출처: a16z

작성: 펠릭스, PANews

a16z 핀테크 커넥트 컨퍼런스에서 알렉스 램펠과 a16z 공동 창립자 겸 총괄 파트너인 벤 호로위츠는 AI가 소프트웨어 경쟁의 기본 규칙을 어떻게 바꾸고 있는지, AI가 지배하는 세상에서 암호화 인프라가 왜 중요한지, 그리고 벤처 캐피털의 미래 트렌드에 대해 논의했습니다.

PANews는 대화의 주요 내용을 정리했습니다.

진행자: 오랫동안 이 업계에 깊이 관여해 오셨습니다. LoudCloud와 Opsware에서 경험하셨던 시장 폭락과 기업 변혁 등 CEO들이 직면했던 어려운 상황에 대해 먼저 이야기해 보고 싶습니다. 오늘날 대부분의 스타트업은 "AI 우선"을 표방하지만, AI 시대 이전, 5~10년 역사를 가진 전통적인 기업의 CEO들은 금융 시장조차 비관적인 시각을 보이는 상황에서 어떻게 대처했을까요?

벤 호로위츠: 이처럼 거대한 산업 변혁 속에서 가장 근본적인 "물리 법칙" 중 일부가 바뀌었다는 점을 인식해야 합니다. 과거 기술 기업들이 구축되었던 방식과 비교했을 때, AI는 두 가지 근본적인 차이점을 가져왔습니다. 첫째, 과거에는 "돈으로 소프트웨어 문제를 해결할 수 없다"는 것이 누구나 알고 있었습니다(예를 들어, 2년 뒤처진 상황에서 한 달에 천 명의 엔지니어를 고용한다고 해서 따라잡을 수는 없습니다). 하지만 이제는 더 이상 그렇지 않습니다. 충분한 자금과 양질의 데이터만 있다면, 거의 모든 소프트웨어 문제를 해결할 수 있을 만큼 충분한 GPU를 구매할 수 있습니다. 둘째, 소프트웨어 업계는 과거에 "시장 지배력이 90%의 힘을 의미한다"고 믿었습니다(데이터 종속, 마이그레이션 비용 종속, 사용자 인터페이스 종속 등). 하지만 이러한 진입 장벽은 대부분 사라졌습니다. 코드를 쉽게 복사하고, 데이터를 쉽게 전송할 수 있으며, 미래에는 소프트웨어와의 상호작용이 인간과 AI 사이에서만 이루어지는 것이 아니라 AI 자체에서도 이루어질 것이기 때문에 AI의 사용자 인터페이스 활용은 매우 유연해졌습니다.

CEO로서 가장 먼저 인지해야 할 것은 이러한 경쟁 우위들이 사라지고 있다는 사실입니다. 그렇다면 이제 당신의 가치는 어디에 있을까요? 무엇을 제공하고 있습니까? 사실, 기존의 많은 것들이 여전히 가치를 지니고 있습니다. 하지만 과거의 강점을 바탕으로 가격을 책정하려 한다면 엄청난 압박에 직면하게 될 것입니다. 가격 책정은 당신이 제공하는 새롭고 차별화된 가치에 기반해야 합니다.

진행자: 저희는 내부적으로 이 주제를 자주 논의합니다. 예전에는 좋은 제품이 있으면 10년, 최소 5년은 성장세를 유지할 수 있었지만, 지금은 5주밖에 지속되지 않을 수도 있습니다. 기업공개(IPO)에 대해서도 이야기해 왔습니다. 이제 기업들은 훨씬 더 오랫동안 비상장 상태를 유지할 수 있습니다. 생존이 걸린 위기에 직면했을 때, 비상장 기업으로 운영하는 것이 상장 기업으로 운영하는 것보다 훨씬 관리하기 쉽습니다. 하지만 SaaS(서비스형 소프트웨어) 업계의 "종말"은 기업의 궁극적인 가치에 대한 의문이 제기되기 시작하면서 나타났습니다. 모든 기업은 경제적 가치를 창출하고 재정적 이익을 얻기 위해 사업을 시작합니다. 하지만 너무 오래 기다리면 회사의 가치가 없어질 수도 있습니다. 이는 매우 두려운 일입니다. 이러한 파괴적 혁신의 위험에 직면했을 때, 오늘날의 CEO들은 어떤 다른 접근 방식을 취해야 할까요?

