매주 월요일부터 금요일 오전까지, 거시경제·미국 증시·AI·귀금속·원유 등 방향에 집중해 데이터로 시장을 복기하고 추세로 선점 기회를 잡는, PANews가 제작하는 콘텐츠입니다.

지정학적 양대 전선이 가격 결정권을 두고 충돌, 금은 단기적으로 4000달러 지지선을 다시 테스트할까?

지난주 금요일 미국 증시 3대 지수는 일제히 상승 마감했다. 다우존스산업평균지수는 0.83%, S&P 500은 0.59%, 나스닥은 0.64% 올랐으며, 주간 기준으로 3대 지수 모두 상승했다.

트럼프는 주말에 갑작스럽게 러시아와 우크라이나가 즉각적인 '에너지 휴전' 시행에 합의했다고 발표했다. 젤렌스키는 에너지 시설 공격 중단을 지지한다고 화답했지만 여전히 미국 측의 구체적 조치를 기다리고 있으며, 러시아가 발표 이후에도 하르키우 열병합발전 시설을 공격했다고 지적했다. 시장은 즉각 정제유 공급이 개선될 수 있다는 신호를 포착했고, 디젤과 유가의 리스크 프리미엄은 압박을 받았지만 이행 여부에 대한 의문으로 트레이더들은 일방적인 베팅을 감행하지 못했다. 같은 시각 사우디 리야드 국제공항이 또다시 공격을 받아 화재와 인명 피해가 발생했고, 후티 반군은 담맘 공항과 사우디 아람코 시설을 타격했다고 주장했다. 트럼프는 미군이 후티를 겨냥한 작전에 참여할 수 있다고 밝혔다. 호르무즈 해협 재개 협상도 교착 상태에 빠졌으며, 이란은 7개 조건에 대한 미국 측의 답변이 '불충분하다'고 밝혔다. 중동 긴장 고조와 러시아-우크라이나 '휴전' 내러티브가 병존하는 가운데 원유는 소폭 하락했다.

금과 은은 저가 매수세에 힘입어 반등했다. 뉴욕 금 선물은 다시 4200달러 부근에 안착했고, 은은 다시 60달러 위로 올라섰다. 구리 가격도 동반 강세를 보이며 광산 기업 심리를 끌어올렸다. UBS는 금이 단기적으로 4000달러 지지선을 다시 테스트할 수 있으며 저가 매수세가 바닥을 다질 수 있다고 밝혔고, 12월 4600달러, 2027년 3월 5000달러, 6월 5200달러, 9월 5400달러를 전망했다.

미국 국채 금리는 여전히 높은 수준으로, 10년물 국채 금리는 약 5.24%로 52주 고점 구간에 있다. 지난주 금요일 30년물 입찰 낙찰 금리는 5.618%로 2000년 8월 이후 최고치를 기록했지만, 30년물 국채 금리는 여전히 5.6% 고점 부근을 유지하고 있다. 핌코 최고투자책임자(CIO) 이바신은 고유가와 공공부채 우려가 10년물 국채 금리를 6%까지 끌어올릴 수 있다고 경고했다.

미국 국채 트레이더들은 이번 주 9월 CPI와 연준 의장 워시의 금요일 IMF 연차총회 연설을 주시하며 향후 속도를 가늠하고 있다. 베센트는 연방 부채가 약 41조 달러로 늘어났다고 밝히며 중간선거 이후 정리 방안을 발표할 계획이고, 이번 분기 경제성장률이 3%를 넘을 것으로 예상한다고 전했다.

기술주 반등은 단기 고점에 근접, 기관들의 은행주 낙관론은 뚜렷하게 식어

금요일 기술주가 미국 증시 반등을 이끌었다. 투자자들은 OpenAI 매출 충격 이후 AI 핵심 종목을 다시 매수했지만, AI 매출 기준과 자본 수익률에 대한 시장의 검증은 확실히 강화됐다. 다만 도이체방크는 7월 이후 이어진 이번 기술주 반등이 이미 단기 고점에 근접했으며, 현재 상승 여력은 약 4%인 반면 역사적 하락 리스크는 16%에 달해 리스크 대비 수익이 예전만 못하다고 지적하며, 미국 기술주와 대형 성장주 등급을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정했다.

