著者: アヴィチャル・ガーグ、カーティス・スペンサー、ケン・ディーター、マリア・シェン、レン
編集：Deep Tide TechFlow
はじめに: Electric Capital の 2026 年投資ロードマップは、「ユーザー主権」の概念から大規模実装への移行における転換点を示しています。
著者は、世界的な制度的信頼の崩壊とAIへの権力集中を背景に、暗号技術は単なる金融ツールではなく、個人の主権を守るための中核的なインフラであると的確に指摘しています。ローカルデスクトップで実行可能な民間AIエージェントから、40億人がドルの利回りにアクセスできるようにするステーブルコインファイナンスまで、この記事では6つの主要セクターにわたる26の具体的な投資機会を概説しています。
全文は次のとおりです。
ユーザー所有のテクノロジーにとって条件は整っています。
制度への信頼が世界的に崩壊しつつあります。人々は、政府、銀行、メディア、学校など、かつて経済、政治、社会生活の中心であった制度への信頼を失っています。これは短期的な傾向でも、単発的な出来事への反応でもなく、長期的な期待の変化です。人々はもはや、制度が中立的で信頼できる、あるいは自分たちの利益と一致していると考えなくなっています。
分散システムと暗号化技術は、開発者に信頼なしで動作できる新しいツールを提供します。これらの技術は敵対的な環境で動作するように設計されており、行為者が悪意を持っている可能性があり、ソフトウェアは検証可能である必要があり、敵対者が失敗した場合でもシステムは正常に機能する必要があることを前提としています。
AIの登場により、「信頼を最小化したシステム」への移行は、これまで以上に緊急かつ現実的なものとなっています。AIは権限を集中化するだけでなく、構築コストも削減します。これまではチームで数ヶ月かけて構築していたものを、今では一人で数時間で完了できます。これは仲介業者へのプレッシャーとなり、開発者にとって新たな可能性を切り開き、ユーザー主導のインフラへの需要を高めます。
ユーザー所有システムは自由を守ります。ユーザーに制御権を返還することで、信頼を最小限に抑えます。これらのシステムは一方的に変更することはできません。許可を求めることなくユーザーがシステムを構築できます。適切に構築されていれば、ユーザーは機能を失うことなく、不要になったシステムからオプトアウトできます。
Electric Capital は、ユーザー所有のテクノロジーに 100 万ドルから 2,000 万ドルを投資し、ユーザーに制御、プライバシー、アクセスの権限を与えます。
2018年以来、私たちは仲介業者への依存を減らすシステムへの投資に注力してきました。当初はプログラマブルマネーの開発から着手しましたが、現在では、同じ原則と技術がソフトウェア、データ、マーケットプレイスなど、多くの分野に適用されています。
これらの分野で事業を展開されている方は、ぜひあなたのアイデアに投資させてください。私たちの主張に関するより詳しい背景情報については、2018年に執筆した「信頼仲介機関の改革とプログラマブルマネー」に関する記事をご覧ください。
この記事では、2026 年の主要セクターにおける 26 の機会について概説します。
これらの機会には、ユーザー所有のシステム、グローバルにアクセス可能な市場、新たな金融プリミティブを基盤としたエンターテインメント、そしてAI向けソフトウェア構築のためのインフラ整備などが含まれます。しかし、これらにはすべて共通点があります。それは、AIが遍在し、深く根付いた世界において、権力、アクセス、そして所有権がどのように機能すべきかを探求している点です。
これらの機会は、次の 6 つのコア領域に分散されています。
パーソナルソフトウェア： AIは、平均的なユーザー向けに構築されたSaaS（Software as a Service）に単純に適応するのではなく、個人の生活に合わせてカスタマイズされたツールの構築を可能にします。プライベートエージェント、暗号化されたコラボレーション、ローカルで実行されるソフトウェアは、今や実現可能であるだけでなく、ますます必要不可欠なものとなっています。
