중간선거 결과는 트럼프와 암호화폐에 어떤 의미를 갖는가?

최근 CT에서 특정 불안감이 널리 퍼지고 있는데, 그것은 트럼프가 중간선거에서 패배하고 암호화폐 정책이 실패할 것이라는 전망입니다.

저도 불안했어요. 그런데 미국 중간선거 관련 과거 자료를 살펴보니, 예상과는 전혀 다르게...

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1946년부터 현재까지 치러진 20번의 중간선거에서 대통령 소속 정당은 18번이나 의석을 잃었습니다. 이는 90%의 비율입니다.

평균적으로 그들은 매번 하원 의석 28석과 상원 의석 4석을 잃습니다. 패배는 일상적인 일입니다. 미국 정치에서는 마치 중력처럼, 유권자들은 항상 2년 전의 선택을 수정합니다.

그렇다면 암호화폐 커뮤니티는 트럼프가 패배할까 봐 걱정하는 걸까요? 그건 불안감이 아니라 상식적인 일이죠.

역사적으로 예외는 단 세 번뿐이었으며, 그때마다 유권자들의 "교정 본능"을 무력화시킬 만큼 충분히 중대한 외부 사건에 의존했습니다. 1934년 루즈벨트는 대공황 이후 경기 회복의 혜택을 받았고, 1998년 클린턴은 공화당의 탄핵 시도라는 역풍에 직면했으며, 2002년 조지 W. 부시는 9·11 테러 이후 애국심 고조라는 이점을 누렸습니다. 이 세 경우 모두 극단적인 외부 사건의 지원을 받았습니다. 정상적인 국정 운영은 어떨까요? 유권자들은 그런 것을 받아들이지 않습니다. 유권자들이 과도한 대통령 권력을 원하지 않기 때문에 대부분의 중간선거에서 대통령이 재선에 실패하는 것입니다.

대공황 수준의 경기 침체, 상대방의 자멸, 그리고 국가 안보를 위협하는 중대한 단결의 순간이 없다면, 그들은 중기적으로 의석을 잃을 가능성이 매우 높습니다.

2026: 트럼프의 기본 원칙

우선 현재 데이터를 살펴보겠습니다.

트럼프 대통령의 지지율은 41%, 비지지율은 57%, 순지지율은 -15.2%입니다. 경제 부문 지지율은 더욱 저조한 31%로, 그의 재임 기간 중 최저치를 기록했습니다.

전반적인 상황은 더욱 악화되고 있습니다. 이란과의 전쟁은 여전히 진행 중이며, 관세로 인해 미국 가정은 매달 평균 233달러를 추가로 부담하고 있습니다. 유가는 언제든 배럴당 120달러를 돌파할 수 있는 위험에 처해 있습니다. 이번 세금 인상은 GDP 대비 비율로 따지면 1993년 이후 최대 규모입니다.

공화당은 하원에서 단 5석의 과반수를 차지하고 있습니다. 칼시는 시장에서 민주당이 하원 다수당을 차지할 확률을 84%로 예측했습니다.

하지만 상원은 상황이 다릅니다. 2026년 선거 구도는 공화당에 상대적으로 유리하며, 민주당은 수성해야 할 의석이 더 많습니다. 따라서 민주당이 하원을 장악하고 공화당이 상원을 유지할 것이라는 예측이 지배적입니다. 전형적인 "분할 정부" 시나리오가 펼쳐질 것입니다.

역사적으로 월가는 이러한 결과에 대체로 긍정적인 반응을 보여왔습니다. 정부가 분열되면 어느 쪽도 극단적인 정책을 밀어붙일 수 없으므로 정책 예측 가능성이 높아지기 때문입니다. 그러나 트럼프의 통치 방식에는 이것이 큰 걸림돌이 됩니다. 입법이 무력화되어 그에게는 행정명령만이 남게 되기 때문입니다.

트럼프가 하원 다수당 지위를 잃으면 선택의 여지가 없어지는 걸까요?

분열된 정부는 분명 장벽이지만, 막다른 길은 아닙니다.

첫째, 행정명령이 있습니다. 이는 트럼프 대통령이 가장 익숙하고 쉽게 활용할 수 있는 수단입니다. 증권거래위원회(SEC) 위원장 교체, 상품선물거래위원회(CFTC)의 입장 변화, 스테이블코인 관련 재무부 지침 발표, 그리고 통화감독청(OCC)의 은행 보관 암호화폐에 대한 규제 태도 변경 등은 모두 의회 승인을 필요로 하지 않습니다. 트럼프 대통령은 첫 임기 동안 220건이 넘는 행정명령에 서명했고, 두 번째 임기에는 그 속도가 더욱 빨라졌습니다. 암호화폐 관련 규제 완화의 대부분은 행정명령을 통해 이루어질 수 있습니다.

둘째로, 기관 내 임명권이 있습니다. 대통령이 지명하면 상원이 인준합니다. 공화당이 상원 다수당 지위를 유지한다면, 트럼프 대통령이 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 연준, 재무부에 임명하는 인사 과정은 대체로 순조로울 것입니다. 규제의 "느슨함" 또는 "엄격함"은 종종 법률 제정보다는 그 자리를 누가 맡느냐에 달려 있습니다.

세 번째는 예산 조정 입니다. 공화당이 상원과 양원 중 한 곳을 장악할 경우, 예산안은 60표 찬성이라는 문턱을 넘어 단순 과반수로 통과될 수 있습니다. 세금 관련 암호화폐 조항(예: 스테이킹 수익에 대한 과세 방식 및 디지털 자산 보고 규칙)도 이러한 경로를 거칠 가능성이 있습니다.

