월스트리트 모닝 리포트: 비농업 고용 쇼크로 금리 인하 거래 점화, 광 인터커넥트가 스토리지 인기 빼앗으며 '공매도 스토리지·공매수 광'이 새 전장으로

매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제, 미국 증시, AI, 귀금속, 원유 등에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 트렌드로 기회를 포착합니다. PANews 제작.

비농업 고용 쇼크에 흔들리는 금리 인상 기대, 호르무즈 교착 상태로 유가 프리미엄 재점화

지난주 금요일, 미국 7월 비농업 고용이 예상치 8만 명 증가에 크게 못 미치는 2.3만 명 감소를 기록했으며, 5월과 6월 고용 데이터는 합산 10.3만 명 하향 조정되었습니다. 경제활동참가율은 5년여 만에 최저치로 떨어졌습니다. 데이터 발표 후, 시장은 연준의 9월 금리 인상 베팅을 빠르게 거둬들였고, 확률은 약 55%에서 40%로 하락했으며, 미국 증시는 곧바로 강한 반등에 나섰습니다.

지난주 금요일 종가 기준, 다우 0.28% 상승, 나스닥 1.30% 상승, S&P500 0.62% 상승하며 종가 기준 사상 최고치를 다시 경신했습니다. AE 웰스 매니지먼트의 톰 시오마데스 수석 시장 경제학자는 부진한 고용이 본래 시장의 우려를 자아냈어야 했지만, 견조한 기업 실적이 현재 가격 결정을 주도하는 핵심 동력이 되고 있다고 분석했습니다.

비농업 고용 이후, 모든 시선은 수요일 발표되는 미국 7월 CPI로 쏠렸습니다. 로이터 조사에 따르면, 헤드라인 CPI는 6월 전년 동기 대비 3.5%에서 3.4%로, 근원 CPI는 2.6%에서 2.5%로 낮아질 전망입니다. FactSet 예측도 비슷한 방향을 가리키고 있습니다. 씨티는 근원 인플레이션이 2개월 연속 둔화된다면 9월 금리 인상은 사실상 배제될 수 있다고 보았습니다. 반면, 뱅크 오브 아메리카는 근원 서비스 물가가 전월 대비 0.3% 반등할 가능성을 경고하며, 금리 인상 옵션을 완전히 테이블에서 치울 수는 없다고 지적했습니다.

주말 미-이란 협상에서 최종 합의는 도출되지 않았습니다. 이란과 오만은 새로운 해운 루트 구축이 ‘매우 근접했다’고 밝혔지만, 이란은 해협 재개를 제재 해제, 동결 자산 해제, 봉쇄 종식, 군사적 위협 제거 및 손실 보상과 연계시켰습니다. 트럼프 대통령은 악시오스(Axios)와의 인터뷰에서 미국이 이 문제를 ‘조용히 처리’하고 있으며, 경제적 압박과 반(半)협상 상태를 유지하며 당분간 군사적 긴장 격상에 서두르지 않고 있다고 밝혔습니다. 이란 최고국가안보회의 서기 인사 변동, 후티 반군의 사우디 지잔 정유공장 공격 주장, UAE 유조선 피격 사건이 맞물리며 월요일 유가를 끌어올렸습니다. 브렌트유는 한때 2% 이상 상승해 84달러를 넘어섰고, WTI는 78달러 부근에서 거래됐습니다. 골드만삭스는 여전히 브렌트유의 적정 가격 범위를 80~90달러로 보고 있지만, 합의가 공식적으로 타결되기 전까지 유가는 지정학적 뉴스에 따라 급격히 출렁일 가능성이 큽니다.

금은 계속해서 강세를 보이며, 현물 금은 지난 금요일 2.3% 상승한 4,300달러에 안착했고, 장중 한때 4,370달러를 돌파하기도 했습니다. 주간 기준으로는 7% 넘게 올라 올해 들어 최고의 주간 상승률을 기록했습니다. 은은 하루 동안 약 3% 오르며 주간 상승률이 10%에 달했습니다. 7월 20일 이후 글로벌 금 ETF 보유량은 24톤 증가했으며, UBS는 금 가격이 2027년 상반기에는 5,000달러까지 오를 수 있다고 전망했습니다.

“스토리지 숏, 광통신 롱” 주말 논쟁 가열… AI 인프라 섹터, 극단적 감정 변동

지난주 AI 자금은 다시 승자를 가려내기 시작했습니다. 소프트웨어, 광통신, AI 인프라는 확연한 강세를 보인 반면, 스토리지 섹터는 조정을 겪었습니다. 코히런트(Coherent) 13.44% 상승, AAOI 9.2% 상승, 크레도(Credo) 8.45% 상승, 루멘텀(Lumentum) 6.22% 상승, 코닝(Corning) 5.4% 상승. 반면 씨게이트 4.71% 하락, 웨스턴디지털 3.8% 하락, 샌디스크 3.68% 하락, SK하이닉스 3.9% 하락, 마이크론 0.44% 하락.

