以下はポッドキャスト「関税戦争からステーブルコインへ：トランプ大統領は暗号通貨界を新たな『交渉のテーブル』として扱っているか？」の書き起こしです。音声コンテンツについては、Xiaoyuzhou にアクセスして「暗号通貨の基本法則」をお聞きください。
世界で最も注目される「危機メーカー」、トランプ米大統領は、奇抜なスタイルと卓越したトレード術を駆使しています。関税戦争で市場パニックを煽り、イスラエルとイランの駆け引きで世界の関心を操作してきましたが、これは氷山の一角に過ぎません。水面下では、トランプ氏の行動はどのようなビジネスロジックに基づいているのでしょうか？自信過剰でナルシシズムさえ漂う彼の心理モデルは、どのようにして戦略的な感情操作と注目集中の武器となるのでしょうか？トランプ氏の「目的志向」の哲学は、リスクと機会に満ちた仮想通貨という絶好の実験場を見出しました。トランプ家によるWLFIプロジェクトの構想とステーブルコインに対する姿勢の急激な転換は、決して偶然ではありません。これは金融テクノロジーの成長配当を鋭く捉えているのでしょうか？それとも、一族の仮想通貨プロジェクトWLFIへの道を切り開くためでしょうか？それとも、ステーブルコインという名を利用して米ドルの覇権を固めようとしているのでしょうか？
このポッドキャストは、心理学的洞察とマクロ経済分析を融合させ、トランプ氏の「目的志向」の行動規範を深く分析します。彼がいかにリスクを機会に変え、暗号通貨の世界で富と権力を巡る広大なチェスゲームを静かに展開しているかを明らかにします。トランプ氏を理解することは、激動の時代における生存のルールを理解することに繋がるかもしれません。
【目次】
1. トランプ氏の行動規範
「バッドエンドの哲学」：曖昧な結末に対する生存戦略
混乱と交渉材料の創出：トランプ氏の行動論理
2. イラン・イスラエル紛争におけるトランプ大統領の戦略
「東にフェイント、西に攻撃」：精密攻撃と敵の混乱
限定的な行動と利益のバランス：核の脅威を封じ込める実際的な戦略
3. 心理学的観点から見たトランプ
外向性とナルシシズム：本物とパフォーマンスの境界線を歩く
固定されたメンタルモデルと柔軟な戦略を組み合わせる
4. トランプと暗号通貨のレイアウト
WLFIプロジェクト：政治的影響力を持つ暗号通貨
物語の原動力と不況における新たな焦点
5. 今後の市場予想
利下げの見通し：経済の弱さと政策ゲーム
金利引き下げが暗号資産市場を後押し
6. ステーブルコインとトランプの暗号通貨時代
ステーブルコインの「諸刃の剣」：効率性向上と主権紛争
市場のホットスポットと一般投資家が参加できる機会
7. 富の蓄積と権力の二重のゲーム
富の蓄積に終わりはない：トランプ氏の富と政治の配置
ルール内の「わいせつさ」：独自のビジネスロジック
【文章】
ゲスト ティ・ジュー・ゲ
X@铁柱哥在CRYPTO｜人類洞察・政策研究者
ストリーマージェイド
X@0xJade｜ジャーナリストとして5年の経験があり、現在はWeb3のPRとリサーチャーとして活動している
トランプ氏の行動規範
ジェイド：トランプ氏の行動スタイルは非常に独特で、物議を醸しています。ビジネスマンらしい緻密な計算があり、TACO（トランプは常に尻込みする）と呼ばれています。心理学的な観点から、危機管理人としてのトランプ氏の行動パターンをどのように見ていますか？このパターンは持続可能でしょうか？そして、彼は今後もこのパターンを使い続けるでしょうか？
鉄竹：最近、トランプ氏の行動パターンに関する私の観察を簡潔にまとめたTwitter投稿をしました。彼が政権に就いた当初から、彼の政策の多くは明確な特徴、つまり「悪い結末を迎える」という予測を立てていました。しかし、私が言及した「悪い結末」は引用符で囲んでおり、これは従来の意味での失敗や無能さではなく、戦略であることを意味します。私はこれを「悪い結末を迎える哲学」と呼んでいます。これは否定的な評価ではなく、彼の行動の背後にある論理を分析するための中立的な定義です。
トランプ氏が「右往左往」し、物事を最後までやり遂げられないのは、無能さや混乱の表れだと多くの人が考えているようですが、私はそうは思いません。これは実は彼の生存哲学、あるいは長年培ってきた投資・取引哲学なのです。その核心は、漠然とした約束や期待によって、失敗という結果を回避することにあります。なぜなら、正式に何かを終わらせない限り、「物事は前進している」と主張し、責任を逃れることができるからです。例えば、実際の結果に関わらず、常に「勝った」と宣言することができます。この方法によって、彼は常に戦略において積極的な姿勢を保つことができるのです。
例えば、国境の壁の建設であれ、その他の政策であれ、彼は物事を遅らせたり妨害したりすることで、明確な結果に向かうことを阻んできた。何かが未完になると、「誰かが私を妨害した」と言い、責任を外部に転嫁する。例えば、現在のインフレ問題については、彼はすべての責任をバイデン氏に押し付けている。こうした行動は能力不足ではなく、戦略的な選択である。
もう一つの興味深い例は、トランプ氏の「 2週間哲学」だ。彼はしばしば「あと2週間待て」という政治的発言をし、多くの約束を無期限に延期する。この行動は、ある意味では巧妙な感情操作戦略と言えるだろう。金融市場と同様に、安定して変化のない市場は退屈に感じることが多く、変動性と不確実性に満ちた市場は魅力的に見える。トランプ氏は混乱を引き起こし、期待を曖昧にすることで、人々の関心を再び集めようとしている。人間はネガティブな情報に敏感であるため、彼の戦略は効果的に世論の注目を集めることができるのだ。
