GAIB 創設者 Kony 氏へのインタビュー: AI インフラストラクチャの「資本ジレンマ」を打破し、GAIB はどのようにして GPU とロボットを DeFi の世界で収益を生み出す資産に変えているのでしょうか。

インタビュー：ラウンドトリップ

編集・編集：ユリヤ、PANews

AIサプライチェーンにおける資本集約型の競争が激化する今日、GPUやロボットといった物理的な資産は、世界的に最も希少かつ価値の高い生産要素となりつつあります。GAIBが11月19日にTGEを発表したことで、このRWA × AI × DeFiモデルはさらに大きな注目を集めています。

PANews と Web3.com Ventures が共同制作する「The Round Trip」の新しい「Founder's Talk」シリーズでは、ホストの John Scianna と Cassidy Huang が GAIB の共同創設者兼 CEO である Kony Kwong 氏を招き、GAIB 設立の裏話、堅牢なリスク管理モデルの設計方法、コンピューティング能力を取引可能な資産に変えるビジネスの全過程について詳しく語りました。

※このビデオインタビューは10月30日に実施されたものであり、一部のデータや更新内容は現在の状況と異なる場合があります。

GAIBの設立 – AIと金融のギャップを埋める

PANews：まず、自己紹介とGAIB設立のきっかけについてお聞かせいただけますか？L2 Iterative Ventures（L2IV）でベンチャーキャピタリストとしてご活躍され、伝統的な金融業界での経歴もお持ちだと伺っています。現在のAI分野におけるこのユニークな問題を発見されたのは、どのようなご経験からですか？

Kony: VC業界に入る前は、信用調査、株式調査、投資銀行業務など、伝統的な金融業界で働いていました。その後、暗号通貨に強い関心を持つようになり、大手取引所に入社して海外展開を担当し、他の取引所、ウォレット企業、eスポーツゲームプラットフォームなどの買収を主導しました。

その後、パートナーと私は、ZK、レイヤー1、クロスチェーンMEVプロジェクトなどのインフラ投資に重点を置いた暗号通貨VCファンドを設立しました。

GAIBを設立する本当のきっかけは、2023年後半から2024年初頭にかけてでした。当時、AIと暗号のクロスオーバーが台頭し始め、誰もがその可能性を模索していました。AI愛好家として、私はこの分野を深く研究しました。ChatGPT-3.5のリリース以来、私はかなりの時間と労力を費やし、AIエージェントを自ら構築することさえしました。当時は成熟したフレームワークがほとんどなく、データのベクトル化方法、検索方法、RAG（Retrieval Augmentation Generation）の実装方法、長期記憶の構築方法（当時のコンテキストウィンドウは非常に短かった）など、すべてをゼロから構築する必要がありました。

自分が好きな2つの分野が融合していることに気づき、暗号通貨×AIの分野を掘り下げ始めました。しかし当時、市場のほとんどの企業は同じようなことをしていました。

分散型コンピューティングパワー市場（Akash や Render など）
分散型データラベリング（ブロックチェーンをインセンティブメカニズムとして使用して、データ収集への一般参加を奨励する）
AIエージェントに焦点を当てたものもあります。

驚いたのは、この分野に「財務」の観点からアプローチする企業がほとんどなかったことです。これは異例なことです。なぜなら、金融のバックグラウンドを持つ者であれば、業界の初期段階で最も重要なのは「資本問題」の解決であることをよく理解しているからです。AI業界全体、特にAIインフラにおいては、コンピューティングパワーの需要が急激に増加しており、これはGPUなどのコンピューティング資産の需要の急激な増加に直接つながっています。このサブセクターは非常に資本集約的であり、データセンターの構築、GPUの購入、インフラの展開はすべて非常に高額です。

何か対策を講じるべきではないか、と自問しました。私にとってブロックチェーンの核心は、新しい市場と新しい資産の創造にあります。まさにDeFiと「DeFiサマー」が私たちに教えてくれたことは、まさにそれです。そこから、AIインフラに金融サービスを提供するというアイデアが生まれました。AIインフラはAIサプライチェーンにおける価値の大部分を担っているからです。