시장에서는 급기야 ‘스토리지 숏, 광통신 롱’이라는 매매 논의까지 등장했습니다. 스토리지 강세론자였던 Jukan은 한국 레버리지 ETF의 환매 압력, 루빈 울트라(Rubin Ultra)의 랙당 HBM 탑재량 감소 가능성, 향후 두 분기 내 스토리지 가격 고점 도달 우려 등을 들며 단기 신중론으로 돌아섰습니다. 반면 ‘백발 주식 신’ 세레니티(Serenity)는 스토리지 펀더멘털에는 근본적인 변화가 없으며, 시장은 단지 하나의 ‘병목’에서 다른 ‘병목’으로 순환매되었을 뿐이라고 반박했습니다.

골드만삭스 TMT 트레이더 피터 캘러한은 더 나아가 이번 변화를 AI 인프라 내부의 구조적 재평가로 규정했습니다. AI 에이전트가 생성하는 네트워크 트래픽이 인간이 발생시키는 트래픽을 넘어서고 있으며, 광학 부품이 스토리지를 아웃퍼폼하고, 기업들의 AI 예산은 지속적으로 확대되고 있다는 설명입니다. 지난주 나스닥 100은 5% 상승했고, VIX는 14 부근까지 하락하며 시장의 위험 선호 심리가 다시 살아났습니다.

소프트웨어 섹터 역시 강력한 반격에 나섰습니다. 아틀라시안(Atlassian)은 실적 발표 후 35% 폭등했고, 팔란티어(Palantir)는 주간 상승률 40%에 육박했습니다. 소프트웨어 섹터는 2주간 누적 19% 상승하며 2020년 이후 최고의 2주 성적을 기록했습니다. S&P500 내 436개 기업이 실적을 공개한 가운데, 85.1%의 기업이 애널리스트 예상을 상회하는 순이익을 냈으며, 이는 장기 역사적 평균을 크게 웃도는 수치입니다. GPU, 광모듈, 전력, 네트워크 장비, 소프트웨어 애플리케이션 등이 새로운 실적 검증의 중심 섹터로 부상하고 있습니다.

주요 종목 동향 및 주가 변동:

