거래 수수료가 더 이상 장벽이 되지 않을 때, 퍼블릭 블록체인은 무엇에 의존하여 승리할까요?

글쓴이: 타나이 베드, 코인 메트릭스

작성: 루피, 포사이트 뉴스

요약

블록체인 규모가 커지고 거래 비용이 감소함에 따라, 퍼블릭 블록체인 간의 차별화는 비용 경쟁에서 시나리오 기반의 전문화로 이동하고 있습니다.
비트코인은 지난 3월 2천만 번째 토큰을 채굴했으며, 래핑 토큰과 ZK 롤업 생태계는 지속적으로 성장하여 비트코인의 프로그래밍 가능성과 자산 활용도를 점진적으로 확대하고 있습니다.
이더리움은 온체인 유동성 및 결제 허브로서의 입지를 공고히 했으며, L1 수수료는 사상 최저치를 기록했고, L2는 확장성 솔루션에서 특화된 실행 환경으로 진화했습니다.
솔라나는 결제 수단 도입 확대와 온체인 거래 인프라 성숙을 통해 "인터넷 자본 시장"이라는 비전을 지속적으로 발전시켜 나가고 있습니다. 알펜글로우 업그레이드는 최종 확인 시간을 1초 미만으로 단축하는 것을 목표로 합니다.

블록체인 블록 공간이 지속적으로 확장됨에 따라 온체인 거래 비용이 크게 감소했습니다. 이더리움 메인넷은 최근 업그레이드 이후 수수료가 대폭 인하되었으며, 솔라나의 거래 수수료는 여전히 몇 센트 미만이고, L2 네트워크 또한 이와 유사하게 저렴한 실행 환경을 제공합니다. 비용이 끊임없이 감소함에 따라 블록 공간의 차별화는 단순히 비용 우위보다는 생태계 유동성, 처리량 및 시나리오 특화에 더욱 의존하게 될 것입니다.

이 글에서는 주류 퍼블릭 블록체인들이 각자의 포지셔닝을 중심으로 어떻게 진화하고 있는지 살펴봅니다. 비트코인은 프로그래밍 가능성과 자산 활용도를 확장하고 있으며, 이더리움은 스테이블코인, 실물자산(RWA), 탈중앙화 금융(DeFi)을 위한 유동성 및 결제 센터로서의 입지를 공고히 하고 있습니다. 반면 솔라나는 고빈도 결제 및 거래 시나리오에 집중하고 있습니다.

비트코인

2026년 3월, 2천만 번째 비트코인이 채굴되면서 발행될 비트코인은 단 100만 개만 남게 되었습니다. 전체 비트코인 공급량의 95% 이상이 이미 유통되면서, 2024년 4월 반감기 이후 블록 보상은 3.125 BTC로 감소했고, 발행 속도 또한 계획대로 둔화되었습니다.

비트코인 채굴 속도, 데이터 출처: 코인메트릭스

블록 보상이 감소함에 따라 거래 수수료는 채굴자 수익에서 점점 더 중요한 비중을 차지하게 되었습니다. 급증 기간을 제외하면 거래 수수료는 전체 채굴자 수익의 1% 미만을 차지합니다. 모든 비트코인 거래 수수료는 채굴자에게 돌아가기 때문에 비트코인 보안 모델의 핵심적인 장기적 과제는 거래 수수료에 대한 자연스러운 수요가 블록 보상 감소로 인한 공백을 지속적으로 메울 수 있을지 여부입니다.

비트코인을 프로그래밍 가능하고 자산 기반으로 만들기

비트코인의 시가총액이 약 1조 3천억 달러에 달함에도 불구하고, 전체 비트코인의 약 60%는 지난 1년 동안 이동하지 않았습니다. 약 240만 BTC(전체 공급량의 11%)는 중앙 집중식 거래소에 보관되어 있으며, 약 24만 3천 BTC는 패키지 토큰 형태로 다른 퍼블릭 체인에서 유통되고 있습니다.