このアイデアは共同創業者のアレックスにも共有しました。彼は半導体とAI分野に強い経歴を持ち、家族は世界トップ7の半導体メーカーの一つであるRealtekを経営し、彼自身もGMI Cloudというクラウドサービス会社を経営しています。彼は私が挙げた問題点をすべて自ら経験しています。スタートアップのクラウドサービス企業として資金調達をするのは非常に困難です。それには2つの理由があります。

まず、GPU とコンピューティング能力は当時 (1 ～ 2 年前) はまだ非常に新しい資産クラスであり、誰もそれを理解していませんでした。
第二に、クラウドサービス自体も非常に新しいものです。

アレックスと私はすぐに意気投合しました。AIに特化した金融会社を立ち上げるべきだと思ったのです。石炭、不動産、その他あらゆる業界で、AIは既に多くの事例で活用されています。そこで昨年、GAIBを設立することにしたのです。

AIインフラのROIとGAIBのビジネスモデル

PANews：確かにAI分野は巨額の設備投資が必要で、投資回収（ROI）には数年かかることもあります。GPUのようなAIインフラのROIについてどのようにお考えですか？また、GAIBはクラウドサービス企業とどのように連携し、資本回転期間の短縮を支援しているのでしょうか？

Kony:実際のところ、 GPU がインフラストラクチャとして非常に収益性が高いということをほとんどの人が知らないかもしれません。

まず、大規模なAI企業やゲーム企業は大量のGPUを必要としており、安定したコンピューティングパワーを確保するために、クラウドサービスプロバイダーと2～3年の長期契約を結ぶのが一般的です。これにより、クラウドサービスプロバイダーは堅調なキャッシュフローを確保できます。
第二に、オンデマンドで利用できるAIコンピューティング能力は非常に不足しています。例えば、数か月前、ChatGPTは画像を特定のスタイルに変換できる新機能をリリースしましたが、一時はOpenAI自身でさえコンピューティング能力不足に陥り、市場が依然として明らかな供給不足状態にあることが示されました。
さらに重要なのは、 GPUの典型的な投資収益サイクルは実際には12～18ヶ月であるということです。これは、収益の観点から見ると、年間投資収益率（ROI）が50%～100%に達する可能性があることを意味し、これは他の資産クラスと比較して非常に優れています。

2つ目の質問、私たちは誰と提携するのでしょうか？共同創業者のアレックスが率いるGMI Cloudは、当然のことながら最初のパートナーの一つであり、プロジェクトの出発点となりました。しかし、その後9ヶ月間で市場の急成長と需要の急増により、多数の協業依頼を受け、強力なプロジェクトパイプラインを構築しました。現在、私たちは世界中で10社以上のNeo CloudおよびNvidia Cloudパートナーと提携しており、アジアではタイ、台湾、シンガポール、香港、日本、北米では米国とカナダ、ヨーロッパではノルウェー、アイスランド、デンマークをカバーしています。

私たちは、一般的にNVIDIA Cloud パートナーと呼ばれる企業と提携しています。これは、NVIDIAの審査プロセスに合格し、ハードウェアおよびソフトウェアサービスを提供するためのライセンスと能力を有していることを意味します。さらに重要なのは、これらの企業はNVIDIAから公式の推奨を受け、最新のGPUと優良顧客へのアクセスにおいて優遇措置を受けていることです。そのため、私たちのパートナーのほとんどはNVIDIA Cloud パートナーです。

これにより、この分野における当社の独自の優位性が生まれます。

まず、当社の創設チーム自身がこの分野の運営者であり、その経済モデルと GPU ビジネスについて深い理解を持っています。
第二に、当社にはパートナークライアントのネットワークがあります。
3 つ目は、当社の資本ソリューションはより柔軟であり、引受時間と期間の両方の面でお客様のニーズをよりよく満たします。

そのため、当社の共同プロジェクトのパイプラインは継続的に拡大しています。

GAIB はどのようにして収益を保証し、リスクを管理するのでしょうか?

