원본 영상 출처: 데이비드 린

작성: Azuma, Odaily Planet Daily

편집자 주: 지난 월요일 실적 발표에서 Strategy는 "필요하다면 비트코인을 매각하여 배당금을 지급할 준비가 되어 있다"고 처음 언급했는데, 이 발언은 시장에서 "신념을 저버렸다"는 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다.

이에 대해 전략 경영 회사인 Strategy Executive의 회장 마이클 세일러는 최근 데이비드 린의 팟캐스트에 출연하여 이 결정의 근본적인 논리를 심층적으로 분석하며, 자신이 "매도하겠다"고 말했을 뿐 "순매도하겠다"고 말한 것은 아니라고 강조했습니다.

세일러는 또한 스트래티지(Strategy)가 비트코인의 매우 높은 가치 상승 잠재력을 "디지털 자본"으로 활용하여 차익거래를 실현하기 위해 디지털 신용 상품(STRC 등)을 발행함으로써 보유 자산의 순증가를 지속적으로 보장하고 있다고 언급했습니다. 다음은 오데일리(Odaily)에서 정리한 팟캐스트 전체 녹취록(간략하게 편집됨)입니다.

팟캐스트 인터뷰

데이비드 린(진행자 A): 전략 부문 최고경영자이신 마이클 세일러 회장님을 모시고 보니 창과 함께 공동 진행을 하게 되어 영광입니다. 전략 부문의 최근 발표와 마이클 세일러 회장님의 소셜 미디어 게시물을 살펴보겠습니다. 보니, 시작하시죠.

보니 창 (진행자 B): 지난주에 당신은 인터넷을 떠들썩하게 만든 발표를 하셨죠.

마이클 세일러: 아, 아마도 저희가 실적 발표에서 말씀드렸던 내용, 즉 필요하다면 비트코인을 매각해서라도 STRC 배당금을 지급할 준비가 되어 있다는 말씀을 말씀하시는 것 같네요.

보니 창: 심사숙고 끝에 내려진 결정이라고 생각합니다. 어떤 점을 고려하여 그런 결정을 내리셨나요?

마이클 세일러: 가장 중요한 점은 비트코인의 자본 이득을 신용 배당금 지급에 활용할 수 있다는 점을 시장이 이해했으면 하는 것입니다. 저희는 STRC 신용 상품 100만 달러어치를 매도할 때마다 즉시 100만 달러어치의 비트코인을 매입합니다. 저희는 비트코인의 연간 상승률을 약 30%로 예상하고 있는데, 실제로 연간 40% 가까이 상승하고 있습니다. 이렇게 발생한 자본 이득 중 초기 11%를 배당금으로 지급할 수 있습니다.

시장에서는 우리가 어떤 방식으로 배당금을 지급할지에 대해 의아해하고 있습니다. 우리는 대부분의 기간 동안 보통주(MSTR 주식)를 발행하여 배당금을 지급해 왔습니다. MSTR 주식은 비트코인 ​​파생상품이며 일반적으로 비트코인보다 높은 가격에 거래됩니다. 따라서 과거에는 비트코인 ​​파생상품을 발행했던 것이지만, 앞으로는 주식을 발행할 수 없을지도 모른다는 우려가 제기되고 있습니다.

그러자 비관적인 의견들이 쏟아져 나왔습니다. 어떤 사람들은 우리가 보유한 비트코인을 팔아야 한다고 했고, 또 어떤 사람들은 회사가 비트코인을 절대 팔지 않을 거라고 했습니다. 이러한 의견들은 결국 "만약 그들이 비트코인을 팔지 않는다면, 비트코인은 가치가 없는 것이고, 그들은 절대 팔지 않을 것이다. 만약 그들이 팔 수 없다면, 우리는 비트코인을 재무제표상 자산으로 포함시킬 수 없다"는 식으로까지 확대되었습니다.