AI 컴퓨팅 시장에서도 중요한 신호가 나타났다. 단기 컴퓨팅이 너무 비싸다는 점이다. 골드만삭스 데이터에 따르면 미국 AI 컴퓨팅 단기 임대 가격은 기가와트당 연간 400억500억 달러에 달하고, 장기 계약은 약 200억300억 달러인 반면, 대형 클라우드 기업이 자체 구축한 컴퓨팅의 수익 기준선은 약 120억 달러다. 즉 현재 단기 임대 컴퓨팅 가격은 자체 구축 비용 기준선의 4배에 달한다. 골드만삭스는 구글 등 기업이 기꺼이 높은 가격에 컴퓨팅을 임대하는 이유는 자체 구축이 수요를 따라잡지 못하기 때문이라고 분석했다. 공급이 따라잡으면 현물 고가가 하락할 수 있다. 이는 CoreWeave, Nebius, IREN 등 컴퓨팅 임대 기업에 기회이자 리스크다.

엔비디아도 시장의 재검증을 받고 있다. SemiAnalysis는 엔비디아의 부외 보증 총액이 5300억 달러로 늘어났으며, 공급 약정, 데이터센터 손실 보전 계약, AI 클라우드 서비스 등이 포함된다고 지적했다. AI 투자가 계속 활황을 유지하는 한 이러한 약정은 문제가 되지 않지만, AI 인프라가 둔화되면 시장은 재무 압박을 우려하기 시작할 것이다.

또한 은행 실적 시즌이 이번 주 시작되지만, 기관들의 은행주 낙관론은 이미 뚜렷하게 식었다. Truist Securities 조사에 따르면 은행주가 시장을 상회할 것으로 예상하는 기관은 35%에 불과해 7월의 68%보다 크게 낮아졌다. 골드만삭스 CEO 솔로몬은 채권·원자재 부문이 지난해 같은 기간보다 다소 약하다고 밝혔고, 모건스탠리 공동 사장은 3분기에 2분기 실적을 재현하기 어렵다고 말했다. 금융 섹터는 지난 한 달간 약 4% 하락했고, 5대 은행 시가총액은 합계 약 2700억 달러 줄었다.

구체적 프로젝트 동향 및 주가 변동:

• 모더나 14.21% 상승, 휴매나 11.6% 상승: 모더나는 2022년 12월 이후 최고치를 기록하며 나스닥100 지수에 정식 편입됐고, NIH의 암 백신 개발 추진 소식도 호재로 작용했다. 미국 정부 데이터에 따르면 휴매나의 2027년도 메디케어 어드밴티지 플랜 가입자 중 95%가 별 4개 이상 등급을 받았으며, 오펜하이머는 목표주가를 475달러로 상향 조정했다. 바이오테크 섹터가 전반적으로 상승했다. 노바백스 15.8% 상승, 머크·길리어드 사이언스 2% 이상 상승, 바이오테크 지수 ETF 3% 상승.

• 팔란티어 5.17% 상승, 주가 사상 최고치 기록: 골드만삭스가 중립에서 매수로 상향하며 목표주가 230달러를 제시했고, 이는 약 18%의 상승 여력을 의미한다. 바클레이스는 비중확대 등급과 목표주가 265달러를 제시하며 경쟁 장벽이 깊다고 평가했다. AI 응용 소프트웨어주가 급등했다. 스노우플레이크·데이터독 7% 급등, AI 응용 소프트웨어주 지수 2.90% 상승.

• 루멘텀 5.22% 상승: CEO는 일부 제품의 경우 내년까지 수요의 약 70%를 충족하지 못하고, 다른 제품은 2028년까지도 30%의 공급 부족이 있다며 "완전 매진 상태로 끝이 보이지 않는다"고 밝혔다.

• 마이크론 테크놀로지 약 1% 하락 마감: 이사회가 12월 9일부터 재량적 자사주 매입 한도를 351억6000만 달러로 상향하는 것을 승인했다. 기존 100억 달러 계획 중 약 22억 달러가 미사용 상태였으며, 올해 누적 약 260% 상승했다. 반도체 섹터는 하락했다. 필라델피아 반도체 지수 0.41% 하락, 이번 주 4.3% 하락, ARM 3.27% 하락, 인텔·AMD 2% 이상 하락, TSMC 1% 이상 하락.