エージェント中心のインフラストラクチャ： AIエージェントがソフトウェア開発の主役となるにつれ、既存の開発スタックは機能しなくなります。テスト、デプロイメント、支払い、データアクセス、そしてエージェント間の連携のための新たなプリミティブが必要になります。
フィンテックとDeFi：ステーブルコインは40億人以上の人々に米ドルへのアクセスを提供しました。今、人々は利回り、株式へのエクスポージャー、保険などを求めています。グローバル化され、プログラム可能で、アクセスしやすい金融インフラへの需要が加速しています。
金融をエンターテインメントとして：若い世代は市場をエンターテインメントとして捉えています。取引はスピーディーで、ソーシャルで、そして楽しいものです。これが金融商品を変革し、新たな市場への扉を開きました。
メタバースの復活：世界モデルと生成AIは、没入型でパーソナライズされた環境の構築コストを大幅に削減します。人々は受動的にコンテンツを消費するのではなく、自分自身を中心に構築された体験に没頭するようになります。世界構築を簡素化し、ユーザーがこれらの世界内でデータを共有、保存、収益化する方法を管理できるようにするプラットフォームを構築することに、ビジネスチャンスが存在します。
新たな暗号プリミティブとアプリケーション：プルーフ・オブ・ステーク（PoS）とプルーフ・オブ・ワーク（PoW）が成熟し、新たなコンセンサスモデルのための空間が開かれています。ゼロ知識（ZK）システムと完全準同型暗号（FHE）は実用化が進んでいます。これらのプリミティブは、人間または物理的な入力に結びついたコンセンサス、デフォルトでプライバシーが確保されたインフラストラクチャ、規制対象事業体、エネルギー市場、さらには新たな法域向けに構築されたアプリケーションなど、新たな設計空間を生み出します。
これらの地域のいずれかで建設する場合は、 info@electriccapital.comまでご連絡ください。
個人用ソフトウェア
個人が初めて、企業が提供する製品に限定されることなく、自らのニーズにぴったり合ったソフトウェアを構築できるようになりました。AIエージェントがメールの閲覧、会議のスケジュール設定、文書管理といった複雑なワークフローを処理できるようになるにつれ、データのプライバシー、データの所有権、そしてデータの永続性に対する新たな要求が生まれます。暗号化対応システムにより、これらのツールはプライベートかつ永続的になり、マルチプレイヤーコラボレーションが可能になります。
当社の投資に関する具体的な考え：
プライベート AI エージェント:機密データに対して AI を安全に実行する必要があります。
想定される形態：プライバシーを保護しながら個人のワークフローを自動化するAIアシスタント。健康記録や財務記録に接続し、AIによる洞察を提供します。AIモデルはTrusted Execution Environment（TEE）またはコンピューティングネットワーク上で実行され、受信クエリは匿名化されます。レスポンスが返される際、データはエンタープライズプロバイダーや悪意のある攻撃者には見えません。
暗号化されたコラボレーションスペース：これは、人間やエージェントを含む他のユーザーとプライベートにコラボレーションする必要があるスペースです。「クラウド」は他人のコンピューターに過ぎないことを覚えておいてください。
想定される形態：友人、家族、または中小企業向けの共有ワークスペース。財務、ドキュメント、タスクはピアツーピア（P2P）ストレージソリューションを介して同期されます。選択的開示により、エージェントは特定の種類のデータにのみアクセスできます。アカウント作成は不要で、企業は機密データを読み取り、保存、またはトレーニングに使用することはできません。また、オフライン作業もサポートされます。
デスクトップ エージェント:ローカル コンピューター上のデータの処理を自動化する必要があります。
考えられる形態：ローカルデスクトップ上で動作し、メールの読み取り、返信の作成、アジェンダの作成、そして生活の管理を行うエージェント。このアイデアは、AIファーストの世界における新しいタイプのデスクトップオペレーティングシステムへと拡張される可能性があります。