만약 당신이 650억 달러 상당의 자산을 소유하고 있는데, 사람들이 그 가치를 0으로 평가하려 한다면, 그건 좋은 일이 아니겠죠? 우리는 신용평가기관들이 우리 회사의 자산이 0이라고 생각하는 것을 원하지 않습니다. 오히려 650억 달러의 자산을 보유하고 있다고 생각하게 만들고 싶습니다. 게다가, 일부 온라인 악플러들은 우리가 주식 매각을 통해 우선주 배당금을 지급한다는 이유로 이것이 폰지 사기라고 끊임없이 주장하고 있습니다.

우리가 하려는 것은 비트코인에 투자하기 위한 신용 한도 판매라는 사업 모델을 강화하는 것입니다. 시간이 지남에 따라 이 투자는 배당금 누적보다 빠르게 가치가 상승하고, 그 후 자본 이득을 실현하고 배당금을 지급합니다.

이 점을 명확히 하는 가장 좋은 방법은 "회사는 보통주를 매각할 필요가 전혀 없다"고 말하는 것이라고 생각합니다. 배당금 지급을 위해 필요한 것은 가치가 크게 상승한 비트코인뿐입니다. 이는 본질적으로 자본 이득을 이용하여 배당금을 지급하는 것입니다.

제 생각에는 부동산 개발 회사가 신용 증권을 발행하여 자금을 조달하고, 에이커당 1만 달러에 토지를 매입하여 에이커당 10만 달러의 가치로 개발한 다음, 그 자본 이익을 현금화하는 것과 비슷한 것 같습니다.

땅을 에이커당 10만 달러에 팔거나, 개발이 완료된 후 임대하거나, 담보 대출을 받을 수도 있습니다. 신용 수익을 통해 자본을 투자하는 부동산 개발 회사에 대해 누구도 이의를 제기하지 않을 것이며, 저희도 비트코인으로 같은 방식으로 투자하고 있습니다. 시장이 이 점을 명확히 이해하도록 하고 싶습니다.

저는 한때 "절대 비트코인을 팔지 마세요"라는 말로 유명했습니다. 그래서 저희가 비트코인을 팔겠다고 했을 때 인터넷이 들썩였던 거죠. 하지만 좀 더 정확히 말하자면 "절대 비트코인 ​​순매도자가 되지 마세요"라고 해야 할 것 같습니다. 물론 "절대 순매도자가 되지 마세요"는 그렇게 기억하기 쉽거나 널리 퍼뜨릴 만한 말은 아니지만요.

저는 이러한 기간 동안 비트코인 ​​1개를 팔더라도 10개에서 20개를 더 살 수 있다고 생각합니다. 즉, "10개를 사고 1개를 팔면 순수익으로 9개를 사는" 시나리오가 가능하다는 거죠. 사람들이 이 점을 이해하게 되면 더 이상 문제가 되지 않겠지만, 여전히 논란거리입니다.

보니 창: 비트코인 ​​1개를 팔면서 동시에 10개를 사는 방법을 설명해 주시겠어요?

마이클 세일러: 네. 저희 전략 펀드의 주요 비트코인 ​​축적 수단은 STRC입니다. 저희는 4월에 32억 달러 상당의 STRC를 매도하여 32억 달러 상당의 비트코인을 매입했습니다. 배당금은 약 8천만 달러에서 9천만 달러 정도입니다.

그래서 이번 달에 30억 달러를 모금했으니 배당금으로 지급할 금액은 8천만 달러에서 9천만 달러 정도만 따로 떼어 놓으면 됩니다. 사실상 비트코인 ​​30개를 사면서 1개를 파는 셈이죠.

우리의 손익분기점은 대략 2.3%입니다. 이는 발행된 신용 부채가 비트코인 ​​보유량의 2.3%와 같을 경우, 배당금 지급을 위해 비트코인을 매도하더라도 항상 순 비트코인 ​​매수자가 된다는 것을 의미합니다. 또한, 비트코인 ​​가격이 매년 2.3%씩 상승한다면, 보통주를 매도하지 않고도 배당금을 무기한 지급하고 지속적으로 가치를 창출할 수 있습니다.

올해 첫 4개월 동안 이미 약 50억 달러 상당의 STRC를 판매했으며, 이 속도라면 올해 발행률은 15%에서 20%에 이를 것입니다. 회사가 성장하는 한, 판매하는 비트코인보다 구매하는 비트코인이 더 많아질 것입니다. 앞으로 매달, 매 분기마다 우리가 비트코인을 순매수할 것으로 예상합니다.