SpaceX 지난주 금요일 15.83% 상승, 2거래일 연속 약 23% 급등. 대규모 보호예수 해제가 원래 매도 압력으로 작용할 것으로 예상됐으나, 실제로는 숏 커버링 랠리로 전환됐습니다. 회사의 유통 가능 주식 수가 약 6억 3,900만 주에서 15억 5,000만 주로 늘어났음에도, 주가는 오히려 IPO 가격인 135달러 선에 재차 근접했습니다. 시장에는 여전히 2억 5,000만 주 이상의 숏 포지션이 쌓여 있으며, 옵션 거래량은 224만 건(콜옵션 130만 건)으로 사상 최고치를 기록했습니다.
팔란티어(Palantir) 10.32% 상승, 주간 누적 40% 가까이 급등. 미국 내 상업 비즈니스가 전년 동기 대비 149% 증가했고, 2분기 미국 상업 계약 총액이 20억 달러를 돌파하며 153% 성장했습니다. 도이체방크는 투자 의견을 매수로 상향 조정했으며, 소버린 AI 포지셔닝에 대한 기관들의 평가가 긍정적입니다.
엔비디아(NVIDIA) 2.27% 상승, 주간 누적 11% 이상 랠리. AI 자본 지출 사이클의 수혜가 지속되는 가운데, AI 데이터센터 전력 개발업체 랜시움(Lancium)에 20억 달러를 투자하고, 추가 전력 접속 마일스톤 달성 시 10억 달러를 더 투자한다는 소식이 전해졌습니다. 잠재적 총 투자 금액은 30억 달러에 이릅니다. 랜시움은 이미 텍사스에서 4GW 규모의 전력 자원을 확보했으며, 이번 엔비디아의 행보는 AI 경쟁이 칩을 넘어 전력 인프라까지 확장되고 있음을 보여줍니다.
광통신, AI 하드웨어의 새로운 메인 테마로 부상: 코히런트(Coherent) 13.44%, AAOI 9.2%, 크레도(Credo) 8.45%, 루멘텀(Lumentum) 6.22%, 코닝(Corning) 5.4% 상승. 시장의 거래 논리는 HBM 용량 확장에서 랙 간 고속 인터커넥트와 800G/1.6T 광통신으로 빠르게 이동하고 있습니다. 골드만삭스의 피터 캘러한는 3분기 이후 광학 종목이 스토리지 종목 대비 20%포인트 이상 높은 수익률을 기록하고 있으며, 코히런트는 7거래일 연속 상승해 기간 누적 상승률이 73%에 달한다고 분석했습니다. 이번 주 루멘텀과 코히런트의 실적 발표는 AI 광모듈 수요를 가늠할 핵심 스트레스 테스트가 될 전망입니다.
스토리지 섹터는 뚜렷한 압박을 받으며, 씨게이트 4.71%, 웨스턴디지털 3.8%, 샌디스크 3.68%, SK하이닉스 3.9%, 마이크론 0.44% 하락했습니다. 시장은 스토리지 가격 사이클이 고점에 근접했다고 우려하는 동시에, 한국 레버리지 ETF의 디레버리징이 반도체 주식의 단기 물량 부담을 키울 수 있다고 보고 있습니다. 씨티는 마이크론의 목표주가를 하향 조정했으며, DRAM과 NAND 가격이 조만간 정점을 찍을 것이라는 우려가 확산되고 있습니다.
애플 0.29% 상승, CXMT(창신 스토리지) 관련 종목 열기 고조: 월스트리트저널(WSJ)에 따르면, 애플은 AI 붐으로 촉발된 메모리 부족 문제를 완화하기 위해 아이폰과 맥북에 탑재할 CXMT의 메모리 칩을 테스트하고 있습니다. 또한 애플은 중국 내 판매 기기에 해당 칩을 사용하는 것을 목표로 CXMT와 부품 공급에 관한 초기 협상을 진행 중인 것으로 알려졌습니다.
버크셔 해서웨이, 주식 순매수 재개. 2분기 버크셔는 235억 달러 규모의 주식을 매입하고 37억 달러를 매도하며 3년여 만에 처음으로 분기 기준 순매수를 기록했습니다. 6월 30일 기준, 알파벳(Alphabet)이 최대 보유 종목으로 도약했으며, 그 뒤를 아메리칸 익스프레스, 애플, 뱅크 오브 아메리카, 코카콜라가 이었습니다. 시장은 이번 포트폴리오 변화를 버핏 진영이 다시 주식에 대한 리스크 익스포저를 확대하고 있다는 강력한 신호로 받아들이고 있습니다.
기타 빅테크: 구글(Alphabet) 0.96% 하락. 대대적인 내부 조직 개편으로 딥마인드 CEO 데미스 하사비스가 회장으로 자리를 옮기고 일상 경영권을 이양해 Gemini 상용화 속도를 높이면서 내부 문화적 진통이 발생한 것이 주된 원인입니다. 테슬라는 2.83% 상승했으며, 스페이스X와 함께 168억 달러 규모의 테라팹(Terafab) 프로젝트에 공동 착수했습니다.

금주 주요 일정:

8월 10일 (월)

유니트리(Unitree, 宇树科技) 커촹반 공모주 청약: 올해 가장 주목받는 휴머노이드 로봇 IPO 중 하나로, 온라인 및 오프라인 청약이 동시에 시작됩니다. 청약 열기는 A주 로봇 산업 체인의 위험 선호 심리에 직접 반영될 전망이며, 감속기, 서보 모터, 센서, 컨트롤러 등 관련 분야에 정서적 촉매가 될 수 있습니다.
CXMT, MSCI 차이나 올 주식 지수(MSCI China All Shares) 편입 발효: CXMT는 IPO 신규 상장으로 지수에 포함되었으며, 시장은 패시브 자금의 구성 변화와 중국산 스토리지 산업 체인으로의 투자 심리 확산에 주목하고 있습니다. 애플의 CXMT 메모리 칩 테스트 소식과 맞물려 중국산 DRAM, 패키징·테스트, 장비, 소재 밸류체인에 대한 관심이 더욱 높아질 가능성이 큽니다.

8월 11일 (화)

12:30 호주중앙은행(RBA) 금리 결정; 13:30 미셸 블록 RBA 총재 기자회견: 시장은 기준금리를 4.35%로 동결할 것으로 예상하고 있습니다. 인플레이션 둔화, 고용 부진, 부동산 리스크에 대응해 RBA가 향후 금리 인하 시그널을 내보낼지 여부가 핵심 관전 포인트입니다.