プライベートにサービス料金を支払う:ユーザーが身元を明かすことなくソフトウェア サービス料金を支払う方法。
考えられる形態：アカウントなしでVPN、ゲーム、クラウドストレージ、AIコンピューティングパワーを購入する。料金はサービスによって従量制で、使用量に基づいて課金され、支払いはx402などのプロトコルを介してステーブルコインで決済されます。サービスプロバイダーは、誰がいくら支払ったかは把握していますが、受取人の身元は把握していません。
エージェント重視のインフラストラクチャ
エージェントは私たちのコードの大部分を記述し、知識労働の大部分を担うようになるでしょう。重要なポイントは次のとおりです。(1) AI生成コードは新たな障害モードをもたらすため、ソフトウェアツールはゼロからリファクタリングする必要があります。(2) カスタムソフトウェアが経済的に実行可能になったため、開発は内製化へと移行します。(3) エージェントは互いに取引を行うための新たな手段を必要とします。(4) かつては人間の労働力によって制限されていたビジネスが、突然スケールする可能性があります。これらのアイデアは、こうした二次的効果によってもたらされる機会を捉えています。
当社の投資に関する具体的な考え：
AI ネイティブ コンピューティング インフラストラクチャ:企業が AI によって生成された変更をインフラストラクチャ レベルでテスト、分離、ロールバックする機能。
可能な形態：AWS または GCP をエージェント向けに書き換える。エージェントはサンドボックス内でコードを記述し、本番環境データに対して安全にテストを行い、問題が発生した場合にはロールバック機能を使用して自動的にデプロイする。このプロセス全体を通して、コードは人間ではなくエージェントによって提供されるものと想定されている。
エンドツーエンドの製品開発ツール:技術者以外のスタッフがアイデアと使用可能なソフトウェアのギャップを埋めることができるツールです。
想定される形態：ユーザーがビジネス目標、データソース、期待される成果を指定できるプラットフォーム。システムが計画、設計、コード、そして実際に動作する製品を生成します。このシステムにより技術的な翻訳が不要になり、技術に詳しくないユーザーでも「アイデア」から「展開可能な製品」へと、数ヶ月ではなく数時間で直接開発を進めることができます。
エージェント対応コマース:エージェントは、人間の ID や銀行口座を必要とせずに、自律的に売買を行う必要があります。
考えられる形態：エージェントが他のエージェントからサービスを購入するAPIマーケットプレイス。ディスカバリー、交渉、ペイパーコール（PPC）はx402などのプロトコルを使用して処理され、ステーブルコインによる即時決済が行われます。
データ ネットワークとマーケットプレイス: AI には、貢献者に報酬を支払い、データの使用を制御できるデータ インフラストラクチャが必要です。
考えられる形態：ユーザーが医療記録、支出パターン、投資行動、あるいはAIトレーニングのための創作物を共有するネットワーク。貢献者は権限を設定し、データによってモデルが改善されるにつれて報酬が支払われます。AI企業は、必要な財務データを明確なトレーサビリティをもって入手します。
専門サービスの拡張:サービス指向の企業では、人間の労働の限界を超えた拡張を実現するために、AI ネイティブの運用が必要です。
考えられる形態：各弁護士がAIアシスタントを雇用し、調査、草稿作成、書類レビューを担当する法律事務所。かつて1,000人の顧客を抱えていた法律事務所が、今では10万人の顧客にサービスを提供できるようになる。弁護士、建築家、マーケティング担当者、会計士、ファイナンシャルアドバイザーなど、あらゆる顧客サービス業界は、AIを中核として再構築できる。
フィンテックとDeFi
40億人以上の人々と数百万の企業が通貨リスクに直面し、ステーブルコインを通じて積極的にドルへのアクセスを求めている現状は、ドルのネットワーク効果が数十年ぶりに大きく拡大したことを示しています。ステーブルコインは世界中の個人にドルへのアクセスを提供しており、その規模は2019年の30億ドルから現在では3,000億ドル以上に拡大しています。そのため、数百万人もの新たなドル保有者は、単なるデジタル現金以上のものを求めています。彼らは利回り、投資機会、そして金融サービスを求めています。ユーザーに所有権とグローバルなアクセスを提供する金融商品には、成長の機会が存在します。