보니 창: 질문이 하나 더 있습니다. 많은 투자자들이 "비트코인을 절대 팔지 말라"는 조언을 거의 맹신하는 경향이 있는데, 당신은 그들이 여전히 이 조언을 따라야 한다고 생각하십니까?

마이클 세일러: 네, 저는 비트코인을 "순 축적"하는 것이 좋다고 생각합니다. "비트코인을 절대 팔지 마세요"라는 말은, 비트코인을 어딘가에 쓸 거라면 쓸 때마다 다시 채워 넣으라는 뜻입니다.

많은 암호화폐 또는 비트코인 ​​애호가들은 비트코인으로 물건을 사고 싶다고 말하는데, 저는 소비로 인해 발생하는 부족분을 채우라고 조언하고 싶습니다. 비트코인은 자본이기 때문에 순매도자가 되어서는 안 됩니다. 매년 말에는 처음 보유했던 비트코인보다 더 많은 비트코인을 보유해야 합니다.

예를 들어, 구글이 데이터 센터 건설에 10억 달러를 투자하고 100억 달러를 벌어들인다면, 순이익은 90억 달러가 될 것입니다. 그렇다고 달러 시장이 붕괴되는 일은 없겠죠? 아무도 "구글이 달러를 팔아서 데이터 센터를 샀다!"라고 외치지는 않을 겁니다.

달러 가치는 괜찮을 것이고, 이번 사태는 구글의 사업 모델을 흔들지 않을 겁니다. 구글은 사업에 10억 달러를 투자했는데, 이는 정상적이고 합리적인 투자입니다. 때로는 더 많은 돈을 벌기 위해 돈을 쓰는 법이죠.

그러니까 1비트코인을 써서 10비트코인을 얻는다면, 비트코인에도 좋고 회사에도 좋다고 생각합니다. 주식 시장의 유동성이 비트코인 ​​시장보다 낮을 때, 우리는 그 시장을 활용할 수 있기를 바랍니다.

기업이 "우리는 절대 어떤 일을 하지 않겠다"라고 말하는 것처럼 스스로 선택권을 제한할 때, 그 결과는 항상 후회로 이어집니다. 예를 들어, "우리는 절대 자사주를 매입하지 않고, 오직 매도만 할 것이다"라고 말하면 공매도 세력은 필사적으로 주식을 매도하여 주가를 1달러까지 떨어뜨릴 것입니다. 주가가 순자산가치(NAV) 대비 크게 할인된 가격에 거래될 때, 우리가 자사주를 매입한다면 공매도 세력은 손실을 보게 됩니다. 이처럼 기업의 비합리적인 심리를 이용함으로써 우리는 큰 수익을 올릴 수 있습니다.

그래서 저희가 실적 발표에서 말씀드렸던 핵심은 STRC를 MSTR로 교환하고, BTC를 MSTR로 교환하며, 배당금 지급에도 BTC나 MSTR을 사용할 것이라는 점입니다. 회사의 이익을 최우선으로 고려하여 필요한 조치를 취할 것입니다. 하지만 장기적으로는 비트코인을 순자산 축적하는 방향으로 나아갈 것으로 예상합니다. 이는 저희의 일상적인 자산 거래 방식에는 영향을 미치지 않을 것입니다. 회사채, 주식, 또는 비트코인 ​​자본을 매도할지 여부는 시장 상황과 가격 변동에 따라 결정될 것입니다.

어제 말씀드렸던 또 다른 사항은 저희가 자사주를 매입할 준비가 되어 있다는 것입니다. 현재 저희 회사채는 저평가되어 있어 매입하는 것이 합리적이고, 매도하는 것은 그렇지 않습니다. 저희는 저평가된 자산을 매도하는 것이 아니라, 매입하여 불투명한 효율성을 활용해 차익거래를 합니다. 시장이 저희가 이러한 전략을 실행할 것이라는 사실을 알게 된다면, 모든 자산이 공정한 가치로 평가될 것입니다. 이는 모든 투자 상품에 투자한 투자자들에게 이익이 되며, 궁극적으로 저희의 수탁자로서의 의무이기도 합니다.