トランプ氏の「バッドエンド哲学」は、感情操作の手段であるだけでなく、交渉における重要な武器でもある。彼の気まぐれさと不確実性は、彼の交渉戦略の重要な部分を占めている。彼自身も認めているように、これは交渉戦術の一つであり、相手に自身の真意と目的を悟らせず、相手を受動的な立場に追い込む。例えば、米中貿易交渉において、彼の態度は時に良く、時に悪く、相手は彼の真意を正確に予測することが困難だった。この曖昧さが、相手に防御策、あるいは譲歩を強いた。トランプ氏にとって、不確実性こそが交渉の切り札なのだ。
要約すると、トランプ氏の「悪い結末の哲学」は単なる能力の問題ではなく、綿密に練られた戦略である。この戦略により、トランプ氏は結末を曖昧にし、混乱を招き、人々の関心を巧みに操作することで、交渉や政治ゲームにおいて主導権を握ることができる。これは彼の生存哲学であるだけでなく、政策の実施や政治スタイルにも大きな影響を与えている。
ジェイド：トランプ氏の行動は常に物議を醸してきました。核心的な疑問は、彼の戦略を理解する人が増えるにつれて、彼は行動を変え、戦略を調整するかどうかです。この点については、目標志向と心理モデルという2つのレベルから分析を行うことができます。
鉄柱
トランプ氏の行動パターンは、本質的に目的志向が強い。あらゆる発言、あらゆる政策、そして漠然とした行動でさえ、その背後には明確な目的がある。特定の分野を支持するにせよ、抑制するにせよ、それが自身の目的にかなう限り、彼はすぐに立場を変えることができる。例えば、かつて仮想通貨を「詐欺」と公然と批判したにもかかわらず、後に支持を表明し、さらにはこの態度の変化を自身の利益のために利用した。彼にとって、立場やイデオロギーは不変の原則ではなく、いつでも調整可能なツールなのだ。
この高度に目標志向的な行動パターンにより、トランプ氏は複雑な状況に直面しても優れた柔軟性を発揮することができます。例えば、相手が彼の意図をある程度察知し、それに応じた対抗策を準備している場合、彼は戦略を完全に調整し、新たな反撃手段を採用することもあります。目標が変わらない限り、手段や形態はいつでも変更可能です。
心理学的観点から見ると、トランプ氏の行動パターンが今後根本的に変化する可能性は低い。心理学的研究によると、人間の心理パターンは幼少期に大きく変化するが、老年期に入ると世界観、価値観、行動パターンは基本的に固定され、反転することが難しい。0歳から6歳までの幼少期は通常、複数の心理的成長段階に分けられるが、60歳を過ぎると、人間の心理特性は単一の段階に分類される。これは、高齢者の行動と心理的傾向が極めて安定していることを示す。
トランプ氏にとって、彼の行動パターンは心理構造に深く根ざしている。過去の投資哲学であれ政治戦略であれ、彼が下すあらゆる決定は、このパターンの安定性を反映している。したがって、彼が将来どのような状況に直面しようとも、彼の戦略の本質は継承されるだろう。
トランプ氏の行動パターンは本質的には変わらないものの、戦略は進化する可能性がある。特定の遅延戦術や曖昧な約束に縛られることなく、同じ目標を新たな方法で達成するかもしれない。例えば、一部の分野では、イスラエル戦争に似た左右の迂回戦略を用いて目標を達成するかもしれない。この常に変化する戦略は、彼の「未完成の哲学」あるいは「ウォール街流のタックル戦略」の重要な特徴である。
トランプ氏の柔軟性は、様々な状況において主導権を維持することを可能にします。彼の戦略は具体的な状況に合わせて調整されますが、常に明確な目標を中心に展開されます。この柔軟で多様なアプローチにより、彼のルーティンに精通した対戦相手が増えても、ゲームで優位に立つことができます。
一部の人が指摘しているように、トランプ氏の行動において最も印象的なのは、彼が固定した立場を持たないことです。この「無立場」は混乱や無秩序ではなく、彼の高い目標志向の表れです。彼は自身の目標達成に資する限り、いつでも政策を支持したり反対したりすることができます。例えば、彼はかつて仮想通貨を「詐欺」と呼んで反対していましたが、後に支持し、仮想通貨業界がそこから利益を得ることを容認しました。この柔軟性は、彼の戦略的知恵を反映しているだけでなく、特定の分野に予期せぬ利益をもたらしています。
イラン・イスラエル紛争におけるトランプ大統領の戦略
ジェイド：イランとイスラエルの紛争が再び激化し、トランプ前米大統領の言動が再び世論の注目を集めています。彼の意思決定手法、戦略的選択、そして中東情勢への影響は、激しい議論を巻き起こしています。特に、米軍によるイランの核施設3カ所への的確な攻撃は、トランプ氏の独特のスタイルを改めて示しました。イランとイスラエルの紛争において、トランプ氏の意思決定は今後どのような方向へ進むとお考えですか？そして、この事件全体はどのような方向へ展開していくのでしょうか？
鉄柱：
総じて、今回の事件をビットコインなどの資産のパフォーマンスといった市場価格の観点から分析すると、特に大きな下落は見られず、市場の反応は比較的安定しているというのが私の結論です。第二に、行動の結果から見ると、トランプ大統領の今回の主な動きは、イランの3つの核施設の破壊でした。この行動はB-2爆撃機によって完了し、イスラエルは重地中貫通ミサイル能力を欠いていたため、米軍の支援に頼りました。表面的には、この精密爆撃は戦争行為であり、直接介入の論理的な表明であるように見えます。