当社の投資に関する具体的な考え：
暗号通貨と相関しない利回り:ステーブルコイン保有者は、ビットコイン (BTC) の価格が下落しても利回りが減少しないことを必要とします。
考えられる形態：現実世界のインフラからの収益をステーブルコイン保有者にもたらすプラットフォーム。収益は、データセンタープロジェクト債、太陽光発電設備、電気自動車（EV）充電ネットワークなど、暗号資産市場とは無関係で予測可能なキャッシュフローを持つプロジェクトから得られる可能性がある。
世界的にアクセス可能な株式:世界中の投資家は、摩擦とコストを抑えながら海外の投資機会に直接アクセスする必要があります。
考えられる形態：株式保有を複製し、価格エクスポージャーを提供し、資金調達金利がなく、期限のない金融商品。フィリピンのトレーダーは米国のハイテク株のポートフォリオを構築し、カナダのトレーダーは韓国の半導体へのエクスポージャーを構築できる。
新しい形態の保険:企業は、従来の保険では提供できない運用リスクに対する迅速かつ透明性の高い保護を必要としています。
考えられる形態：予測市場を活用して新たな保険商品を開発するプラットフォーム。ホテルチェーンはフロリダの施設にハリケーン対策を講じることができ、スキーリゾートは暖冬リスクをヘッジできる。資本提供者は、相関のないリターンと引き換えに流動性を提供する。
オンチェーン商品市場: 24 時間 365 日の取引、即時決済、グローバル アクセスを必要とする商品市場。
考えられる形態：エネルギー貯蔵容量を取引する市場。データセンターは信頼性の高い電力を必要としており、電力網への依存度を低減し、再生可能エネルギーを統合するためにエネルギー貯蔵に投資しているため、バッテリー貯蔵容量は潜在的な参入ポイントとなります。余剰のエネルギー貯蔵容量を持つデータセンターは、需要のピーク時に近隣の施設にそれを販売することができます。電力網運営者は、季節的な需要に基づいて容量を取引することができます。
保護された DeFi 資産:機関は、ハッキングが発生した場合でも安全な DeFi ネットワークに資産を展開する必要があります。
考えられる形態：プロトコルが侵害された場合に取り消せる、ラップされたETHバージョン（例：GuardedETH）。信頼できる委員会がエクスプロイトを審査し、基盤となるETHを移動させることなく、GuardedETHトランザクションを元に戻すことができます。正当なトランザクションは通常通り実行されます。
金融をエンターテイメントとして
若い世代は金融市場を、従来の道筋に代わる実力主義の選択肢と捉えています。彼らは市場と関わることで、市場を再考し、エンターテイメントへと変貌させます。彼らはまるでゲームのように取引を行い、容易に習得できアクセスしやすい市場で、スピーディーなフィードバックループを伴う、アドレナリン全開の取引を求めています。数時間で決済可能な満期日ゼロ日オプション（0DTE）などの高回転商品は、現在、S&P500指数オプションの取引量の55%以上を占めています。参入障壁が極めて低く、誰もがニュースの見出しに賭けることができる市場では、取引量は2025年には440億ドルに達し、前年比5倍に増加しました。彼らはまた、取引をコンテンツへと転換しています。Discordではポジションがリアルタイムで議論され、TikTokでは損益が共有され、Twitchではポートフォリオが評価されます。市場がエンターテイメントになると、ユーザーと同様に金融データを魅力的でインタラクティブなコンテンツとして捉えるプラットフォームには、大きなチャンスが生まれます。
当社の投資に関する具体的な考え：
観客資本:ライブ ストリームの視聴者が経済的な方法で結果に参加する手段。
考えられる形態：視聴者がライブ配信コンテンツに賭けることができるプラットフォーム。視聴者のエンゲージメントを高めることで視聴体験はより楽しくなるが、現状では視聴者はチップとサブスクリプションのみに制限されている。このプラットフォームでは、リアリティ番組の視聴者が誰が脱落するかを予想して賭けたり、配信者が取引セッションを共有する際にトレードをコピーしたりできるようになる可能性がある。
