상장이 현금인출기로 전락, Robinhood 엔지니어 2명 내부자 거래로 수익 창출 혐의로 기소

저자: 마허, Foresight News

9월 15일, 미국 법무부 뉴욕 남부지검(SDNY)은 두 건의 형사 고소장을 공개하며, Robinhood Markets의 전 엔지니어인 Hefu Chai(차이허푸, 36세, 캘리포니아주 멘로파크)와 Huaisong Xiang(샹화이쑹, 일명 Jerry Xiang, 30세, 뉴저지주 저지시티)을 상품 사기 및 전신 사기 혐의로 기소했다고 밝혔다. 검찰은 이들이 업무 중 알게 된 미공개 Robinhood Crypto 상장 정보를 이용해 Hyperliquid에서 사전에 해당 토큰의 무기한 계약을 매수하여 각각 5만 달러 이상의 이익을 얻었다고 주장한다.

Chai는 당일 캘리포니아 북부지방법원에 출석했고, Xiang은 뉴욕 남부지방법원의 Ona T. Wang 치안판사 앞에 출석했다. 이 사건은 SDNY 증권 및 상품 사기 전담팀이 담당하며, Alexandra N. Rothman 부검사가 주심을 맡고, FBI 특수요원 Joseph Kim이 진술서를 제출했다.

소식 발표 후, HOOD 주가는 당일 약 3% 하락했다. Robinhood 대변인은 여러 매체에 회사는 내부 거래에 대해 무관용 원칙을 적용하며, 신규 코인 상장에 대한 내부 거래 방지 정책과 절차를 마련했고, 적발 시 즉시 내부 조사 후 법 집행 기관 및 규제 당국에 신고했으며, 계속해서 조사에 협조할 것이라고 밝혔다. Forbes는 Xiang의 뉴저지 변호사 Robert Stahl이 "당사자는 혐의를 부인하며 법정에서 전력을 다해 항변할 것"이라고 답했다고 보도했다. Chai 측은 아직 공식적인 입장을 밝히지 않았다. 두 사람 모두 이미 회사를 떠났다.

상품거래법 위반 및 전신 사기법 위반

해당 고소장에서 각 피고인은 두 가지 혐의로 기소되었다: 《상품거래법》 위반은 최대 10년, 전신 사기는 최대 20년의 형량에 처해질 수 있다. 최종 형량은 판사가 결정한다.

이는 전통적인 의미의 '자사 주식에 대한 내부 거래'가 아니다. 고소장의 논리는 다음과 같다: 상장 일정은 회사에 상업적 가치가 있는 기밀 사항이며, 두 사람은 고용주에 대한 비밀 유지 의무를 위반했다. 그들은 Robinhood 현물 시장에서 매수하는 대신 Hyperliquid에서 무기한 매수 포지션을 취해 상대방으로부터 이익을 얻었다.

상장 정보는 회사 내부에서도 모든 직원이 볼 수 있는 것이 아니며, 내부자로 지정된 소수의 직원에게만 공개된다. 회사의 《기밀 정보 및 내부 거래 방지 정책》은 직원이 재직 중 취득한 중요한 비공개 정보를 보유한 상태에서 증권, 암호자산, 이벤트 계약 또는 기타 금융 상품을 거래하는 것을 금지한다. 내부자의 경우, Robinhood가 신규 상장 또는 상장 폐지를 공개적으로 발표하기 전과 발표 후 24시간 이내에 Robinhood 또는 다른 어떤 플랫폼에서도 거래가 엄격히 금지된다.

2024년 11월, 두 사람은 각각 다음과 같은 내용의 이메일을 받았다: 디지털 자산 상장 정보에 접근하게 됨에 따라 "정보를 기밀로 유지해야 하며... 접근 권한이나 관련 지식을 남용해서는 안 됩니다. 여기에는 해당 비공개 정보에 기반한 특정 자산의 매매가 포함됩니다." 2025년 5월, 채널에서 맨해튼 사무소에 근무하는 한 구성원이 알림을 보내기도 했다: 상장까지 하루 남았습니다... 직원 24시간 거래 금지가 발효됩니다.