しかし、合理的な観点から分析すると、トランプ氏には一理あると言える。彼は事態を拡大しなかったのだ。アメリカの力があれば、事態をさらに混乱させたりエスカレートさせたりすることも十分に可能だったが、そうしなかった。できないからではなく、自制を選んだからであり、それには明らかに理由がある。トランプ氏の行動パターンから判断すると、彼は好戦主義者ではなく、必ずしも自ら戦争を誘発したいわけでもない。しかし、国益を守るという点では、彼の実行力は疑いようがない。以前私が書いた分析記事で、トランプ氏の特徴、例えばテレビ番組「アイ・アム・アン・アプレンティス」について触れたことを思い出した。この番組を通して、彼が高い実行力を持つ人物であることが分かる。彼はしばしば「ナンセンス」を吐き、一見信憑性のない発言をすることもあるが、実際にはエネルギッシュで力強い実行力を持つ人物だ。国益に直面した際には、彼は優れた柔軟性を発揮しながらも、常に自らの国益を守ることができる。
イスラエルとイランに関しては、両国が実際に大規模な紛争に発展することは非常に困難です。まず、イランは核兵器を保有していません。確かな証拠はありませんが、あらゆる情報源から判断すると、イランが核兵器を保有している可能性は極めて低いと考えられます。しかし、今回の攻撃の理由は、イランの核能力が絶えず向上していることにあります。アメリカの中東における戦略的利益の観点からも、イスラエルの地域的優位性の維持の観点からも、イランが核兵器を保有する国になることは容認できないのです。宗教的神権国家であるイランの特徴は、高度に中央集権化された戦争遂行能力にあります。この能力が核兵器と組み合わされば、非常に危険な結果をもたらすでしょう。
宗教的神政国家が核兵器を持つことは、私個人としては好ましくないと考えています。そのような国の意思決定はしばしば非合理的であり、その行動は不確実性に満ちています。宗教的神政国家の体制下では、人々は洗脳され、合理的な思考力と制御能力を欠いています。したがって、合理的な観点から、そのような国が核兵器を保有することには賛成できません。戦争の残酷さとイランへの非人道的な攻撃は確かに反省に値しますが、より高度な合理的な分析から見ると、米国とイスラエルがイランに対して行動を起こした理由はこれに基づいています。イランの核能力の台頭は、中東、ひいては世界の安全保障にとって大きな脅威であり、これが米国とイスラエルが行動を起こす中核的な動機でもあります。
イランとイスラエルが大規模衝突に至らない根本的な理由は、イランが十分な反撃能力を欠いていることだ。イランは軍事的に絶対的な不利を被り、ほぼ「圧倒され、壊滅状態」にある。紛争勃発当初、多くのイラン高官が的確に排除されたことは、米国とイスラエルの情報活動が極めて充実しており、標的を定めた攻撃を実行する能力が極めて強力であることを示すものだ。イランの司令官や重要指導者でさえ、迅速に「排除」された。この的確な攻撃は、米国とイスラエルの共同努力の有効性を如実に示していた。
一方、イスラエルは紛争をエスカレートさせる意図はなく、実際、エスカレートさせる能力もありません。両国の間には直接的な領土境界線が存在せず、地上戦の段階に入ることは困難です。通常、地上部隊の接触段階に入ると、紛争は本格的なエスカレーションの深淵に陥ったことを意味することが多いのです。しかし、地理的制約により、イランとイスラエルの紛争はミサイルやロケットによる長距離攻撃に限定されています。イランが何らかの報復措置を取る可能性はありますが、その能力は基本的にロケットやミサイルの発射数に制限されており、このような報復措置が状況を真に変える可能性は低いでしょう。
注目すべきは、この事件におけるトランプ大統領の対応が、彼の戦略的な作戦を改めて示したことだ。以前、トランプ大統領はツイッターで「問題は2週間で解決する」と発表し、ゴルフに行くとさえ発言しており、この事件を優先していないように見えた。しかし、ニューヨーク・タイムズ紙によると、ミシガン州の米軍基地に駐留していた6機のB-2爆撃機のうち数機が日本のグアムに飛来したという。爆撃作戦はグアムから離陸したのではないかと広く推測されている。しかし、後に米当局は、爆撃機が実際には米国本土からイランへ直行し、37時間の飛行任務を遂行したことを明らかにした。飛行時間自体は議論の余地があるものの（通常は到着まで12時間ほどかかるため）、この情報開示は重要な情報を明らかにしている。トランプ大統領が「問題は2週間で解決する」と発表すると同時に、実際に作戦開始を命じていたのだ。
もしこの情報が事実であれば、トランプ大統領は「ゴルフをする」と「行動を先延ばしにする」という見せかけの裏で、既に綿密な計画を練っていたことになる。彼は「煙幕弾」を投下し、外界とイランを混乱させ、軍事行動のための時間を稼いだのだ。37時間という長時間飛行を選択した理由は、爆撃機が発見されるのを避けるための隠蔽性を考慮したものだろう。そのため、爆撃機は作戦の秘密性を確保するために、長い迂回ルートを取った可能性がある。この「東に陽動して西を攻撃する」という戦略は、孫子の兵法における「密かに陳倉を越える」という敵の不意を突く戦術に通じる、古典的なものだ。
