PANews는 2월 24일 Wintertermute 시장 업데이트를 인용하여 현재 거시경제 환경이 탈세계화와 인공지능에 의한 구조적 재편이라는 이중적인 과정을 겪고 있으며, 이로 인해 시장은 느리고 거래하기 어려운 조정 국면에 접어들고 있다고 보도했습니다. 비트코인은 64,000달러에서 67,000달러 사이에서 횡보세를 보이며 70,000달러를 여러 차례 돌파하지 못했는데, 이는 시장의 신뢰 부족을 반영합니다. 이더리움은 심리적 저항선인 1,900달러 아래로 떨어졌으며, 다음 주요 지지선은 1,600달러입니다. 보고서는 연준이 더 이상 시장을 좌우하는 유일한 힘이 아니라고 지적합니다. 관세의 지속적인 구조적 영향, 인공지능에 의한 실시간 산업 혁신, 그리고 성장 둔화와 고착화된 인플레이션의 공존은 통화 정책 수단의 효과를 약화시키고 있습니다. 시장은 두 가지 주요 구조적 테마를 동시에 반영하고 있습니다. 첫째, AI 가치 재평가 – 소프트웨어 해자가 재검토되고, 성장 배수가 압축되며, 하드웨어 자본 지출의 강도에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 둘째, 탈세계화 – 공급망 분열이 지속되고, 투자 비용이 상승하며, 지정학적 분쟁 해결 위험이 자산 배분의 영구적인 특징으로 자리 잡고 있습니다. 이 두 가지 요인은 글로벌 통합형 소프트웨어 기반 성장 기업의 가치 프리미엄에 복합적으로 영향을 미치고 있습니다.

성장주에서 가치주로 자금이 이동하고 있으며, 금, 원자재, 산업재, 방산주가 기술주보다 강세를 보이고 있습니다. 암호화폐 파생상품 시장은 방향성 있는 수요가 부족한 모습을 보이고 있는데, 펀딩 금리는 수개월 만에 최저치를 기록하고 풋옵션 프리미엄은 계속 상승하는 반면 미결제약정은 10월 이후 꾸준히 감소하고 있습니다. 비트코인 ​​가격이 안정된 이후 기관 투자 수요는 회복되지 않고 있으며, 거래 데스크는 매도 주문으로 가득 차 있습니다. 주중 고액 자산가들이 알트코인을 선별적으로 매수하는 모습이 잠깐 나타났지만 빠르게 사라졌고, 시장은 여전히 ​​방어적인 자세를 유지하며 초기 포지션 구축에 대한 보상을 제공할 준비가 되어 있지 않습니다. 보고서는 현재의 상황이 거시경제적 변화로 수렴하고 있으며, 암호화폐 자산이 가장 높은 변동성을 가진 성장 자산으로 매도되고 있다고 주장합니다. 이러한 변화의 지속 가능성이 2026년 암호화폐 시장의 가장 중요한 과제가 될 것입니다.