PANewsは4月9日、シンガポールの仮想通貨投資機関QCPキャピタルが声明を発表し、米国が中国に新たな関税を課した後、一晩で市場の下落が拡大し、中国からの輸入品に対する税額総額は104%に達したと報じた。市場のボラティリティは依然として高く、ボラティリティ指数（VIX）は3営業日連続で40を上回った。伝統的な安全資産ですら期待通りの成果を上げていない。安全資産は効果的なヘッジを提供できず、投資家がリスクを減らして証拠金の要求に対処しようと急ぐなか、金と米国債は売られた。トランプ政権の米国債を低金利で借り換える戦略に支障の兆しが見られるなか、全満期の債券利回りは急上昇した。 10年国債の利回りは一時4.50%に達し、30年国債の利回りは一時5%を突破した。信用スプレッドは、リスクセンチメントの広範な悪化を反映して拡大し続けた。トランプ氏は戦術を調整するのではなく、報復措置を倍増させるマーチンゲール法のような戦略を採用したようだ。中国が主導権を握っている状況で、疑問となるのは、米国がどれだけの影響力を発揮できるかだ。

市場は現在、底値支持をもたらすとして、「トランプ・プット」と「FRBプット」という2つの支持勢力に期待を寄せている。しかし、どちらの支援も差し迫っているようには見えない。失業率は安定しており、インフレも回復の兆しを見せているため、連邦準備制度理事会は当面の間、金利を現在の水準に維持する可能性が高い。これは、2025年までに4回の利下げが予想され、会合間の利下げの憶測も含まれている市場価格とは全く対照的だ。ビットコインは75,000ドル前後で推移しているが、株式市場が再び急落すればこの水準は崩れる可能性がある。イーサリアムは引き続き低迷しており、2023年初頭以来の水準である1,400ドルに向かっています。市場のボラティリティが高まる中、暗号通貨の収益戦略は新たな注目を集めています。インプライドボラティリティが高ければ高いほど、構造化取引を通じてキャリーを獲得する魅力的な機会が生まれます。