爆破事件後、トランプ大統領は速やかに全国放送の記者会見を開き、これらの行動は一時的な決定ではなく、以前から計画されていたことを示唆した。この綿密な計画は、トランプ大統領の極めて戦略的な行動を改めて裏付けている。外界からは「無意味な発言」と批判されるかもしれないが、トランプ大統領にとってはそれらは重要ではない。目標が達成できれば、自身の評価は気にする必要がないというのが彼の根底にある論理だ。イスラエルとイランの紛争への対応にも、トランプ大統領の大きな特徴の一つが如実に表れている。それは、全ては戦略であり手段であり、結果のためには、その過程での非難や悪評は無視できるという点である。
総じて、この事件はトランプ大統領による抑制された戦略的選択であった。事態のエスカレーションを試みることなく、的確な攻撃によって限定的な目標を達成した。これは紛争のエスカレーションを回避しただけでなく、彼の実利主義と柔軟性を改めて示すものとなった。トランプ大統領にとって、結果こそが唯一の重要な指標であり、外部からの評価は常に二次的なものに過ぎない。
ジェイド：もし紛争が本当に拡大するのであれば、今日の戦術はこうはならないはずです。米軍はイランの核施設を直接破壊しましたが、その前にイランは何らかの情報を入手し、事前に物資を移動させていたようです。ある種の「陰謀論」的な観点から見ると、これは「暗黙の」行動と言えるでしょうか？おそらく双方は暗黙の了解のもとで、この事件をこの方向に推し進めていたのでしょう。実際、イラン国内にはハメネイ政権に対する反対勢力が常に強く、国内の反対勢力の力は無視できないものです。
長期的には、これが第三次世界大戦の勃発につながるとは考えていません。一部の人々はそう考えていますが、私はその可能性は低いと考えています。理由は単純です。イランには、事態を第三次世界大戦のレベルまでエスカレートさせる能力も力もありません。
心理学的観点から見たトランプ
ジェイド：トランプ氏の性格について議論する際に興味深い話題となるのが、彼のMBTI（マイヤーズ・ブリッグス・タイプ・インディケーター）タイプです。この性格診断システムは、人の性格特性を分類することで行動を分析するための枠組みを提供します。では、トランプ氏のMBTIタイプは一体何なのでしょうか？
鉄柱：
トランプ氏はENTP（外向性、直観、思考、知覚）やESTP（外向性、感覚、思考、知覚）といった外向的な性格である可能性が高いと推測する人もいます。これらのタイプは、成果への強い欲求、豊富なエネルギー、そして柔軟な対応力を備えており、トランプ氏の性格に非常によく合致しているようです。
トランプ氏の性格分析でよく言及されるもう一つのトピックは、彼の「ナルシシズム的性格」です。最初の任期中、多くの心理学者は彼が典型的なナルシシズム的性格特性を示していると考えていました。彼の支持者たちはこれを否定しましたが、この見解を支持する人も多かったです。
この論争の核心はトランプ氏の行動にある。彼のパフォーマンスはしばしば本心とパフォーマンスの狭間で、その区別が困難だ。彼の自信は完璧であるようにさえ見えるが、それはむしろ疑わしい。この自信は心からのものか、それとも意図的なパフォーマンスなのか。
心理学には興味深い現象があります。人が特定のキャラクターを長期間「演じる」と、そのパフォーマンスは徐々に内面化され、人格の一部となるのです。トランプ氏の場合、彼のパフォーマンスはまさにこのレベルに達しているのかもしれません。彼の行動や習慣は、もはや単純に「本物」か「パフォーマンス」かで定義できるものではないのかもしれません。
トランプ氏のキャラクターがこれほどまでに印象深いのは、まさにこの理由の一つと言えるでしょう。彼の演技は現実と虚構の間を行き来し、観客に「シームレスな切り替え」を感じさせます。場面に応じて自由に役割を調整し、タフな一面を見せつつも、必要に応じて柔軟性と機知も発揮しているようです。
トランプと暗号通貨
ジェイド：近年、トランプ一家が仮想通貨エコシステムで展開する戦略は、特に彼らが立ち上げたプロジェクトであるWLFI（World Liberty Financial Initiative）によって、徐々に注目を集めています。これは、イーサリアムブロックチェーン上で稼働するDeFi（分散型金融）プロジェクトで、トランプ氏の末っ子2人が運営し、トランプ一家全体が全面的に支援しています。WLFIのトークンは、一部の取引所のプレマーケット取引で数百倍に上昇しました。この現象は市場全体の注目を集めただけでなく、これまでプロジェクトを傍観していた多くの人々を驚かせました。政治色の強いDeFiプロジェクトであるWLFIが、なぜこれほど市場の注目を集めることができたのでしょうか？今後の動向はどうなるのでしょうか？
鉄柱：
当時、このプロジェクトは資金調達にかなり消極的だったようです。なぜなら、プロジェクト自体が非常に政治的な色合いを帯びていたからです。政治とDeFiを組み合わせたという非常に特殊なプロジェクトでした。当時の資金調達は期待に応えられず、むしろ閑散としていました。しかし、最近、コインを発行するというニュースが流れ、市場は急速に活況を呈し始めました。強気の声がますます高まり、一部の取引所のプレマーケット取引でさえ、このプロジェクトのトークンは数百倍に上昇し、私は本当に衝撃を受けました。そこで、この政治色の強いDeFiプロジェクトの今後の動向、そしてなぜこれほど市場の注目を集めているのかについて、鉄珠兄弟の見解を伺いたいと思います。