데이비드 린: 당신의 가장 강력한 비판자 중 한 명인 피터 쉬프가 오늘 아침 이렇게 썼습니다. "어제 세일러는 필요하다면 마이크로스트래티지가 STRC 배당금을 지급하기 위해 비트코인을 매도할 것이라고 인정했습니다. 저는 이러한 약속이 소위 폰지 사기를 연장하기 위한 것이라고 생각합니다. 하지만 결국 그 순간이 오면 그는 비트코인이 폭락하는 것보다 배당금 지급을 중단하고 STRC가 폭락하는 쪽을 택할 것입니다." 이에 대한 당신의 생각은 어떻습니까?

마이클 세일러: 피터는 비트코인을 폰지 사기라고 생각합니다. 사실 피터는 이 분야의 어떤 것도 좋아하지 않아요. 비트코인은 "디지털 자본"이고, 우리는 주식과 신용 상품 판매를 통해 이 자본을 매입함으로써 디지털 금융 회사를 만듭니다. 저는 비트코인이 계속 존재할 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 비트코인은 완전한 재산권을 가진 토큰화된 형태로 전 세계 경제적 부를 나타내기 때문입니다.

저희는 이를 기반으로 SRC라는 신용 상품을 개발했습니다. SRC는 변동성을 제거하고 위험을 줄이며 디지털 자본에서 수익률을 추출하거나 "정제"하는 역할을 합니다. 비트코인의 정당성을 인정하지 않는다면 비트코인 ​​기반 파생상품도 결코 합법적인 것으로 받아들이지 않겠지만, 비트코인이 토큰화된 형태로 경제적 부를 저장할 수 있다고 믿는 사람들에게는 저희가 하는 일이 매우 간단명료하게 느껴질 것입니다.

STRC는 비트코인 ​​5달러당 1달러의 신용채권을 발행하는 과잉담보 모델을 채택하고 있으며, 각 신용채권은 정해진 수익률을 제공합니다. 많은 사람들이 비트코인이 합법적인 자산이라고 생각하지만, 그 변동성을 감당하기 어려워합니다. 예를 들어, 12주 안에 자녀 학비를 내야 하는 상황에서 비트코인에 투자하고 싶지 않은 사람들이 있습니다. 따라서 원금이 보장되고 안정성이 높은 디지털 신용 상품이 그들에게 적합한 선택이 될 수 있습니다. 더욱이 STRC를 통해 머니마켓 금리보다 3~4배 높은 수익률을 얻을 수 있는데, 이는 비트코인이 다른 자본 자산에 비해 가지는 우월한 특성이며, 바로 이러한 점 덕분에 높은 배당 수익률을 제공할 수 있습니다.

데이비드 린: 제가 궁금한 점이 하나 있는데, 나중에 보니에게 전달하겠습니다. 일부 트레이더들이 STRC가 배당금을 지급할 때마다 배당락일 가격이 일정 기간(하루 이틀 정도) 동안 액면가보다 낮게 유지되는 것을 발견했습니다. 액면가에 도달하면 그때 전략(Strategy)이 비트코인을 매수합니다. 즉, STRC가 액면가에 도달하기 전에 비트코인을 매수하여 "선행매매"를 하는 것인데, 이는 당신과 전략이 액면가에 비트코인을 매수할 것이라는 데 베팅하는 것입니다. 이에 대해 어떻게 생각하시는지 말씀해 주시겠습니까?

마이클 세일러: 배당일 직전에 STRC에 대한 수요가 매우 높아지는데, 이는 배당 기준일 이후에 약 90센트의 배당금이 지급되기 때문입니다. 그 결과, 배당 기준일 이전에 수십억 달러, 심지어 수백억 달러 상당의 STRC가 거래되고, 배당 기준일 다음 날에는 거래 가격이 60~70센트 하락했다가 다음 1~2주에 걸쳐 점차 회복되어 원래 가격으로 돌아갑니다.

