杜俊：20年間の起業家精神を経て、彼はさらなる研究のために香港大学に戻り、将来はAIの応用に焦点を当て、長期にわたって投資プロジェクトに同行する意欲がある。

記事の著者: 0x9999in1、MetaEra

2025年6月19日、香港大学にて、MetaEra CEOのジェシカ・ヤンが、ABCDEの共同創設者であり、Vernal Group会長のドゥ・ジュン氏と詳細な対話を行いました。香港大学博士課程の同級生であるドゥ・ジュン氏は、大学に戻って更なる研究をしたいという当初の意図、ABCDEとVernal Groupの異なる戦略、そして香港の暗号金融市場に関する自身の見解を共有しました。

学校へ戻る：20年間の体系的な起業を振り返る

2024年、杜軍は香港大学の博士課程に正式に出願しました。これは彼の起業20周年と重なりました。2004年の起業と2005年の退学を振り返り、杜軍は過去20年間、起業と投資を中心に「現場主義」を貫き、体系的な思考に割く時間がほとんどなかったと認めました。2024年は重要な節目となり、彼は博士課程を通して、20年間の起業と投資の経験を体系的で再利用可能な知識の枠組みへと転換したいと考えました。

「私の目標は、起業と投資における実践経験を、私自身と同僚が活用できる方法論と体系的なツールへと洗練させることです。」ドゥ・ジュン氏は、このプロセスは個人的な更なる研鑽であるだけでなく、過去の経験を振り返り、昇華させるものでもあると述べています。彼は、学術的な観点から、再現可能な知識の枠組みを構築し、将来の起業と投資の指針となることを望んでいます。

暗号化からAIなどの新技術への飛躍

ABCDEの共同創設者であるドゥ・ジュン氏の暗号資産分野における影響力は疑いようがありません。しかし、彼の新しい組織であるVernal Groupは、より多様な戦略的ビジョンを示しています。ジェシカとの会話の中で、ドゥ・ジュン氏はVernalとABCDEのポジショニング、組織構造、そして事業方向性の違いについて詳しく説明しました。

ABCDEはプライマリーマーケットファンドとして、伝統的な5+2投資サイクルを採用しています。外部のリミテッドパートナー（LP）によるリターンプレッシャーのため、長期プロジェクトへの支援には限界があります。「プロジェクトによっては成功までに8年、10年、あるいはそれ以上かかる場合もあり、ABCDEのサイクルに完全に合わせることは困難です」と杜俊氏は説明します。ABCDEの役割は、いわば「選定者」または「審判」のようなものです。

対照的に、ヴァーナル・グループは共同ファミリーオフィスのような存在で、主な資金はドゥ・ジュン氏ともう一人の主要株主から提供されています。この構造により、ヴァーナルは短期的なリターンのプレッシャーを受けることなく、より柔軟な対応が可能になり、起業家を長期的な視点でサポートすることができます。「私たちの資金は比較的長期的なファンドであり、3年、5年、10年など、期間は関係ありません。」ドゥ・ジュン氏は、ヴァーナルの目標は起業家にとって「次点」になることだと強調しました。

ABCDEの投資ポートフォリオは100%暗号資産分野に集中しているのに対し、Vernalの戦略はより多様化しています。Du Jun氏は、Vernalの投資重点はAIに移行しており、暗号資産プロジェクトはポートフォリオのごく一部を占めていると明らかにしました。VernalはAIアプリケーションレイヤー、特にキャッシュフローの創出、効率性の向上、プロセスの最適化につながるプロジェクトに重点を置いています。

「北米における当社の資本とリソースは、対応する分野への投資を支えるには不十分であるため、コンピューティング能力や大規模モデルには投資していません。」ドゥ・ジュン氏は、ヴァーナルがAIセキュリティ、AI人材の採用、AI課税、金融ツールなど、実用シナリオにおけるAIの実装をより重視していることを認めた。これらのプロジェクトは「シンプルな効率向上」を目指しており、市場の需要に近く、AI爆発期に最高の利益を獲得することを目指している。

香港：暗号金融の戦略的な拠点

暗号資産業界のリーダーである杜俊氏は、香港市場の展開に自信を持っています。彼は、香港は中国本土と世界をつなぐ「橋頭保」として、地理的な位置と政策環境において独自の優位性を持っていると考えています。近年、香港はステーブルコイン規制の枠組みや人材紹介プログラムなど、一連の友好的な政策を導入し、世界中のブロックチェーン企業や人材の注目を集めています。

「香港の仮想通貨関連法案は、米国のものよりもさらに先進的で、執行力も高い」と杜軍氏は述べた。同氏は、香港のステーブルコイン政策は業界のイノベーションに明確なコンプライアンスの道筋を提供し、国際的な優位性と相まって、新たなビジネスモデルの育成が期待されると指摘した。

チームは香港上場企業であるニューファイアテクノロジーを通じて、2022年という早い時期に香港に進出しました。現在、オフィスを開設し、関連ライセンスの申請を積極的に進めています。中でも、金融カストディ事業は、香港におけるヴァーナルのコア事業です。ドゥ・ジュン氏は、香港のステーブルコイン政策と組み合わせることで、カストディ事業はより優れたビジネスモデルを生み出し、暗号資産金融市場に新たな活力をもたらすと確信しています。

結論

20年間の努力から大学に戻り、博士課程に進み、体系的な研究を進めるまで、杜軍は業界のリーダーとして自己反復の追求を示してきました。ABCDEの創業からヴァーナルグループの設立に至るまで、彼は暗号化分野からAI応用層へと視野を広げ、より長期的な視点で起業家を支援してきました。同時に、香港の暗号化市場構築に積極的に参加し、杜軍の現地政策や事業展開に関する洞察は、業界にとって重要な参考資料となっています。「急速に進化する業界で先頭に立つためには、学び続け、変化を受け入れなければなりません。」これは、この業界のベテランである杜軍が与えた最も誠実なアドバイスかもしれません。