작성자: 蓝狐笔记
Visa가 직접 스테이블코인에 뛰어들다: 스테이블코인 플랫폼을 출시했습니다. 목표는 은행, 금융기관, 핀테크 기업이 스테이블코인을 더 쉽게 발행하고 관리하며, Visa의 기존 결제 생태계에 자연스럽게 통합할 수 있도록 하는 것입니다.
구체적으로, Visa의 스테이블코인 플랫폼이 제공하는 기능은 다음과 같습니다.
- 스테이블코인의 발행(민팅), 이동, 관리
- 은행과 금융회사가 스테이블코인을 기존 결제, 정산, 자금 이체 시스템에 통합하도록 지원
목표는 2억 개 이상의 가맹점과 1만 5천 개 이상의 금융기관을 포괄하는 것입니다.
Visa는 전통적인 결제 거대 기업으로, 이번에 직접 스테이블코인 인프라 구축에 나선 것은 몸소 행보에 나선 것입니다. 그 전략은 스테이블코인을 품고 업그레이드하는 것이지, 없애려는 것이 아닙니다. 스테이블코인 규모가 커질수록 Visa 네트워크가 처리하는 거래도 늘어납니다(이미 여기서 실질적인 수익을 거두고 있습니다).
이는 스테이블코인의 향후 도입에 매우 유리하게 작용하며, 전체 스테이블코인 시장을 확대시킬 것입니다(더 많은 도입 시나리오). 다만 상위 발행사의 시장 집중도는 낮아질 수 있으며, 경쟁은 유통 역량, 가맹점 접근성, 규제 준수로 옮겨갈 것입니다.
그렇다면 이것이 Tether/Circle에는 어떤 영향을 미칠까요?
USDC(Circle)의 경우: 단기적으로는 호재입니다. Visa 플랫폼을 통해 USDC 결제와 통합이 직접 지원되면서 USDC가 선점 이점을 누리게 됩니다. 물론 중장기적으로는 OUSD 같은 연합 코인과 은행 자체 발행 스테이블코인이 일부 기관·결제 사업을 나눠 가지며 치열한 경쟁이 펼쳐질 것입니다. Circle의 장점은 규제 준수와 기존 통합 기반이지만, ‘단일 발행사가 준비금 이자를 독점하는’ 모델은 도전에 직면할 수 있습니다(연합 모델은 유통 주체에게 수익을 공유할 가능성이 있음).
USDT(Tether)의 경우: 영향이 상대적으로 더 클 수 있습니다. USDT는 거래량과 신흥 시장에서의 지배력에 의존합니다. 반면 Visa 같은 전통 금융은 규제를 잘 준수하고 투명한 옵션(예: USDC, OUSD)을 선호합니다. USDT는 순수한 암호화폐 환경에서는 여전히 강세를 보이겠지만, 가맹점 결제와 기관 정산 분야에서는 점유율이 잠식될 수 있습니다.
요약하자면,
Visa는 USDC/USDT를 ‘없애러’ 온 것이 아니라 주로 ‘임대료를 걷고’ 파이 자체를 키우려는 것입니다. 스테이블코인 생태계에 장기적으로 베팅하는 사람들에게는 호재이지만, 단순히 발행으로 이자 이익을 챙기는 모델은 앞으로 도전에 직면할 것입니다.
이더리움에는 어떤 영향을 미칠까요?
결론은 ETH에 대해 중립적이면서도 다소 긍정적입니다. 긍정적인 측면은 스테이블코인 도입 가속화를 통한 간접 수혜입니다.
Visa는 이더리움 생태계와 긴밀히 협력하고 있으며, Visa의 스테이블코인 플랫폼은 더 많은 전통 자금을 스테이블코인 형태로 ETH 네트워크로 유입시킬 것입니다.
장기적으로 스테이블코인의 주류화는 더 많은 기관과 가맹점을 온체인으로 끌어들이며, ETH가 결제 레이어/L1으로서의 수요를 높일 것입니다(특히 L2 확장 이후 가스비와 MEV 수익 측면에서). Visa의 이전 데이터 역시 스테이블코인 거래량이 온체인 활동을 끌어올리고 있음을 보여줍니다.
물론 Visa 스테이블코인은 멀티체인을 지원할 것이며 이더리움에만 국한되지는 않겠지만, 가장 성숙하고 탈중앙화된 체인으로서 규제를 준수하는 스테이블코인 영역에서는 이더리움이 기관의 첫 번째 선택이 될 것입니다.
