Wintermute: 암호화폐 분야에서 또 무엇을 개발할 수 있을까?

作者：Wintermute

编译：백화 블록체인

암호화폐가 탄생한 지도 10년이 넘었습니다. L1이 구축되었고, L2도 그 뒤를 이었으며, DeFi는 점차 성숙해졌고, 스테이블코인은 이미 인프라가 되었습니다. 거래 플랫폼, 대출, 무기한 선물, 예측 시장 등 여러 트랙에서 거의 모든 카테고리가 포화 상태이고, 명백해 보이는 아이디어는 거의 모두 누군가 이미 시도한 것처럼 보입니다.

그렇다면, 암호화폐 세계에는 과연 무엇을 더 구축할 가치가 있을까요?

많은 빌더들이 이 지점에서 포기합니다. 그들은 틀렸습니다. 답이 부정적이기 때문이 아니라, 질문 자체가 잘못되었기 때문입니다.

암호화폐 업계 역사의 상당 부분에서 진짜 흥미로웠던 질문은 이것이었습니다. 이 레일이 과연 버틸 수 있을까? 몇 초 안에 결제할 수 있을까? 스테이블코인을 대규모로 이전할 수 있을까? 개방형 네트워크가 실제 부하를 견딜 수 있을까? 오늘날 이러한 질문들에는 사실상 답이 나왔습니다. 인프라는 이미 사용 가능하며, 진짜 흥미로운 다음 질문들은 이미 다른 곳으로 이동했습니다.

정말로 변화하고 있는 것은, 인프라 주변에서 일어나고 있는 모든 것입니다. 모델은 더 이상 단순히 ‘응답’만 하는 것이 아니라 스스로 행동할 수 있게 되기 시작했고, 로봇은 사람이 직접 코드를 작성하는 방식에만 의존하는 대신 인간의 비디오로부터 학습하기 시작했으며, 에이전트 결제 및 신원과 관련된 개방형 표준도 점차 구체화되고 있습니다. 이것들 자체가 반드시 암호화폐에 속하는 것은 아니지만, 이 모든 것이 하나의 경계를 향해 계속 다가가고 있습니다. 바로 기존의 인간을 대상으로 한 금융 및 신뢰 인프라가 새로운 참여자를 감당할 수 있느냐는 것입니다.

이제 정말 물어야 할 질문은 더 이상 ‘암호화폐가 또 무엇을 할 수 있는가’가 아니라, ‘현실 세계가 왜 다음으로 암호화폐를 필요로 하는가’입니다.

그리고 점점 더 분명해지는 답은 머신 이코노미입니다.

기계, 경제적 행위 주체로서

우리가 ‘머신 이코노미’라고 말할 때, 기계를 도구로 말하는 것이 아닙니다. 이메일을 보내거나 코드를 작성할 때 사용하는 그런 도구가 아닙니다. 우리가 말하는 것은 기계 그 자체가 경제적 행위 주체가 되는 것입니다.

이 변화는 미묘해 보이지만 그 결과는 막대합니다. 도구는 명령을 기다리지만, 행위 주체는 컨텍스트를 보유하고 스스로 결정을 내리며 거래를 시작하고 디지털 세계와 물리적 세계에서 자율적으로 행동할 수 있습니다. 오늘날 모델은 이것을 해낼 수 있을 만큼 충분히 좋고, 동시에 비용도 대규모로 펼쳐낼 수 있을 만큼 충분히 낮아졌습니다.

이것이 현실에서는 이렇게 보일 수 있습니다.

에이전트 하나가 당신 대신 항공권을 예약하고, 가격을 협상하며, 판매자에게 결제하고, 문제가 생기면 당신의 개입 없이 자동으로 환불을 처리합니다.
물류 창고 로봇이 단위 작업별로 주문을 받고, 자신의 배터리를 충전하며, 자신의 연산 능력에 대해 비용을 지불하고, 수익을 운영자에게 분배합니다.
과학 연구 시스템이 밤사이에 스스로 실험을 설계하고, 시약을 신청하며, 대학원생이 없는 상태에서 전체 실험의 폐루프를 실행합니다.

현재 우리의 대부분 금융 및 신뢰 인프라는, 상대방이 인간 또는 회사—식별 가능하고 책임을 물을 수 있는 주체—라는 것을 기본 전제로 합니다. 그러나 상대방이 자율 시스템이 되는 순간, 이 전제는 사라집니다. 기존 결제, 신원, 권한 부여, 분쟁 처리 및 결제 레일은 원래 이런 시나리오를 위해 설계되지 않았습니다.

그리고 이 문제는 바로 암호화폐, 핀테크, AI, 로보틱스 및 양자 기술의 교차점에 놓여 있습니다.

왜 지금인가

최근 세 가지 변화가 있었고, 이 변화들은 몇 년 전만 해도 거의 불가능해 보였습니다.