• 애플 1.11% 하락: 메모리 칩 원가 급등으로 가격 인상이 불가피해지고 수요가 억제되면서, 회사는 일부 공급업체에 아이폰18 Pro와 Pro Max 부품 생산량 축소를 요구했고, 이번 달 주문은 당초 요구 대비 최소 15% 축소됐다. 소비자 가전 섹터가 압박을 받았지만, 애플은 여전히 10월 13일 '웰컴 홈' 스마트홈 행사를 열어 HomeView, 신형 HomePod mini, Apple TV 4K를 공개할 예정이다.

• T-모바일 13% 이상 하락, AT\&T 약 10% 하락, 버라이즌 8.7% 하락: 스페이스X가 미국 전역의 저주파 무선 주파수 자산 인수 계약을 체결하며 기존 무선 통신사에 직접 도전장을 내밀었다. 관련 통신 섹터는 0.4% 하락 마감하며 S&P 500에서 몇 안 되는 하락 섹터가 됐다.

• 금·은·구리 관련주 강세: 서던코퍼 5% 이상 상승, BHP·팬아메리칸실버 2% 이상 상승. 금·은·구리 가격 반등과 일부 광산 기업의 경영 실적에 힘입었다.

• Mag 7 등락률: 아마존 3.29% 상승(대화은행이 아마존웹서비스와 양해각서를 체결해 아세안에서 AI 기반 은행 혁신 추진 모색), 마이크로소프트 2.38% 상승(CEO 나델라가 차세대 신속 의사결정 AI 모델 Decision-1 출시), 테슬라 2.05% 상승(FSD 유럽 명칭 변경 및 로드스터 행사 10월 15일로 연기), 구글 0.87% 상승, 메타 0.31% 하락, 엔비디아 0.52% 하락, 애플 1.11% 하락.

• IREN 야간장 8% 이상 급등: 앤트로픽이 IREN과 아직 공개 발표되지 않은 다년간 클라우드 서비스 계약을 체결했으며, 약 5300억 달러 규모의 데이터센터 임대 협력 네트워크 확충에 활용된다. 애널리스트들은 245메가와트 규모의 한 캠퍼스가 한 달 일찍 가동되면 앤트로픽에 13억 달러 이상의 매출을 추가할 수 있다고 추산했다.

앞으로 주목할 사항:

10월 12일 (월요일)

• IMF·세계은행 연차총회가 방콕에서 10월 18일까지 개최: 전 세계 재무장관, 중앙은행 관계자, 국제금융기구 책임자들이 성장, 인플레이션, 금리, 에너지 충격, 공공부채를 논의한다. IMF가 고부채·고금리 리스크를 강조하면 미국 국채 장기 금리, 달러, 금이 모두 영향을 받을 수 있다.

• 14:00 EU 각국 외무장관 룩셈부르크 회의: 러시아-우크라이나 갈등, 중동 정세, EU 추가 확대에 따른 안보 영향을 논의한다. 대러 제재나 중동 안보에 대한 입장이 더 강경해지면 유가, 금, 유럽 방산주가 지지를 받을 수 있다.

• 미국 증시 정상 개장, 미국 국채 현물 시장 종일 휴장: CME 미국 국채 선물은 정상 거래되지만 현물 휴장으로 금리 시장 유동성이 악화된다. 유가나 지정학적 뉴스가 돌발적으로 나오면 미국 국채 선물과 달러의 변동성이 확대될 수 있다.

• 17:45 2026년 노벨 경제학상 발표: 단기 거래 영향은 제한적이지만, 수상 주제가 성장, 부채, AI, 제도경제학과 관련되면 관련 정책과 장기 투자 논의를 촉발할 수 있다.

• OCP 글로벌 서밋이 새너제이에서 10월 15일까지 개최: 시장은 AI 서버, 오픈 컴퓨팅, 데이터센터 아키텍처, 전원, 액체 냉각, 네트워크 장비에 주목한다. 클라우드 기업이 새로운 조달 방향을 내놓으면 AI 인프라 밸류체인이 수혜를 볼 수 있다.