8월 12일 (수)

Lumentum, CoreWeave, 슈퍼마이크로가 미 증시 마감 후 일제히 실적 발표: 광모듈 선두업체 Lumentum과 컴퓨팅 임대 선두업체 CoreWeave의 실적 및 자본 지출 가이던스는 AI 인프라의 실질적 소비를 직접 검증할 것이며, 슈퍼마이크로의 매출총이익률(예상치 15~17%)과 주문 전환 속도는 컴퓨팅 서버 섹터 투자 심리를 좌우할 전망이다.
미국 EIA, OPEC, IEA 월간 보고서 집중 발표: 3대 에너지 보고서는 글로벌 원유 수급, 재고, OPEC+ 감산 규율, 수요 전망을 일제히 점검할 예정이다. 보고서에서 공급 긴축 또는 호르무즈 리스크 고조가 나타나면 유가가 추가 상승하고 인플레이션 기대를 다시 높일 수 있으며, 수요 전망이 하향 조정되면 유가 반등 동력이 제한될 수 있다.
20:30 미국 7월 CPI: 시장은 미국 헤드라인 CPI 전년동월비 상승률이 3.5%에서 3.4%로, 근원 CPI 전년동월비 상승률이 2.6%에서 2.5%로 낮아질 것으로 예상한다. 수치가 예상치를 밑돌 경우 9월 금리 인상 베팅은 더욱 약화하고 미 국채금리와 달러가 하락하며, 나스닥·금·장기채·고밸류 성장주가 수혜를 입을 전망이다. 반대로 CPI가 높게 나오면 시장은 긴축 리스크를 재평가하게 되고 미 증시 밸류에이션, 특히 AI 기술주는 압박을 받을 수 있다.
20:00 텐센트 홀딩스 2분기 실적 컨퍼런스콜: 홍콩 증시 핵심 종목 중 이번 주 가장 중요한 실적이다. 시장은 게임 사업 회복, 비디오 계정 광고 상업화, 핀테크 이익률, AI 자본 지출, Hunyuan 모델, Yuanbao 및 위챗 AI 기능 진행 상황에 주목하고 있다.
유니트리(Unitree) 청약 대금 납부: 높은 관심을 받는 휴머노이드 로봇 IPO로서, 납부 상황과 시장의 관심은 로봇 테마 심리에 계속 영향을 미칠 전망이다.

8월 13일 (목요일)

시스코(Cisco), 코히어런트(Coherent), 세레브라스(Cerebras) 미 증시 마감 후 실적 발표: 시스코는 AI 네트워크 장비 수요를 검증하고, 코히어런트는 초고속 광통신 및 800G/1.6T 광모듈 업황을 검증할 전망이다. 주문, 매출총이익률 및 가이던스가 강할 경우 ‘멀티 광통신’ 트레이딩이 이어질 수 있으며, 기대에 미치지 못할 경우 최근 급등한 광모듈 섹터가 차익 실현 압박에 직면할 것이다.
06:00 구글 신제품 발표회: 픽셀 11 시리즈, 픽셀 워치 5, 픽셀 버즈 프로 출시 예정. 핵심 관전 포인트는 텐서 G6와 제미나이 에코시스템의 긴밀한 통합이다. 온디바이스 AI 경험이 기대 이상일 경우 AI 스마트폰, 온디바이스 모델, 센서 및 안드로이드 생태계에 촉매로 작용할 전망이다.
20:30 미국 7월 PPI: PPI는 기업 비용이 최종 소비로 전가되고 있는지 여부를 가늠하게 할 것이다. PPI가 예상보다 높으면 CPI가 안정적이더라도 시장은 인플레이션 재발을 우려할 수 있으며, PPI도 동반 둔화될 경우 ‘인플레이션 하락 + 정책 압력 완화’ 트레이딩이 더욱 강화될 것이다.
21:00 샌디스크 투자자의 날: 시장은 NAND 수급, 엔터프라이즈 SSD, 자본 지출, 고대역폭 플래시 로드맵 및 장기 마진 목표에 주목하고 있다. 최근 메모리주가 압박을 받고 있어, 샌디스크의 메시지는 마이크론, 웨스턴디지털, SK하이닉스 및 A주 메모리 밸류체인 심리에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
징둥닷컴(JD.com) 2분기 실적 컨퍼런스 콜, SMIC(중신궈지), 화훙반도체 실적 발표.

8월 14일 (금요일)

미국 SEC 13F 분기별 보유 종목 공시 마감: 해당 서류는 미국 헤지펀드 등 기관의 6월 30일 기준 주식 롱 포지션을 공개한다. 시장은 대형 기관이 AI, 광통신, 전력, 에너지, 금 및 금융주 비중을 확대했는지에 주목한다. 13F에는 약 한 달 반의 시차가 있으며 롱 포지션만 포함된다는 점을 유의해야 하지만, 기관의 스타일 전환을 판단하는 중요한 창구다.
어플라이드 머티어리얼즈 미 증시 마감 후 실적 발표: 시장은 DRAM, 첨단 패키징, 웨이퍼 제조 장비 수요 및 중국 지역 주문 변화를 주시하고 있다.
빌 게이츠 방한 및 SK그룹, HD현대와 SMR(소형모듈원전) 협력 논의: 시장은 원자력, 소형모듈원전과 AI 데이터센터 전력 수요의 결합에 주목한다. 협력 세부 내용이 진전될 경우 ‘AI 전력 인프라’ 트레이딩 논리가 강화될 것이다.