意見市場:予測市場プラットフォームには、単なる出来事ではなく集合的な信念に基づいて決まる市場が必要です。
想定される形式：市場ランキングリストを生成するプラットフォーム。ユーザーは、他のユーザーがこれらの項目をどのようにランク付けするかについて、自分の予想に基づいてポジションを賭けます。このプラットフォームは、「ニューヨーク市で最高のピザ」、「20ドル以下のトップワイン」、「この10年間で最も影響力のある映画」、「最高のAI開発ツール」といった、市場ランキングに基づくリストを作成することができます。リストは、賭け金の比率に基づいて毎週精算されます。
ドラマの発射台:個人のストーリーテラーはスタジオよりも安価にシリーズを制作できるため、資金と配信プラットフォームが必要です。
想定されるフォーマット：短編ドラマ向けのユーザー生成コンテンツ（UGC）プラットフォーム。クリエイターはAI動画ツールを用いて、ギャングスターのボーイフレンドを主人公にした物語、億万長者の秘密の暴露、復讐スリラーなど、様々なシリーズを制作します。ファンはトークンを使ってシリーズをアンロックし、クリエイターに直接チップを渡します。クリエイターへの報酬は視聴率に基づいて支払われます。ReelShortは、低予算スタジオ制作で2025年第1四半期に7億ドル以上の収益を上げました。このプラットフォームは、YouTubeのUGCコンテンツとReelShortの動画フォーマットを融合させています。
メタバースの復活
没入型デジタルワールドの構築は、今や経済的に実行可能となりました。過去2年間で、画像、動画、シミュレーション用のAIモデルは急速に進歩し、アセットや環境の作成コストが大幅に削減されました。以前はゲームスタジオ全体を必要としていたコンテンツを、個人のクリエイターが作成できるようになりました。同時に、パーソナライズされたインタラクティブコンテンツの需要も加速しています。「自分の道を選ぶ」テレビ/ゲームのハイブリッドであるDispatchは、3か月で330万本を売り上げ、98%の肯定的なレビュー率で8,500万ドルの収益を上げました。Robloxは、2025年第3四半期だけで、1日あたりのアクティブユーザー数（DAU）が前年比70%増加し、有料クリエイターに4億2,800万ドルをもたらしました。Character AIのようなパーソナライズされたAI駆動型キャラクターチャットアプリケーションも、パーソナライズされたエンターテイメントに対する強い初期需要を示しています。これらの新しい環境は、ユーザーを楽しませるだけでなく、世界モデルやロボット工学のための豊富で構造化されたインタラクティブデータを生成します。
当社の投資に関する具体的な考え：
ワールド コンパイラ:専門的なスキルを持たない個々のクリエイターが自然言語を完全にインタラクティブな 3D 環境に変換するために使用できるツール。
実現可能な形態：自然言語を完全にインタラクティブな3D世界に変換するプラットフォーム。3D環境の構築には、モデリング、物理演算、NPCの挙動に関する専門的なスキルが依然として必要ですが、AIはこの障壁を打ち破ることができます。クリエイターが世界を描写し、システムがそれを構築します。アセット、物理演算、NPCロジック、メモリはすべてシステムによって自動的に処理されます。個々のクリエイターは、数年ではなく数日でリッチな仮想環境を提供できるようになります。
手続き型の物語エンジン:プレイヤーには、適応でき、決して終わることのないストーリーが必要です。
考えられる形態：プレイヤー固有のストーリーをリアルタイムで生成するプラットフォーム。直線的なストーリーには必ず結末があるが、プレイヤーは自分に合わせて展開していく体験を求めている。ユーザーは、それぞれの事件がプレイヤーにとって唯一無二の探偵の世界に入り込む。登場人物は過去のやり取りを記憶し、ストーリー展開はプレイヤーの選択に反応し、物語は決して途切れることはない。