그건 정상적인 현상입니다. 그 사람들은 차익거래자입니다. 1년에 약 12일 정도 자금을 묶어두면 연평균 약 42%의 수익률을 올릴 수 있다는 거죠. 그들만의 계산 방식이 있는 겁니다. 그건 괜찮습니다. 우리에게도 좋은 일이죠. 유동성과 시장 참여를 촉진하니까요. 이런 상황은 계속될 겁니다.

두 번째 질문에 대해 말씀드리자면, 비트코인 ​​시장에서 "앞서 나갈" 수 있을까요? 비트코인 ​​파생상품 시장의 일일 거래량은 500억 달러에 달합니다. 따라서 누구도 그 시장을 뒤흔들 만큼 충분한 자본을 가지고 있다고 보기는 어렵습니다.

제 생각에 비트코인은 일종의 "기술 자본의 광장"과 같습니다. 비트코인 ​​시장을 움직이는 요인으로는 무역 전쟁, 실제 전쟁, 외교 정책, 국가 정세, 이란과의 호르무즈 해협 상황, 그리고 통화 전쟁 등이 있습니다. 예를 들어 SOFR 금리가 200bp까지 떨어질지, 또는 수익률 곡선이 왜곡될지 여부 등이 있습니다.

보시다시피, 현재 통화 정책이 상당히 긴축적인 상황이기 때문에 이러한 거시 경제적 요인들이 비트코인의 주요 동인입니다.

한 가지 사실을 말씀드리겠습니다. 저희는 한 시간 만에 1억 달러 상당의 비트코인을 매입했는데 가격 변동이 없었습니다. 한 시간 만에 2억 달러 상당의 비트코인을 매입했을 때도 가격 변동이 없었고요. 한 시간 만에 2억 달러나 3억 달러를 매입한 후 매입을 중단했더니 오히려 가격이 상승한 적도 있습니다.

그러니까, 누구도 비트코인 ​​가격을 좌우할 만큼의 힘을 갖고 있지 않다는 거죠... 물론, 누군가 하루아침에 300억 달러를 시장에 쏟아붓는다면 얘기가 달라지겠지만요. 하지만 저는 이미 많은 돈을 투자했습니다. 제가 아는 누구보다도 많은 비트코인을 매입했죠. 아마 620억 달러어치 정도를 샀을 겁니다. 저는 비트코인이 그 자체의 역동성을 가진 글로벌 시장이라고 믿습니다.

우리가 가격에 영향을 미칠 수 있다는 주장은 사실 우리를 과대평가하는 것이지만, 저는 그렇게 생각하지 않습니다.

보니 창: 그렇게 많은 비트코인을 샀는데도 가격이 전혀 변하지 않았다고 말씀하시는 이유가 뭔가요?

마이클 세일러: 시장 유동성이 매우 풍부하기 때문입니다. 예를 들어 제가 오늘 10억 달러어치를 사고 싶다고 해도, 이는 500억 달러 거래량의 50분의 1에 불과합니다.

거래자들에게 물어보면, 현물 시장의 일일 거래량이 때때로 200억 달러에 달하고, 파생상품 시장에서는 800억 달러까지 치솟는다고 말할 겁니다. 이렇게 유동성이 높은 시장에서 1억 달러는 아무것도 아니죠. 바로 그 점이 비트코인을 특별하게 만드는 겁니다. 주말에 20배 레버리지로 10억 달러 규모의 포지션을 구축하고 싶다면 비트코인 ​​시장에서 얼마든지 가능합니다. 한 시간 안에 10억 달러의 자금을 조달하고 싶다면 그것 또한 비트코인 ​​시장에서 가능합니다.

저는 거시적 요인이 비트코인을 움직이는 원동력이라고 생각하며, 때로는 비트코인 ​​자체에 내재된 회복력이 있다고 믿습니다. 미시적 요인 또한 비트코인에 영향을 미칩니다. 디지털 신용 형성, 은행 대출 증가, 비트코인 ​​자산에 대한 투자자들의 심리 등 산업적 요인들이 모두 시장에 영향을 미칩니다. 하지만 저는 비트코인이 우리 모두를 합친 것보다 더 강하다고 믿으며, 바로 그 점 때문에 우리가 비트코인에 확신을 갖는 것입니다. 어느 한 주체가 비트코인을 좌우할 수 없기 때문입니다.