まず、2つの点を認識する必要があります。トランプ大統領をどう見ようと、就任前に提案した暗号資産政策は徐々に実行に移されつつあります。これは無視できない事実です。2つ目に、ステーブルコインにせよ、その他の関連政策にせよ、現在のコンプライアンスプロセスにおいて、暗号資産業界の中心は依然として米国です。アメリカのナラティブは依然として業界全体の発展を支配しており、これがこのプロジェクトを議論する上での2つの大前提となっています。WLFIプロジェクト自体に話を戻すと、その台頭はトランプ大統領の政権獲得と切り離せないものと言えます。トランプ大統領就任後、彼は業界に大きな影響を与える一連の政策を導入しました。当時、暗号資産業界全体が低迷していたにもかかわらず、このプロジェクトは徐々に人々の注目を集めるようになりました。
まとめると、このプロジェクトの成功はいくつかの重要な点に起因しています。まず、市場の予想をはるかに超える強力な政治的影響力が背後にありました。「トランプコイン」を例に挙げましょう。当初、大統領が暗号通貨プロジェクトの立ち上げに自ら関与するとは誰も想像していませんでした。さらに驚くべきことに、トランプ大統領はこれを公に認めただけでなく、夕食会を開催し、多くの有力者を招待しました。この一連の行動は人々の想像を超え、明確なシグナルを送りました。トランプ大統領がこのようなプロジェクトに関与しているのであれば、他の関連プロジェクトにも莫大な価値を生み出す余地があるのではないか、というのです。特に、トランプ大統領の息子であるエリック・トランプ氏が主導・運営するWLFIプロジェクトは、この期待をさらに高めています。
第二に、マクロ的な視点から見ると、WLFIプロジェクトの台頭は暗号資産業界の現状を反映しています。業界全体が「半死半生」の状態にあるのです。ミームコインであれアルトコインであれ、「他をはるかに凌駕する」ビットコインを除けば、他のプロジェクトには投機の余地がほとんどありません。その背景には二つの理由があります。第一に、アルトコイン市場全体が流動性の溢れに依存しているのに対し、昨年の市場は感情に左右されやすく、流動性の本質的な改善が欠如していたため、すぐに上限に達してしまったことです。第二に、世界経済のファンダメンタルズが脆弱であり、米国、中国、欧州を問わず、経済は低迷しています。このような環境下では、投資家は自信を失い、資金は明確なストーリーを持つ主要資産やターゲットに流れ込む傾向があります。こうした背景から、トランプ大統領就任後のステーブルコイン政策や米国発のストーリーの優位性といった一連の動きは、WLFIを際立った数少ないプロジェクトの一つにしました。
さらに、WLFIプロジェクトの成功は、その独自の物語性と影響力も支えています。現在の市場では、物語性は依然として暗号資産業界の中核ロジックであり、WLFIはトランプ大統領とその政治的リソースの支援を受けており、それが強い魅力を形成しています。例えば、USD Oneのようなプロジェクトは、特に優れた技術や革新性を持っているわけではないかもしれませんが、トランプ大統領のリソースに支えられているため、その価値は無視できません。これは、米国が暗号資産業界において依然として支配的な発言力を持っていることを改めて示しています。流動性が限られている場合、資金は強力な物語性と高い影響力を持つプロジェクトに優先的に流れますが、WLFIはその典型的な代表例です。
さらに重要なのは、WLFIプロジェクトには「政治献金」の流通経路とも言える隠れた機能があることです。「トランプコイン」ディナーを例に挙げると、参加者は単なる投資利益を狙っているのではなく、「トランプコイン」の購入やWLFIプロジェクトへの参加を通じて、トランプ氏とその政治的リソースとの繋がりを築くことを望んでいます。こうした政治的影響力の実現こそが、このプロジェクトが資金を集める重要な理由です。トランプ氏との繋がりのためであれ、将来の政策立案におけるより多くのリソース獲得のためであれ、参加者のプロジェクトへの熱意は、一般的な投資ロジックをはるかに超えています。
要約すると、WLFIプロジェクトの成功は、政治的影響力、流動性促進、物語効果、そしてトランプ大統領就任後の一連の政策といった複数の要因の融合によるものです。これらの要因が相まって、WLFIは現在の市場の注目を集めています。これは単なる暗号化プロジェクトではなく、政治と金融の融合の産物であり、新たな状況下における暗号化業界の進化の軌跡を示しています。
将来の市場予想
ジェイド：それに、私の友人の多くは現在の市場動向に悲観的です。彼らはアルトコインの黄金時代は二度と戻ってこないかもしれないと考えています。暗号資産業界の動向について言えば、誰もが新しいイノベーションがいつ生まれるのかを議論しています。市場に新たな変化が見られるようになるには、金利の引き下げか大規模な流動性供給を待つ必要があるのかもしれません。
この文脈において、私は個人的に鉄珠兄弟に、金利引き下げの朗報がいつ来るのかを予測してもらいたいと思います。これは、暗号資産業界への信頼を再び高める重要な節目となるかもしれません。
鉄柱：
最も楽観的な予想は、利下げが9月に実施されるというものです。一方、悲観的なシナリオでは、12月まで延期される可能性があります。この期間中、利下げは1回から2回、それぞれ25ベーシスポイントの利下げとなると予想しています。この推測は、前回の政策会合で全体的にタカ派的なトーンが見られた状況に基づいています。その理由は、関税の影響がまだインフレデータに反映されていないこと、そしてパウエル議長が講演の中で労働市場は依然としてほぼ均衡していると述べたことです。これらの発言は、パウエル議長の講演が先月から準備されていた可能性を示唆しています。
