コンピューティングパワーの黄金時代が到来。仮想通貨マイニング企業の堀とは何でしょうか？

著者: FinTax

頻繁な業界変動：仮想通貨マイニング企業はどのように課題に対処するのか

2025 年の暗号通貨マイニング業界は、以前とはまったく異なるものになると思われます。

2021年、中国本土は暗号通貨のマイニング活動を全面的に禁止し、大量のマイニングマシンの移転を余儀なくされ、世界のコンピューティングパワーの状況は突然変化しました。

2022年、イーサリアムはPoWからPoSへの移行を完了し、最大規模のパブリックチェーンの1つにおける従来のマイニングモデルの終焉を告げました。

2024年にはビットコインは半減し、マイニングの収益性は低下し、利益率は前年比で圧縮されるでしょう。

政策、技術、市場からの様々な課題に直面している暗号資産マイニング企業は、変革を加速させ、生き残りと成長のための新たな道を模索せざるを得なくなっています。このため、暗号資産マイニング企業は様々な外部的な取り組みを行ってきました。例えば、ASICハードウェアのアップグレードによる計算効率の向上、ブランドイメージの再構築と事業拡大、「マイナー」から「デジタルインフラプロバイダー」へのアイデンティティ転換によるAI・高性能コンピューティング市場への参入、資本市場へのアクセスと計算能力デリバティブの発行による資金調達力の強化と収益の安定化、そしてエネルギー問題への対応として長期電力購入契約（PPA）の締結や冷却・運用最適化技術の導入などです。一方、マイニングプールは、ユーザー基盤の維持と激化する競争への対応のため、計算能力の割り当てメカニズム、決済の透明性、デリバティブサービスの革新を継続的に進めています。

これらの変革は確かに外部リスクの影響を効果的に軽減したが、外部環境が依然として不確実性に満ちているという事実は覆せない。政策は一夜にして変わる可能性があり、エネルギー価格や仮想通貨価格は常に変動している。今こそ、外部要因から内部要因へと焦点を移し、内部の成長ポテンシャルを探ることが有益かもしれない。特に、マイニング企業やマイニングプールは、社内の財務・会計管理能力を最適化し、コンプライアンスと透明性を強化することで、熾烈な外部競争の中で自らの防衛線を構築し、既存の事業基盤を強固なものにし、資本市場からの長期的な信頼を獲得するための強固な基盤を築くことができるだろう。

鉱業会社とマイニングプールの財務会計管理の問題点の概要

実際には、ほとんどの暗号通貨マイニング企業とマイニングプールは、内部の会計管理において次のようないくつかの厄介な問題に直面しています。

歪んだ利益計算：コンピューティングパワーの出力は複数のマイニングプールやアカウントに分散されている一方で、電気代、減価償却費、サイトの運営・保守費用などのコストは複数の事業体に分散されているため、各取引の照合が困難です。その結果、利益は増加しているように見えても、真の粗利益率と純利益率は不明確であり、企業は意思決定の根拠を欠いています。

国境を越えた財務の断片化：コンピューティングパワーが北米、中央アジア、中東などの地域に移行するにつれ、会計基準は管轄区域ごとに異なり、会計が複数の子会社に分散することになります。財務諸表の連結は時間と労力を要し、報告内容に一貫性がなくなる傾向があります。そのため、外部からの資金調達や規制当局の監視に直面した際に、経営陣が統一された信頼性の高い財務報告書を提出することは困難です。

ビジネスと財務の乖離：マイニングプールでは、運用システムがハッシュレートの割り当てとユーザーの決済記録を担っていますが、財務システムは多くの場合、手動インポートやExcel処理に依存しています。データの遅延と情報の非対称性により、実際のオンチェーン収益と報告された財務数値の間に乖離が生じることが多く、社内管理と外部からの信頼の両方に影響を与えます。

コンプライアンスと監査のプレッシャー：税務コンプライアンスの厳格化に伴い、企業は取引に関する完全かつ追跡可能な証拠チェーンの提供を求められています。しかしながら、現実には、暗号資産マイニング企業は監査に適した会計システムを欠いていることが多く、資産の所有権や原価の根拠を迅速に証明することが困難です。これは、規制当局や資本市場との取引において、企業の信頼性と資金調達能力に容易に悪影響を及ぼす可能性があります。

経営と戦略の乖離：仮想通貨マイニング企業は、コンピューティング能力の拡大とエネルギー価格交渉に注力する傾向があり、社内での価値管理はしばしば「バックオフィス業務」に委ねられています。その結果、財務部門は常に調整と報告に苦慮し、戦略の整合性を保ち、資本市場における長期的な透明性と信頼性を確立することが困難になっています。

社内の財務・会計管理を最適化してコンプライアンスの堀を築く

不安定な外部環境に直面している暗号資産マイニング企業やマイニングプールは、コンピューティング能力の拡張や事業変革だけに頼っていては、真の主導権を握ることは困難でしょう。こうしたサイクルを乗り切るために、暗号資産マイニング企業やマイニングプールは、よりコンプライアンスに準拠した持続可能な会計管理システムの構築を検討すべきです。このシステムの中核となるのは、会計データの信頼性、適時性、そして網羅性を確保し、それが事業実績を真に反映していることを保証することです。これにより、コンプライアンスリスクを軽減し、経営陣に信頼できる意思決定の基盤を提供します。

まず、利益を可視化する必要があります。自動化されたデータ収集と照合により、企業は取引ごとにコンピューティングパワーの出力と収益を追跡し、電気代、減価償却費、運用・保守費などのコストと正確に照合することができます。これにより、粗利益率と純利益率を概算ではなく検証可能な形で把握できるようになり、戦略的意思決定の確固たる基盤となります。異なる管轄区域、事業体、通貨にまたがる包括的な会計処理がなければ、完全な財務状況を把握することは困難であり、経営陣が資金調達、監査、規制要件に迅速かつ正確に対応することを妨げます。

同時に、ビジネスと財務の統合も経営効率向上の鍵となります。マイニングプールの運用、例えばハッシュレートの割り当て、ユーザーの決済、資金の流れなどは、全て手作業で処理すると遅延が生じやすく、歪みが生じやすい傾向があります。これらのイベントを財務データとリアルタイムに連携させることで、照合コストを大幅に削減し、情報の透明性を向上させ、パートナーや資本市場からの信頼獲得に貢献します。

さらに、コンプライアンスと監査の要件が厳格化されるにつれ、企業は追跡可能な証拠の連鎖を提供できることが求められています。元の取引から完全な報告書に至るまでのあらゆるリンクが欠落していると、潜在的なリスクが生じます。しかし、監査に適した会計システムは、企業が財務情報開示、税務監査、そして資本市場のデューデリジェンスに適切に対応できるよう支援します。最終的には、自動化とシステム化によって、財務部門は照合や報告といった煩雑な作業から解放され、企業にとってより高い価値を生み出す業務に集中できるようになります。その結果、財務機能は「記録係」から「成長促進者」へと変革されます。