데이비드 린: 호르무즈 해협이 당분간 폐쇄된 상태로 유지된다면 여러 요인이 복합적으로 작용할 것입니다. 첫째, 인플레이션 압력이 지속될 것이라는 주장이 있습니다. 둘째, 연준은 높은 인플레이션 때문에 금리 인하가 불가피해질 수 있습니다. 그렇다면 궁극적으로 유동성은 어떻게 될까요? 그리고 연준이 금리 인하에 갇힌 상태가 지속된다면 비트코인은 어떻게 될까요?

마이클 세일러: 저는 긴축 통화 정책, 국제 무역의 긴장 고조, 외교 정책이나 전쟁으로 인한 지정학적 긴장 고조와 같은 상황들은 모두 어느 정도 제약 요인, 즉 역풍으로 작용한다고 생각합니다. 이러한 요인들이 역전되면 순풍이 될 것입니다.

하지만 비트코인의 실제 채굴량은 연간 약 100억 달러에서 120억 달러에 불과하고, 이는 하루에 450비트코인밖에 생성되지 않기 때문에 결국 비트코인 ​​가격은 매우 느리게 상승할 것입니다 . 직접 계산해 보면 그 이유를 알 수 있습니다.

그러면 우리가 100억 달러의 자본을 추가로 조달할 때마다 1년 치 공급량을 전부 매입합니다. 따라서 은행이 100억 달러의 신용을 창출하면 그것은 "축이 한 바퀴 도는 것"이고, 우리가 STRC 디지털 신용으로 100억 달러어치를 매도하면 그것은 "축이 두 바퀴 도는 것"이며, 100억 달러가 IBIT(블랙록의 비트코인 ​​현물 ETF)에 유입되면 그것은 "축이 세 바퀴 도는 것"입니다.

따라서 자본 흐름, 디지털 신용, 디지털 자본 패키징 상품, 은행 대출 등 이 모든 것이 시장의 펀더멘털을 좌우하고 있으며, 이 모든 요소는 긍정적입니다. 거시경제적 요인과 관계없이 디지털 도입은 계속될 것입니다. 거시경제적 요인의 역할은 간단히 말해, 30% 상승해야 할 시점에 순풍이 불면 50%까지 상승하고, 역풍이 불면 상승 속도를 어느 정도 늦추는 것입니다.

데이비드 린: 비트코인에 대한 당신의 생각이 바뀌었나요?

마이클 세일러: 변한 건 없습니다. 하지만 비트코인이 "디지털 자본"이라는 점은 이제 매우 분명해졌고, 지난 12개월 동안 비트코인의 핵심 활용 분야 중 하나가 디지털 신용이라는 사실이 명확해졌습니다.

많은 사람들이 일일 거래량이 수백억 달러에 달하는 1조 5천억 달러 규모의 자산 클래스의 킬러 애플리케이션이 무엇일지 궁금해합니다. 그 해답은 바로 신용 담보입니다. 디지털 자본은 S&P 500 지수를 두세 배 뛰어넘는 최고의 수익률을 기록하는 자본 자산이므로, 이러한 자본 자산을 기반으로 최고의 수익률을 내는 신용 자산을 만들어낼 수 있다는 것은 당연한 이치입니다.

지난 한 해 동안 우리가 확인한 바에 따르면, STRC는 시장에서 가장 유동성이 높은 신용 상품이자 가장 유동성이 높은 우선주이며, 규모 또한 가장 큰 우선주입니다. 또한 샤프 비율도 가장 높습니다. 우리는 샤프 비율이 3이고 배당성향이 11~12%인 상품을 성공적으로 만들어냈습니다.

주식 중에서 샤프 비율이 가장 높은 것은 엔비디아로 약 1.7입니다. S&P 500은 약 0.9입니다. 어느 기업도 1을 넘을 수 없으며, 최고의 헤지펀드조차도 샤프 비율이 2.2를 넘지 못합니다.