「データセットとしての世界」プラットフォーム：世界モデルとロボットシステムは、多様なインタラクティブデータを必要とします。消費者向け没入型環境は、このデータを継続的に生成していますが、現状では誰もそれをキャプチャできていません。
考えられる形態：各プレイヤーのインタラクションが計測される仮想現実（VR）ゲーム。ユーザーが部屋を移動し、オブジェクトを拾い、キャラクターとインタラクトする様子が、ロボットの学習データとなる。ユーザーは参加を希望し、共有するデータの権限を設定し、報酬を受け取ることができる。こうしてAI企業は、合成では生成できない、リアルな人間の行動データを得ることができる。
新しい暗号プリミティブとアプリケーション
暗号プリミティブはもはや理論の領域にとどまりません。プルーフ・オブ・ステーク（PoS）とプルーフ・オブ・ワーク（PoW）は、大規模アプリケーションにおいてその堅牢性を実証しています。ゼロ知識証明（ZK）は研究段階から実用システムへと移行しつつあります。完全準同型暗号（FHE）は、より高速で使いやすくなっています。これらの基盤技術が成熟するにつれ、開発者にとって、プライバシーを重視し、現実世界の情報をコンセンサスに組み込み、エネルギー市場や政府といった従来型システムにおける連携を支援するシステムを構築する新たな機会が生まれます。
当社の投資に関する具体的な考え：
合意としての人間の時間:ブロックチェーン ネットワークは、単なる資本ではなく人間の努力に基づく合意メカニズムに固定される必要があります。
考えられる形態：「Proof of Useful Work」では、データのラベル付けや現実世界の出来事の検証など、外部価値のあるタスクの完了がコンセンサスに必要となります。参加権は、ステーキングだけでなく、実証された能力に基づいて付与されます。
物理リソース ネットワーク:小規模なインフラストラクチャ オペレーターは、その貢献を経済的に正当化するために、連携システムを必要とします。
考えられる形態：生産量や貯蔵量をコンセンサス重みとして利用し、グリッドの安定性とネットワークセキュリティを両立させるエネルギーネットワーク。気象、水質、インフラ監視などの物理的な測定データに結びついたセンサーネットワーク。
プライバシーネイティブ L1:医療、企業、規制された金融、その他多くの業界でデフォルトのプライバシーを必要とするブロックチェーン。
考えられる形態：デフォルトで暗号化されたデータに対して計算を実行する機密ステートマシン。現在のブロックチェーンはデフォルトで透過的ですが、多くのエンティティ（医療機関、企業、規制対象の金融機関など）は、法的に透明なチェーン上での運用ができません。バリデーターは、ネイティブZKアーキテクチャまたはFHEベースの実行環境を通じて、トランザクションの内容を閲覧することなく検証を実行します。
ユースケース固有の FHE:組織は、互いにデータを開示せずにデータで共同作業を行う必要があることがよくあります。
考えられる形態：銀行は顧客データを共有することなく、金融機関間で不審なパターンを検出します。各銀行は、他の銀行の暗号化されたデータに対してFHEクエリを実行します。これにより、互いに顧客リストを公開することなく、同じ不審な組織と接触した口座を特定できます。
エネルギー契約の決済：従来の市場では、異なる参加者間で24時間365日決済を確立するために、暗号化された仕組みが必要です。AIによるエネルギー需要の増加により、規制緩和されたエネルギー市場は時代遅れとなり、ますます逼迫しているため、参入に適した市場です。
考えられる形態：規制緩和市場におけるエネルギー契約のための共通決済レイヤー。配送データに基づいて自動支払いがトリガーされ、サプライヤーはキャッシュフローをリアルタイムで確認し、ブローカーは即座に分配金を受け取る。台帳を単一の中央集権的な主体が管理することはできない。
暗号通貨ネイティブの管轄区域:特別経済区とフロンティア管轄区域では、ガバナンスと金融インフラに関する新しい考え方が必要です。
考えられる形態：初日から暗号技術に基づいて運営される、全く新しい法域。オンチェーンID、プログラム可能な裁判所、トークン化された資本市場、スマートコントラクトに基づく規制ロジックを特徴とする。