첫째, 모델이 충분히 좋아져서 단순히 질문에 답하는 것을 넘어 직접 행동할 수 있게 되었으며, 동시에 사람의 감독 없이 지속적으로 운영될 수 있을 만큼 저렴해졌습니다. 디지털 노동의 단위당 비용이 빠르게 붕괴하고 있으며, 이는 원래 “사람이 하기에는 가치가 없던” 수많은 작업을 가능하게 만들고 있고, 과거 시스템이 견뎌본 적 없는 빈도와 규모로 발생할 것입니다.

둘째, 개방형 표준이 성숙해지고 있습니다. 스테이블코인은 이미 현실적으로 사용 가능한 결제 레일이 되었습니다. x402, MPP, AP2와 같은 프로토콜들은 에이전트에게 결제 수단을 제공하기 시작했습니다. 더 빠른 블록체인 네트워크와 더 빠른 법정화폐 네트워크는 중간 지대에서 만나고 있습니다. 개방형 비전-언어-행동 모델은 로봇이 고도로 맞춤화된 전용 프로그래밍에 의존하지 않고 인간의 비디오와 시뮬레이션 환경에서 학습할 수 있게 합니다. 표준화의 의미는, 빌더들이 마침내 매번 바퀴를 다시 발명하는 대신 ‘조립’할 수 있게 되었다는 것이며, 이것이 이 트랙들이 집단적으로 가속하는 이유입니다.

셋째, 에이전트는 이제 지속적으로 실행될 수 있습니다. 더 이상 좁은 유도된 사용 사례에 제한된 예전의 도구가 아니라, 컨텍스트를 유지하며 장기간 사람의 감독 없이 작업할 수 있게 되었습니다. 이것은 자동화의 경제 모델을 바꾸고, 모든 시스템이 견뎌야 하는 활동량의 규모를 바꿀 것입니다.

이런 변화들은 하나씩 보면 완전한 논거를 구성하기에 충분하지 않지만, 함께 놓고 보면 충분합니다.

암호화폐는 죽지 않았다

많은 암호화폐 창업자들이 ‘또 무엇을 할 수 있을까’라고 물을 때, 진짜 중요한 것을 간과하고 있습니다.

다음 물결에서 진짜 흥미로운 회사들은 ‘암호화폐 대 AI’ 혹은 ‘암호화폐 대 로봇’이 아닐 것입니다. 우리가 가장 흥미롭게 생각하는 창업자들은 이런 기술들 사이에서 하나를 고르는 대신, 그것들을 함께 쌓아 올리는 사람들입니다.

당신은 더 이상 단순히 ‘암호화폐 안에서 창업’하는 것이 아니라, crypto + AI, crypto + robotics, crypto + autonomous science를 하고 있는 것입니다. 전통 금융 레일은 인간의 책임을 중심으로 설계되었습니다. 신원을 확인할 수 있고, 의도를 추적할 수 있으며, 문제가 생기면 책임질 특정 개인을 찾을 수 있습니다. 암호화폐 레일은 다릅니다. 그것은 감사 가능한 코드, 누구나 읽을 수 있는 온체인 기록, 그리고 네트워크에 의해 강제되는 규칙을 중심으로 합니다. 상대 참여자가 자율 시스템이 될 때, 이 차이는 더 이상 결함이 아니라 오히려 핵심 포인트가 됩니다.

기계가 주도하는 활동량이 계속해서 증가함에 따라, 암호화폐가 구축한 레일은 인간을 위해 설계된 시스템보다 이런 유형의 수요에 더 잘 맞습니다. 개방적이고, 프로그래밍 가능하며, 무허가형이고, 초 단위로 결제되며, 중개자에 의존하지 않는 신원 메커니즘.

암호화폐 빌더들에게 진정한 기회는 지난 세대의 암호화폐 창업자들과 경쟁하는 것이 아니라, 다음 세대의 AI, 로봇 및 물리적 자율 시스템이 그 위에 구축될 기반 레이어가 되는 것입니다.

그리고 이미 대형 플랫폼들이 빠르게 진입하고 있습니다. 코인베이스, 로빈후드, BN은 지난 몇 달 동안 에이전트를 위한 거래 인프라를 이미 출시했습니다. 여기에는 에이전트가 조작하는 지갑, 자율 실행 기능, 그리고 (로빈후드의 경우) 이런 수요를 위해 특별히 설계된 새로운 블록체인이 포함됩니다. 이것은 더 이상 암호화폐 업계 내부의 틈새 담론이 아니라, 전 세계적으로 가장 큰 리테일 사용자 기반을 가진 플랫폼들 위에서 실제로 일어나고 있는 일입니다.

