베이스 생태계의 떠오르는 스타: 돌핀 네트워크(Dolphin Network)의 $POD 주가가 단 한 달 만에 14배 급등한 이유

작성: 율리야, PANews

편집자 주: 최근 Base 생태계 내 AI 관련 논의가 폭발적으로 성장하고 있으며, 특히 개인정보 보호를 최우선으로 하는 생성형 AI 플랫폼 Venice($VVV)와 그 생태계 프로젝트들이 가장 큰 주목을 받고 있습니다. ( 관련 기사: 6개월 만에 9배 급증한 "VVV" 개념, Base 생태계 AI의 새로운 핵심 주제로 떠올라 ) Venice의 핵심 기본 모델 공동 개발사인 Dolphin 네트워크와 그 토큰인 $POD는 5월 한 달 동안 시가총액이 1,220만 달러에서 1억 9,200만 달러로 14배 이상 급증하는 놀라운 성과를 보였습니다. 이 글에서는 Dolphin 네트워크의 독특한 "P2P" 경제 모델, 토큰 가치 포착 메커니즘, 그리고 스테이킹 및 페널티 메커니즘을 통한 네트워크 보안 확보를 위한 혁신적인 설계에 대해 자세히 살펴봅니다. 다음은 이러한 메커니즘에 대한 상세한 분석입니다.

피어투풀 경제 모델 설계

돌핀 네트워크는 유휴 GPU를 재사용하기 위한 P2P 풀 시스템으로 설계되었습니다. 각 AI 모델은 네트워크에서 제공하는 GPU에서 실행됩니다.

이는 대부분의 AI 기반 DePIN과는 다릅니다. 다른 네트워크에서는 구매자가 일반적으로 공급자로부터 노드를 직접 임대하여 일대일 "세션"을 설정합니다.

공급 측면에서, 동일한 모델을 실행하는 노드들은 "풀"을 형성하여 다른 노드들의 작업 요청을 공동으로 처리합니다. 시스템은 노드 가용성을 기반으로 작업을 무작위로 할당하며, 요청자와 노드 제공자 간에는 직접적인 연결이 없습니다. 노드가 보상을 받는 유일한 기준은 처리한 AI 컴퓨팅 작업(즉, 추론 토큰)의 수이며, 보상은 프로토콜 재무부에서 발행한 POD 토큰으로 지급됩니다.
수요 측면에서 사용자는 API를 통해 프로토콜에서 직접 할당량을 구매합니다. 돌핀 네트워크는 $POD, $ETH, $BTC, $USDC, $XMR, $ZEC 등 다양한 암호화폐로 결제를 받습니다.

프로토콜을 통해 발생하는 모든 수익은 시장에서 POD 토큰을 매입하는 데 사용되며 , 이는 토큰 발행량 증가분을 직접적으로 상쇄합니다.

구매자와 판매자는 별개의 주체이므로 노드에 지급되는 POD 보상은 우리가 수익으로 얻는 POD보다 많거나 적을 수 있습니다.

이를 더 명확하게 설명하기 위해 Dolphin 네트워크에서 Qwen3.6-35B 모델을 실행하는 구체적인 예를 살펴보겠습니다.

현재 datagen.dphn.ai를 운영하는 데 드는 비용은 백만 토큰 처리당 0.50달러입니다.
OpenRouter에서 가장 저렴한 경쟁 제품은 100만 토큰당 1달러입니다.
Dolphin은 사용자에게 0.70달러를 청구합니다.
Dolphin은 노드에 0.50달러를 지불합니다.
순 바이백 자금: 100만 토큰 생성당 0.20달러가 생성됩니다.

즉, 돌핀 네트워크는 가장 저렴한 중앙 집중식 제공업체보다 토큰 가격을 30% 낮출 뿐만 아니라, 발행되는 백만 개의 토큰마다 0.2달러의 순이익을 창출하며, 이 이익은 시장에서 POD를 구매하는 데 사용됩니다.

DePIN을 활용하기에 가장 적합한 사례는 무엇일까요?

이 모델은 주로 다음과 같은 이유로 DePIN 분야에서 매우 유망한 응용 분야로 여겨집니다.

