誰が誰を裏切ったのか？Zcashで内部抗争、ECCメンバーが大量離脱。

執筆者：KarenZ、Foresight News

2025年に1200%の増加を達成し、プライバシー技術の本格的な復活を目の当たりにした後、Zcashはガバナンスの泥沼に陥って大きくつまずいた。

2026年1月8日、Zcashの中核開発チームであるエレクトリック・コイン・カンパニー（ECC）の元CEO、ジョシュ・スウィハート氏は、ECCチーム全員が辞任を余儀なくされたと発表しました。

これはレイオフでもリストラでもなく、完全な「大量流出」です。その結果、ZECの株価は短期間で20%下落し、一時400ドルを下回りましたが、その後440ドルを超えるまで回復しました。

誰がターゲットにされているのか？

ジョシュ・スウィハート氏によると、この大量辞職は自発的なものではなく、むしろ受動的な「解雇」だったという。これは、雇用主が敵対的または耐え難い職場環境を作り出したり、その他の形態の圧力や強制力を用いて従業員を退職または辞職に追い込むことを指す法律用語である。

ジョシュ・スウィハート氏は、エレクトリック・コイン・カンパニーを運営してZcashをサポートする、米国501(c)(3)に基づいて設立された非営利団体であるBootstrapを直接標的にしました。

まず、501(c)(3)団体の核となる特性について説明しましょう。これらの団体は、IRS（内国歳入庁）に認定された非課税の非営利団体であり、主に宗教、慈善活動、教育、科学、文学といった特定の公共目的のために設立されています。これらの団体の収入は連邦所得税が免除され、寄付金は税額控除の対象となります。重要なのは、これらの団体は厳格な規制を遵守する必要があり、個人への利益分配が禁止されていることです。

「ここ数週間、Bootstrapの取締役の大多数はZcashの中核ミッションから明らかに逸脱しました。彼らは一方的に雇用条件を変更し、職務を遂行することを不可能にしました」と、ジョシュ・スウィハート氏は一連の行為を悪意のあるガバナンス妨害行為と定義しました。また、チームの研究開発成果を守り、Zcash本来のミッションを堅持するため、元のECCチームは独立した新会社を設立し、技術開発を継続する計画を発表しました。

発火点：ザシウォレットの民営化

このガバナンス危機を引き起こしたのはいったい何だったのでしょうか?

その後、Bootstrapの取締役会は応答し、主な意見の相違はZashiウォレットの民営化と商業化にあったことを明らかにした。Zcashの主力モバイルウォレットであるZashiはECCが社内で開発したものであり、両者は将来の方向性に関して和解不可能な相違点を抱えていた。

ECCチームは、Zashiウォレットの民営化、外部資本の導入、そしてより柔軟な商用アーキテクチャの採用によって技術革新とエコシステムの拡大を加速することを提唱しました。しかし、この計画はBootstrapの取締役会から強い反対を受け、重大な法的リスクを伴うと判断しました。

非営利団体の観点から、Bootstrapは、そのすべての資産（Zashi関連の知的財産を含む）は公共の利益に資するものでなければならず、民間企業によって流用または譲渡されてはならないことを強調しています。民営化が進めば、以前Bootstrapに寄付を行っていた団体が「不適切な資産処分」を理由に訴訟を起こす可能性があります。理事会はまた、非営利組織から営利組織への移行が多数の訴訟や規制調査を引き起こしたOpenAIの事例を挙げました。これは無視できない教訓です。

本質的に、この争いの核心は 2 つの哲学の衝突です。ECC は、非営利組織をイノベーションと商業化を制限する「足かせ」とみなし、より自由な起業空間を望んでいます。一方、Bootstrap は、公共資産を私的買収から保護し、法的および政治的リスクを防ぐという法的責任を果たしていると考えています。

新会社にとってのチャンスと混乱

1月9日、ジョシュ・スウィハート氏は、ECCとZashiの元開発チームがZashiのコードベースをベースにした新しいZcashウォレット「cashZ」をリリースすると発表しました。また、スウィハート氏は、元チームはZcashプロトコルの開発に100%集中し、新しいトークンを発行しないことを約束しました。

cashZの公式ウェブサイトでは、新会社設立の背後にある3つの中核原則が明確に示されています。それは、Zcashのサイファーパンク精神の継承、エコシステム開発の一貫性の再構築、そしてプライバシー技術の大規模導入の促進です。ジョシュ・スウィハート氏は、「サイファーパンク精神」と「プライバシー権」を繰り返し強調することで、チームを理想主義の擁護者として位置付けています。

これはチャンスとなり得る一方で、隠れたリスクも伴います。非営利組織の制約から解放された新チームは、取締役会のリスク回避姿勢に屈することなく、柔軟な資金調達、迅速な意思決定、そして事業化戦略の大胆な推進が可能になるという点が、チャンスと言えるでしょう。

しかし、課題は同様に困難です。新会社の資金はどのようにして確保できるのでしょうか？Zcashプロトコルとの法的関係はどのように定義されるべきでしょうか？そして、チームに対するコミュニティの信頼をどのように再構築できるでしょうか？これらの疑問すべてに答えるには時間がかかります。

関係者はこれをどう見ているのでしょうか？

最も興味深いのは、Zcashの共同創設者であるズーコ・ウィルコックス氏の声明です。2023年末にECCのCEOを退任したこの伝説的な人物は、極めて微妙な中立的な立場を選択しました。彼の声明は、彼がどちらの側にも立たないことを示唆しているようです。これは単純な白黒の問題ではなく、むしろ構造的な矛盾の必然的な噴出なのかもしれません。

1月9日、Zcash財団は、Zcashを分散型オープンソースプロトコルとして維持するというコミットメントを再確認する声明を発表しました。組織変更の有無にかかわらず、Zcashのネットワーク、ユーザー資産、プライバシー機能は影響を受けないことを強調しました。この声明は賢明です。危機的状況においては、プロトコルの分散性を再確認することが、組織内の紛争に巻き込まれるよりも、コミュニティの信頼を安定させる上で効果的です。

1年前にECCを去った元エンジニアのショーン・ボウ氏は、ECCが新たな組織体制の下で再編を進めていると述べた。これにより、Bootstrapの断片化され、組織間の連携が不十分な非営利組織の制約から解放され、Zcashの構築を継続できるようになる。この体制には計り知れない可能性が秘められている。

まとめ

2026 年の Zcash の波乱に満ちたスタートは、業界全体を反映するものとなっている。

これは、プロトコルは分散化できるものの、それを維持する組織は分散化できていない、あるいは分散化が非常に困難であることが多いことを想起させます。私たちはまだ、「分散化の理想、イノベーションの活力、法令遵守、そして持続可能な資金調達」を同時に実現できる完璧なモデルを見つけていません。

暗号通貨業界は、理想と現実の綱引き、イノベーションとコンプライアンスのバランス、そして自由と責任の葛藤の中で、前進する道を模索し続けています。