비트코인에 있는 자금의 대부분은 유휴 상태로 남아 있으며, 관련 활동 및 거래 수수료의 대부분은 메인 체인 외부에서 발생합니다.

비트코인의 기능적 역할은 크게 두 가지 방향으로 진화하고 있습니다. 하나는 기본 프로그래밍 가능성을 확장하는 것이고, 다른 하나는 자산으로서의 유용성을 강화하는 것입니다. 사이드체인과 라이트닝 네트워크 같은 L2 블록체인의 지속적인 개발과 비트코인 및 유동성 스테이킹 프로토콜의 캡슐화는 비트코인의 사용성을 향상시켰지만, 동시에 완전한 수탁 관리부터 스마트 계약에 이르기까지 다양한 수준의 신뢰 요구 사항을 도입했습니다.

비트코인의 시가총액 (출처: 코인메트릭스)

최소 신뢰 영역에서 시트레아(Citrea)는 비트코인 L1에 직접 정산하는 ZK 롤업으로 두드러집니다. 비트VM 프레임워크를 활용하여 비트코인의 기존 스크립팅 시스템 내 절차를 검증함으로써 EVM 호환 애플리케이션을 지원하고, 비트코인의 작업증명(PoW)으로 보안이 유지됩니다. 사이드체인과 달리, 시트레아는 영지식 증명을 사용하여 비트코인에 직접 정산을 완료하며, 출금은 비수탁형 브리지를 통해 이루어집니다.

한편, 비트코인(BTC)을 담보로 활용하는 사례는 지속적으로 증가하고 있습니다. 다양한 블록체인에 분산된 비트코인 패키지의 총 가치는 150억 달러를 넘어섰고, 코인베이스의 모포(Morpho) 플랫폼에서 운영되는 cbBTC 대출 시장 규모는 10억 달러를 돌파했습니다. 바빌론(Babylon)과 같은 유동성 스테이킹 프로토콜은 이러한 추세를 더욱 확대하여, BTC가 외부 지분증명(Proof-of-Stake) 네트워크에 경제적 안정성을 제공할 수 있도록 합니다. 이러한 발전은 장기간 유휴 상태인 자본의 자산화 잠재력을 점진적으로 실현시켜 주고 있습니다.

이더리움

이더리움은 여전히 전 세계 온체인 유동성 및 결제 허브입니다. 전체 스테이블코인 시가총액의 약 62%를 차지하며, 모든 퍼블릭 체인 중 가장 풍부한 DeFi 유동성을 자랑할 뿐만 아니라, 머니마켓 펀드, 토큰화된 국채, 주식 등 토큰화된 실물 자산(RWA)의 유통을 위한 핵심 플랫폼이기도 합니다.

최근 업그레이드를 통해 이더리움은 경제 활동의 핵심으로서의 입지를 더욱 강화했습니다. PeerDAS, 확장된 Blob 공간, 그리고 Pectra 및 Fusaka 업그레이드를 통한 가스 한도 증가는 L1 수수료를 수년 만에 최저 수준으로 끌어올렸고, 메인넷에서 직접 정산할 수 있는 활동의 범위를 넓혔습니다.

이더리움 거래량 및 활성 주소 수 (데이터 출처: 코인메트릭스)

이더리움 메인넷의 일일 활성 주소 수와 거래량은 전년 대비 거의 두 배로 증가하여 각각 100만 개와 240만 개를 넘어섰습니다. 그러나 앞서 살펴본 바와 같이, 이러한 증가세의 일부는 주소 포이즈닝 공격과 경제 활동이 저조한 주소(거래액이 1달러 미만인 주소)에서 비롯된 것이며, 이러한 주소들이 일일 활성 주소의 상당 부분을 차지하는 경우도 있습니다.