인공지능 추론에 대한 수요가 극도로 높습니다. 시장의 인공지능 추론 컴퓨팅 파워에 대한 요구는 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다.
엄청난 규모의 유휴 컴퓨팅 파워 : 로컬 AI 모델을 실행할 수 있는 유휴 게임용 GPU의 공급량은 엄청납니다. 이러한 네트워크 모델은 기존의 작업증명(PoW) 방식 암호화폐 채굴과 유사하지만, 실제로 상업적으로 가치 있는 AI 컴퓨팅을 제공하기 때문에 수익 잠재력이 훨씬 큽니다.
지리적 제약 무시: 다른 많은 DePIN 네트워크와 달리, AI 추론의 지리적 위치는 중요하지 않으므로 커버리지 문제를 피할 수 있습니다. AI 추론은 지리적으로 매우 유연하기 때문에 수백 밀리초의 지연 시간은 사용자 경험에 거의 영향을 미치지 않습니다. 이러한 특징 덕분에 Dolphin 네트워크는 전 세계 소비자와 컴퓨팅 리소스를 연결하여 각 노드의 확장성과 활용도를 크게 향상시킬 수 있습니다.
유동성 풀링 컴퓨팅의 필요성 : 이는 가장 큰 GPU 공급 그룹(게이머 및 PC 애호가)을 활용할 수 있는 유일한 방법입니다. 이를 통해 노드는 P2P 노드 임대처럼 고정된 온라인 시간을 요구하지 않고 언제든지 온라인 또는 오프라인 상태가 될 수 있습니다. 기존 GPU DePIN 프로젝트는 소비자와 노드 간의 일대일 연결을 필요로 했는데, 이는 게임용 PC나 데이터 센터 그래픽 카드처럼 유휴 상태인 GPU에는 적합하지 않았습니다. 소유자가 언제든지 개인적인 용도로 컴퓨터를 다시 가져갈 수 있기 때문입니다. 결국, 소유자가 다시 가져간 후 갑자기 오프라인 상태가 되는 임대 GPU를 원하는 사람은 아무도 없습니다.

토큰 메커니즘 및 가치 축적

POD는 돌핀 생태계에서 유일하게 가치 있는 자산입니다. 네트워크에서 발생하는 모든 수익의 100%는 자동으로 시장에서 POD를 매입하는 데 사용됩니다. 또한, 돌핀은 주주 기반의 외부 자본 구조를 가지고 있지 않으며 앞으로도 그럴 계획이 없습니다.

POD 보유자는 토큰을 xPOD 볼트에 스테이킹함으로써 여러 가지 독점적인 혜택을 누릴 수 있습니다.

네트워크 토큰 매입을 통해 직접적이고 자동적인 복리 이자 배당금을 받으세요.
매일 AI 추론 크레딧을 받아 모든 모델을 온라인에서 무료로 사용하세요.
Dolphin의 웹 채팅방, 봇 및 기타 생태계 애플리케이션에서 프리미엄 구독 혜택을 누리세요.

돌핀은 토큰 경제를 설계하면서 여러 훌륭한 DeFi 프로젝트의 핵심 요소를 차용하고, 분산형 AI 추론 및 학습 네트워크에 가장 적합한 측면들을 심층적으로 통합했습니다.

이더리움(ETH) 메커니즘을 차용하면, 노드 운영자와 검증자는 예치금을 납부해야 하며, 악의적인 행위가 발생할 경우 예치금은 몰수됩니다.
CRV 메커니즘에서 영감을 얻은 이 시스템은 노드 운영자를 위한 보상 가속 기능을 제공합니다. POD를 잠금으로써 수익을 두 배로 늘릴 수 있으며, 다른 플랫폼의 예치금 대비 수익률을 기준으로 1.5배에서 2배의 가속 배율은 시장에서 매우 경쟁력 있는 수준입니다.
xSUSHI/yCRV 메커니즘에서 영감을 받아 자동으로 복리화되는 스테이킹 볼트가 도입되었습니다. 사용자는 보상을 수동으로 청구할 필요가 없으며, xPOD(즉, 스테이킹된 돌핀 토큰)를 노드 운영자의 담보로 직접 사용할 수 있습니다.
stAAVE 메커니즘에서 영감을 받아 네트워크 자금의 안정성을 확보하기 위해 합리적인 출금 유예 기간과 출금 시간대를 설정했습니다.
vlCVX/veCRV에서 영감을 받아, 매일 사용되지 않는 xPOD 컴퓨팅 크레딧을 거래할 수 있는 "뇌물 시장"이 마련되었습니다. 사용자들은 사용하지 않는 컴퓨팅 크레딧을 판매하여 더 높은 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.