벤 호로위츠: 네, 저는 여러분이 가진 것에 대해 솔직해야 한다고 생각합니다. 어떤 회사는 실패할 운명이고, 어떤 회사는 그렇지 않습니다. 만약 많은 아이디어를 논리적으로 극단적으로 밀어붙인다면, 모든 것이 무의미하게 느껴질 수 있습니다. 회사에 직원이 없다면 누가 형편없는 소프트웨어를 사겠냐는 생각 때문이죠. 하지만 이런 변화는 우리가 생각하는 것보다 훨씬 미묘하게 진행되고, 시간도 오래 걸립니다. 따라서 중요한 것은 이러한 전환기에 회사가 더 강해지고 있는지, 아니면 쇠퇴하고 있는지입니다. 만약 아무도 여러분의 제품을 사지 않고, 고객의 돈이 다른 곳에 쓰인다면, 심각한 문제에 직면하게 될 것이고, 많은 사람을 해고하고 회사를 완전히 바꿔야 할 수도 있습니다.

반면에 기업 가치 평가에서 처참하게 패배하는 기업들도 있지만, 핵심 사업은 여전히 ​​탄탄한 경우도 있습니다. 예를 들어, 제가 속한 회사인 나반(Navan)은 여행 사업을 하고 있습니다. "SaaS의 몰락"이라는 담론이 한창이던 시절, 모두가 여행 산업이 망할 것이라고 생각했습니다. 하지만 자세히 살펴보면 상황은 훨씬 더 복잡합니다. 여행 사업에서는 잘 구축된 관계망이 필수적입니다. 만약 회사가 일정 규모 이상이고 전 세계 출장이 필요하다면, 전 세계 모든 항공사, 호텔, 기차 회사와 관계를 맺어야 합니다. 이 모든 것을 관리해야 할 뿐만 아니라, 고객의 예산 시스템과도 연동해야 하는 등 복잡한 작업들이 많습니다.

둘째로, OpenAI나 Anthropic 같은 거대 기업들은 여행 관리자들을 대상으로 마케팅하는 데 관심이 없습니다. 여행 관리자들에게 직접 접근할 수 있는 채널이 있는 기업은 없으며, 그런 방식이 효과적일 거라고 상상조차 할 수 없습니다. 따라서 기업은 Intuit처럼 AI 기반 기업으로 변모하고 기존 고객을 유지하는 데 집중해야 합니다. 참고로, AI 에이전트를 활용한 여행 경험은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 복잡합니다. 이러한 추세가 계속될지는 모르겠지만, 현재로서는 이것이 현실입니다. 그러므로 기업의 상황에 따라 다르다고 생각합니다. 모든 기업이 같은 처지에 있는 것은 아니지만, 분명히 "새로운 세상"이 도래했습니다. 만약 여전히 구시대적인 관점으로, 낡은 물리 법칙에 따라 세상을 바라본다면, 결국 실패할 것입니다.

진행자: 이제 경계가 모호해졌습니다. 기능을 만드는 것은 쉬워졌지만, 기능과 제품 또는 회사는 같은 것이 아닙니다. 2009년 글로벌 금융 위기 당시 벤처 캐피털 회사를 설립하셨는데, 그 이후로 세상은 극적으로 변했습니다. 당시와 비교했을 때 오늘날 벤처 캐피털 업계는 어떻게 다른가요?

벤 호로위츠: 상황은 매우 다릅니다. 저희 첫 ​​번째 펀드는 3억 달러 규모였는데, 전통적인 유한책임투자자(LP), 기금, 자선재단, 펀드 오브 펀드 등으로부터 자금을 조달했습니다. 그리고 최근에는 7개 펀드 중 4개 펀드를 통해 150억 달러를 모금했습니다. 게다가 다양한 유형의 투자자로부터 자금을 유치했습니다. 처음에는 해외 투자자가 거의 없었지만, 지금은 자본의 약 35%가 전 세계에서 유입됩니다. 기술은 점점 더 중요해지고 있습니다. 우리는 이전과는 전혀 다른 방식으로 세상을 바라봐야 한다고 생각합니다.

우리가 이렇게 많은 자금을 모은 이유는 미국이 당장 전체 인프라를 재건해야 하기 때문입니다. 희토류 광물도 부족하고, 전력도 부족하고, 제조 능력도 부족합니다. 기존 칩은 전력 소모가 극심하고 원래 게임용으로 설계된 것입니다. 미래를 위한 이러한 투자는 막대한 자본을 필요로 하는데, 이는 완전히 새로운 도전 과제이며 매우 중요합니다. 미국의 전력 자원이 거의 고갈된 반면, 중국의 생산 능력은 수직적인 성장세를 보이고 있기 때문입니다. 우리는 더 효율적이고 제조가 용이한 변압기가 필요하기 때문에 변압기 제조업체에도 투자했습니다. 변압기는 전기가 발명된 이후로 사실상 거의 변하지 않았습니다.