論理的に考えると、パウエル議長は連邦準備制度理事会（FRB）議長として、景気循環の終盤にインフレが暴走するという汚名を着せられることを望んでいない。経済がここまで悪化し、インフレが突然制御不能に陥れば、パウエル議長は歴史の「永遠の罪人」となってしまう。これは無意味であり、彼にとって何の利益にもならない。同時に、パウエル議長は経済の崩壊を望んでおらず、ましてやトランプ大統領、ホワイトハウス、そしてワシントンを完全に怒らせることは望んでいない。そのため、彼の演説では、外界が適切に解釈できるよう、曖昧で中立的な「タカ派的」な言葉を選ぶことが多い。これはインフレを抑制するだけでなく、経済悪化の可能性を直接認めることも避けることができる。
しかし、これはパウエル氏が経済の弱体化、あるいは悪化の兆候を全く感じていないことを意味するものではない。彼は経済の脆弱性を認識しているはずだが、公に認めることはないだろう。経済悪化を明確にすれば、利下げを迫らざるを得なくなるが、それは明らかに彼が望んでいないインフレの反発を引き起こす可能性がある。したがって、彼の戦略は非常に明確だ。利下げは、経済問題が無視できないほど深刻で、インフレ自体のリスクを上回った場合にのみ行う。言い換えれば、パウエル氏の論理は単純だ。経済が崩壊すれば利下げを行い、そうでなければ決して安易に行動しないのだ。
では、米国経済は「崩壊」するのでしょうか？私の長期的な観察に基づくと、米国経済は弱体化し、浅い景気後退に陥る可能性が非常に高いです。昨年は「アメリカの例外」という議論がありましたが、私はこの議論には懐疑的です。いかなる経済や資産も、下落することなく永遠に成長し続けることは不可能であり、これは基本的な経済法則に反するからです。米国はこの「物理法則」に違反することはできません。
最近、米国では「ソフトデータ」と「ハードデータ」の乖離が顕著になっています。人々は経済状況が非常に悪いと感じている一方で、統計は良好なパフォーマンスを示しています。この矛盾は、多くの問題がまだ十分に顕在化していないことを示しています。米国経済は依然として低迷しているものの、パウエル議長が利下げを推し進めるだけの十分な理由や立場を持つには至っていないと私は考えています。彼は依然として、利下げに伴う烙印を押されることを嫌がっているのです。
したがって、第3四半期は極めて重要となるでしょう。インフレが継続し、労働市場が悪化し始めれば、利下げは避けられなくなります。利下げが第4四半期まで延期されれば、インフレショックによって経済がさらに弱体化する可能性があります。同時に、トランプ大統領の継続的な圧力と国民からの利下げ要請も、利下げの可能性を高めるでしょう。したがって、私は利下げ期待について慎重ながらも楽観的です。
暗号資産市場の観点から見ると、金利引き下げへの楽観的な期待も当てはまります。金利引き下げは暗号資産の流動性を高め、市場を新たな高値へと押し上げる可能性があります。少なくとも年末までは、暗号資産市場のさらなる上昇が期待できます。
ステーブルコインとトランプの暗号通貨時代
ジェイド：暗号資産の世界と伝統的な金融をつなぐ重要な架け橋として、ステーブルコインの発展は米国の政策と密接に結びついています。トランプ政権の暗号資産時代が暗号資産エコシステムの革新と発展を真に促進するのか、それとも単に米ドルをデジタル化し、世界金融システムにおける米国の優位性を強化するためのツールとして利用されるだけなのかは、深く議論する価値のある問題です。次に、トランプ政権の暗号資産時代の影響と、その背後にあるより深い政治的・経済的意図についてさらに深く探っていきます。
鉄柱：
覇権と言えば、この話題は最近、暗号資産市場で広く議論を巻き起こしています。特に現在の市場において、最もホットな話題の一つは、間違いなくステーブルコインです。Circleの継続的な台頭から香港でのステーブルコインシステムの立ち上げまで、多くの注目を集めています。香港と米国が相次いでステーブルコイン関連の政策を打ち出して以来、私は十数件の問い合わせを受けており、ほとんど全員が「香港でステーブルコインを発行することはできますか？どうすればいいですか？」と尋ねています。これは明らかに時代の好機です。しかし、このような問い合わせを聞くたびに、私は驚いてしまいます。ステーブルコインは画期的なイノベーションのように見えますが、研究の観点から見ると、むしろ「システムの退化」に近いのではないかとさえ思っています。
もちろん、この「回帰」には括弧が付いています。ステーブルコインは通貨の一種とみなされていますが、現在の信用システムでは通貨ではありません。むしろ、通常100%の資産準備を必要とするため、金本位制時代の通貨に近いと言えます。現代の通貨システムは準備金制度に基づいており、法定通貨は本質的に負債です。例えば、アメリカ合衆国が発行するドルはすべて負債であり、中国の人民元や欧州のユーロも同様です。しかし、ステーブルコインは流通するドルの効率問題を解決する資産です。ステーブルコインは、効率的に走行する「ドル車」に例えることができます。「窒素加速器」を追加することで、取引はより速くなり、決済はより効率的になります。
