1. 規制の配当：世界的な政策転換と地政学的な駆け引き

1. アメリカの「暗号ユートピア」の台頭

- 政策緩和：トランプ政権はビットコイン戦略準備計画を推進し、銀行による暗号資産の保管を制限するSAB 121条項を廃止します。 SECの新委員長ポール・アトキンス氏は、トークンの証券属性を明確にし、コンプライアンスの道筋を探るための「ガイド付き規制」を提案した。

- 機関投資家の参入: ビットコインETFの運用資産は110万BTCを超え（ブラックロックIBITが45%を占める）、ゴールドマン・サックスやJPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関は投資を加速し、CMEは価格決定力を強化するためにソラナ先物契約を開始しました。

・リスク増大：米国の国家債務は36兆ドルを超え、債務格付けは格下げの危機に直面している。米国の債務危機が流動性危機を引き起こした場合、暗号通貨市場も同時に崩壊する可能性がある。

2. 中国および新興市場における防御戦略

金融安全保障上の脅威：中国人民銀行元副総裁の陳雨露氏は、米ドル建てステーブルコインとビットコインの世界的な拡大により人民元の国際化の余地が圧迫され、DeFi規制の裁定取引により国内の技術競争力が弱まっていると指摘した。

- 技術標準をめぐる競争：ZKPやLayer2などの分野では米国が優勢です。 EUはMiCAフレームワークを通じて監督を統合します。中国はブロックチェーン企業から海外移転の圧力を受けており、基準を設定する権利を失うことを警戒する必要がある。

3. 規制裁定と国際協調

- G20の枠組みでの駆け引き：各国はデジタル資産ルールの策定を加速させており、米国は仮想通貨を金融覇権体制に組み込もうとしており、中国はデジタル人民元を通じて米ドルの優位性に対抗している。

2. 技術革命：レイヤー戦争、AI統合、そしてDePINの台頭

1. イーサリアムの復活とレイヤー2の競争

- Pectra アップグレード: Ethereum は、ガス料金を削減し、セキュリティを向上させることを目指して、アカウントの抽象化、L2 互換性、ステーキング メカニズムを最適化します。ステーキング率は50％を超えると予想され、TVLは3,000億米ドルに達する可能性があります。

- パブリックチェーン環境の差別化：ベースチェーン（コインバックエコシステム）のTVLは400億米ドルを超え、SolanaはFiredancerクライアントを通じて10万TPSを達成し、SuiとHyperLiquidはモジュラーアーキテクチャで市場セグメントを獲得しました。

2. AI+ブロックチェーン：ツールから自律的な参加者へ

- オンチェーン AI エージェント: NEAR の共同設立者は、2025 年までに AI エージェントが暗号通貨ウォレットを管理し、取引戦略を実行し、さらにはソーシャル プラットフォーム上の KOL になると予測しています。 VanEckのデータによれば、その数は100万を超えるとのことだ。

- テクノロジー統合のボトルネック: AI モデルのトレーニングにかかる​​コストの高さ、アルゴリズムの透明性に関する論争、規制審査により、大規模なアプリケーションが制限される可能性があります。

3. DePIN：分散型インフラの産業革命

- 事例のブレークスルー：Hivemapper は 150,000 人の貢献者によって世界の道路の 30% をマッピングし、年間収益は 5 億米ドルを超えています。 Filecoin Foundation は、データ ストレージとコンピューティング能力のボトルネックを解決するために AI と DePIN の組み合わせを推進しています。

3. 1兆ドル規模のゲーム：機関投資家、個人投資家、ステーブルコインの争い

1. 機関投資家が主導する「脱小売化」の潮流

- ビットコインETFのサイフォン効果：ブラックロックIBITの運用規模は400億ドルを超えた。年金基金や政府系ファンドがビットコインを「安全資産」として宣伝して市場に参入しているが、保有資産の80%は依然として個人投資家によって管理されている。

- RWAトークン化の爆発的増加：Ondo Financeは28億ドル相当の米国債をトークン化し、年率4.44%の収益を上げました。メープル・ファイナンスは24億6000万ドルの融資を発行し、グレイスケールとパンテラの保有資産増加を促した。

2. ステーブルコイン：決済革命と米ドル覇権のツール

- 市場規模が急上昇：ステーブルコインの時価総額は1,930億米ドルに達し、5年以内に3兆米ドルを超える可能性があります。国境を越えた支払いのコストは60％削減されましたが、テザーの準備金の透明性をめぐる論争は潜在的なブラックスワンとなっています。

- 地政学的兵器化：米国はドルのステーブルコインを通じて世界の準備通貨としての地位を強化しており、ロシアとウクライナの紛争におけるロシアの暗号資産の押収はデジタル金融覇権の脅威を浮き彫りにしている。

- 規制強化の警告：米国議会は「政治家による通貨発行」を制限する法案を議論しており、可決されれば、仮想通貨業界の大混乱を引き起こす可能性がある。

4. 今後の方向性：熱意と合理性の間で業界価値を再構築する

1. 投資家戦略：防御と攻撃のバランス

- コア構成：ビットコイン（40％）＋イーサリアム（20％）＋RWAリーダー（ONDOなど、20％）、長期目標ビットコイン18万ドル、イーサリアム8,000ドル。

- リスクヘッジ：ステーブルコイン（USDC/DAI）を30％保有し、ビットコインのプットオプション（行使価格75,000ドル）を購入します。

2. 業界存続のルール

- 政策依存から脱却する：トランプ大統領の公約の実現率はわずか31％だ。 DeFiプロトコルを従来の金融インフラに接続するなど、「規制裁定」からテクノロジーの本質的価値へと移行する必要がある。

- 技術革新を優先：Ethereum Layer2、AI エージェント、DePIN の実装能力が長期的な競争力を決定し、均質なパブリック チェーンのバブルを回避します。

3. 世界情勢の予測

- 米中対立が激化：米国の暗号通貨覇権が中国のデジタル金融空間を圧迫し、中国はデジタル人民元と独自のブロックチェーン技術で反撃。

-技術標準をめぐる競争: ZKP、Layer2 などの基盤技術が戦略的な優位性を獲得し、EU MiCA フレームワークが新たな障壁を生み出す可能性があります。

市場に参入する際には注意してください。投資はリスクを伴います - @BCW_Daniel