L1과 L2 사이의 관계 변화

L1 트랜잭션 비용이 크게 절감됨에 따라 이더리움 L2 네트워크의 역할이 재정의되고 있습니다. L2는 원래 실행 계층을 제거하여 비용을 절감하는 이더리움의 핵심 확장 솔루션으로 설계되었지만, 이제 그 역할이 변화하고 있습니다.

이더리움 재단의 최근 블로그 게시물에 따르면, L2의 핵심 임무는 차별화된 기능, 맞춤 설정 기능, 전문적인 실행 환경을 제공하는 것으로 바뀌었으며, 확장성은 부차적인 기능이 되었습니다.

이더리움에 거래 데이터를 제출하는 데 사용되는 L2 블롭의 활용률은 30% 미만이며, 확장 후 블록당 평균 약 3개의 블롭이 사용됩니다. 블롭 활용은 소수의 L2 블록에 집중되어 있으며, 관련 수수료는 전체 거래 수수료에서 극히 미미한 비율을 차지합니다. L1 확장 속도가 L2 정산 요구 사항을 앞질렀고, 이더리움 정산 비용은 더 이상 대부분의 L2 블록에 대한 장벽이 되지 않습니다.

이더리움 블록당 평균 블롭 수. 데이터 출처: 코인 메트릭스

진정한 의미의 지속적인 성장을 이룬 L2 블록체인은 고유한 가치를 지닌 프로젝트들입니다. Base는 Coinbase를 활용하여 유통 우위를 구축했고, Arbitrum은 풍부한 DeFi 유동성으로 두각을 나타냈습니다. MegaETH, Lighter, Robinhood Chain, Ink와 같은 차세대 전문 퍼블릭 체인들은 특정 시나리오를 목표로 삼아 완전히 새로운 비즈니스 모델과 유통 채널을 제공합니다.

이더리움의 로드맵은 네이티브 롤업 및 최소 신뢰 아키텍처와 같은 상호 운용성을 통해 L1과 L2의 심층적인 통합을 더욱 촉진하여 생태계 유동성 및 결제의 핵심으로서의 입지를 공고히 합니다.

글램스터담 및 기타 업그레이드

2026년 상반기 출시 예정인 글램스터담(Glamsterdam) 업그레이드는 이러한 추세를 이어갈 것입니다. 가스 한도를 2억으로 늘리고 병렬 트랜잭션 실행을 도입함으로써, 이번 업그레이드는 복잡한 스마트 계약 상호작용에 대한 수수료를 줄이는 동시에 L1 처리량을 크게 향상시키는 것을 목표로 합니다. 또한, 제안자-블록 생성자 분리 메커니즘(ePBS)은 블록 생성을 프로토콜에 통합하여 MEV의 중앙 집중화를 줄이고 트랜잭션 순서의 투명성을 높입니다. 이러한 변화는 이더리움 L1을 더욱 경쟁력 있는 실행 환경으로 만들어 고가치 결제 및 DeFi를 위한 신뢰할 수 있는 플랫폼으로서의 입지를 유지하는 데 기여할 것입니다.

솔라나

솔라나는 '개인 투자자 및 밈 블록체인'이라는 초기 이미지를 벗어던지고 인터넷 자본 시장 진출이라는 비전을 향해 나아가고 있습니다. 1센트 미만의 거래 수수료와 400밀리초 미만의 블록 생성 시간을 자랑하는 솔라나는 결제, 소액 결제, 고빈도 거래와 같은 고빈도 애플리케이션에 최적화된 플랫폼입니다. 이러한 특징 덕분에 대규모 저지연 실행이 필요한 다양한 전문 애플리케이션들이 솔라나를 선택하고 있습니다.

2024년 말 이후 솔라나의 의결권 없는 거래는 거의 두 배로 증가하여 하루 평균 1억 2천만 건 이상의 거래가 이루어지고 있습니다.

