PANews는 2월 7일, 윈터뮤트(Wintermute)의 CEO인 예브게니 가에보이(Evgeny Gaevoy)가 X 플랫폼에 장문의 글을 게재하여 "대형 기관의 청산"에 대한 시장의 루머에 대해 강한 회의적인 입장을 밝혔다고 보도했습니다. 그는 개별 기관이 어려움을 겪더라도 중장기적으로 시스템적인 파급 효과를 가져올 가능성은 낮다고 주장했습니다. 과거 테라(Terra) 사태 이후 3AC가 붕괴했을 당시에는 업계 내부 소통 채널을 통해 신속하게 사실로 확인되었고, FTX 사태 역시 바이낸스와의 구제금융 논의 과정에서 위험 신호가 빠르게 드러났습니다. 그러나 현재로서는 이와 유사한 징후가 관찰되지 않고 있으며, 관련 루머는 대부분 신빙성이 부족한 익명의 계정에서 비롯된 것으로 보입니다.

예브게니 가에보이는 이번 사이클의 레버리지가 주로 무기한 계약에서 비롯된다고 분석합니다. 이전 사이클에서 제네시스나 셀시우스처럼 불투명하고 담보가 없는 대출 플랫폼을 통해 이루어졌던 레버리지와 비교했을 때, 이번 사이클의 레버리지 구조는 훨씬 더 질서정연합니다. 거래소들은 과거의 마진 관리 실수를 교훈 삼아 ADL과 같은 메커니즘을 활용하여 손실을 방지하고 있습니다. 또한, 그는 어떤 기관도 FTX처럼 사용자 예치금을 비유동 자산에 투자하는 모델을 채택하지 않을 것이라고 예상합니다. 마지막으로, 그는 기업이 실제로 파산했을 경우, 특히 유럽, 미국, 영국, 싱가포르에 위치한 기업이라면 이를 공개적으로 부인하는 것은 매우 위험하며 소송에 휘말릴 가능성이 크다고 지적합니다.