따라서 디지털 신용은 실제로 다른 어떤 금융 전략이나 공개 자본 시장에서 거래되는 상품보다 위험 조정 수익률이 더 높습니다. 12개월 전만 해도 이런 말을 할 수 없었을 겁니다. 하지만 이제는 그 논리가 타당합니다 . 비트코인이 최고의 성과를 내는 자본이라면, 비트코인 ​​담보 전환사채는 최고의 성과를 내는 전환사채가 될 것이고, STRC와 같은 신용 상품은 최고의 성과를 내는 우선주가 될 것입니다.

그런데, 올해 우리가 우선주 시장에서 차지한 비율이 몇 퍼센트인지 아시나요?

보니 창: 제 생각엔 70%가 넘을 것 같아요.

마이클 세일러: 저희는 올해 미국 전체 우선주 발행량의 60%를 발행했습니다. 작년과 올해 모두 저희는 미국 최대의 신용 발행사였습니다. 저희는 우선주 시장에 활력을 불어넣었고, STRC는 폭발적인 성장을 경험했습니다.

따라서 저는 "디지털 자본이 디지털 신용을 주도한다"는 개념 자체가 참신하다고 생각합니다. 프로그램에서 보셨듯이, 디지털 신용은 디지털 화폐로 가는 디딤돌입니다. 현재 미국 달러에 고정되어 8% 또는 9%의 수익률을 제공하는 스테이블코인(수익형 코인/토큰)이 많이 있습니다. Apex는 스테이블코인을 만들어 8주 만에 0달러에서 3억 달러로 성장시켰고, Saturn은 또 다른 스테이블코인을 만들어 6주 만에 1억 1천만 달러로 성장시켰습니다.

디지털 신용을 기반으로 한 대규모 혁신 붐이 디지털 자산, 암호화폐, 그리고 전통 금융 분야에서 일어나고 있습니다. 디지털 신용을 가능하게 하는 초석인 비트코인은 아마도 올해 가장 주목할 만한 발전일 것입니다.

보니 창: 마지막 질문입니다. MIT에 진학하게 된 계기가 *우주복을 입고 여행하라*라는 책이었나요? MIT, 그 책, 그리고 비트코인 ​​이야기로 돌아가서, 어린 시절의 자신에게 한마디 해주시겠어요?

마이클 세일러: 제가 초등학교 1학년 때 부모님께서 저에게 동기를 부여하고 싶어 하셔서 책 한 권 읽을 때마다 10센트씩 주시겠다고 하셨어요. 당시 저는 만화책에 푹 빠져 있었는데, 만화책 한 권에 25센트였던 걸로 기억해요. 그러니까 만화책 한 권을 사려면 '진지한' 책 두 권 반을 읽어야 한다는 계산이었죠. 그게 저에게는 정말 큰 동기부여가 됐어요.

그 여름에 저는 책을 100권 정도 읽었습니다. 도서관에 가서 한 번에 10권씩 빌려 읽곤 했죠. 나중에 공상 과학 소설에 빠져들어 하인라인, 클라크, 아시모프를 알게 되었습니다. 3학년이 되기 전에 《달은 무자비한 여주인》과 《우주복을 입고 떠나는 여행》을 읽었고, 3학년이나 4학년쯤에는 그들의 작품을 모두 읽었습니다.

저는 이런 공상 과학 소설들을 읽으면서 지적 발달에 많은 도움이 되었다고 생각합니다. 초등학생 남자아이들은 쉽게 영향을 받잖아요. *우주복을 입고 걷다*라는 책에서 주인공이 알파 메일이었는데, 우주복을 수리하고 우주선에 구조되어 우주를 여행하며 "눈알이 튀어나온 괴물"로부터 인류를 구했죠.

인류를 구한 보상은 무엇이었을까요? 그는 MIT 전액 장학금을 받았습니다. 저는 속으로 생각했습니다. 인류를 구한 그 영웅에게 MIT가 충분히 좋은 곳이라면, 저에게도 충분히 좋은 곳일 거라고요. 그래서 세상이 무너진다 해도 저는 MIT에 갈 거라고 마음먹었습니다.

데이비드 린: 머스크가 당신을 화성에 초대한다면 수락하시겠습니까?

마이클 세일러: 그건 그가 나를 그곳으로 데려다 줄 어떤 교통수단을 제공하느냐에 달려있죠.