2025年6月13日、Techub Newsの創設者Almaは、Victory Securitiesの仮想通貨事業を推進するKennix氏にインタビューを行いました。このインタビューは、香港の老舗証券会社が仮想通貨分野において築き上げた変革の勇気と深い伝統を明らかにしました。家業の3代目当主であるKennix氏は、Victory Securitiesの54年にわたる金融の遺伝子を受け継ぎ、若々しい活力とコンプライアンスへのこだわりで、仮想通貨の新たな世界を切り開いてきました。香港への想い、革新的な製品を通じて香港に流動性を取り戻すという使命感が、このインタビューを通して貫かれ、心を揺さぶります。FTXの破綻から得た個人的な教訓から、RWAやステーブルコインに関する独自の洞察まで、Kennix氏は伝統的な金融と仮想通貨の融合がもたらす無限の可能性を示しています。率直で実践的な回答は、地に足が着いた、しかし先見の明を持つ業界のパイオニアとしての彼の姿を描き出しています。このインタビューは、Victory Securitiesの変革ストーリーを明らかにするだけでなく、香港が世界的な仮想通貨センターとなる未来への期待を高めるものでもあります。
1971年の設立以来、Victory Securitiesは54年間の浮き沈みを経て、香港金融市場のベンチマークとなりました。今日、この老舗証券会社は仮想通貨証券会社へと生まれ変わり、取引高は100億香港ドルを超え、香港の認可証券会社の中でトップを走っています。Kennixは、家業の伝統と新興市場をどのように融合させているのでしょうか？Victory Securitiesは、コンプライアンスとイノベーションをどのように両立させているのでしょうか？以下の15の質問は、読者をVictory Securitiesの変革の道のりへと導き、香港の仮想資産市場の将来性を明らかにします。お見逃しなく！
アルマ：Victory Securitiesの最近の暗号資産取引量は100億香港ドルを超え、香港で認可された証券会社の中でトップとなりました。Victory Securitiesが他社との差別化を図る上で、どのような独自の強みがあると思いますか？また、他にどのような点に力を入れていますか？
Kennix氏：当社が取引量でトップになれるのは、主に3つの強みがあるからです。まず、主要なライセンスです。2023年11月24日、当社は香港証券先物委員会（SFC）からリテール暗号資産取引の認可を受けた最初の証券会社となり、先行者利益を獲得し、同業他社を6～8か月リードしています。2つ目は、香港での54年の金融経験により、監督と市場ルールを熟知しており、物理的なビットコインの受け渡し、ビットコインファンドのステーブルコインサブスクリプション、アントグループと協力したグリーンエネルギースワップRWAプロジェクトや仮想資産ストラクチャード商品など、革新的な製品を迅速に立ち上げることができました。3つ目は、当社は暗号資産証券会社として位置付けられており、数千万ドルを投資して中国本土の技術チームを買収し、製品を独自開発し、アウトソーシングの制限を取り除き、より迅速に反復しています。香港の600社以上の証券会社のうち、半数以上がアウトソーシングシステムに依存しており、イノベーションが限られています。独自の技術力が当社の中核的な競争力です。
改善の余地としては、香港では暗号資産商品のカテゴリーがまだ少なく、現状ではスポット取引が中心となっています。当社は、預金業務だけでなく、エコシステムを充実させ、香港に資金を留めておくために、ストラクチャード商品、レンディング、OTCといった新規事業の立ち上げに注力しています。
アルマ：あなたが入手した情報に基づくと、暗号通貨を取引するユーザーと従来の証券を取引するユーザーの特徴はどのようなものでしょうか？両者の重複部分は何でしょうか？
Kennix : 当社のユーザーは主に30～45歳のアジアの中堅・富裕層の顧客で、それぞれ半数が従来型の金融機関、残りの半数が仮想通貨ネイティブです。従来型の顧客は主に上場企業の役員やファミリーオフィスの役員で、コンプライアンスやセキュリティを重視しています。一方、仮想通貨ネイティブの顧客には、市場の変動に敏感なマイナーや仮想通貨愛好家などが含まれます。アクティブな仮想資産顧客の総数は5桁で、主に香港と東南アジアにいます。この2つのタイプの顧客の重複は約50％です。従来型の顧客は徐々に暗号資産を受け入れつつあり、仮想通貨ネイティブの顧客も当社の資産管理サービスに注目し始めています。私たちはプライベートバンクのような存在で、両者のニーズを満たすカスタマイズされた商品を提供しています。
