PANews는 4월 28일 CoinDesk를 인용하여 10x Research의 연구 책임자인 마르쿠스 티엘렌이 비트코인이 최근 8만 달러를 향해 급등하는 동안 거래량이 크게 감소하고 펀딩 비율이 마이너스를 기록하면서 이러한 반등의 지속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다고 밝혔다고 보도했습니다. 비트코인의 주간 거래량은 평균보다 17% 낮고, 이더리움의 거래량은 20% 감소했으며, 펀딩 비율은 6.8% 하락하여 하위 3% 수준으로 떨어졌고, 거래량은 33% 하락하여 하위 4% 수준으로 떨어졌습니다. 이러한 급등은 레버리지 장기 투기보다는 주로 현물 매수 또는 숏커버링에 의해 주도되고 있습니다. 비트코인 ​​ETF는 9일 연속 순유입을 기록했으며, 4월 한 달 동안 총 유입액은 25억 달러에 달해 비트코인의 시가총액 점유율이 60%까지 상승했습니다. 옵션 시장의 변동성은 역사적 범위의 하위 25% 수준으로 떨어졌으며, 거래자들은 비교적 완만한 가격 변동을 가격에 반영하고 있습니다. 이더리움 거래량이 50% 이상 감소했고, 파생상품 포지션은 위험 감수 성향이 제한적임을 보여줍니다. 티엘렌은 시장이 활발한 거래 환경에서 대부분의 참여자가 관망하는 환경으로 바뀌었다고 지적했습니다. 역사적으로 낮은 펀딩 비율과 낮은 거래량은 모멘텀보다는 주저함을 반영하는 것입니다. 그러나 레버리지 롱 포지션이 제한적이기 때문에 하락 시 강제 청산 위험은 줄어듭니다. 만약 촉매제가 나타난다면 단기적인 위험 대비 수익률은 비대칭적으로 상승할 것입니다.