PANews:世界中のクラウドサービスプロバイダーと提携しているとおっしゃっていましたが、電力やデータセンターなどのコスト構造は地域によって大きく異なります。異なるパートナー間で、比較的一貫した投資収益率（ROI）を確保するにはどうすればよいでしょうか？また、NVIDIA Cloudのパートナーとの提携についても触れられていますが、これはパートナーの信頼性と運用能力を保証するための基準を設けているということですか？

Kony:はい、クラウドサービスプロバイダーごとに料金やコスト構造が異なるため、ROIを完全に一定に保つことは非常に困難です。例えば、アジアの電気代、設備費、データセンター費は、米国とは全く異なります。

したがって、これらのクラウドサービスプロバイダーとの取引においては、コストではなく、純キャッシュフローの回収率を重視します。私たちは以下の点を評価します。

誰かに 100 ドルあげたら、相手はいつ、どのように 100 ドルを返すのでしょうか?
電気代、施設費、さらには減価償却費など、資産価値に影響を与える可能性のあるすべての要因。

取引構造については、お客様との具体的な契約内容によって異なります。固定利回りモデルを採用し、固定の年率収益率を求める場合もあります。また、資産自体に直接投資し、そこから発生する総収益の50%から70%といった一定の割合を配当として受け取る場合もあります。このモデルは、より強力な保護を提供します。

これは、取引の実際の構造と当社の経験に帰結します。当社は、相手方が利益を分配する前に、投資額とリターンの全額を優先的に回収するなど、様々な保護条項を要求することができます。つまり、当社は、資金が最初に返済されることを確実にするために、様々な保護メカニズムを構築します。

さらに、これらのクラウド企業とビジネスを行う際には、2 つの厳格な基準があります。

担保として実物資産が必要であり、かつ担保比率が過剰である必要があります。資金を提供する際には、それを裏付ける実体資産が必要です。さらに重要なのは、過剰担保を要求していることです。例えば、相手方が100ドル相当のGPUしか持っていない場合、私たちは70ドルから80ドルの資金しか提供しない可能性があります。つまり、少なくとも1.3倍から1.5倍の過剰担保比率を確保していることになります。これにより、万が一問題が発生した場合、たとえ資産が割引価格で売却されたとしても、元本は依然として十分に安全なバッファーとして機能します。
企業は既存の契約顧客と良好な支払い履歴を有している必要があります。これにより、投資するGPUがただ放置されて資金を浪費するのではなく、効果的に活用され、継続的なキャッシュフローを生み出し、提供した資金を返済できることが保証されます。

企業がこれら 2 つの基準のいずれかを満たしていない場合、取引交渉を進めることはできません。

「スパイス」からトークン化まで、GAIBの核となる哲学

PANews：このリスク管理モデルは非常に堅牢ですね。また、GAIBという名称にも興味があります。これは有名なSF小説『デューン』に由来しているようですが、この名称の由来と、AIバリューチェーンにおけるGPUの役割についてどのようにお考えでしょうか？

Kony:はい、私たちは全員『Dune』のファンです。GAIBという名前もまさに『Dune』にインスパイアされたものです。実は、これはGPU 、 AI 、そしてBlockchainの頭文字をとったものです。いわば「グローバルAIインフラストラクチャ・ブロックチェーン」プラットフォームと言えるでしょう。

このアナロジーは非常に的確です。『デューン』の世界では、「スパイス」は最も貴重で重要な商品です。同様に、AI時代においては、コンピューティングパワーがすべてです。ChatGPT、Claude、Perplexityのいずれを使用していても、その中核となる構成要素はコンピューティングパワーです。つまり、コンピューティングパワーは「スパイス」と非常によく似た役割を果たしているのです。

AIサプライチェーンにおけるコンピューティングパワーの位置づけについては、「スマイルカーブ」を用いて説明するのが好きです。これは、価値が主にカーブの両端に集中していることを意味します。

一方にはアプリケーション層があり、価格決定力とユーザーをコントロールしています。しかし、この市場のカーブはまだ急峻ではありません。ほとんどのアプリは、これまで資金を浪費し、大規模な商用導入には至っていませんでしたが、今年になってようやく本格的に利益を上げ始めたのです。しかしながら、アプリの数はますます増えています。
曲線の反対側、左側には、GPU、データセンター、さらにはロボット製造企業を含む AI インフラストラクチャがあります。