アルマ：勝利証券は暗号通貨への対応を非常に迅速に進めてきました。このような新興分野において、どのように迅速に対応し、市場の動向に追いついているのでしょうか？
Kennix ：迅速な対応の核心は遺伝子とリソースです。香港での54年間の金融経験により、規制に精通しており、SFCとのコミュニケーションを通じて物理的なビットコインの配達やRWAプロジェクトを立ち上げるなど、革新的な製品を迅速にコンプライアンスに適合させることができます。2022年のFTXの崩壊は私に大きな影響を与えました。FTXで個人的な損失を被り、コンプライアンスに準拠したプラットフォームの重要性を実感したことが、私たちのレイアウトを加速させるきっかけとなりました。2019年に暗号資産事業の計画を開始し、2021年に正式にローンチし、2023年にライセンスを取得後、HashKeyとOSL取引所と迅速に連携しました。さらに、中国本土の技術チームを獲得したことで、コインイン・コインアウト機能などの製品を独自に開発し、市場をリードできるようになりました。
アルマ：中国本土の顧客は勝利証券のコインイン・コインアウト商品を利用できますか？
**Kennix：**当社のコインイン・コインアウト製品のサービス範囲は、香港証券先物委員会（SFC）の規制要件を厳格に遵守しており、現在は主に香港およびその他の適格な海外市場のお客様を対象としています。現在のポリシーでは、中国本土の居住者はサービスの対象に含まれません。
お客様の本人確認手続きにおいては、住所証明を含むコンプライアンス文書の提出をお願いし、規制要件に従って厳格な審査を実施いたします。お客様が海外居住証明書を所持し、すべてのコンプライアンス条件を満たしている場合は、さらに審査を行いますが、すべての業務は現地の規制を遵守することを前提としていることをご理解ください。
Shengli Securities は常にコンプライアンスを最優先に考えており、規制当局と継続的にコミュニケーションを取り、その事業が最新のガイドラインに準拠していることを保証しています。
アルマ：FTXの破綻はご自身にとって大きな影響があったとおっしゃっていましたが、これは勝利証券のコンプライアンス分野における決意にどのような影響を与えましたか？
Kennix: FTXの破綻は私に深い衝撃を与えました。2022年9月、シンガポールで開催されたToken2049から帰国し、FTXのVIPイベントに参加したばかりでしたが、イベントは失敗に終わりました。FTXでのこの個人的な損失を通して、暗号資産の世界ではコンプライアンスは障害ではなく、保護であることを痛感しました。誰も助けてくれない時、コンプライアンスを遵守したプラットフォームの説明責任は特に重要になります。これが、2019年に計画を開始し、2021年にローンチ、2023年にライセンスを取得した当社の暗号資産事業の展開を加速させるきっかけとなりました。従来の金融と同様に、お客様に安全でコンプライアンスに準拠した取引環境を提供し、取引相手の信用問題を解決したいと考えています。
アルマ：100億香港ドルは重要な節目ですが、オフショアの従来の暗号資産取引所やオンチェーンDeFiと比較すると、依然として大きな差があります。コンプライアンスを遵守するブローカーや取引所は、将来的にBinanceと競争できると思いますか？厳格なコンプライアンスは足かせになるのでしょうか、それとも到達点となるのでしょうか？
ケニックス氏：バイナンスなどの非準拠取引所と比較すると、準拠証券会社は現在、取扱商品カテゴリーが少なく、競争上の課題に直面しています。しかし、長期的には世界的な規制が厳しくなり、非準拠取引所はライセンスを取得するか、控えめに展開するかのいずれかとなり、市場は縮小していくでしょう。機関投資家は、準拠プラットフォームの安全性と説明責任を重視しています。例えば、ストラクチャード商品の元本の安全性を確保するために信託構造を採用しており、発行者が逃げ出したとしても顧客に影響はありません。ビクトリー証券の関連会社であるVDXは、7号ライセンス（取引所ライセンス）を申請中です。今後、香港の規制当局がデリバティブや貸付などを自由化していくにつれ、競争力は向上していくでしょう。コンプライアンスは足かせではなく、機関投資家の参入を促す鍵となるのです。
