PANews는 5월 9일, 온체인 분석 업체 크립토퀀트(CryptoQuant)의 발표를 인용하여 보도했습니다. 크립토퀀트는 비트코인이 4월 초 이후 20% 이상 상승하여 3개월 만에 최고치를 기록했지만, 리서치 디렉터 훌리오 모레노는 이를 "약세장 랠리"로 보고 있다고 전했습니다. 그는 비트코인 ​​보유자들이 5월 4일에 이미 하루 14,600 비트코인의 수익을 실현했는데, 이는 2025년 12월 10일 이후 최고 수준이며, 단기 보유자 수익률이 4월 중순 이후 1.00 이상을 유지하고 있다는 점은 시장이 "명백한 차익 실현 구간"에 진입했음을 시사한다고 지적했습니다.

모레노는 30일 이동평균 순이익이 2만 비트코인에 도달했다고 밝혔습니다. 이는 2025년 12월 22일 이후 처음으로 플러스 수익률을 기록한 것으로, 약세장 역학 관계에서 구조적 변곡점을 의미합니다. 그러나 이 수준은 강세장 확인 기간 동안 일반적으로 나타나는 13만~20만 비트코인 ​​범위에는 훨씬 못 미칩니다. 현재 미실현 이익률은 18%이며, 과거 경험에 따르면 미실현 이익률이 높을수록 가격 하락 위험이 커집니다. 하지만 무기한 선물에 대한 지속적인 강세 수요, 현물 수요의 완만한 감소, 그리고 낮은 거래소 유입량은 가격 하락이 현실화되기까지 시간이 걸릴 수 있음을 시사합니다.