오늘날 이것이 막히는 지점

위의 핵심 판단은 이것입니다. 무허가형, 프로그래밍 가능한 레일이 인간을 위해 설계된 전통적인 레일보다 자율적 행위 주체를 감당하기에 더 적합하다. 그러나 이 판단은 아직 대규모로 완전히 입증되지 않았으며, 현존하는 두 가지 실패 지점은 여전히 해야 할 일이 많다는 것을 보여줍니다.

보안

에이전트 지갑은 이미 현실 세계의 공격 표면이 되었습니다. 2026년 5월, 공격자는 모스 부호 프롬프트 인젝션을 이용하여 Grok이 송금 명령을 출력하도록 유도했고, 이 명령은 자동 거래 에이전트에 의해 온체인에서 실행되었습니다. 대부분의 자금이 회수되기 전 약 15만~20만 달러가 빠져나갔습니다(SlowMist).

책임 소재

AI가 접촉하는 시스템에 오류가 발생했을 때 누가 책임을 지는지는, 그 시스템이 AI, 인간의 검토, 거버넌스 투표를 공동으로 거친 경우에도 여전히 명확한 답이 없습니다. 2026년 2월, Moonwell의 AI 지원으로 작성된 스마트 컨트랙트 코드에서 오라클 취약점이 발생하여 178만 달러의 부실 채권 사건이 터졌고, 전체 검토 체인 어느 단계에서도 이 문제를 발견하지 못했습니다(rekt.news).

우리가 주목하는 것

오늘날 대부분의 활동은 구성 요소 레이어에 집중되어 있습니다. 기초 모델, 로봇 하드웨어, 스테이블코인, 거래 플랫폼. 이 시장들은 이미 매우 혼잡하고 이미 많은 자금이 유입되었으며, 기회는 거기에 있지 않습니다.

진정한 기회는 그것들을 연결하는 층, 즉 기계와 기계 사이에 거래, 협업 및 신뢰를 구축하는 데 필요한 레일입니다. 이런 것들은 오늘날 사실상 아직 존재하지 않습니다. 특히 주목할 가치가 있는 세 가지 방향이 있습니다.

에이전트를 위한 경제 레이어

어려운 점은 에이전트가 결제를 할 수 있느냐가 아니라, 에이전트가 잘못을 저질렀을 때 그 권한을 도대체 누가 쥐고 있느냐, 사기 위험은 누가 부담하느냐, 그리고 판매자들이 결제 시스템을 완전히 재구축하도록 요구하지 않고 이 모든 것을 어떻게 연결하느냐 입니다. 에이전트 커머스의 형태는 여전히 써내려가는 중입니다. 권한 부여 레이어, 에이전트 신원, 중립적인 멀트 트랙 라우팅, 그리고 에이전트가 자율적으로 연산 능력, 데이터 및 접근 권한을 구매할 수 있는 마켓플레이스 같은 것들 말입니다.

이 방향에서 더 나은 팀은 결제 금액에서 수수료를 떼는 대신, 권한 부여와 위험 감소를 중심으로 수익을 창출합니다. 그렇게 하면, 에이전트의 실제 거래량이 아직 완전히 폭발하지 않았더라도 비즈니스 모델은 이미 성립될 기회를 갖습니다.

피지컬 AI

로봇의 능력이 증가하는 속도는, 로봇이 ‘경제 시스템을 가지는’ 속도보다 이미 빨라졌습니다. 이제는 작업과 로봇의 형태를 넘나들며 일반화할 수 있는 모델이 나타났습니다. 엔지니어가 아니더라도 로봇에게 무엇을 해야 할지 말하는 것만으로 다시 지시할 수 있습니다. 하지만 로봇은 여전히 자신의 연산 능력, 충전 또는 유지보수 비용을 스스로 지불할 수 없고, 일을 완료한 대가로 스스로 수금할 수도 없습니다. 지금 부족한 것은 손이 아니라 지갑입니다.

‘가정용 휴머노이드 로봇’이라는 더 먼 이야기보다, 우리는 물류 창고, 유통, 리테일 백엔드 같은 구조화된 환경에 더 주목합니다. 이곳들은 이미 경제 모델이 성립되어 있고 실제 배치도 존재하기 때문입니다.

기계 주도의 발견 시스템

여기에는 실험실 오케스트레이션, 자동화된 실험 설계, 그리고 ‘가설-실험-결과’의 폐루프를 연결하는 소프트웨어가 포함됩니다. 과학을 위한 자율 레이어를 구축하는 창업자들은 이미 소재 과학 및 신약 발견 연구실에 제품을 판매하기 시작했습니다. 양자 기술은 이 방향에 붙어 있는 변수입니다. 시뮬레이션과 센싱 능력은 ‘발견 가능한 것’의 경계를 크게 높일 수 있으며, 포스트 양자 보안은 이미 결제 레이어의 현실적인 요구 사항이 되었습니다. 이 방향은 밸류에이션하기 어렵고, 승자도 명확하지 않지만, 그 안에서 무언가는 분명히 일어나고 있습니다.