Alma：香港初の株式と暗号通貨を統合した取引プラットフォームとして、VictoryXは研究開発に1,000万香港ドル以上を投資してきました。研究開発の重点分野についてご紹介いただけますか？投資家のユーザーエクスペリエンス向上のための独自の設計とはどのようなものですか？
Kennix：VictoryXの研究開発は、独立した技術力とコンプライアンス革新に重点を置いています。数千万元を投資して中国本土の技術チームを獲得し、アウトソーシングシステムの対応の遅さやアップグレードの難しさといった問題を解決しました。中核的な成果としては、香港初となるコインイン・コインアウト機能があります。BTC、ETH、LINK、AVAXなどのスポット取引をコンプライアンスに準拠してサポートしています。プロの投資家（PI）は、USDT、USDC、SOL、TONなどの暗号通貨も取引できます。現在、ERC20チェーンと一部のTRC20をサポートしており、今後は取引所でより多くのチェーンをサポートする予定です。投資家にとって、VictoryXは株式と暗号通貨を統合し、ワンストップ体験を提供しています。高いセキュリティ（元本保護のための信託構造など）、スムーズな入出金を備え、Binanceなどの非準拠プラットフォームよりも中高所得層の顧客に人気があります。
アルマ：勝利証券は投資家教育にどのような取り組みをしてきましたか？仮想通貨市場のボラティリティを顧客に理解してもらうために、どのような支援を行っていますか？
ケニックス：仮想通貨市場は非常に不安定なため、当社は投資家教育を非常に重視しています。過去1年ほど、投資セミナーや取引所など、天候に関わらず毎月少なくとも1つのオフラインイベントを開催してきました。また、オンラインイベントも開催しています。新製品の発売や市場が大きく変動するたびに、社内研修を組織し、お客様と情報を共有しています。さらに、お客様が市場動向を理解できるよう、毎月市場レポートを発行しています。また、証券協会向けのCrypto CPTトレーニングコースの提供や、社内認定コースの開発など、業界との協力も行っており、チームとお客様のより深い学習を促進しています。これらの取り組みは、お客様が合理的に投資し、複雑な仮想通貨市場に対処できるようにすることを目的としています。
Alma: Shengli Securities は、将来的にトークン化された RWA 資産を自社製品に統合したり、DeFi に拡大したりすることを検討しますか?
ケニックス：その通りです。RWAは香港資本市場のDNAです。アントグループとグリーンエネルギースワッププロジェクトで協力し、ファンドマネージャーを務めました。このファンドストラクチャーを通じて、中国本土のエネルギー資産の収益をストラクチャーに統合していきます。
海外では、オンチェーン部分は提携取引所VDXとAnt Digitsによって補完されています。RWAについては、キャッシュフローの高い資産（債券商品など）、高成長資産（IP関連、映画興行収入のトークン化など）、高流動性資産（金、炭素クレジットなど）の3つの種類に期待しています。現在、3つのRWAプロジェクトが進行中で、そのうち1つはセカンダリーマーケットの開発、または取引所の上場制限をOTCで補う計画です。DeFiも検討対象となりますが、コンプライアンスの枠組みの中で検討する必要があります。
アルマ：勝利証券は近い将来、ストラクチャード・プロダクトの発売を計画しています。その仕組みについて教えていただけますか？機関投資家向けですか、それとも一般投資家向けですか？高いリターンとリスクのバランスをどのように取っているのでしょうか？
ケニックス：今月、デュアルカレンシー資産運用などのストラクチャード商品を発売します。お客様は、オプションの売却と同様に、ビットコインを預けることで利息を得ることができます。期間は14日からと短く、投資限度額は10万米ドルと低く設定されています。これらの商品はPI顧客を対象としています。信託構造により元本の安全性が確保されており、発行者が逃げ出した場合でもお客様に影響はありません。高い流動性とコンプライアンスファンドの安全性を重視した設計となっています。収益率は市場の変動に左右されますが、リスクはストラクチャード設計（インターバルロックなど）によってコントロールされています。従来のファンドと比較して、柔軟性が高く、コストも低く抑えられています。