내부 거래 세부 사항

Robinhood의 토큰은 일반적으로 공개 '상장 공지'가 발표되기 최대 한 시간 전부터 이미 거래가 가능하며, 이 기간 동안 뚜렷한 가격 상승이 나타난다. Chai와 Xiang은 바로 이 '상장되었지만 공지되지 않은' 결정적인 시간 차이를 이용해 정확하게 포지션을 청산했다. Hyperliquid는 미국 CFTC의 승인을 받지 않은 탈중앙화 파생상품 거래소이며, 미국 IP에 대해 지리적 차단을 시행하고 있다. 이 두 전직 Robinhood 엔지니어는 의도적으로 VPN을 사용하여 미국 규제를 우회했지만, 결국 법의 그물을 피하지 못했다.

Chai는 약 2021년부터 2026년 5월까지 재직했으며, 기술 책임자로서 신규 디지털 자산 상장을 직접 담당했다. Xiang은 약 2024년부터 2026년 9월까지 재직했으며, 소프트웨어 엔지니어로 맨해튼 사무실에 근무하며 상장 관련 엔지니어링 업무에 참여했다.

검찰은 증거를 기소장에 포함시켰다.

Chai 명의로 2017년 12월 17일에 개설된 암호화폐 거래소 계정이 있다. 검찰 특수요원은 이 계정을 세 개의 Hyperliquid 지갑과 연결했다:

0x54838fecefbc608874726bebc90ffdf1cd2dbc7b
0xaf1772eba267b8b85fbe7738476ead5960b83a88
0xf01ec38c7e3aaa447d25e6e406319a4add647191

연결 근거는 다음과 같다: 2024년 11월 13일부터 2026년 3월 15일까지 첫 번째 지갑에서 실명 계정으로 약 10만 달러가 이체되었다. 2025년 12월 4일, 실명 계정에서 해당 연결 지갑으로 테스트 거래를 위해 5달러 상당의 이더리움이 전송되었다. 두 번째와 세 번째 지갑은 실명 계정 및 서로 간에도 수천에서 수만 달러의 거래 내역이 있었다.

기소장에서 언급된 대상에는 MEW, MOODENG, 그리고 ASTER, XPL, HYPE, ENA, AERO, SYRUP, LDO, DOT 등이 포함된다. 그중 2025년 5월 21일 Slack 메시지를 받은 후, 2025년 5월 22일, 연결 지갑을 사용하여 MEW, MOODENG의 매수 포지션을 열었고, 일부 포지션은 공개 공지 전에 청산하여 이익을 얻었다. 2025년 10월 9일 채널에서 관련 소통이 있었고, 2025년 10월 16일 오전 8시경 다른 연결 지갑에서 ASTER, XPL의 매수 포지션을 열었다.

Xiang의 범행 수법과 세부 사항도 하나하나 기록되었다.

Xiang은 2022년 7월 23일에 실명 거래소 계정을 개설했다. 2025년 3월 12일, 그는 지갑 0x8081C8c38E6196a906CDa605444d66697E8BaCf9로 약 18 ETH(당시 약 3만 4천 달러)를 이체했다. 이후 해당 지갑은 해당 토큰의 무기한 매수 포지션을 여는 데 사용되었다.

2025년 3월 10일, 기밀 채널에서 회사가 2025년 3월 13일 밈 코인 POPCAT 상장을 고려 중임을 알렸다. 3월 12일, 그는 위의 18 ETH 이체를 완료했다. 같은 날 채널에서 2025년 3월 13일 오전 9시 상장을 확정했다. 2025년 3월 13일, 해당 지갑은 POPCAT 무기한 매수 포지션을 열었고, POPCAT이 이미 Robinhood에서 거래 가능하지만 회사가 아직 상장 공지를公开发表하지 않았을 때 포지션을 청산하여 이익을 얻었다.

2025년 5월 21일, 기밀 채널에서 다음 날 MEW와 MOODENG이 상장될 것이라고 알렸다. 2025년 5월 22일, 동일한 지갑에서 이 두 토큰의 무기한 매수 포지션을 열었다. MOODENG은 플랫폼에서 거래가 가능하고 공지가 아직 발표되지 않았을 때 포지션을 청산하여 이익을 얻었다. MEW의 매수 포지션은 플랫폼 개장 전, 공지 전에 청산되었다.