진행자: "물가 상승의 해결책은 가격 그 자체다"라는 옛말이 있지만, 문제는 그 사이에 엄청난 시차가 있다는 것입니다. 그래서 요즘에는 RAM이 없는 컴퓨터도 출시됩니다. 델에 서버를 사러 가면 RAM이 모두 팔려서 재고가 없다고 합니다. 새 공장을 지을 수도 있겠지만, 그렇게 하려면 5년은 걸릴 겁니다. 1999년에 광섬유 케이블을 만들었지만 당시에는 대부분 사용되지 않았습니다. 하지만 지금은 모든 GPU가 최대 성능으로 가동되고 있습니다. 이러한 병목 현상을 어떻게 해결해야 할까요?

벤 호로위츠: 네, 광섬유 케이블을 설치할 때 병목 현상이 있었던 건 사실입니다. 다만 발생 위치가 달랐을 뿐이죠. 당시에는 서버 속도가 비디오 재생을 지원할 만큼 빠르지도 않았습니다. 로드 밸런싱도, 애플리케이션 서비스도, 아무것도 없었죠. 광섬유와 대역폭은 있었지만 애플리케이션을 개발할 수 없었고, 대부분의 최종 사용자는 네트워크에 연결되어 있지 않았습니다. 그래서 시스템이 제대로 작동할 수 없었고, 그 후 닷컴 버블 붕괴를 경험했습니다. 하지만 지금은 상황이 좀 다릅니다. 거의 모든 측면에서 병목 현상이 발생하고 있기 때문입니다.

제 생각에는 미래에는 전력보다 칩이 먼저 과잉 생산되는 상황이 발생할 것 같습니다. 엔비디아는 충분한 칩을 생산하겠지만, 우리는 메모리 부족과 전력 부족에 직면하게 될 겁니다. 따라서 공급망의 모든 단계에서 현재 상황을 면밀히 검토하고 병목 현상을 완화할 방법을 찾아야 합니다. 그건 그렇고, 머스크의 "테라팹" 프로젝트는 정말 훌륭합니다. 그게 바로 그의 철학이죠. 모든 병목 현상을 직접 해결하려는 그의 방식, 바로 그런 점 때문에 우리가 그를 필요로 하는 겁니다.

진행자: 맞습니다. 당신은 AI와 암호화 분야의 전문가이시죠. 지금 가장 무서운 점은 누구든 Claude나 ChatGPT 같은 도구를 이용해 개인 맞춤형 사기 이메일이나 전화 메시지를 생성할 수 있다는 것입니다. 이렇게 되면 모든 통신 수단이 무용지물처럼 느껴지게 되죠. 동의하시나요?

벤 호로위츠: 전적으로 동의합니다.

진행자: 보통 "인덱스 벤처스의 알렌 씨께"처럼 발신자 이름이 잘못된 이메일을 받으면 그냥 삭제하면 되고, 오히려 발신자 이름이 틀린 게 다행이라고 생각하기도 합니다. 하지만 누구나 내용을 완벽하게 개인화하고 위조할 수 있다면 어떨까요? 이제 이메일 수신함은 누구나 쓰기 권한이 있는 할 일 목록이나 다름없습니다. 우리는 어떻게 해야 할까요? 이 질문은 다시 암호화로 이어지는데, 제가 해싱을 언급한 이유도 바로 그 때문입니다. 해싱의 원래 목적은 스팸을 차단하는 것이었죠. 인공지능과 암호화폐 사이에 어떤 공통점이 있다고 생각하시나요?

벤 호로위츠: 네, 모든 문제는 AI가 만들어내는 문제에서 시작된다고 생각합니다. 어느 날 밤, 누군가 AI를 이용해 줌(Zoom)에서 저를 사칭하고 제 재무팀에게 나이지리아로 5억 달러를 송금하도록 지시한다면 엄청난 문제가 될 거라는 생각을 했습니다. 우리는 몇 가지 핵심적인 문제에 직면해 있습니다. 첫째, 소셜 미디어, 데이팅 앱, 줌 회의에서 자신이 로봇이 아닌 진짜 사람임을 어떻게 증명할 수 있을까요? 둘째, 저는 가족들에게서 AI가 생성한 가짜 영상을 종종 받는데, 그들은 그것을 진짜라고 믿습니다. 미래에는 AI조차도 무엇이 AI가 생성한 것인지 구별할 수 없게 될 것이므로, 진위 여부를 증명하기 위해 암호학적으로 강력한 서명이 필요합니다(예: 이것은 진짜 누군가의 음성이고 가짜가 아님). 이러한 사실 확인을 위해서는 구글, 메타, 또는 미국 정부를 신뢰해서는 안 되며, 블록체인의 수학적 게임 이론적 특성을 신뢰해야 합니다. 셋째, 보편적 기본소득(UBI)을 시행하려면 정부의 자금 배분 효율성이 매우 떨어집니다(코로나19 팬데믹 경기 부양책에서 약 4,500억 달러가 횡령되었습니다). 따라서 모든 사람이 자금을 안전하게 수령할 수 있는 주소가 필요한데, 이것이 바로 암호화폐의 과제입니다. 마지막으로, 인공지능(AI)이 어떻게 경제 주체(예: 상인으로서 돈을 벌고 받는 주체)가 될 수 있을까요? 이를 위해서는 인터넷 화폐(암호화폐)라는 인프라가 필요합니다. 이처럼 AI는 암호화폐 분야에 많은 기회를 창출해 왔습니다.

