1. BTCは市場をリードするという使命を終え、市場構造は変化しようとしている
ビットコインは過去12ヶ月間、着実に上昇し、10万ドルの主要サポートを3回防衛することに成功しました。現在は典型的な「バンプ・アンド・ラン」のテクニカルパターンにあります。加えて、以下の要因が挙げられます。
連邦準備制度理事会は2回金利を引き下げると予想されている。
年初来のETF純流入額は160億ドルを超えた。
ブラックストーンETFは750億ドル以上を運用している。
今回のビットコイン上昇の資金基盤は、個人投資家のバブルではなく、構造的な資金流入によるものと判断される。資金流入が減速するにつれ、ビットコインは一方的な優位性を失い、市場の注目は他のセクターに移り始めるだろう。
2. ETHは力強いトレンドにあり、需要と供給の不均衡の明確な兆候がある
イーサリアムは主要な上昇トレンドに入っています。
4月以降81％以上増加。
ETFの純流入は8週間連続で週61,000 ETHを超えました。
オンチェーンのETH保有残高は8年ぶりの低水準に落ち込み、取引所に残っているのは供給量のわずか13.5%にとどまっている。
さらに重要なのは、ETH/BTCの為替レートが反転レンジを形成していることです。もし0.027で安定すれば、ETHが4,000ドルから5,000ドルを狙う構造的な市場が引き起こされるでしょう。
3. アルトコインの回転シグナルが現れ、アルトシーズンが始まるかもしれない
アルトシーズン指数は4年ぶりの安値12から27に反発し、市場構造に最初の変化が見られました。いくつかの主要指標はローテーションシグナルを発しています。
BTCを除く時価総額は4月以降35%増加しました。
BTC の市場占有率は過去最高の 65% に達しました。
シェア比率が前年のように30～40％に戻れば、大量の資金がアルトコインセクターに流入することになるだろう。
同時に、Solana、DeFi、Memecoin（PEPEなど）はいずれも初期段階で資金を蓄積しており、DeFiのロック総額は4月以降31%増加し、1,170億米ドルに達しました。
4. マクロ経済要因が模倣市場を長期的に支えている
市場は2025年までに2～3回の利下げを織り込んでおり、実質利回りの低下はリスク資産（特に中小型株トークン）がファンドの新たなターゲットとなることを意味している。
歴史を振り返ると、利下げの予想が現実になるたびに、アルトコインの増加がビットコインの増加をはるかに上回ることがよくあります。
5. しかし注意すべきは、2025年の構造は2021年のコピーではないということだ。
資金調達状況は良好であるにもかかわらず、現在の市場はいくつかの新たな課題に直面しています。
プロジェクトトークンのロック解除のピークが近づいています。
複数のチェーンの断片化されたエコロジーはユーザーの転換を悪化させます。
投資家はファンダメンタルズとトークン経済をより重視しています。
したがって、アルトコインの上昇は「包括的」というよりは「選択的」なものとなり、プロジェクトの質と構造が成長の余地を決定することになるでしょう。
結論は：
BTCが最高値を更新し、ETHがトレンドを確定させ、アルトコインが底値圏に入り、マクロ経済の期待が緩和に転じると、これは稀有な構造的な買いの機会となります。市場は2021年のように急騰することはないでしょうが、成熟したファンドのローテーションパターンは変わらないでしょう。
今こそ次のことを実行すべき時です。
BTC への過剰割り当てを減らし、強力な物語と強力な構造を持つ模倣プロジェクトへの注目を高めます。
次のラウンドの富の移転は、このラウンドのアルトコイン構造期間中に静かに起こる可能性があります。