솔라나 네트워크 비투표 거래량, 데이터 출처: 코인 메트릭스

결제 및 고빈도 소액 결제

솔라나의 저렴한 비용 환경은 결제 및 개인 가치 이전 분야에서 솔라나를 선도적인 퍼블릭 블록체인으로 만들었습니다. 1,000달러 미만의 USDC 이체는 하루 평균 약 300만 건에 달하며, 거래 금액의 중앙값은 100달러 미만입니다.

최근 주목받는 기술 중 하나는 코인베이스가 출시한 개방형 HTTP 결제 프로토콜인 x402 프로토콜입니다. 이 프로토콜을 통해 모든 API 또는 디지털 서비스는 요청 시 스테이블코인 수수료를 부과할 수 있습니다. 베이스(Base)와 스트라이프(Stripe)의 템포(Tempo)와 같은 경쟁 블록체인들과의 치열한 경쟁에도 불구하고, 솔라나(Solana)는 여전히 x402 거래에서 상당한 점유율을 차지하며 스마트 에이전트 기반 소액 결제의 초기 구현 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다.

거래 인프라

솔라나의 높은 처리량은 전문적인 온체인 거래 인프라를 유치하는 데에도 기여했습니다. 전문 시장 조성자들이 개발한 자체 AMM(propAMM)은 공개 탈중앙화 거래소(DEX)보다는 다크 풀과 유사한 비공개 오프체인 가격 모델을 사용합니다. 유니스왑과 같은 AMM은 선행매매와 차익거래에 취약한 반면, propAMM은 오프체인에서 가격을 업데이트하고 솔라나에서 정산하므로 MEV(Mechanical Expansion Variation)에 대한 저항력을 보입니다.

알펜글로우 및 기타 업그레이드

향후 인프라 업그레이드를 통해 솔라나의 장점은 더욱 강화될 것입니다. 알펜글로우는 기존 합의 프로토콜을 경량 투표 집계 프로토콜인 보터(Votor)로 대체하여 블록 최종 확인 시간을 약 12초에서 100~150밀리초로 단축하는 것을 목표로 합니다. 지토(Jito)의 블록 조립 마켓은 트랜잭션 애플리케이션이 트랜잭션 순서를 자율적으로 제어할 수 있도록 하고, 우선순위 취소와 같은 기능을 지원하며, 실행 공정성을 향상시킵니다.

결론적으로

블록체인 생태계의 확장과 비용 절감으로 인해 퍼블릭 블록체인 업계의 핵심 경쟁 구도는 비용 경쟁에서 전문성 경쟁으로 이동하고 있습니다. 주류 퍼블릭 블록체인은 아키텍처적 장점을 활용하여 다양한 시나리오 요구사항을 충족하는 반면, Hyperliquid, Canton, Arc, Tempo와 같은 전용 블록체인은 애플리케이션 요구사항에 최적화되어 있어 권한 기반 접근성, 규정 준수, 실행 설계 측면에서 명확한 절충점을 보여줍니다. 앞으로 중요한 질문은 온체인 수요가 대규모로 폭발적으로 증가할 때 업계의 지형이 어떻게 진화할 것인가입니다.

온체인 인프라 전체는 여전히 공통된 위험에 직면해 있습니다. 3월 31일 구글 양자 AI가 발표한 논문에 따르면 비트코인과 이더리움 같은 주류 블록체인이 사용하는 타원 곡선 암호화를 해독하는 데 필요한 물리적 큐비트 수가 50만 개 미만일 수 있으며, 이는 기존 추정치인 2천만 개의 1/20에 불과합니다. 비트코인의 BIP-360이나 이더리움의 양자 컴퓨팅 이후 로드맵과 같은 초기 솔루션들이 구체화되기 시작했습니다. 더 근본적인 과제는 탈중앙화 네트워크에서 커뮤니티 합의와 자발적 도입을 어떻게 조율할 것인가에 있습니다. 이는 중앙 집중식 기관보다 더 느리고 예측 불가능할 수 있는 과정입니다.