주목할 점은, 2025년 3월 13일, 미국 외 지역에 있는 한 파트너가 해당 지갑으로 약 33,395개의 USDC를 이체했으며, 이 사람은 비자 신청에 Xiang을 연락인으로 기재했다는 것이다. 이는 단순한 '개인 범행'이 아니라, 국제적인 '공모' 또는 자금 대리 보유가 개입되었을 가능성이 매우 높음을 시사한다.

2025년 8월 1일, 기밀 채널에서 약 2025년 8월 7일 ONDO 상장 예정임을 알렸다. 2025년 8월 7일 매수 포지션을 열었고, 역시 플랫폼에서 거래가 가능하고 공식 공지 전에 포지션을 청산하여 이익을 얻었다.

2026년 1월 23일, 기밀 채널에서 약 2026년 1월 29일 Render Network의 RENDER 상장 예정임을 알렸다. 2026년 1월 29일 매수 포지션을 열었고, 역시 공지 전에 포지션을 청산하여 이익을 얻었다.

기소장은 또한 다음과 같이 적고 있다: 2025년 5월부터 2026년 2월 사이에 해당 지갑은 적어도 10번의 다른 범행 기회가 있었다.

선례

2022년 7월, SDNY는 당시 Coinbase의 제품 관리자였던 Ishan Wahi와 그의 동생 Nikhil Wahi, 친구 Sameer Ramani를 기소하며 이를 '최초의 암호화폐 내부 거래 사건'이라고 불렀다. 검찰은 Ishan이 2021년 6월부터 2022년 4월까지 여러 차례 Coinbase의 곧 상장될 암호화폐에 대한 기밀을 다른 두 사람에게 유출했고, 이들이 최소 14번의 공지 전에 25개 이상의 암호자산을 매수하여 실현 및 미실현 이익 합계 약 150만 달러를 얻었다고 주장했다.

Nikhil은 2022년 9월 전신 사기 공모 혐의 1건을 인정했고, 2023년 1월 Loretta A. Preska 판사로부터 10개월형을 선고받았으며 약 89만 2,500달러의 몰수 명령을 받았다. Ishan은 2023년 2월 전신 사기 공모 혐의 2건을 인정했고,同年 5월 9일 2년 징역형과 2년의 감독 석방을 선고받았으며, 10.97 ETH와 9,440 USDT의 몰수 명령을 받았다.

당시 뉴욕 남부지검 검사 데미안 윌리엄스(Damian Williams)는 "불법 행위가 주식 시장에서 발생하든 암호자산 시장에서 발생하든, 본 검찰청은 이를 추적할 것"이라고 말했다. SEC는 같은 시기에 Wahi 형제에 대해 민사 혐의를 제기했으며, 이후 형사 몰수로 불법 수익을 환수하는 방식으로 사건을 종결했다. Ramani는 장기간 도피 중이다.

NFT 시장에서도 유사한 사례가 있었다. OpenSea의 전 제품 매니저인 Nathaniel Chastain은 2021년 6월부터 9월까지 '어떤 NFT가 메인 페이지에 등재될지'에 대한 내부 정보를 이용해 익명 지갑으로 미리 매수한 후, 메인 페이지에 노출된 뒤 다시 매도하여 매수가 대비 약 2~5배의 이익을 얻은 혐의로 기소되었다. 2023년 5월 배심원단은 전신 사기와 자금 세탁 혐의를 유죄로 인정했고, 같은 해 8월 22일 Jesse Furman 판사는 3개월 징역, 3개월 가택 구금, 3년 보호 관찰, 5만 달러 벌금, 그리고 15.98 ETH 몰수를 선고했다.

세 건의 사건을 함께 살펴보면, 수법은 변화했지만 단속 기관은 변하지 않았다. Coinbase 사건은 중앙화 거래소 직원이 현물 상장 리스트를 친척이나 지인에게 유출하여 공개 시장에서 코인을 매수한 사례다. OpenSea 사건은 메인 페이지 추천 정보가 NFT 매매에 이용된 경우다. Robinhood 사건은 정보를 가진 직원이 직접 나서서 상장 일정을 다른 체인의 무기한 계약 시장으로 옮긴 사례다.

장소를 바꾸고, 계약 형태를 바꾼다고 해서 면책 사유가 되지는 않는다.