10월 13일 (화요일)

• 10:00 IMF 《세계경제전망》 보고서 발표: IMF가 세계 성장을 하향하고 인플레이션이나 부채 리스크 판단을 상향하면 시장은 안전자산 선호로 전환해 달러와 금이 수혜를 보고 경기순환주가 압박받을 수 있다.

• 15:45 연준 이사 월러, 블룸버그 신경제포럼 연설: 미국 CPI 발표 전 중요한 연준 신호다. 월러가 인플레이션이 여전히 고착적이라고 강조하면 미국 국채 금리와 달러가 강세를 보이고 기술주가 압박받을 수 있으며, 더 많은 데이터를 기다릴 수 있다고 강조하면 성장주 심리가 완화될 수 있다.

• 21:02 애플 '웰컴 홈' 스마트홈 신제품 발표회: 신형 Apple TV 4K, HomePod mini, 홈 허브 기기 HomeView 공개가 예상된다. 시장은 애플 AI가 스마트폰에서 홈 진입점으로 확장될 수 있는지 주목하며, 애플, 소비자 가전, 스마트홈, 온디바이스 AI 섹터에 영향을 미친다.

• 영국 의회 AI 안전 청문회: 메타, 구글, OpenAI, 앤트로픽이 초청받았고 영국 AI 안전 연구소 대표도 참여한다. 규제 입장이 강화되면 AI 모델 기업과 대형 기술주의 심리가 흔들릴 수 있다.

• 반도체 업계 대표 전시회 SEMICON West가 샌프란시스코에서 10월 15일까지 개최되며 첨단 패키징 서밋도 마련: 시장은 반도체 장비, 첨단 패키징, 웨이퍼 제조, 공급망 증설 신호에 주목한다. ASML, 어플라이드머티어리얼즈, 램리서치, TSMC 공급망에 참고가 된다.

• 치안원(Qwen) AI 안경 현물 판매 개시: 시장은 AI 안경이 새로운 온디바이스 AI 진입점이 될 수 있는지 주목한다. 판매 반응이 긍정적이면 소비자 가전, 스마트 안경, 온디바이스 칩, AI 에이전트 콘셉트를 끌어올릴 수 있다.

• 실적: JP모건, 골드만삭스, 씨티, 웰스파고, 유나이티드헬스, 존슨앤드존슨, 도미노피자 실적 발표: 은행 실적은 고금리 환경에서 순이자마진, 트레이딩 수익, 신용 리스크를 검증하고, 유나이티드헬스·존슨앤드존슨은 의료 섹터 경기를 확인한다. 은행 신용 손실이 늘어나면 시장은 경기 둔화 거래를 다시 시작할 수 있다.

10월 14일 (수요일)

• 미국의 중국 소유·운영·건조 선박에 대한 추가 항만 수수료 부과 발효: 이는 해운 비용과 미중 무역 체인에 영향을 미친다. 시장은 중국 수출 기업, 해운사, 자동차 운반선 관련 영향을 주목한다.

• 09:30 중국 9월 CPI·PPI 발표: CPI와 PPI가 개선되면 내수와 산업 가격 회복을 의미해 A주, 홍콩 증시, 경기순환 자산에 유리하고, 계속 약세를 보이면 시장은 추가 완화 정책을 기대하게 된다.

• 중국 9월 수출입 데이터 발표, 시간 미정: 데이터가 미국의 중국 선박 추가 항만 수수료 발효 당일에 나오는 만큼, 밀어내기 수출, 우회 무역, 외부 수요 회복력을 관찰하는 핵심 창구다. 수출이 예상보다 강하면 항만, 해운, 제조, 중국 콘셉트 심리에 유리하고, 약하면 위안화와 중국 자산이 압박받을 수 있다.

• 20:30 미국 9월 CPI 및 근원 CPI 발표: 이번 주 가장 중요한 거시 데이터다. 근원 CPI 전월 대비 상승률이 0.3% 이상이면 10월 금리 인상 논의가 다시 불붙어 미국 국채 금리와 달러가 오르고 금과 고평가 기술주가 압박받을 수 있으며, 예상보다 낮으면 AI와 성장주가 반등을 이어갈 수 있다.

• 17:40 연준 이사 보우먼 연설: 보우먼은 대체로 인플레이션 리스크에 주목하는 편이라, 매파적 발언이 나오면 12월 금리 인상 기대가 강화될 수 있다.