アルマ：あなたは資金の5%以上を仮想通貨に配分することを提案されています。現在の不安定なマクロ経済環境においても、この見解は変わりませんでしょうか？一般投資家は仮想通貨への投資をどのように始め、投資対象を選択すべきでしょうか？
Kennix ：私は依然として5%以上の資産配分を維持しています。分散投資が鍵です。過去1年間に仮想通貨に投資したお客様は皆、利益を上げています。マクロ環境は今（イラン紛争など）不安定ですが、長期的なポテンシャルは依然として非常に大きいです。一般投資家は、まずは下調べを行い、市場を理解するために実際に取引を行い、ビットコインを優先すべきです。ビットコインは仮想通貨のアンカーであり、より安定したトレンドを持っていると考えています。資産の安全性と流動性を確保するために、VictoryXのようなコンプライアンスに準拠したプラットフォームを選択してください。
アルマ：革新的な商品を通じて香港に流動性を取り戻したいとおっしゃっていましたが、Victory Securitiesはこの点に関してどのような具体的な対策を講じているのでしょうか？
ケニックス：香港に流動性を取り戻すことは、私の最大の責務の一つです。現在、香港の暗号資産市場は預金業務が中心で、資金が急速に失われています。世界的な暗号資産センターとなるには、資金を滞留させるための商品を増やす必要があります。私たちは、コインイン・コインアウト機能、物理的なビットコインの受け渡し、アントグループと提携したグリーンエネルギースワップRWA、ビットコインを受け入れるストラクチャード商品など、数々の先駆的な商品を発売してきました。今後は、デリバティブ、レンディング、OTC、DAMSサービスなど、4～6種類の商品を発売する予定です。同時に、関連会社であるVDXは、革新的でコンプライアンスに準拠した商品を通じて、香港に資金を循環させる完全なエコシステムを構築することを目指し、タイプ7取引所ライセンスを申請しています。
アルマ：最近話題のステーブルコインについてどう思いますか？香港はステーブルコインの分野で「早起きして遅れて到着する」ことになるのでしょうか？
Kennix氏：香港においてステーブルコインは明るい未来を描いています。近い将来、株式決済や日常の支払いなどに利用され、仲介業者の代替となり、効率性の向上とコスト削減につながると考えています。香港ドル建てステーブルコインは確実に発行されるでしょうが、オフショア人民元建てステーブルコインの方が潜在力が大きく、人民元の国際化に貢献するでしょう。現在、香港はステーブルコインの規制余地があり、複数の法定通貨建てステーブルコインの開発を支持しています。これは、米国が米ドル建てステーブルコインによる米国債の購入を明示的に義務付けているのとは異なります。香港は、世界の仮想資産の中心地へとさらに前進するために、ステーブルコイン開発の機会を捉え、応用シナリオを充実させる必要があります。
アルマ：暗号通貨に加えて、勝利証券は今後、製品に関してどのような新しい計画を立てていますか？
Kennix：今年後半には、ストラクチャード商品、レンディング、OTC、DAMS関連サービスなど、4～6種類の商品を発売する予定です。SFC（証券金融委員会）から仮想資産フルパワー口座管理サービス（DAMS）の提供認可を取得しており、今後はカスタマイズされた資産運用商品を発売する予定です。RWA（リスクアセットアロケーション）に関しては、IP、金などのプロジェクトを引き続き推進し、セカンダリー市場の開拓を進めていきます。AIを直接開発しているわけではありませんが、チームにはAI技術を応用し、金融と暗号資産のコンプライアンスシナリオを探求することを奨励しています。将来的には、より明確な方向性が見えてくるかもしれません。
Kennix氏の発言は、Victory Securitiesが老舗証券会社から暗号資産のパイオニアへと変革を遂げた勇気を示しています。コンプライアンス遵守をリードする取引から、リスクアセット（RWA）やストラクチャード商品の革新に至るまで、Victory Securitiesはテクノロジーとコンプライアンスに注力し、香港に流動性を回復させ、グローバルな暗号資産センターの構築に貢献することに尽力しています。急速に変化する暗号資産市場において、Kennix氏のアドバイスは示唆に富んでいます。直接取引を行い、トレンドに遅れずについていくことでのみ、淘汰を回避できるのです。Victory Securitiesによる暗号資産分野におけるさらなる飛躍に期待しています。
