最大の課題として挙げている。そのため、意思決定の負担を軽減するために、理解しやすく複雑な操作を必要としない資産（ビットコインなど）を選択することを好みます。 社会的・文化的影響 伝統的に、女性は家族内で経済的な安定を図る責任（貯蓄や子供の教育の保証など）を多く担っているため、高い収益を求めてリスクを取るよりも、投資の安定性を優先する傾向があります。対照的に、男性は自分の能力を発揮したり、リスクの高い投資を通じて富の増加を追求したりする傾向が強いかもしれません。 心理的スタイルの違い 男性は自信過剰により頻繁に取引したり、高リスク資産を選択したりする傾向がありますが、女性はこの傾向があまり見られません。彼らは自分の限界を認め、安定した資産を選択し、不必要な損失やストレスを避ける傾向があります。
「サークル・オブ・コンピテンス」の利点
バフェットはかつて「能力の輪」という概念を提唱した。
利益を生む投資の鍵は、自分の能力の範囲を認識し、理解できる分野に焦点を当てることです。
女性投資家は、この点で有利であるように思われます。女性投資家は、自身の立場をより明確に理解しており、自分が万能ではないことを認識しているため、自分が理解している資産を選択し、長期保有戦略を採用します。男性は自分の調査能力を過大評価し、自分を「投資の天才」と考える傾向があるが、一連の「愚かな操作」で結局自分の能力の範囲から外れ、損失が発生する確率が高くなる。
興味深い追加情報: 既婚男性の方がパフォーマンスが良い?
もう一つの興味深い発見は、既婚男性は独身男性よりも優れた投資判断を下す傾向があるということだ。その理由は、「物事を見守ってくれる妻がいる」ということであり、家族としての責任やパートナーからの理性的なアドバイスによって自信過剰の衝動が抑制されているからかもしれません。これは、安定したスタイルの価値を間接的に確認する可能性もあります。
結論: 投資における「シンプルな」哲学
投資はスキルですが、その結果は不確実性に満ちています。私たちは、自信過剰や自分の能力の範囲外になることなど、投資でよくある間違いを無視しがちです。女性投資家の成功の秘訣は、彼女たちの高度なスキルにあるのではなく、安定性とシンプルさを重視し、心配のない安定した資産を選び、長期的な成長に焦点を当てている点にあるのかもしれません。この戦略は、不確実な暗号通貨市場では特に価値があります。
したがって、次回投資するときは、「妻にチェックしてもらう」のがよいでしょう。文字通りの「妻」であれ、比喩的な「妻」であれ、合理的で安定した視点が利益の鍵となるかもしれません。
/ 終わり。