네 번째는 거부권 입니다. 민주당이 주도하는 하원에서 암호화폐 관련 법안을 통과시키더라도, 상원에서 저지되거나 트럼프 대통령이 거부권을 행사하면 상원까지 도달하기는 어려울 것입니다. 이는 일종의 방어 전략입니다.

진정으로 발목을 잡는 것은 상하 양원 모두의 과반수 찬성이 필요한 구조적 법안 , 즉 클래리티법(Clarity Act)이나 스테이블코인 법안과 같은 완전한 형태의 시장 구조 법안입니다. 만약 이러한 법안이 2026년 여름이라는 기회를 놓친다면, 행정명령으로 단기적인 문제를 해결할 수는 있겠지만, 업계가 진정으로 원하는 "법적 확실성"을 제공할 수는 없을 것입니다.

트럼프가 중간선거에서 하원을 잃었지만, 그의 암호화폐 정책은 멈추지 않을 것이며, 다만 정책 추진 속도는 "입법 시대"에서 "행정명령 시대"로 되돌아갈 것입니다. 단기적인 이점은 계속되겠지만, 장기적인 정책 틀은 2028년 이후까지 기다려야 할지도 모릅니다 . 그렇다면 이는 암호화폐에 어떤 의미를 가질까요?

현재 두 가지 핵심 법안, 즉 시장 구조 개선법(Clarity Act)과 스테이블코인법이 심의 중입니다. 상원은 올해 1월 278페이지 분량의 초안을 공개했지만, 현재 스테이블코인 수익률 조항과 탈중앙화 금융(DeFi) 규제 정의 부분에서 난항을 겪고 있습니다.

입법의 기회가 빠르게 사라지고 있습니다.

민주당의 전략은 명확합니다. 바로 시간을 끄는 것입니다. 중간선거 이후까지 미루는 것이죠. 하원 다수당이 된다면 법안 조항을 수정하거나 아예 보류하는 방안도 고려하고 있습니다. 가장 낙관적인 시나리오는 2026년 여름 이전에 통과되는 것이지만, 이 시기를 놓치면 2027년 또는 그 이후로 미뤄질 수도 있습니다.

암호화폐 업계는 이 사실을 누구보다 잘 알고 있습니다. 업계 최대 규모의 슈퍼 PAC인 Fairshake는 현재 Coinbase, a16z, Ripple 등의 지원을 받아 1억 9300만 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 업계 전체가 중간선거에 최소 2억 8800만 달러를 쏟아부었습니다.

업계는 지난 대선 때보다 이번 중간선거에 더 큰 기대를 걸고 있다.

하지만 돈으로는 근본적인 문제를 해결할 수 없습니다. 중간선거의 결정적인 요인은 경제 상황과 유권자들의 심리이며, 업계 로비는 그 다음입니다. 유권자들은 스테이블코인 수익률이 아니라 유가와 식료품 가격을 생각하며 투표합니다. 스탠드 위드 크립토(Stand With Crypto)에 따르면 현재 암호화폐를 지지하는 의원이 약 300명에 달하는데, 이는 고무적인 숫자이지만 2024년 선거의 일시적인 현상일 뿐 2026년에는 줄어들 수 있습니다.

트럼프에 대한 기대와 실망

많은 사람들이 직면하기를 꺼리는 또 다른 점을 말씀드리겠습니다.

우리는 암호화폐 분야에서 트럼프에게 너무 많은 기대를 걸었습니다.

그래서 현 단계에서 많은 사람들, 심지어 대부분의 사람들은 예상보다 만족도가 낮고 다소 실망감을 느끼고 있습니다. 법안 진행이 더디고, 물가 상승률도 기대에 미치지 못하며, 정책 시행도 예상했던 것만큼 직접적이지 않기 때문입니다.

하지만 한 가지 잊지 말아야 할 점은 트럼프가 역대 가장 암호화폐 친화적인 대통령이라는 사실입니다. 그는 암호화폐 업계에 새로운 질서를 가져왔습니다.

SEC의 ETF 자유화에 대한 태도 변화부터 스테이블코인 법안의 의회 상정, 친암호화폐 성향의 의원들의 당선까지, 이 모든 것은 2022년에는 상상도 할 수 없었던 일입니다. "입법 창이 닫혔는가"를 논의하고 있다는 사실 자체가 엄청난 진전입니다. 2022년에는 논의할 여지조차 없었습니다.

실망감은 기대치를 너무 높게 설정했기 때문에 생기는 것입니다. 하지만 상황은 정말로 많이 바뀌었습니다.

마침내

공화당이 중간선거에서 하원 다수당 지위를 잃을 가능성이 매우 높습니다. 역사적 패턴을 보면 극단적인 외부 사건이 발생하지 않는 한 집권당은 중간선거의 90%에서 패배합니다. 현재까지 그러한 극단적인 사건은 발생하지 않았습니다.

암호화폐 관련 법안 제정의 진정한 기회는 2026년 여름 이전입니다. 이 시기를 놓치면 핵심 법안은 2027년 이후에나 마련될 가능성이 높습니다. 업계는 중간선거 결과를 예측하는 데 집중하기보다는 입법 진행 상황에 초점을 맞춰야 합니다.

2억 8800만 달러를 산업계 정치에 투자하는 것은 본질적으로 시간을 버는 행위입니다. 민주당이 하원 다수당이 되기 전에 핵심 법안들을 최대한 많이 통과시키려는 것입니다.

현재 암호화폐 업계의 상황은 2002년 이후 조지 W. 부시의 상황과 다소 유사합니다. 현재 상황은 좋아 보이지만, 기회의 창은 닫히고 있습니다.

상황이 개선되기를 바라지만, 전반적인 상황이 악화되지는 않을 것입니다. 이 두 가지는 별개의 문제입니다.