• 앤트로픽 Pre-IPO 투자자 데이 개최: 시장은 매출, 클라우드 협력 비용, 컴퓨팅 임대 계약, IPO 일정에 주목한다. 매출 성장이 강하게 공개되면 AI 심리가 고무되고, 비용 압박이 너무 크면 시장은 AI 상업적 수익에 대한 의문을 계속 제기할 것이다.

• 엔비디아 중국 개발자의 날이 쑤저우에서 10월 16일까지 개최: 시장은 엔비디아의 중국 생태계, 개발자 도구, AI 응용, 컴퓨팅 솔루션에 대한 입장에 주목한다. 새로운 협력이나 제품 업데이트가 있으면 AI 응용과 국산 컴퓨팅 대체 논의에 영향을 미칠 수 있다.

• 실적: 뱅크오브아메리카, 모건스탠리, 블랙록, ASML 실적 발표: 뱅크오브아메리카와 모건스탠리는 대형 은행 실적 지도를 완성하고, 블랙록은 글로벌 자산운용 자금 흐름을 반영한다. ASML은 반도체 장비 체인의 핵심 이벤트로, 수주와 가이던스가 AI 칩 섹터 심리에 영향을 미친다.

10월 15일 (목요일)

• 02:00 연준 경제동향 보고서(베이지북) 발표: 베이지북은 미국 각 지역의 소비, 고용, 임금, 물가 상황을 반영한다. 경제가 강하고 인플레이션 고착성이 높으면 금리 인상 기대가 커지고, 수요 둔화가 나타나면 금리 압박이 완화될 수 있다.

• G20 재무장관·중앙은행 총재 회의 개최: 시장은 글로벌 부채, 인플레이션, 환율, 금융 안정 논의에 주목한다. 회의가 재정 리스크와 고금리 압박을 강조하면 장기 국채 금리에 계속 영향을 미칠 수 있다.

• 20:30 미국 10월 10일까지의 주간 신규 실업수당 청구 건수: 신규 청구가 계속 낮으면 노동시장이 여전히 타이트해 연준이 빠르게 비둘기파로 전환하기 어렵고, 뚜렷하게 늘어나면 경기 둔화 거래가 강화될 수 있다.

• 중국 정제유 신규 가격 조정 창구 개시: 유가가 오르면 교통, 물류, 화학 비용에 영향을 미치고, 내리면 인플레이션 압력 완화에 도움이 된다.

• 테슬라 신형 로드스터 행사 개최: 시장은 신차 성능, 양산 시점, 스페이스X 관련 기술 탑재 여부에 주목한다. 발표가 기대를 넘으면 테슬라와 고급 전기차 밸류체인이 심리적 촉매를 얻을 수 있고, 계속 출시가 지연되면 시장이 실망할 수 있다.

• 실적: TSMC 3분기 실적 발표, 알코아 장 마감 후 실적 발표: TSMC는 AI 하드웨어 체인에서 가장 핵심적인 이벤트로, 시장은 AI 칩 수요, 첨단 공정 가동률, 첨단 패키징 매출, 자본 지출 계획에 주목한다. 가이던스가 강하면 엔비디아, 반도체 장비, AI 서버, 광모듈 체인이 수혜를 보고, 수요나 자본 지출이 둔화되면 AI 하드웨어주가 압박받을 수 있다.

10월 16일 (금요일)

• 연준 의장 워시 IMF 연차총회 참석, IMF 총재 게오르기에바와 파이어사이드 대담: 이번 주 피날레 이벤트다. 워시는 미국 CPI, PPI, 소매판매 발표 이후 입장을 밝히며, 시장은 그가 12월 금리 인상을 지지하는지에 주목한다. 매파적이면 달러와 미국 국채 금리가 오르고 미국 증시가 압박받을 수 있으며, 채권 시장이 이미 금융 여건을 긴축시켰다고 강조하면 성장주가 반등할 수 있다.

• 아이폰 듀오(iPhone Duo) 사전 예약 개시: 시장은 애플 신제품 수요와 가격 수용도에 주목한다. 사전 예약이 강하면 애플 밸류체인, 소비자 가전, 메모리, 광학에 유리하고, 기대에 못 미치면 애플 수요 우려가 커진다.