ステーブルコインには技術的な障壁がなく、参入障壁も低い。例えば、香港の資本要件はわずか2,500万香港ドルと、大規模な機関にとっては問題にならない。しかし、真の課題は、参入後に何をするか、どのように運営していくかである。特に現段階では、法定通貨にペッグされているステーブルコインのほとんど（99%以上）は米ドルにペッグされている。このモデルは、多くの非米ドル諸国、特に外国為替管理のない国の外国為替システムに直接影響を与える可能性がある。これらの国にとって、ステーブルコインは米ドルと同等の価値を持ち、その普及は深刻な結果をもたらす可能性がある。例えば、中東や米国の制裁対象となっているその他の国では、ステーブルコインを使用することは、規制を回避して米ドルを直接使用するのと同じである。
ステーブルコインのこの特性は、ビジネスに影響を与えるだけでなく、通貨主権を巡るゲームにも関わっています。このゲームでは、米ドルの覇権が核心的な争点となっています。ミクロな視点で見ると、香港では100以上の機関がステーブルコインの発行を申請していると推定され、多くの人がこの分野への参入方法を模索しています。しかし、ステーブルコインを発行した後、その発展を支える応用シナリオやチャネルはあるのでしょうか？実用化が不足している場合、これらの取り組みは無意味になる可能性があります。PYUSDのようなステーブルコインでさえ、急速な成長には至っておらず、規模は依然として限定的です。
トランプ大統領の視点から見ると、ステーブルコインは明らかに米ドルの覇権を維持するための重要なツールです。これは、単に米国の債務問題への対処を支援するためだけではありません。ステーブルコインの裏付け資産は短期米国債ですが、短期米国債は元々売りやすいのですが、中長期（5年、7年、10年、30年など）の米国債は実際には売りにくいのです。したがって、ステーブルコインは債務圧力をある程度緩和することはできますが、その核心的な目的は米ドルの流通効率を向上させ、米ドルの世界的な優位性をさらに維持することです。
一般の人々にとって、ステーブルコインへの参加機会は、応用シナリオにより集中している可能性があります。現在のステーブルコイン市場は依然として不確定であり、コンプライアンス遵守と非遵守の競争環境はまだ十分に形成されていません。例えば、テザーは現在市場シェアが最も高いものの、依然としてコンプライアンス上の問題を抱えています。一方、USDCは現在、主要なステーブルコインの中で唯一コンプライアンスを遵守しています。しかし、これは市場がUSDCによって完全に独占されることを意味するものではありません。JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカのような巨大企業は、決済ネットワークと膨大な応用シナリオを有しており、いつでも市場に参入し、競争環境を変える可能性があります。
ステーブルコインの応用には、大きく分けて二つの方向性があります。一つはチェーン上の投機と誇大宣伝、もう一つは現実世界における決済です。どちらの方向性にも、一般の人々が参加できる一定の機会があります。例えば、トランプ一族が立ち上げたUSD Oneは市場で大きな話題となり、多くの人が関連プロジェクトを通じて短期的な利益を得ています。同様に、決済分野でも、今後多くの起業プロジェクトが生まれる可能性があります。分散型金融（DeFi）におけるイノベーションであれ、現実世界における決済ソリューションであれ、ステーブルコインの軌道に新たな活力をもたらすでしょう。
総じて、ステーブルコイン市場には依然として多くのチャンスが存在します。現在の競争環境はまだ確定しておらず、新たなゲームプレイやモデルが今後も登場し続けるでしょう。この分野では、一般投資家と機関投資家の両方が、将来起こりうるチャンスを捉えるために細心の注意を払う必要があります。
準拠ステーブルコインだけでなく、非準拠の「変形」ステーブルコインにも、実際には一定のチャンスがあります。例えば、非準拠ステーブルコインの中には全くチャンスがないものがあるのでしょうか？私はそうだと思います。多くの人が発行するステーブルコインは、非準拠であれば「ステーブルコイン」と呼ぶことができないため、変形や変換が必要になることがよくあります。例えばUSDEのように、ステーブルコインを謳いながら実際には非準拠である金融派生商品と定義できるかもしれません。では、今後同様のプロジェクトはどのように発展していくのでしょうか？このようなタイプのステーブルコインは、市場金利などの問題により、市場に一定の影響を与えるでしょう。
したがって、私たちはいくつかの主要な分野に焦点を当てる必要があると考えています。第一に、「変革型」ステーブルコインの発展は、探求する価値のある方向性となる可能性があります。第二に、決済分野への応用は、新たなプロジェクトが生まれる可能性を秘めています。さらに、市場に参入する新たなステーブルコインプレイヤーにも注目する価値があります。彼らが市場にもたらす機会、あるいは参加の機会は、市場に新たな活力をもたらす可能性があります。
少なくとも当面は、ステーブルコインはこの市場で引き続きホットな話題であり続けるでしょう。ホットな話題であり、資金流入がある限り、私たちは細心の注意を払うべきです。個人投資家にとって、ホットマネーが集まるところには利益を上げるチャンスがしばしば現れます。ホットマネーの流入がなければ、市場は十分なボラティリティを持たず、人々が利益を上げることができません。したがって、私たちの戦略は、市場スタイルの変化を捉え、ホットマネーの流れに沿って投資機会を探すことです。
