PANewsは8月15日、Matrixportが最新の調査レポートで、米国市場は新たな流動性放出サイクルに入りつつあり、構造的な資金支援がビットコインとリスク資産の継続的な上昇傾向を牽引する可能性があり、この市場は2026年まで続くと予想されると述べたと報じた。現在の資金調達構造と信用環境は、過去の強気相場の初期段階と非常によく似ている。豊富な流動性、改善する信用環境、ハト派的な政策転換など、これらすべてが複数のプラス要因と共鳴し、資産価格の上昇を牽引している。

米国のマネー・マーケット・ファンド（MMF）は2018年第4四半期以降、急速に拡大し、3兆ドルから過去最高の7.4兆ドルに達しました。年間の金利収入は現在3,200億ドルに達しており、高利回り資産への資金流入が顕著です。一方、企業の自社株買いも大幅に加速しています。2025年以降、発表済みの自社株買いは9,840億ドルに達し、年間総額は1.1兆ドルを超えると予想されています。現在、ボラティリティは低い水準にあるため、これらの資金は引き続き米国株に流入し、バリュエーションを押し上げると予想されます。

金融システムの構造は、流動性の影響をさらに増幅させています。2008年以降、連邦準備制度理事会（FRB）は銀行準備金に利息を支払っており、現在3.4兆ドルに達し、年間1,760億ドルの利息を生み出しています。現在の高金利環境において、このメカニズムは主にマネー・マーケット・ファンド（MMF）と商業銀行に利益をもたらしています。FRBの利下げペースは32ヶ月連続で市場予想を下回っており、このギャップを埋めるには今後数ヶ月で約62ベーシスポイントの利下げが必要となるでしょう。

信用供給は回復傾向にあります。2025年4月以降、米国の商業・産業向け融資は740億ドル増加し、新たな信用拡大サイクルの初期兆候を示しています。6月以降、信用スプレッドは縮小を続け、資金調達環境は改善しています。歴史的に見て、これはビットコインにとって概ねプラスに働いており、この傾向は既にビットコインの価格動向に反映され始めています。インフレ率は徐々に連邦準備制度理事会（FRB）の目標レンジである2%へと低下し、ボラティリティは収束しつつあり、9月の利下げに向けた政策余地が拡大しています。

財務省は債券発行を通じて流動性供給を拡大しています。「ビッグ・ビューティフル・アクト」により債務上限が5兆ドル引き上げられて以来、財務省は6週間足らずで純額7,890億ドルの債券を発行しました。この巨額の債券発行は、ビットコインの新たな上昇局面と重なっています。歴史的に見て、トランプ大統領主導の財政拡大政策においては、ビットコイン価格はしばしば財務省の債券発行と連動して上昇してきました。