진행자: 벤처 캐피털의 미래는 어떻게 될까요? 일각에서는 사무직이 사라지고 벤처 캐피털러만 남을 것이라고 예측합니다. 이는 투자가 기업가의 불확실성에 대한 투자이며, 인공지능 시대에도 인간관계가 중요시될 수 있기 때문일 것입니다. 향후 5~10년 동안 사무직의 변화를 고려했을 때, 미래의 벤처 캐피털은 어떤 모습일 것이라고 생각하시나요?

벤 호로위츠: 예측하기 어렵습니다. 산업혁명의 변혁 과정을 되돌아보면, 철도와 자동차 부문에 투자했던 벤처 투자자들이 결국 JP모건 체이스나 골드만삭스와 같은 은행으로 성장했습니다. 여러 시나리오가 가능합니다. 하나는 소수의 거대 기업이 모든 것을 독점하고 벤처 캐피털 회사들이 산업 부문으로 이동하는 경우이고, 다른 하나는 대규모 AI 연구소들이 지능의 한계에 도달하면 국유화되어 전력처럼 공공재가 되어 모든 사람들이 그 위에 인프라를 구축하는 경우입니다. 이는 벤처 캐피털의 판도를 완전히 바꿀 것입니다. 전력 부족 사태로 인해 대기업들이 모든 GPU를 장악하거나, 반대로 컴퓨팅 파워가 소형 기기를 사용하는 엣지 디바이스로 집중될 수도 있습니다. 미래의 벤처 캐피털은 전 세계 모든 사람들이 기업가가 되면서 규모가 커지고 더욱 흥미로워질 수도 있고, 산업혁명 후반처럼 새로운 기업을 설립하기가 더 어려워질 수도 있습니다.

진행자: 이제 80억 명의 사람들이 코딩, 음악 작곡, 영화 제작 등 자신의 아이디어를 현실로 구현할 수 있게 되었는데, 이는 정말 흥미로운 현상입니다. 이러한 기술적 변화를 덜 부담스럽게 만들고 암울한 미래를 예견하는 분위기를 바꾸려면 어떻게 해야 할까요?

벤 호로위츠: 거시적인 관점에서 보면 기술 발전의 역사는 항상 더 나은 방향으로 나아가는 역사입니다. 하지만 과도기는 언제나 두려움을 불러일으킵니다. 예를 들어, 1750년 당시 미국 인구의 약 93~94%는 농부였습니다. 그 농부에게 "제품 마케팅 관리자"가 무엇인지 말해준다면, 식량을 생산하거나 집을 짓는 일과는 전혀 상관없는, 세상에서 가장 어리석고 황당한 직업이라고 생각할 것입니다. 대부분의 사람들은 변화의 이면을 제대로 인식하지 못합니다. 위대한 경제학자 케인스는 대공황 시기에 물질적 재화가 풍족해지고 기본적인 욕구(주택, 식량)가 충족되면 사람들은 주 15시간만 일하면 될 것이라고 예측했습니다. 하지만 그는 인류가 새로운 수요를 창출하는 능력이 얼마나 놀라운지 깨닫지 못했습니다. 우리는 모든 사람이 자동차, 텔레비전, 컴퓨터를 갖고 싶어 하고, 심지어 요리사가 10시간 동안 공들여 만든 정교한 요리까지 원합니다. 이러한 수요는 당시에는 존재하지 않았습니다. 저는 앞으로 15년 안에 미국을 비롯한 전 세계 모든 사람들이 1980년에 가장 풍요로운 삶을 누렸던 사람들보다 삶의 질, 풍요로운 향유, 정보 접근성 면에서 더 나은 삶을 살게 될 것이라고 믿습니다. 따라서 변화는 불안감을 조성할 수 있지만, 우리는 이에 대해 전혀 분노해서는 안 됩니다.

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