예치금 구속력, 위반 벌금 및 보상 배가 메커니즘

탈중앙화 컴퓨팅 네트워크에서 부정행위는 의심할 여지 없이 가장 큰 위협입니다. 제대로 제재받지 않으면 노드 운영자는 자신의 AI 모델을 더 작거나, 기능이 저하되었거나, 심지어 가짜 모델로 몰래 교체하고도 보상을 챙길 수 있습니다. 이는 결과물의 품질 저하를 초래하고, 컴퓨팅 파워를 구매한 투자자들이 이탈하게 만들며, 전체 생태계의 성장 동력을 마비시킬 것입니다.

이러한 문제를 해결하기 위해 돌핀 네트워크는 "차감 가능한 예치금" 메커니즘을 도입하여 노드 운영자의 이익을 POD 토큰의 가치와 긴밀하게 연계했습니다 . 악의적인 부정행위가 적발될 경우, 해당 노드의 예치금에서 4주치 수익에 해당하는 금액이 직접 차감됩니다. 이는 부정행위를 극도로 비경제적인 행위로 만듭니다.

기본적으로 노드 운영자는 "묶인 상태"의 POD를 획득합니다 . 노드가 4주치 수익에 해당하는 묶인 POD를 충분히 축적하면, 주간 정산 시 묶인 POD를 계속 받을지, 아니면 언제든지 거래 가능한 유동 POD를 받을지 선택할 수 있습니다.

유동성 POD를 청구하기로 선택하면 시스템에서 거래 수수료 20%를 차감합니다. 이 금액은 xPOD 스테이킹 풀에 직접 입금되며, 스테이킹에 참여한 다른 스테이커 및 노드 운영자에게 분배됩니다.

노드는 xPOD를 바인딩 계약에 저장할 수 있으며, 이는 수익을 증가시킬 뿐만 아니라 네트워크에서 다른 노드를 검증할 자격을 부여합니다.

POD 보상 배율은 노드가 기본 보상 외에 추가로 얻을 수 있는 금액을 결정합니다. 이 메커니즘은 Curve Finance의 유동성 공급자(LP) 가속 메커니즘에서 영감을 받았지만, Dolphin은 분산형 AI 네트워크에 맞게 사용량 기반 보상, 모든 계정의 예치금 통합 계산, 위반 시 벌칙 등의 기능을 추가하여 특정하게 수정했습니다.

요약하자면:

노드는 AI 계산, 검증 작업 및 관련 프로토콜 작업을 완료하여 기본 보상을 얻습니다.
이 시스템은 사용자의 계정에 연결된 토큰 수와 수익률을 기준으로 산정된 계수를 곱하여 노드 보상을 지급합니다.
수익률을 계산할 때 시스템은 지난 몇 주간의 평균 기본 보상을 살펴보고 "빠르게 상승하고 천천히 하락하는" 평활화 알고리즘을 사용합니다. 즉, 더 많은 컴퓨팅 작업을 수행하면 평균 수익 지표가 빠르게 상승하지만, 자유 시간이 줄어들면 매우 느리게 하락합니다.
계정에 3개월 이상 수익이 발생한 예치금이 유지되고 활성 예치금이 5만 건 이상인 경우 검증자가 될 자격이 있습니다.
예치금이 6개월(26주)치 수익에 해당하는 경우, 시스템은 보상이 최소 1.5배로 지급되도록 보장합니다.
입금액이 6개월 수익금을 초과하면 보상 배율이 최대 2배까지 올라갈 수 있습니다. 정확한 배율은 6개월 목표액을 초과 달성한 다른 참가자 대비 귀하의 비율과 목표액 초과 달성 금액에 따라 결정됩니다.

모든 계산은 POD 수로만 측정되며, 보상 시스템에는 법정화폐 가격 오라클이 사용되지 않습니다. 예치금은 계정(지갑)별로 계산되며, 계산된 보상 배율은 해당 계정의 모든 노드에 적용됩니다. 노드를 추가하면 총 계정 수익이 증가하므로, 원래 수익 배율을 유지하려면 활성 예치금을 비례적으로 늘려야 합니다.

마지막으로, 돌핀 네트워크는 내일 "분산 추론을 위한 암호화된 실시간 가중치 증명(Encrypted Live-Weight Proofs for Decentralized Inference)"이라는 논문을 발표할 예정입니다. 이 논문에서는 다양한 하드웨어에서 실행되는 노드가 올바른 모델을 실행하는지 검증할 수 있는 경량 검증 시스템에 대해 자세히 설명합니다. 이는 기업용 NVIDIA 그래픽 카드에서만 사용 가능한 표준 TEE 검증을 뛰어넘는 것입니다.