アプリケーション層がどのように進化するかに関わらず、それらはすべてコアAIインフラストラクチャに依存することになります。前述したように、ChatGPTのモデルを使用する場合でも、Claudeのモデルを使用する場合でも、最終的には基盤となるGPUチップのパワーに依存します。

Visaカードの例えをよく使います。どの銀行がVisaカードを発行したとしても、Visaはお客様が取引するたびに少額の収益を得ます。GPUでも同じことが言えます。モデルを呼び出したり、AIアプリケーションを使用したりするたびに、GPUは稼働し、コンピューティングパワーを提供し、収益を生み出します。だからこそ私たちは、アプリケーションの拡大に伴い、大きな拡張性を秘めたコアAIインフラストラクチャに注力しているのです。

GAIB はどのようにして GPU/コンピューティング能力をオンチェーン資産に変換するのでしょうか?

PANews: AIインフラの金融化は素晴らしい出発点のように思えます。では、次のステップは何でしょうか？この上に、どのように包括的な金融スタックを構築する予定ですか？

Kony:素晴らしい質問ですね。GAIBでは社内で自分たちを「エコノミー」と呼んでいます。これは、オフチェーンのRWAとオンチェーンのDeFiエコノミーをつなぐ橋渡し役を担っているからです。これらの資産を扱うプロセスは、主に3つのステップで構成されています。

資産のデジタル化：まず、これらの物理的な資産をデジタル形式に変換する必要があります。そうしないと、そのデータ、資産価値、その他の情報をブロックチェーンに反映して活用することができません。
資産の金融化：資産をブロックチェーン上に置いた後、次のステップは、それらを有用な金融商品や金融商品に変換することです。例えば、収益を生み出すことができるか？融資の担保として利用できるか？私たちはこれに基づいて様々な商品を開発しています。
流動性の注入：これらの資産がオンチェーン上に存在しても、実用性や取引チャネルがなければ、本質的には単なる無用なデータの集まりになってしまいます。そのため、私たちはこれらの資産の用途を拡大し、レンディングプロトコル、DEX、デリバティブプロトコルなどとの統合を通して、オンチェーン経済に真に統合し、クローズドループを形成することを目指しています。

これらが私たちが取り組んでいる3つのことです。このコアインフラストラクチャを通じて、あらゆる種類のAIインフラストラクチャ資産を扱うことができます。私たちはコンピューティングパワーから着手し、この道筋が実現可能であることを証明しました。すでに約3,000万ドル相当の資産をブロックチェーン上にトークン化することに成功しています。

現在、私たちは次の大きなトレンドだと考えている分野、つまりロボティクスへの進出準備を進めています。AIを「脳」と考えると、ロボットは物理世界と相互作用する「身体」です。GPUと同様に、ロボットは物理的なハードウェアを備えており、収益化モデルに大きな変革をもたらすでしょう。ロボティクスの未来は、従来の製造業における大型ロボットアームとは全く異なり、より消費者志向のものになるでしょう。

先日、清掃ロボットを主に製造するナスダック上場企業Primechとの提携を発表しました。Primechは「Robot-as-a-Service」（RaaS）と呼ぶ新しいビジネスモデルを採用しているため、これらのロボットのトークン化を検討しています。このビジネスモデルは、ハードウェア資産と安定した月次収益源の両方を確保できるため、ユーザーにAI関連の安定した収益をもたらす製品の開発に最適です。

AIドル、GAIBトークン、エコシステムの展望

PANews:それはとても興味深いですね。レンディングプロトコルとの統合についてお話がありましたが、DEXとの統合は比較的パーミッションレスで実装も容易です。レンディング市場についてはどのように進捗していますか？具体的な協力協定について教えていただけますか？

Kony:レンディング市場では、Morphoをはじめとする多くの類似プロトコルとの連携を進めています。さらに、様々なブロックチェーン上で利用可能な様々な種類のレンディングプロトコルが存在します。例えば、Plume ChainはRWA専用に設計されたレンディングプロトコルを提供しています。そのため、私たちは可能な限り多くのブロックチェーンとの連携に取り組んでおり、私たちの資産を可能な限り幅広く活用できるようにしています。