富と権力の二重のゲーム
Jade: Tiezhu氏は多くのことを語っており、私も彼について非常に深く理解していますが、それでもまだ疑問に思う点があります。彼は暗号通貨そのものについてどれほどの知識を持っているのでしょうか？彼が暗号通貨エコシステムの特定の分野に実際に参加できる可能性はあるのでしょうか？この機会についてどうお考えですか？あるいは、反対意見はありますか？
鉄柱：
トランプ氏が個人資産の蓄積を目指しているかどうかについては、私も部分的には同意しますが、もう一つ付け加えておきたいことがあります。彼の目標は富の蓄積だけではありません。より重要なのは、ヴァンス氏のような彼を支持する人物が4年後の次期大統領選で重要なポストをしっかりと確保できるようにすることです。もし共和党が4年後の中間選挙、あるいは中間選挙で敗北し、上院あるいは下院の過半数議席を失うというシナリオを想定すると、トランプ氏は最初の任期で経験したジレンマ、つまり民主党の果てしない反撃、あるいは訴訟に直面することになるでしょう。これはトランプ氏が絶対に避けたい事態です。だからこそ、彼は将来の政権運営のために、あらゆる手段を講じて富を蓄え、資金を蓄えることに躍起になるのです。だからこそ、彼はあらゆる手段を使って金儲けに躍起になっているのです。私たちの視点から見れば、このような行為は非常に恥ずべきものですが、トランプ氏にとって、良識は重要ではありません。金さえ稼げれば、彼の核心は達成されたのです。
彼が今後も暗号資産業界に関与し、さらには関連開発を推進していくかどうかについては、答えは「イエス」だと思います。特にステーブルコインの分野では、今後さらなる動きが出てくる可能性があるでしょう。米国が今後金利を引き下げたり、コンプライアンス政策を強化したりすることを想定すると、そこには莫大な金儲けのチャンスが潜んでいるはずです。トランプ氏にとって、金儲けのチャンスがあれば、決して逃すことはありません。ビジネスと富に非常に敏感な性格から、リスクフリーのリターンであれ、影響力による収益化であれ、暗号資産業界の様々な裁定機会を今後も利用していくと確信しています。実際、彼はすでにこの分野で甘美な経験をしています。例えば、息子が推進するUSDYプロジェクト、さらにはイーサリアムなどの関連事業、そして最近、何もせずに5000万ドルを稼いだという事件などは、まさにこの点を物語っています。
トランプ氏から見れば、彼は極めて商業主義的で、金儲けに貪欲な人物だ。そのため、今後も暗号資産分野で金儲けの機会を探し続けることは間違いないだろう。彼にとって金儲けに終わりはなく、何も残らなくなるまで「搾取」を続けるだろう。この欲望と貪欲さは彼の性格に決定づけられており、止めることは難しい。もちろん、将来的には必ずしも直接参加するわけではないかもしれないが、WFIのようなツールを使うなど、目に見えない手段を通して関連活動を推進し続ける可能性は非常に高い。
本質的に、金儲けの論理が一度動き出したら、トランプは止められない。彼の性格は、細部に至るまで、最後の一銭までも無駄にしないことを要求する。例えば、税金の抜け穴を利用して「アメリカ国民を騙し取った」事件は、まさにその典型だ。当時、多くの人が彼の行動を恥じ、あまりにも損得勘定が足りないと考えたが、トランプはそれを誇りにし、これが自分の賢さであり、天才的な金儲けの論理だと主張した。彼にとって、ルールに従って金儲けをすることは、たとえどんなに品位を欠いていても、誇るべきことなのだ。この、一般人とは全く異なる論理こそが、彼をビジネスや政治の世界で際立たせているのだ。
したがって、トランプ氏の金儲けの行動を道徳的な観点から批判することはできるかもしれないが、そうした批判は彼には無関係だ。彼が気にするのは、他人からの反対や批判だけであり、不正な方法で金儲けをしているかどうかではない。様々な兆候から判断すると、トランプ氏は仮想通貨業界から撤退することはないだろう。彼は間違いなく、何らかの形で仮想通貨業界に参入し続けるだろう。この業界に富裕効果と裁定取引の余地がある限り、彼はその機会を放棄することはないだろう。
ジェイド：鉄珠さんとの会話で、本当にたくさんのことを学びました。当時、私は記者として毎日トランプ氏のニュースを取材し、彼の政策が私たちの生活に深く関わっていると実感していました。当時は、他の国の大統領にこれほど注目したことはなく、飼い猫に「建国」という名前をつけたこともありました。
二期目を迎えた今、彼が私の人生にこれほど身近に感じられるとは思いもしませんでした。金融ニュースだけでなく、暗号資産業界全体において、彼の声はほぼあらゆるところで聞かれます。今日の議論を通して、トランプ氏はまさに「老いてなお強し」の体現者であり、「人生は終わりなく、投げ出すことも終わりなく」という言葉を真に体現しているのだと、より確信しました。
私たちの共有が、トランプ氏の行動論理をより明確に整理し、彼がどのような人物なのか、そして米国、世界、そして特に暗号業界の将来の発展の潮流にどのような影響を与える可能性があるのかを理解するのに役立つことを願っています。共有してくださった鉄珠兄弟に心から感謝いたします。もし他に議論したいトピックがあれば、私たちの「暗号基本法」をフォローしてください。鉄珠兄弟のTwitterもフォローしてください。同時に、スポンサーであるHashKeyのサポートにも感謝いたします。