PANews:先月、NFT分野で「非流動資産」の流動性を解き放つための独創的な戦略を巡る事例がいくつか出てきました。トークン化されたAI資産を活用して取引手数料から利益を得て、その利益をさらなるAIインフラに再投資する「AI戦略」を構築できる人はいるでしょうか？

コニー：それは興味深いアイデアですね。AI搭載のステーブルコイン、いわゆる合成ドル、いわゆる「AIドル」を立ち上げた理由の一つです。AIドルを立ち上げる目的は、プラットフォーム上のあらゆる資産をカバーする普遍的な「セーフティネット」にすることです。AIドルの価値は、コンピューティングパワーやボットなど、私たちが導入してきた様々なトークン化されたAIインフラ資産によって裏付けられます。

これにより、ユーザーは報酬獲得のために簡単に使用できる統一されたユニットを利用でき、任意のDeFiプロトコルに統合できます。つまり、AI Dollarは、ユーザーにAIインフラストラクチャの世界全体への単一のゲートウェイを提供するのです。

PANews: AI Dollarを通じてユーザーはどのようにして報酬を獲得できるのでしょうか？プラットフォームにステークする必要はありますか？

Kony:はい、他のモデルと同様です。AI Dollarでは、ステーキングすることでステーキング証明書版を取得できます。このステーキング証明書は、基盤となるコンピューティングパワーとボット資産から継続的に収益を生み出します。

PANews:では、エコシステム全体における GAIB のネイティブトークンのビジョンと役割は何でしょうか?

Kony: GAIBトークンは、私たちのエコシステム全体にとって重要な要素です。単なるガバナンストークンではなく、現実世界での有用性を備えています。

先ほど申し上げたように、GAIBはインフラプラットフォームです。このインフラの中核となるコンポーネントの一つが、ノードネットワークです。私たちはこれを「検証ネットワーク」または「ノード調整ネットワーク」と呼んでいます。このネットワークでは、トークン化されたすべてのGPUが継続的にノードを実行し、ネットワークにデータを報告することで、これらの資産が本物であり、適切に機能し、収益を生み出していることを確認しています。

このネットワークのセキュリティを確保するため、ユーザーにはGAIBトークンのステークをお願いしています。また、特定の再ステーキングプロトコルメカニズムを採用しています。これにより、GAIBトークンは、私たちが提供するネットワークの経済的なセキュリティを確保します。

第二に、GAIBトークンは、言うまでもなく、私たちのエコシステムにおけるあらゆるインセンティブの中核を成しています。追加収益、追加インセンティブ、追加報酬、あるいはDeFi統合活動など、私たちが奨励するあらゆる行動は、GAIBトークンによって促進されます。

したがって、GAIB トークンは、技術インフラストラクチャレベルだけでなく、ガバナンスおよびインセンティブレベルでも GAIB の運用の中核を成しています。

PANews:最後に、市場にはIo.netやAkashといった分散型コンピューティングパワープロバイダーが数多く存在しますが、彼らはWeb3クラウドインフラに重点を置いているようです。Web2市場へのサービス提供に注力しているGAIBは、将来的にこれらのWeb3プロジェクトと連携していくと思われますか？

Kony:それぞれ存在理由は異なると思います。AkashやIo.netのような分散型コンピューティング・マーケットプレイスは、もともとアグリゲーターとして、消費者向けから機関向けまで、様々な未使用リソースを集約し、ユーザーがそのコンピューティングパワーにアクセスするための統一されたAPIを提供することを目的としていました。

このモデルは、小規模な導入や小規模なユースケースではコストを抑えることができるため、特定のユーザーに適している可能性があります。ただし、大規模モデルのトレーニングや本番環境レベルのサービス提供に数万台のGPUを必要とするような大規模な導入が必要な場合は、大手の従来型クラウド企業や、弊社と提携している新興クラウド企業と協議する必要があるでしょう。

したがって、それぞれのニッチな製品やサービスに対応できるほど市場は大きいと考えています。